1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0 03 3 月月 0101 日日 建筑装饰 深度复盘:深度复盘:经济危机经济危机与与基建周期基。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 基建新时代存量驱动增量,更重视运营基建新时代存量驱动增量,更重视运营 建筑行业基础设施 REITs 系列报告之二2020.5.7 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 罗鼎罗鼎 首席建。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 点点 评评 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 维持维持 相关报告相关报告 基建数据周报:3 。

4、 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 2222 TablePage 深度分析建筑装饰 证券研究报告 建筑装饰行业建筑装饰行业深度跟踪深度跟踪 宽松宽松的财政政策的财政政策环境环境与与 2020 年年基建投资的回暖基建投资的。

5、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 建筑装饰 2020 年 05 月 06 日 公募基础设施 REITs 起航,万亿级 存量资产获盘活路径 看好 基础设施投融资机制改革系列报告之九 相关研究 。

6、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公。

7、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 点点 评评 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 维持维持 相关报告相关报告 基建数据周报:4 。

8、核心观点核心观点 2 资金到位资金到位旺季赶工下旺季赶工下10月基建增速改善月基建增速改善,全年料继续呈现温和复苏全年料继续呈现温和复苏.国家统计局口径看,110月基建投资不含电力等 同比0.7,增速较19月增加0.5pct,10月单月基建。

9、 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 12 目 录 1海外经验:我国基建投资强度或仍有 10年保持期 . 1 1.1 基建投资规模:中国与美日韩等国相比仍有较大差距 . 1 1.2 基建投资强度。

10、 行业报告行业报告 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 多方要素影响,日本建筑公司股价周期性变动多方要素影响,日本建筑公司股价周期性变动 . 5 1.1. 经历三十年变动,日本四大建。

11、136 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 专 题 建筑装饰建筑装饰行业行业 报告日期:2021 年 1 月 20 日 碳中和碳中和目标目标下持续看好下持续看好装配式装配式,基建龙头迎估值修复,基建龙头迎估值修复 建筑装饰。

12、2020 年毛利率略下降,现金流大幅改善,资产负债率持续下降.2021Q1 费用率明显下降.2020 年央企毛利率较 2019 年小幅下降 0.1 个 pct,其中中国建筑下降 0.3 个 pct,主要系地产业务毛利率下降幅度较大;中国中。

13、3.1.2 华阳国际BIM 技术筑基绿色建筑设计能力pp华阳国际作为现代建筑设计示范企业,前端优化能力全国领先.公司成立于 1993 年,是最早开展装配式建筑研究的企业之一,技术优势突出,项目经验丰富,与住宅工业化先锋万科多次深度合作,深。

14、2. 上游:水泥玻璃持续上涨,钢材价格拐点向下pp4 月 PPI 环比0.9前值1.6,从建材细分门类看,橡胶和塑料制品非金属矿物制品黑色金属加工三个建材大类行业 PPI 环比分别0.7前值1.11.0前值0.15.6前值4.7,黑色金属。

15、十四五规划发布强调高质量发展,关注未来重点发展方向.中央发布国民经济和社会 发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要,在经济发展创新驱动民生福祉 绿色生态安全保障等方面均提出发展要求.规划对于十四五期间固定资产投资提出 优化投资结。

16、5. 投资建议:持续关注高成长的装配式板块低估值建筑央企pp板块布局方面:pp1建议继续重点关注装配式板块.6 月 8 日,住建部联合 15 部门发布关于加强县城绿色低碳建设的意见,强调大力发展绿色建筑和建筑节能,发展装配式钢结构等新型建。

17、 123 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深度报告 建筑装饰行业建筑装饰行业 报告日期:2022 年 2 月 9 日 旱时造舟,旱时造舟,手手有余粮心不慌;估值有余粮心不慌;估值底部底部,布局央企正当时布局央企正当时 。