1、 公司报告公司报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 金城医药金城医药（300233） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 29 日日 投资投资评级评级 行业行业 医药生物/化学制药 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 23.4 元 目标目标价格价格 38.85 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 393.15 流通A股股本(百万股) 。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 海外再下一城海外再下一城，世界级金矿，世界级金矿企业企业版图已现版图已现 山东黄金（600547）深度跟踪报告2020.6.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 首席有色钢铁 分析师 S01 商力商力 有色分析师 S02 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S01 。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 斯迪克斯迪克（300806）公司研究报告公司研究报告 2020 年 07 月 01 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 30 日收盘价 （元） 47.85 52 。

4、分析的核心与中圈潜在消费者的人群特征与消费态度（中图）。
未来市场预测：未来五年内中国消费级基因检测市场将迎来指数型高速增长期。
预计2019年消费者规模达到350万以上，2022年消费者规模将超过5500万，即全部的核心潜在消费者和约90%的中圈潜在消费者将转化为实际消费者。
行业发展预测：数据质量是企业的核心壁垒，也会成为企业的分水岭，预计未来五年行业面临洗牌。
借鉴美国FDA，预计中国也会在不久的将来建立消费级基因检测的行业标准与监管政策。

5、 2020.06.01 中台中台，下一个企业级服务主战场下一个企业级服务主战场 李博伦李博伦(分析师分析师) 证书编号 S0880520020004 本报告导读：本报告导读： ERP 时代即将过去，中台的时代即将到来，未来强后台、大中台、小前台是企业架时代即将过去，中台的时代即将到来，未来强后台、大中台、小前台是企业架 构变化的趋势，看好目前有中。

6、石油石化石油石化 2020 年 07 月 31 日 荣盛石化 (002493) 炼化-聚酯一体化龙头开启市值“三级跳” 请务必阅读正文后免责条款 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价：16.2 元元 主要数据主要数据 行业 石油石化 公司网址 大股东/持股 荣盛控股集团/65.59% 实际控制人。

7、神经介入器械神经介入器械：百亿级市场：百亿级市场尚处起步期，国产替代尚处起步期，国产替代潜力巨大潜力巨大 证券研究报告证券研究报告 分析师：孙媛媛 S01 徐佳熹 SAC: S03 SFC: BPU659 研究助理：王 楠 2020年8月5日 投资要点投资要点 中国脑血管病患病人数持续上升，脑血管病致死比例超过20%，2020年国内神经介入支架系统需求量。

8、乏等因素，叠加新冠疫情的双重影响，出让需求将进一步扩大。
供给提升将致使资产交易折价率扩大。
复杂交易架构案例呈上升趋势2020年初，君联资本、昆仲资本两笔复杂交易的相继完成，预示着我国对PE二级市场的认知正逐渐升级。
目前国内PE二级市场中,简单份额转让交易占比87%，而复杂交易如份额/资产打包、接续基金、基金重组等由于操作难度高，具备估值定价及交易执行能力的管理人较少，目前处于蓝海状态。
PE二级生态有待进一步完善PE二级市场对于买方管理人从项目挖掘到估值定价、交易执行的经验及能力均提出了较高要求，人才储备和生态环境还有待进一步完善。
报告核心要点国内PE二级市场渗透率较低，有较大提升空间对标全球PE二级市场占VC/PE市场的渗透率(7%)，我国2019年整体PE二级市场的渗透率仅为0.5%。
未来市场规模存在较大提升空间。
供给端需求叠加新冠疫情，PE二级资产/份额交易折价率或将扩大从国内供给端来看，受存量VC/PE基金密集到期、金融机构违约、中小企业融资难、自然人流动性匮乏等因素，叠加新冠疫情的双重影响，出让需求将进一步扩大。
供给提升将致使资产交易折价率扩大。
复杂交易架构案例呈上升趋势2020年初，君联资本、昆仲资本两笔复杂交易的相继完成，预示着我国对PE二级市场的认知正逐渐升级。
目前国内PE二级市场中,简单份额转让交易占比87%，而复杂交易如份额/资产打包、接续基金、基金重组等由于操作。

