1、农林牧渔农林牧渔畜禽养殖畜禽养殖 1 21 牧原股份牧原股份002714.SZ 2020 年 06 月 04 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次 日期 202063 当前股价元 120.29 一年最高最低元 139.9255.68 总。

2、品价格存在向上机会,值得密切跟踪和关注. 生猪养殖:周期与成长共生,猪价反转在途 信息博弈和生产滞后性是猪周期形成的根本原因,本轮猪周期结合养殖效率的提升和外部消费环境政策的变化两方因素,呈现出周期拉长的非典型性特征.而良好的成本控制是生猪。

3、聚焦龙头非洲猪瘟爆发以来,全国生猪调运几乎全部受限,产销区价格差创出历史记录.我们提出的产区洗牌就是全国洗牌正在不断演化,在猪价低销售困难疫病带来恐慌环保禁养原材料价格上涨信用收紧的多重刺激下,去产能正快速进行,目前处于黎明前的黑暗,等待。

4、准已成为一种趋势.一代标准一代技术,尾气催化净化市场应运而生.汽车尾气净化市场的发展,一方面得益于汽车产业的稳定发展,另一方面依托于排放标准的出台,后者属于强制性的手段,对尾气净化的技术提出更高的要求,既带来短期新型催化剂使用的高峰期,也可。

5、性底部.而牧原在 2018 年 2 季度则再次出现亏损期.综上,目前猪价大概率已经达到猪价周期底部区间. 2非洲猪瘟影响几何 从 8 月 3 日国内发现首例非洲猪瘟起,至 12 月 3 日,已有 21 个省市共 82起疫情.从国外经验来看。

6、请务请务必阅必阅读正文读正文之后的信息披露和重要声明之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 农林牧渔农林牧渔 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公司。

7、证券研究报告证券研究报告 行业报告行业报告 农林牧渔农林牧渔 畜禽养殖畜禽养殖 报告日期:202071 农林牧渔行业研究员 陈晗 075582943506 S01 农林牧渔行业首席分析师 雷轶 075583218146。

8、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 农林牧渔农林牧渔 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公。

9、未来23年,全球5G终端出货量将占智能手机的一半,其中,一半以上的中国消费者具有较高的换机意愿.就现阶段的5G市场反馈而言,用户对5G网速的满意度较高,套餐资费和信号覆盖仍有一定的提升空间.5G产业链及各环节分析5G产业链完善,通信技术及设。

10、2021年PE值达到30.65.还有一个是北摩高科,其主营业务是高端装备刹车制动产品,预计在2021年PE值达44.21.通达股份和北摩高科2021年PE值平均达37.43.从图表中,龙溪股份在2019年主营产品毛利润中承载产品的毛利润占比。

11、此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 拥抱后周期,坚守成长拥抱后周期,坚守成长 2020 年年 12 月月 28日日 评级评级 同步大市。

12、禽养殖整体周期下行,建议关注具备消费属性的成长股湘佳股份与圣农发展. 禽养殖方面,从禽业分会监测数据来看,行业自 2019 年以来,产能快速恢复. 目前白羽肉鸡及黄羽肉鸡的祖代与父母代种鸡存栏均处于历史高位,我们判断, 白羽鸡与黄羽鸡供给。

13、从禽业分会监测数据来看,行业自 2019 年以来,产能快速恢复.白羽肉鸡方 面,截止 2021 年 1 月 24 日,祖代鸡存栏在产后备163 万套, 父母代存 栏在产后备2490 万套,祖代与父母代种鸡存栏均处于历史高位,预计短 期内高。

14、2农产品价格跟踪pp2.1 畜禽价格预判pp猪价:生猪产能明显提升,价格步入下行周期pp能繁母猪存栏根据农业部的数据,官方能繁母猪存栏从 2019 年 10 月份开始环比回升,2020 年 6 开始月同比转正,增速为 1.2,2020 年。

