1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3131 Table_Page 行业专题研究|传媒 2020 年 6 月 16 日 证券研究报告 长音频与在线阅读行业长音频与在线阅读行业 长音频赛道风长音频赛道风云云起，起，版权价值提升版权价值提升 分析师：分析师： 旷实 分析师：分析师： 徐呈隽 SAC 执证号：S0260517030002 SFC CE.n。

2、后功臣，2018年免费阅读占比24%；而2019年免费阅读占比46%。
免费阅读模式冲击行业竞争格局，来势汹汹2019年移动阅读TOP20玩家中有8个是免费阅读，它们在2018年中或年末上线，席卷收割千万流量，其中尤以米读小说表现出色（月活曾行业第三），在巨头环伺的“多战之地”求得生机。
互联网巨头闻风而动，争相上线免费阅读App趣头条发布“米读”，打响免费模式第一枪；百度上线“爱奇艺阅读” ；腾讯推出 “飞读”，力求把稳阵营；字节跳动年初上线“番茄小说”，完全对标米读，正式切入阅读市场。
免费模式能吸引新流量，为行业带来更多可能将免费新秀与付费大佬进行对比，发现米读和七猫的用户交叉率均在10%以下，说明免费模式圈来了一波新流量；此外，免费模式能弥补付费模式导致的内容注水等问题，更大程度的打击盗版小说生存空间，为行业发展带来更多可能性。
从盗版免费到正版免费，行业盈利模式日渐完善网络文学最初兴起于盗版免费，其后“好内容好收益好内容”的良性循环论成为主流，开启正版付费时代。
但付费即门槛，阅读本质上是大众消费品，从前被千字五分钱压抑的小镇青年的阅读需求，如今正好由正版广告免费来补漏。
移动阅读行业蛋糕不大，市场规模约135亿元阅读产业是泛娱乐产业链的源头，但市场规模不过在百亿左右，而下游的电视剧和电影产业市场空间。

3、化和规模化，传统假日不再是唯一的关注高峰，人们出境旅游也会考虑本地化特色和最佳出游时机。
出境旅游从“尝鲜游”向“深度游”发展，国民旅游自主意识增强。
出境旅游需要考虑的问题和要素繁多且复杂，因此人们通常会做更多的功课和准备。
从国民阅读热词可以窥见:人们对费用相关内容的敏感度下降，对深度理解目的地的文化、攻略、语言等要素的重视程度居高不下。
精致又精明，是新一代境外旅行爱好者的典型特征。
从阅读偏好变化，可以把握人们旅游场景下的需求迁移。
出境游用户相对更高端，是前端消费的主力，希望保证旅途中最佳的悦己体验，但同时他们精明又理智，注重旅途攻略和消费性价比。

4、男女比例均衡，并呈现年轻化特征；在作品选择偏好中，口碑推荐和作品题材是用户最看重的两个因素，占比均为54.9%。
在线阅读用户营销偏好54.4%的在线阅读用户希望平台在有优惠活动及有新资源上线时推送广告，这两个要素背后的洞察分别是消费者的求廉心理和阅读热情；在线阅读行业营销趋势政策引导下，文学作品和广告投放策略均向主流迈进；网文出海持续前进，出海营销将成新的增长价值点；数据打通+视频化趋势下，广告素材优势进一步提升。

5、提前享受汽车智能化趋势明显，科技智能配置考量提升迅速。
从2018年至今，购车时对科技智能配置的考量提升了37%国民计划购买智能网联汽车的比例比欧美国家高出27%98%消费者对智能汽车有过了解六款自主品牌智能车型适配消费者心目中对新车的要求。

6、2020年移动阅读行业研究报告 Mob研究院出品 阅读拉锯战结束，付费阅读回暖，版权运营摸索 2020 MobTech袤博. All rights reserved. 本报告主要观点 | | | | 移动阅读行业面临流量天花板 近一年，移动阅读用户数量增长疲软，用户使用时长趋于饱和，头部市 场为BATT瓜分，免费模式与付费模式之争进入尾声 用户群体年轻化明显，35岁以下占比超七成 掌阅拔得应用头筹。

7、有变化，但对于心理健康的期待持续升高。
由此可见，国民对于心理健康的重视和期待都在上升，但现实中似乎没有令他们感知到更有效的解决方案。
做人开心就好。
3、科学干饭疫情的到来延长了大家居家的时间，大家纷纷开始在家研究做饭，烹饪工具与食材在疫情期间销量持续走高，人们研究的方向不仅是做饭的方式，还包含了营养搭配与饮食规律性，这种影响从意识到行为均有所变化，超过八成人群在疫情后饮食健康行为发生了改变。
开始认真对待每一餐，起科学干饭。
4、手机不睡我不睡73%的人有睡眠困扰。
而在睡觉前刷刷手机成为了人们的日常，83%的人会在睡前1小时内玩手机，而这些人中，有睡不沉、入睡困难等问题的比例更高。
睡不着-看手机-更睡不着-再看手机,有睡眠困扰的人困在在小小的屏幕之中。
尝试摆脱手机不睡我不睡。
5、硬核护肤皮肤状况不好是连续两年均排名第二的健康困扰，人群对于皮肤健康持续关注着，自己是什么样的肤质，适合什么样的护肤品，护肤品里面都有哪些成分，这些既往更偏专业人士才会了解的内容逐步走入了日常，人们在挑选护肤品时不仅关注品牌、价格，更加关注这个产品的成分、含量、效果等。
硬核护肤掌控自己的皮肤年龄。
6、职场欠赞打工人成为2020年一个热词，人们在网上调侃着996，担心着猝死问题。
关于打工人，我们除了要关注加班强度、工作量大这一类体力上的劳累，工作上的情绪压力也不容忽视。
调查结果显示，工作成就感。

