1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月05日 建筑 增持（维持） 建材 中性（维持） 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号：S0570515120002 研究员 张雪蓉张雪蓉 执业证书编号：S0570517120003 研究员 方晏荷方晏荷 执业证书编号：S0570517080007 研究员 。

2、 任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 多维验证基建强支撑多维验证基建强支撑， 看好看好建材建材有色有色类周期类周期板块板块 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 川财一级行业川财一级行业 材料 报告报告时间时间 2020/05/18 分析师分析师 许惠敏许惠敏 证书编号：S02 联系人。

3、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1616 Table_Page 深度分析|建筑装饰 证券研究报告 建筑检测建筑检测行业分析行业分析 基建后端产业链基建后端产业链，建工与建材建工与建材检测流程检测流程详解详解 核心观点核心观点： 检测流程简介检测流程简介：检测业务属于基建产业链的后端，按照检测对象可分 为建筑材料检测及建筑工程检测；按照检测。

4、 另类视角调研，看京津冀基建或大提速另类视角调研，看京津冀基建或大提速 证 券 研 究 报 告 道合矩阵数据支持报告 本报告导读： 我们认为卫星数据显示京津冀雄安及通州建设进度超过市场预期，逆周期调控下京津冀 基建弹性有望领跑全国，冀东水泥作为区域龙头，业绩弹性有望进一步展现。
摘要： 维持“增持”评级：维持“增持”评级：我们维持 2020-2022 年 EPS 预测 2.57、3。

5、 1 管材深度管材深度报告报告之一：之一：基建、竣工基建、竣工和和旧改旧改红红 利释放利释放，推荐低估值推荐低估值管材管材龙头龙头 塑料管材应用广泛，多因素助推管材产销增速稳中有升塑料管材应用广泛，多因素助推管材产销增速稳中有升。
塑料管材具 有自重轻、水流阻力小、节能、节省金属、使用寿命长、安全方便等 特点，逐渐取代水泥管材和金属管材，成为市政给排水、供暖、燃气、 电力、通信等领域的首选管材。

6、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 错峰限产推动水泥自错峰限产推动水泥自20152015年进入新一轮景气周期。
年进入新一轮景气周期。
我国的水泥表观需求量从 1999 年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段：快 速增长期的年化复合增速为 10%，峰值 24.8 亿吨出现在 2014 年；平台期的需求 约为 22-24 亿吨。
从月度产量同比增速数据来看，水泥产量自 2015 年至今，月 。

7、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 错峰限产助力水泥持续景气错峰限产助力水泥持续景气。
我国的水泥表观需求量从 1999 年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段：快 速增长期的年化复合增速为 10%，峰值 24.8 万吨出现在 2014 年；平台期的需求 约为 22-24 亿吨。
从月度产量同比增速数据来看，我们水泥产量自 2015 年至今， 月度产量同比增速回暖到正值，并且在 201。

8、 策 略 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 建材行业 玻璃/玻纤反转在即，基建设计强者恒 强 20 年年度建材/建筑投资策略 核心观点核心观点 水泥景气度有望保持高位。
水泥景气度有望保持高位。
预计 20 年净增点火熟料产能 2045 万吨， YoY+1.12%，西南和东北地区相对受冲击较大。
我们预计 2020 年水泥需求 24.0 亿吨，YoY+2.2%。
受疫情。

9、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告证券研究报告 | 行业定期报告行业定期报告 原材料原材料 | 建材建材 推荐推荐（维持）（维持） 央行降准与专项债促进基建投资发力央行降准与专项债促进基建投资发力 2020年年01月月06日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3084 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 85 2.3 总市值（亿元） 8676 。

10、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年04月19日 建筑 增持（维持） 建材 中性（维持） 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号： S0570515120002 研究员 张继强张继强 执业证书编号： S0570518110002 研究员 林晓明林晓明 执业证书编号： S0570516010001 研究员 沈晓峰沈晓峰。

11、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
基建和地产投资增速回升势头继续巩固，继续基建和地产投资增速回升势头继续巩固，继续 看好低估值建材板块看好低估值建材板块 本周回顾：本周回顾： 中信建材指数(9184.6，-3.11%)，上证综指(3360.1，0.18%) 子板块：水泥-2.15%，陶瓷-4.49%，。

12、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 错峰限产助力水泥持续景气错峰限产助力水泥持续景气 我国的水泥表观需求量从 1999 年以来经历了快速增长期和平台期两个阶段：快 速增长期的年化复合增速为 10%，峰值 24.8 万吨出现在 2014 年；平台期的需求 约为 22-24 亿吨。
从月度产量同比增速数据来看，我们水泥产量自 2015。

13、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究深度研究 2021年01月18日 建材 中性维持 其他建材 增持维持 1建材建材有色金属有色金属: 周期行业数据周报第二周 周期行业数据周报。

14、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究深度研究 2021年01月26日 建材 中性维持 其他建材 增持维持 1建材建材建筑与工程建筑与工程: 高需求低库存，继续首推工高需求低库存。

15、趋势二：集采由低价竞标向质量提升转变，集采价格有望提升pp最低价中标问题愈发严重，政策改革大势所趋。
所谓最低价中标法，简单地说，就是在招标投标时，谁的报价最低，就由谁中标的评标方法。
它的好处在于能够最大限度地节约建设资金，使招标人达到最佳。

16、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业定期报告 2022 年 02 月 20 日 推荐推荐维持维持 建材行业定期报告建材行业定期报告 中游制造建材 水泥行业：市场需求缓慢恢复，价格呈现回落趋势。
水泥行业：市场需求缓慢恢复，价格呈现回落。