15、湘佳股份在冰鲜禽肉消费方面做到了行业极致,是冰鲜黄鸡行业扩容的最佳受益者,逻辑如下:1公司在商超渠道通过优先占据下游客户资源形成成熟营销体系掌握消费者偏好形成明显的领先优势,未来仍将通过单店增长门店扩张持续获得业绩高增;2公司已在20 个。

16、我们认为此轮大豆涨价主要由2018年中美贸易摩擦引发,美国大豆对华出口量锐减导致全球大豆贸易稳态被打破, 20192020种植季美国大幅缩减大豆种植面积.但随着贸易摩擦风向趋稳,需求端及贸易进口量逐渐有所恢复,新稳态回归过程中由于农产品供。

17、根据山东凤祥招股说明书对于行业数据的批露,我国历年来的白羽鸡消费量处在波动上升的通道中,其中1819年受非洲猪瘟影响,白羽鸡作为猪肉消费的替代产品其消费量得以快速提升.在1519年,白羽鸡消费量增长缓慢,其5年间白羽鸡的消费量仅仅增长了1。

18、我国是全球最大的苹果需求国.我国苹果消费需求已进入平稳期,2010 年 至 2016 年间,我国苹果消费量从 3224 万吨增长至 4259 万吨,近几年的年 均增速大概在 3左右.从人均消费水平来看,2016 年我国人均年消费量为 30 。

19、20 世纪 80 年代,美国宠物产业兴起,宠物数量快速增加,传统宠物零售商店显现;至 2010 年,美国宠物产业进入加速整合期,综合性零售大店时代到来.从产业规模角度来看,1994 年美国宠物产业消费规模仅为 170 亿美元.据 APPA 。

20、重资本VS轻资本,商业模型可复制性强牧原股份:采用自繁自养一体化重资产经营模式,全方位控制供应链质量和成本,规模优势已初现.公司已建成集饲料加工种猪选育种猪扩繁商品猪饲养屠宰肉食等环节于一体。

21、农林牧渔投资逻辑猪:总体来看猪周期的价格崩盘阶段在今年已经开始出现,核心思考:一季度动保疫苗数据饲料工业协会一季度饲料数据的超预期可以验证母猪存栏的恢复.基础存栏的恢复不可避免,同时高猪价高饲料价格以及大规模的资本和人员扩张抬高了生产成本。

22、露营迎来爆发拐点,户外用品需求扩张普通露营与精致露营普通露营 Camping,一般指的是传统户外运动的某一个环节,需要夜晚搭建帐篷构建临时庇护所,是整个行山过程的一部分.通常,普通露营捎带荒野探险的性质,会要求玩家具备一定户外生存基本素养和。

23、目前公司拥有国内越南孟加拉三大生产基地.2020年公司帐篷产量为173万件同比增长 22带动外销业务同比增长 29,我们分析主要受益于疫情后国外露营需求激增以及海外疫情订单转移.根据往年订单梳理,我们估计目前迪卡侬占到公司代工业务收入的 5。

24、日本市场人均单宠消费提升,人口老龄化提高养宠需求量.据 Euromonitor 统计,20112020 年,日本宠物数量从 2154.2 万只下降到 1828.7 万只,年化复合率达1.80.与此同时,宠物市场规模在扩大,意味着人均单宠消费。

25、病毒式传播,5 年内渗透率或超75.以转基因棉花等的推广经验来看,抗虫性状的推广中或存在明显的示范带动作用.一旦有农户种植了转基因抗虫作物,害虫在杀虫效果的影响下更易转而危害周边农户的作物,从而使得周边农户也转向种植转基因抗虫作物.以美国阿。

26、因此,虽然我们预判明年 Q2Q4 猪价仍将处于磨底期,但考虑到 1生猪养殖企业基本面已经环比出现好转;2生猪养殖指数拐点一般提前猪价拐点半年到一年;3明年 Q2 猪价或迎来二次探底,探底时板块悲观预期有望进一步释放.我们认为,投资生猪养殖板。