9、包容性和灵活性。
写字楼二级租赁市场运营商的服务本质目前，武汉写字楼市场中的二级租赁主要由三类运营商主导，包括商务中心、联合办公以及包租公司。
虽然三类运营模式都是基于满足终端用户办公需求的同时，提供多样化增值服务，但实际运营过程中，各类运营商的服务侧重点不尽相同。
包租公司提供的“商品”为写字楼中的可租赁面积，并且从付费方式上，终端用户承租包租公司房源的付费方式与传统租赁基本一致，都是以按建筑面积为单位计量的租金、物业费及其他附加费组成。
虽然终端用户可以省去装修和添置办公用品的部分成本，但包租公司提供的装修和布局大多为固定模式。
商务中心及联合办公主要采用工位出租、一价全包的模式租赁，运营上更加注重服务与配套，包括公共空间的使用、会议室租赁及会员网络等。
相较于其他二级租赁运营商，运营成熟的联合办公品牌在会员互动与资源联动上的优势明显。
武汉写字楼二级租赁市场- 二级租赁在武汉写字楼市场的发展现状近十年，武汉写字楼市场已经从初现规模、供需平稳发展到当前的第一轮市场供应高峰。
除了传统写字楼高速发展之外，以商务中心、联合办公和包租公司为代表的二级租赁市场运营模式也应时而生，成为武汉写字楼市场的新生力量。
运营商洞察：联合办公区域分布与租金截至2020年第二季度，武汉联合办公市场总存量达到53,420平方米，中资品牌占据市场的主导地位。
2019年，wework两个办公空间相继开业拉开了外资联合品。

10、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、新能源车需求推动氢氧化锂材料开启新一轮需求周期.- 6 - 1.1、特斯拉引发“鲶鱼效应”，预计 2021 年起全球 EV 推广进程将加速.- 6 - 1.2、正极材料“高镍化”是现阶段提升电池能量密度的主要途径 .- 9 - 。

11、001-2008年其展会婴童品牌数量从25个上升到753个。
渠道不断丰富:线下逐步扩展到商超百货、区域型母婴连锁，线上涌现垂直母婴电商平台。
整合变革期(2010-至今)1、随着回内网购迅速发展及巨头出现，母婴行业线上渗透率大幅捉升，压缩线下渠通利润;消费者需求多元化发展，加之国家监管力度持续增强，倒逼渠通整合转型。
2、其主委特点是商品端继续丰富、且服务端消赀比重逐步增加，渠道发力创新、整合，抢占市场。
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数据来源【公司研究】爱婴室-口碑、产品组合、效率优势突出迎扩张整合机遇业绩增速或触底向好-20200810.pdf。

12、同比增速达60%左右。
到了2018年中国UWB定位企业级应用市场规模提升到了10.9亿元，2019年直接达到22.9亿元，同比增速2018年直接超过了120%，达到顶峰，2019年同比增速回到120%。
由此可见预计2020年中国UWB定位企业级应用市场规模直接上升到46.9亿元，同比增速超过100%。
由此可见预计将达到2021年将达到86.8亿元，同比增速超过86.8%;2022年规模达到121.5亿元，同比增速40%。
2019年中国UWB定位企业级应用细分市场据数据显示分析，我国UWB定位企业级应用细分市场主要包括工业制造、公检法、电厂/变电站、石油化工、物流仓储、隧道管廊/地下矿井、建筑施工等。
其分别占比17%、15%、13%、10%、10%、5%、5%。
其中占比最多的是工业制造，其次是公检法，再者是电厂/变电站。
中国UWB定位企业级应用潜在市场预估从市场空间来看，中国UWB定位企业级应用市场潜力可超450亿元。
据显示分析，国内企业级室内定位市场总量约1313.6亿元，预测未来UWB技术将在室内定位市场中占据30%40%的市场份额。
因此，若以35%渗透率测算，则UWB定位企业级应用市场空间可达459.76亿元。
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数据来源苹果正式发布Airtag，UWB技术应用加速。

13、 中国企业级 SaaS 市场年度综合报告 2016 本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国企业级 SaaS 市场年度综合报告 2016 2016 年 6 月 欢迎登陆 Anslysys 易观： Tel：4006-515-715 E-mail： 2 研究背景研究背景 研究范畴 本报告涉及的关键字为：云计算、。

