1、柏楚电子（688188） 证券研究报告公司研究计算机应用 1 / 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 激光黄金赛道中持续高增长公司激光黄金赛道中持续高增长公司 增持（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 376 467 621 805 同比（%） 53.3% 24.2% 33.0% 29.6% 归母净利润（百万元） 24。

2、 1 发展战略和业绩成长性迎来重大拐点发展战略和业绩成长性迎来重大拐点 20192019 年报收入同比大幅增长，年报收入同比大幅增长， 归母净利润同比转正。
归母净利润同比转正。
公司 2019 年实现营收 60.68 亿元，同比增长 156.73%；归母净利润 1.88 亿元，同比转正，主要归因于 2018 年 收购的老挝万象矿业的全年并表， 以及 2019 年 11 月大股东注入的瀚丰矿业全年。

3、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 聚焦黄金主业，受益量价齐升 赤峰黄金（600988.SH）深度报告 2020 年 05 月 07 日 姓 名 娄永刚 首席分析师 黄礼恒 分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 邮编：100031邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/有色金属/其他有色金属 证券研究报告 赤峰黄金赤峰黄金（600988）公司研究报告公司研究报告 2020 年 06 月 09 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 08 日收盘价 （元） 9.60 52。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 三三年跨入年跨入十吨十吨量级的量级的成长型金矿公司成长型金矿公司 赤峰黄金（600988）投资价值分析报告2020.2.11 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S01 李超李超 首席有色钢铁 分析师 S01 联系人：商力联系人：商力 受益于海外受益于海外 S。

6、 1 集团优质铜钼资产注入提升盈利，集团优质铜钼资产注入提升盈利，黄金资源黄金资源注入潜力雄厚注入潜力雄厚 黄金央企龙头公司，黄金央企龙头公司，黄金储量产量居国内前列。
黄金储量产量居国内前列。
截至 2019 年底，保有黄金资源储 量金属量 512 吨，居 A 股黄金公司第三位，国内第四位；矿产金量 24.69 吨，居国内 第三位。
2019 年实现毛利 43.16 亿，其中黄金、铜毛利占比分别为 。

7、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/有色金属/其他有色金属 证券研究报告 银泰黄金银泰黄金（000975）公司研究报告公司研究报告 2020 年 03 月 11 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 03 月 10 日收盘价 （元） 13.96 5。

8、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 银泰黄金（000975）深度研究报告 强推强推（上调上调） 三大金矿产能逐步释放， 黄金新贵三大金矿产能逐步释放， 黄金新贵有望有望迎来业迎来业 绩爆发期绩爆发期 目标价：目标价：21.06 元元 当前价：当前价：16.2 元元 受影响矿山受影响矿山逐步复产，在产金矿逐步达产。
逐步。

9、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险 有色金属有色金属行业行业 推荐（首次） 银泰银泰黄金黄金（000975） 风险评级：中风险 合质金产能扩张，业绩有望受益于黄金量价齐升 2020 年 5 月 11 日 许建锋 SAC 执业证书编号： S0340519010001 电话： 邮箱： 细分行业评级细分行业评级 黄金 推荐 工业金属 未评级 稀有金属 新。

10、 证券研究报告证券研究报告| 公司深度报告公司深度报告 原材料原材料 | 有色金属材料有色金属材料 强烈推荐强烈推荐-A（维持）（维持） 银泰黄金银泰黄金 000975.SZ 当前股价：12.64 元 2020年年03月月22日日 业绩基本符合预期业绩基本符合预期 黄金贡献利润提至八成黄金贡献利润提至八成 基础数据基础数据 上证综指 2746 总股本（万股） 198337 已上市流通股（万股。

11、1 研究创造价值 海外产能逐步释放，公司迎来发展黄金期海外产能逐步释放，公司迎来发展黄金期 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 佩蒂股份(300673) 公司研究 农林牧渔行业农林牧渔行业 公司深度报告 2020.02.18/推荐(维持) 农林牧渔分析师农林牧渔分析师 程一胜 执业证书编号： S02 TEL: E-mail。

12、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级：评级：买入买入（维持维持） 市场价格：市场价格：36.29 分析师：谢鸿鹤分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：执业证书编号：S0740517080003 电话： Email： 研究助理 研究助理：郭中伟郭中伟 电话： Email： 基本状况基本状况 总股本(百万。

13、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 有色金属有色金属行业行业 推荐（首次） 山东黄金山东黄金（600547） 风险评级：中风险 资源禀赋优异 增储优势突出 2020 年 3 月 17 日 许建锋 SAC 执业证书编号： S0340519010001 电话： 邮箱： 细分行业评级细分行业评级 黄金 推荐 工业金属 未评级 稀有金属 新材料 未评级 。

14、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 纺织服装 2020 年 08 月 03 日 星期六 (002291) 直播电商爆収增长，公司迈入黄金 赛道 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 公司是女鞋龙头企业，收贩遥望网络切入电商。
1）公司原主业为女鞋，2016 年起布局于 联网业务， 陆续收贩了新媒体公司时尚锋迅、 北。

