1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 中轻卡 OBD 杭州等地 高级辅助驾驶系统业务推进低于预期；疫情对下游需求的影 响;系统性风险。
评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级： 买入 上次评级： 无 目标价格：目标价格： 42.55 最新收盘价： 31.43 Table_Basedata 股票代码：股票代码： 688288 52 周最高价/最低价： 46.88/29。

2、 130 亿元。
竞争格局：行业格局分散，CR8 约 28%，线下仍是主流教学场景，机构多通过直营+加盟模式已广泛布局全国各大城市，在线教育正快速崛起。
艺术教育重体验、依赖线下的特点，决定了线下仍是主流教学场景，机构通过直营+加盟模式已广泛布局全国各大城市，但另一方面，在线教育也在快速崛起，诸如画啦啦、美术宝等领先企业已在线上积累了众多用户。
少儿艺术是没有标准化考核的多元化教育，随着技术的进步、进入门槛的进一步下降，未来市场竞争格局大概率会保持相对分散，但美术教育是个千亿级赛道，市场规模庞大足以支撑多个数亿级收入的头部品牌。
重点还是看企业的单店模式是否健康，商业模式是否跑通且有竞争力。
商业模式：线下“直营+加盟”模式联合扩张，在线美术教育正在快速崛起。
在线美术教育市场在资本的助力、用户消费意愿和技术升级下迅猛发展，有专注于线上美术培训的美术教育品牌美术宝、画啦啦，也有不少线下美术教育机构开始尝试“互联网+”的发展思路，如夏加儿教育，借助互联网推出“双师STEAM 艺术课堂”，与线下实体校区教育互为补充。
线下经营模式上有专注直营+加盟实现规模效应的蕃茄田、童画、斯玛特、夏加儿、希望、缤纷鸟、东方童画、小央美、艾艺荷马、树华美术等诸多优质品牌。
行业趋势：专业教育延伸至通识性美术教育，单品教育走向多品类教育专业美术教育对场景、教学手法。

3、制远程学习。
总的来说，家长们认为国家应该实施远程教育的质量标准，并期望学校尽早就学习损失和孩子如何赶上下一个年级进行沟通。
家长建议不到一半(45%)的密歇根公立学校家长表示，孩子在远程学习期间每天从老师那里接受三小时或三小时以上的在线实时教学，大多数家长同意，国家领导人应该制定一个计划来解决学习上的损失，并确保学生赶上他们目前的年级水平(85%)。
绝大多数家长，尤其是黑人家长和有色人种家长，对孩子学业落后表示担忧。
91%的黑人父母和有色人种父母表示担心他们的孩子因为流感而学业落后，而白人父母的这一比例为83%。
大多数家长同意国家领导人应该为需要补习的学生提供安全、免费和自愿的暑期学校(83%)。
超过三分之一的家长(37%)认为远程学习是成功的或非常成功的(在0-10的范围内评分为8-10)。
2021年密歇根州评估指标：四年级阅读是什么早期学习者的阅读能力是密歇根州学生是否为成功做好准备的有力指标。
国家教育进步评估(NAEP)是最大的具有全国代表性的评估，对美国学生在各个学科领域的知识和能力进行长期比较。
这项评估每两年进行一次，并为包括四年级阅读在内的多项指标提供有关学生表现和成长的必要信息。
重要性阅读能力与各种学术和生活结果息息相关，是高年级学习的重要基础。
密歇根州必须大幅度提高所有学生的早期识字能力，并缩小使太多低收入儿童和有色人种学生无法发挥其。

4、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1 芯源微芯源微688037 半导体半导体电子电子 TableDate 发布时间：发布时间：20210201 TableInvest 买入 买入 首次 覆盖 Tab。

5、巨人们正在进行中，全球巨人和本地大卫在全球流媒体视频市场的争夺战正在进行。
随着国内核心业务增长放缓，国际市场对大型订阅视频提供商来说比以往任何时候都更为重要。
例如，Netflix在2016年开始了国际扩张，到2020年底，约三分之二的用户。

6、 光伏行业景气度高。
碳达峰，碳中和是我国未来八大经济任务之一，大力发展清洁能源乃大势所趋，同时我国也已将光伏产业列为国家战略性新兴产业之一。
在政策指导和技术驱动的双重作用下，全国光伏产业进入快车道，光伏发电在全面迈入平价时代之后有望永久性。