14、本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国企业级DMP市场研究报告2016 暴风雨前的宁静，中国企业 级DMP市场蓄势待发 研究说明 研究定义 企业级DMP（数据管理平台）市场，主要是指企业级 DMP提供商为帮助企业实现广告营销洞察或所有经营决策 洞察，给企业提供DMP搭建及运维等服务，包括第一方 DMP平台和第三方D。

15、 中国企业级 SaaS CRM 市场 专题研究报告 2016 本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国企业级 SaaS CRM 市场专题研究报告 2016 2016 年 09 月 欢迎登陆 Analysys 易观： Tel：4006-515-715 E-mail： 2 研究背景研究背景 描述研究背景 研。

16、p公司营收稳步上升，毛利率改善利润增长。
公司智能投影产品销量持续增长，从 2017年的 34.16 万台增加至 2019 年的 68.99 万台，根据公司招股书，公司营业收入从 2017年的 9.99 亿元增长至 2020 年的 28.28。

17、在这种不确定和利润率下降的时期，周期性维修停工通常是一项重大任务和支出，对公司现金流和盈利能力会产生巨大影响。
合理的计划是周期性维护TAM成功的关键，包括流程设计和遵循人员和组织管理指标和工具。
本文阐述了客户经验和行业基准测试的结果，提出。

18、PaaS服务与开发过程中的需 求密切相关，细分领域众多。
根据Gartner，从部署的角度 可分为数据库服务应用开 发应用基础架构中间件 服务，具体包括应用平台服 务aPaaS集成平台服务 iPaaS 应用生命周期管理 服务almPaaS业。

19、但从现实来看，虽然利好政策不断，当前保险资管整体股权配置仍相对较低。
据保险资产管理业协会发布的20192020年保险资管业综合调研数据，股权投资计划仅占保险资管产品存续总规模的5.导致这一结果的原因，或许是近期实体经济的整体低迷，让私募。

20、FMCW 激光雷达可提供 4D 高精度感知及毫瓦级低峰值功率，较 ToF 技术优势明显。
非基于时间的激光雷达测距方案主要有调幅连续波AMCW与 FMCW 技术。
AMCW 以调制波为基础，其不包含尖锐的脉冲，技术的实现上具备成本优势。
但是由。

21、德国西格里和法国美尔森都掌握上游石墨材料的生产，西格里特种石墨上海有限公司是 SGL 集团在上海投资的独资加工厂，采用从德国总部进口的石墨坯料在上海进行机械加工或切割分销。
同时，法国美尔森也自产等静压石墨材料，既用于对外销售，也用于制造石墨。

22、转镜式棱镜式激光雷达短期放量可期：1转镜式激光雷达：工作特点是保持收发模块不动，以电机带动镜片旋转，并将光束反射至空间的一定范围，从而实现扫描探测，深耕此技术路线厂商主要有IbeoValeo华为镭神智能等;2棱镜式激光雷达：与转镜式相似，主。

23、SoC有两个显著的特点：一是硬件规模庞大，通常基于IP设计模式;二是软件比重大，需要进行软硬件协同设计。
处理器内置中央处理器CPU图形处理器GPU图像信号处理器ISP多媒体视频编解码器以及内部高速总线外设接口控制器，在外部连接上，一般具有闪。

24、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2021 年 12 月 11 日 诺思兰德诺思兰德430047.BJ 基因治疗大时代一马当先，基因治疗大时代一马当先，50 亿级别亿级别重磅单品价值当前低估重磅。

25、 证券研究报告 行业深度报告 2022 年 01 月 18 日 推荐维持维持 地产地产徽酒徽酒，拾级而上，拾级而上 消费品食品饮料 近期我们密集调研了安徽白酒公司，结合之前对徽酒的思考，献上本篇深度报近期我们密集调研了安徽白酒公司，结合之前。

26、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 休闲动力龙头，引领消费级摩托市场觉醒休闲动力龙头，引领消费级摩托市场觉醒 春风动力603129.SH投资价值分析报告2022.3.31 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李子俊李子。