1、中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信 2020H22020H2有色:有色:常规周期与新范式思维常规周期与新范式思维 谢鸿鹤谢鸿鹤 郭中伟研究助理郭中伟研究助理 SACSAC证书编号:证书编号:S074051708000。

2、未跟随钢价大幅下跌,这导致钢厂盈利大幅收窄.螺纹吨钢毛利已下降700 元吨下方,热卷等更是下降 200 元吨左右. 随着钢材需求季节性淡季的到来,北材南下和库存累积已成为空头的主要砝码.而基于目前的高钢价,大波动以及悲观预期来看,谨慎性冬储。

3、强度提升驱动需求增长,钒电池领域未来潜力较大: 目前全球及中国钒需求分别约为 8.9 万吨和 3.9 万吨,主要受钢铁行业影响.受益城市化以及新兴国家需求增长,全球钢铁需求增速为 12.另一方面,随着中国取缔地条钢和螺纹钢新标准实施,中国钒。

4、黄金价格和美元指数呈现负相关关系,二者出现拐点的时间基本一致,但变动幅度没有镜像关系.美元由强转弱时,黄金通常也由熊转牛,这种负相关关系可以从三种视角去理解:1在美元作为全球主要结算货币体系背景下,黄金商品市场通常以美元计价.2美元和黄金同。

5、和 12.27.11 月,钢材社会库存去化,钢厂库存累积,价格下跌情况下,贸易商拿货积极性降低,但经历价格下跌后,当前价格已接近贸易商心理价位,冬储将逐步开启.动力煤外围跌幅较大,焦炭下跌.2018 年 11 月,动力煤价格整体呈现下跌态势。

6、机量同比增 28GGII.我们认为美国市场下行压力下黄金避险情绪有望进一步释放,稀土供给阶段性紧张仍会存在,重点关注:黄金山东黄金中金黄金等,稀土盛和资源等,锂天齐锂业赣锋锂业等,铜西部矿业云南铜业等,铝中国铝业等,锡锡业股份兴业矿业.工业。

7、 钢铁行业深度报告 以美为鉴探寻后工业化时代中国钢铁行业供需演变 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 钢铁钢铁amp; amp;宏观宏观 2020 年 05 月 21 日 中性中性维持维持 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告。

8、产能继续扩张改善供需环境,日本钢铁行业于 1970 年后在大型钢企之间展开了四次大规模的兼并重组. 规模化发展后产能向头部集中,对海外市场的依赖度提升.合并重组后日本的粗钢产量增长势头得到控制,产能利用率长期维持在较高的水平.产能集中度 C。

9、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.24 板块旺季行情可期板块旺季行情可期 李鹏飞李鹏飞分析师分析师 魏雨迪魏雨迪分析师分析师 张树玮张树玮研究助理研究助理 01083939783 021386。

10、推高钢材交易环节成本需求反馈信息回流不畅导致供需不对称;物流层面钢铁产业布局分散形成复杂多样的钢铁物流困境;资金流层面产业链中下游资金压力较大,金融支持不稳定.3需求端:从钢铁行业下游需求行业分布来看,需求主要来自建筑和机械行业,占总需求的。

11、1 证券研究报告 作者: 行业评级: 上次评级: 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 有色金属有色金属 强于大市 强于大市 维持 2020年09月18日 评级 分析师 杨诚笑 SAC执业证书编号:S02 。

12、资本品行业的增长,在很大程度上取决于中央政府在基础设施建设方面的举措.此外,投资电力石油和天然气开采采矿和石化产品可能会推动该行业的发展.根据2016年国家资本货物政策,到2025年,资本货物的生产预计将从31.4美元增加到102.5美元。

13、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 行业深度报告 钢铁市场钢铁市场 2007 年年2019 年深度复盘一年深度复盘一 报告摘要:报告摘要: 复盘目的复盘目的:钢铁行业作为典型的强周期行业,产成品的价格波。

14、磨站铸造不含电炉天然气炉砖瓦窑等行业,除承担居民供暖协同处置城市垃圾和危险废物等保民生任务外,采暖季全部实施错峰生产.承担保民生任务的,要根据承担任务核定最大允许生产负荷,9月底前报地市级政府备案.10月底前,燃煤发电机组含自备电厂未达到超。