7、发展趋势：在早期的集成电路和较低端的半导体制造工艺中，此类设备往往单独使用 OffLine。
随着集成电路制造工艺自动化程度及客户对产能要求的不断提升，在 200mm8 英寸及以上的大型生产线上，此类设备一般都与光刻设备联机作业 InLine。

8、主要产品：训练数据专业提供商训练数据定制服务训练数据定制服务公司是我国人工智能领域标杆企业，在基础数据服务行业具备高影响力。
训练数据定制服务为专属客户单独研发，客户将享有最终生成的训练数据的知识产权，公司不可将此类业务生产的训练数据向其他客。

9、亚太区油气资源丰富人工成本低交通便利供应链齐全，深海设备供应链有望持续向亚洲转移国际油价中枢下移，深海设备总装公司纷纷向亚太区转移。
近年来，低迷的油价使得TechnipFMCSchlumbergerBaker HughesAker Solu。

10、航空军工汽车需求迫切，催生国产化大趋势制造业转型升级，对高端机床的需求持续扩大。
高端数控机床主要应用于航空航天核电子船舶兵器能源汽车模具刀具等重点领域，特别是航空航天等军工领域，国产化需求强烈存量市场规模巨大市场增长可期。
以航空领域为例，高。

11、例如智慧水务里，整个智慧水务整体解决方案的展现平台，不但能够穿透各个应用模块，提供丰富的展现元素，更能够整合其他业务系统;按照组织架构职级权限角色等进行多架构层次围绕具体岗位工作的展现，从而形成各级领导的工作学习资源绩效统一工作平台。
同时，。

12、德国西格里和法国美尔森都掌握上游石墨材料的生产，西格里特种石墨上海有限公司是 SGL 集团在上海投资的独资加工厂，采用从德国总部进口的石墨坯料在上海进行机械加工或切割分销。
同时，法国美尔森也自产等静压石墨材料，既用于对外销售，也用于制造石墨。

13、根据下游主要应用领域来分，纤维素醚可分为建材级医药级食品级及日化级等，其中由于房地产基建是经济的支柱产业，建筑级纤维素醚是主要需求领域，全球占比 68包括涂料领域，国内占比含建筑PVC 和涂料等领域更是高达 8但近年来下游房屋建筑增速逐。

14、海外市场空间：欧美市场由于蒸汽拖把的使用历史已经较长，市场渗透率已经较为饱和，2019年渗透率接近 10，我们认为它的后继增速将接近市场平均水平，因而以市场增速作为其增速估算市场规模。
同时，考虑到全球疫情随着疫苗的普及开始缓和，因而清洁家电。

15、技术的发展将驱动水冷设备的渗透率提高。
在逐步提高的技术要求下，风力发电机组及动力传动系统等设备功率不断提升，其变流器和电机所使用的器件功率密度越来越高;在光伏发电系统中，由于太阳能电池和蓄电池为直流电源，而负载是交流，因此必须使用逆变器进行。

16、随着现代工业对控制系统的要求越来越高，促使以嵌入式计算机为核心的计算控制系统逐渐替代常规控制系统。
嵌入式计算机通常面向特定应用领域，根据应用需求定制开发，并随着智能化产品的普遍需求渗透到各行各业。
近年来，通讯信息电器医疗军事等行业巨大的智能。

17、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
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18、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 机械设备 2021 年 12 月 30 日 吉冈精密 836720 精密制造小巨人 ， 电动工具清洁电器汽车三架马车并驾齐驱 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 公司深耕精密零部件制造。

19、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 芯 源 微688037.SH 2022 年 01 月 26 日 买入买入首次首次 所属行业：电子 当前价格元：145.44 市场表现市场表现 沪深 3。

20、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 03 月 13 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 冉冉升起的冉冉升起的工业互联网工业互联网领域专精特新小巨人领域专精特新小巨人 TMT 及中小盘通信 目标估值：NA 当前股价。

21、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 三元生物三元生物301206301206：无糖小巨人，无糖小巨人，技术筑壁垒技术筑壁垒 食品饮料新股系列研究之六 2022 年 3 月 21 日。