8、 中国数字阅读产品营销洞察报告 2020年 2 2020.10 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。
全民阅读七入政府工作报告，数字阅读行业乘政策东风。
数字阅读行业市场规模2020年预计突破200亿，彰显数字阅读平台具有较高的媒体 价值。
同时，数字阅读用户规模突破4亿，用户使用时长波动式增长，对平台黏性。

9、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年11月15日 传媒传媒/传媒传媒 当前价格(元)： 43.57 目标价格(元)： 52.60 朱珺朱珺 SAC No. S0570520040004 研究员 SFC No. BPX711 王林王林 SAC No. S0570518120002 研究员 付东付东 SAC。

10、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
 数字阅读数字阅读： 中场中场迎来迎来新战事新战事， 谁将抢跑， 谁将抢跑 短视频？短视频？ 数字阅读行业数字阅读行业历经付费、免费发展史历经付费、免费发展史，现有格局，现有格局已已清晰清晰：腾讯系、字腾讯系、字 节系两大阵营节系两大阵营下下，阅文集团、掌阅科技并立。

11、中国数字阅读行业研究报告 2016年 2 2 报告摘要1 中国数字阅读行业发展动态2 中国数字阅读行业发展现状3 中国数字阅读核心企业分析4 中国数字阅读热门产品案例5 数字阅读用户分析6 数字阅读行业发展趋势7 3 报告摘要 大事 阅文集团发起成立“正版联盟”。
国家版权局将建立网络文学作品版权“黑白名单制度”措施。
完美世界宣布对百度文学注资并实现控股。
数字出版企业“中文在线”宣布完成近20。

12、中国数字阅读行业季度报告 2016年Q2 2 报告摘要 1 Q2中国数字阅读发展概况 2 Q2中国数字阅读发展现状 3 Q2中国数字阅读核心企业分析 4 Q2中国数字阅读热门产品案例 5 数字阅读行业发展趋势 6 3 报告摘要 大事 中国数字阅读大会在杭州举行。
爱奇艺启动文学业务，欲从视频网站转型泛娱乐开放平台。
掌阅推出第二代电纸书iReader Plus。
阅文集团力推“生态共营”，打造。

13、中国数字阅读行业研究报告 2016年 2 2 报告摘要1 中国数字阅读行业发展动态2 中国数字阅读行业发展现状3 中国数字阅读核心企业分析4 中国数字阅读热门产品案例5 数字阅读用户分析6 数字阅读行业发展趋势7 3 报告摘要 大事 阅文集团发起成立“正版联盟”。
国家版权局将建立网络文学作品版权“黑白名单制度”措施。
完美世界宣布对百度文学注资并实现控股。
数字出版企业“中文在线”宣布完成近20。

14、本产品保密并受到版权法保护 Confidential and Protected by Copyright Laws 中国移动阅读市场年度综合报告2016 2016/7/19 2 研究背景及研究方法 指数成长的比特动能 中国移动阅读市场竞争愈加激烈，行业竞争由早前只通过渠道资源、内容数量获取用户的阶段，已 经进入到了通过泛娱乐产业链布局，为用户提供不同的产品形态和用户体验来提高用户的使用粘 性。

15、赋能每一个普通人更卓越的财富管理能力 财商教育白皮书2021 年 目录 一财商及财商教育 5 一财商基本内涵 5 二财商教育目标 6 1. 树立正确财富观念 6 2. 金融知识和技能培训 7 3. 提高风险防范意识 9 二财商教育发展现状及。

16、p改善发质问题，也要从源头开始解决pp无论是改善头皮不适，还是解决秀发相关问题，民众已经强烈意识到两者皆与头皮健康息息相关，改善发质需要从呵护头皮开始。
超过七成民众有了解过头皮相关产品，超过四成的行动派已开始购买使用。
pp头皮护理市场潜力不。

17、睡前来一顿的饮食习惯很大程度会影响人们的肠胃消化激素分泌等身体机能，太过刺激不规律的饮食极易影响夜间睡眠质量;日常饮食习惯中，吃得油腻辛辣最易影响睡眠，64受访者表示会受其影响。
辣椒摄入过多会导致体温上升，还易诱发肠胃类疾病，从而影响睡眠质。

18、空气净化器相关资讯十大热词。
头条问答中与空气净化器有关的热门问题Top头条问答中与空气净化器有关的热门问题Top空气净化器热门资讯Top用2NO.1 年忘记撕膜 网友：我用了假的空气净化器。
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19、除西式快餐外，工作日各餐饮主要类别晚餐消费单价均高于午餐，尤其是本帮菜羊蝎子火锅江浙菜等菜品。
而周末的午餐和晚餐消费档次差异度会有所缩小，但在串串香中式烧烤等类目上会显著增加。
从餐饮上来看，周四消费者即开始进入准周末模式，周六是大家释放餐饮。

20、男孩和男人都是通过减少阅读次数对自己不利当我们在这篇文章中谈到阅读差距时，我们具体指的是阅读长格式内容的差距：书籍，而不是新闻文章和其他较短的文本。
你可能认为读书就是读书没关系，对吧错误的研究表明，阅读书籍的人不仅比不阅读书籍的人活得更长，。

21、中国数字阅读行业案例研究2018年22018.5 iResearch Inc 报告摘要来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
SMS目前数字阅读行业处于由PC端向移动端转型后的产业升级阶段，并且受国家政策倾斜，文娱消费升级，阅读方式变革以及科技。

22、 2019 CBNData. All rights reserved. CBNData ID:443752CBNData ID:443752CBNData ID:443752CBNData ID:443752CBNData ID:44375。