15、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 10 月 26 日 京沪高铁京沪高铁（601816.SH） 黄金通道，潜力无限黄金通道，潜力无限 京沪高铁贯穿东部经济发达地区的黄金通道， 区位优势保障客运需求。
京沪高铁贯穿东部经济发达地区的黄金通道， 区位优势保障客运需求。
京沪 高铁途经东部沿海人口密集省区，通过省市总人口占全国的 27.3%，。

16、 京沪高铁纵贯京、津、冀、鲁、皖、苏、沪7 省市，全长1318 公里，其中正线桥梁1060 公里，隧道16 公里，路基242 公里，设24 个车站，设计、运营时速350 公里，设计区间最小列车追踪间隔为3 分钟。
连接环渤海和长江三角洲两大经济区，是贯通东北、华北、华东的高铁大动脉。
京沪高铁是当时世界上一次建成线路最长、技术标准最高的高速铁路，是国家重大战略性交通工程和重大创新工程，是我国建国以来。

17、rQtMmMsMpOqMmNtRtOsNqNbR8QaQnPpPtRpPfQrQpOfQnPrP9PqRnRNZtPmQMYrNsM 紫金矿业（紫金矿业（）深度跟踪报告深度跟踪报告2020.11.25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 市场聚焦：铜金共振驱动估值回暖，基本面强劲下估值仍有空间市场聚焦：铜金共振驱动估值回暖，基本面强劲下估值仍有空间 .。

18、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

19、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 免税黄金赛道。

20、公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中国黄金中国黄金600916 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 02 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 轻工制造家用轻工 6 个月评。

21、p猪用疫苗贡献超过 95的收入，公司在猪苗领域的领先优势显著。
2019 年公司收入构成中，猪用疫苗占比约 95.4，禽用疫苗占比约 3.公司在非强制非强免疫苗行业龙头，多业务布局空间广阔nbsp;ppstrong科前生物strong公司。

22、p我们认为下一代技术路径很可能是异质结钙钛矿叠层。
ppa.span stylewhitespace: pre;span叠层电池结构可减少传统单结电池结构导致的效率损失。
单结电池效率损失主要来自高于带隙能量光子的热化损失，以及低于带隙能量光子。

23、3.1.2. 国内领先的生物安全防控体系pp牧原拥有 28 年的生猪养殖及疫病防控经验，组建以兽医总监杨瑞华等为核心业务骨干为核心的防疫队伍，秉承养重于防，防重于治，综合防治的理念，建立完善的消毒防疫制度，疫病防治水平处于国内领先水平。
p。

24、 配套市场体现品牌竞争力，拉动替换市场增长。
配套行业垄断程度较高，从市占率来看，全球竞争格局仍由外资品牌主导，米其林普利司通和固特异长期占据行业前三;国产品牌有限的配套份额中，更多地也仅能够配套低端甚至低端以下品牌车系，处于弱势地位，品牌。

25、下游高集中度，地位难被颠覆。
相对于普通服饰，运动服饰具有功能性普适性社交性三重属性，竞争格局已稳固，2020 年中国市场 CR5 高达 70.7，其中头部企业 NIKE 和 ADIDAS 在全球市场也明显领先。
而保健食品行业由于历史短，目。

26、叠加多数国内企业均有一定的自有产能，因此行业参与者众多。
运动鞋上游生产制造相对服饰和一般鞋履而言，原材料生产工艺技术更为复杂，技术生产制造等门槛相对较高，集中度略好于服装和一般鞋履生产。
随着产业链持续转移以及头部品牌企业全球扩张持续推进，。

27、资源综合回收业务：占公司净利比重 3.6公司资源综合回收利用业务主要通过子公司广源科技公司持股 55进行废弃电器电子产品处理。
广源科技是合肥地区唯一一家具有废弃电器电子产品处理资质的单位，是经国家财政部环境保护部发展和改革委员会工业和信息化。

28、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 聚焦主业外矿发力，黄金新贵正迎量价齐升 主要观点：主要观点： TableSummary 外矿开拓外矿开拓内矿挖潜，黄金新贵迎来量内矿挖潜，黄金新贵迎来量利利齐升齐升： 1公司公司 alpha 。

29、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 有色金属 2022 年 04 月 12 日 赤峰黄金 600988 成长型黄金矿业，滞胀下迎量价齐升 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 加息不改滞胀趋势，黄金价格有望持续强势。
1金价。

30、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 TableTitle 有色金属 贵金属 内增外扩促进产量释放，未来可期 一年该股与沪深一年该股与沪深 300 走势比较走势比较 TableSummary 报告摘要报告摘要 收购收购。

31、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 05 月 16 日 强烈推荐强烈推荐A维持维持 海外布局持续放量，成本有较大下降空间海外布局持续放量，成本有较大下降空间 周期金属及材料 当前股价：15.2 元 公司内增公。

32、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 赤峰黄金600988.SH 2022 年 05 月 30 日 买入买入首次首次 所属行业：有色金属黄金 当前价格元：16.37 证券分析师证券分析师 。

33、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 08 月月 30 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入首次首次当前价:20.38 元 赤峰黄金赤峰黄金600988有色金属有色金属 目标价:30.50 元6 个月。