15、产国.2017年实施国家钢铁政策NSP是为了鼓励该行业达到全球基准.市场概况钢铁行业对印度的GDP贡献了2以上.此外,它直接雇佣了50万人,间接雇佣了250万人.2020年4月至2020年9月,印度粗钢累计产量52.37吨,成品钢47吨.在。

16、和其他钢铁生产国来说,钢铁行业的脱碳将是一个优先事项.在2019年气候行动峰会上,包括欧盟和英国在内的60多个国家承诺到2050年实现完全碳中和.中国计划到2030年将其国内生产总值的排放强度降低65以上从2005年的水平,到2060年实现。

17、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 有色迎风起,周期正当时有色迎风起,周期正当时 有色金属行业周度聚焦2020.12.28 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 流动性宽松流动性宽松钴锂上涨钴锂上涨稀土上涨稀土上涨金价上涨。

18、钢铁行业是碳减排重要责任主体,面临低碳转型巨大压力.nbsp;pp根据国家气候变化专家委员会副主任何建坤表示,2030 年前实现二氧化碳排放达峰,十四五期间非常关键,首先要调整和优化产业结构.通过发展数字产业高新技术产业和现代服务业,控制。

19、据中国煤炭工业协会副秘书长张宏在2021年1月12日中国煤炭报上的数据:我国化石能源消费 产生的碳排放总量为100亿吨左右,其中煤炭消费量产生的二氧化碳排放占75左右,其次为石油 和天然气,分别为147.而煤炭碳排放分布:电力43.6钢铁。

20、2020 年中国粗钢产量约占全球总产量的 56,长流程高炉生铁占比达 68.4,减排国际压力较大.根据世界钢铁协会发布的2020 年全球钢铁行业年鉴,2020 年全球粗钢产量达 18.64 亿吨,同比下降 0.9.其中中国粗钢产量达到 1。

21、铁矿受制于国内自然资源状况,难以成为提升铁金属自给率的重pp要支撑点nbsp;pp中国铁矿石储量全球位居第四.根据美国地质调查局统计,2019 年中国铁矿石原矿储量200 亿吨,其中含铁量 69 亿吨,铁矿石原矿储量占全球比重 12,排在。

22、钢铁行业对实现碳达峰碳中和目标至关重要nbsp;pp什么是碳达峰碳中和nbsp;pp2020 年 9 月,中国政府向国际社会宣布,将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于 2030年前达到峰值,努力争取 206。

23、2021 年汽车产销量同比 2019 年大幅增长.20182019 年,汽车行业产销量均呈现 明显的下降趋势,尤其 2019 年全年产销量同比下降 6.87和 8.15,下滑明显.2020 年 受疫情影响,一季度汽车的产销量分别同比下滑 4。

24、假设维持 2021 年全年铁水产量同比不增,710 月日均铁水产量应为 234.21 万吨,同比 5.27.假设维持 2021 全年粗钢产量同比2000 万吨, 710 月日均粗钢产量应为 253万吨,月均粗钢产量为7666 万吨,2021。

25、钢材业务是公司的主营业务和最主要利润贡献点.该业务主要由山钢股份及银山型钢莱钢永锋永锋淄博等公司负责运营.钢材销量方面,公司近年来大部分钢材产品销量逐年上升,主要得益于公司产能利用率的改善和产品较强的竞争力.其中板材销量大幅提高,主要得益于。

26、黑色金属冶炼及压延加工业累计技资增速在4月份实现转负为正, 自 8月份开始保持在 20 以上高速增长. 根据国家统计局数据, 2020 年黑色金属冶炼及压延加工业技资累计增长 26. 划, 比制造业平均增速高了 28. 7 个百分点;在 2。

27、海外制造业维持高景气,全球铜库存加速下降.国庆期间,LME 铜价先扬后抑,于89009300 美元区间宽幅震荡.按照 9 月 30 日国内最新收盘比价 7.45,对应国内价格区间6630069300 元吨,表现未超出预期.假期外盘铜价跟随美。

28、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度报告模板 碳达峰碳中和碳达峰碳中和双碳周期下双碳周期下, 有色金属行业有色金属行业显现成显现成长新机长新机 有色金属有色金属行业行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心。