1、 1 / 33 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 07 月 09 日 公司研究证券研究报告 新产业新产业（300832.SZ） 深度分析深度分析 高速成长的高速成长的化学发光优质赛道龙头企业化学发光优质赛道龙头企业 投资要点投资要点 化学发光是化学发光是 IVD 领域领域增速最快子行业，增速最快子行业，未来进口替代空间极大。
未来进口替代空间极大。
2019 年我国体外 诊断市场。

2、 2、军民融合已进入实质落地阶段，军民融合将获更大效力的法制保障。
十九届中央军民融合发展委员会第二次全体会议强调要抓好关于加强军民融合发展法治建设的意见贯彻实施，完善法律制度，推进军民融合领域立法，尽快实现重点领域立法全覆盖。
军民融合领域立法将有助于解决当前军民融合发展的突出矛盾和现实问题，更好的发挥法规制度的规范、引导、保障作用，军民融合将获更大效力的法制保障。
3、以战略性重大工程为牵引，国产技术和产品规模化应用有望大幅扩大。
我们认为，在中美贸易战、美国对我国军工企业实施技术封锁等大背景下，我国军工核心产品国产化程度已倍受重视，军民融合将大力支持性能、性价比与国外相比尚有一定差距的国产技术与产品，在应用中促进其不断完善与提升，核心元器件以及原材料的国产化替代将成为军工领域投资主线之一。
4、在标的选择上，我们认为应首选央企龙头，同时关注民参军国产替代。
央企龙头：关注两条投资主线，一是符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司；二是院所改制主线中注入弹性大、可操作性强的航天、电科、中航系上市公司。
民参军国产替代：重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，主要是军用半导体、军用碳纤维等相关细分领域的优质公司。
5、重点推荐组合 央企龙头： 1、 整机：中直股份、内蒙。

3、云实施指南（2018-2020 年）的通知旨在“推动企业利用云计算加快数字化、网络化、智能化转型，推进互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合”。
云计算正在逐步推进并深入人心。
近年来，在中国人口红利消失、传统经济面临转型升级需求的背景下，新技术在反哺传统产业层面的优势逐渐凸显。
一方面，中国进入老龄化社会， 60 岁以上老年群体的比例逐年增加而人口增长速度逐步减缓，这在极大程度商提升了用人单位的人力资源成本，而政府机构、企业单位和各类社会组织面临着逐渐攀升的用工压力；另一方面，中国的经济已经进入由中高速增长向高质量增长进行转型的过程，原先的粗放型管理方式、野蛮式的攻城略地的策略已经不再适应新环境下市场竞争和自我发展的需求，必须通过现代化的技术手段来实现自我的转型和跨越。
在此背景下，云计算就成了一种解决上述问题的最佳方案。
正因如此，国内外各领域，各大互联网巨头、巨型传统产业、新型创业公司、政府职能部门等都在通过云计算、大数据、人工智等新技术、新思维、新范式进行业务创新、流程重构、管理变革，通过数字化、网络化和智能化的转型，压缩经营成本，优化管理方式和提升竞争实力。
而企业上云、享云更成为现代企业发展的标配。
2018 年 11 月 19 日，艾媒咨询在其发布的2018 年中国云计算行业发展报告中指出，2015 年中国云计算产业规模已达 1500 亿元，。

4、服务市场规模达到7.6亿元，预计2019年市场规模将能够突破10亿。
未来的增量空间主要来源于其在应用领域的横向拓展和在产业链上下游的深入挖掘。
企业直播服务横向布局流量生态体系：通过将直播系统接入流量生态，挖掘更多中小企业客户，借助生态流量优势，链接更多目标用户。
企业直播服务商纵向沿产业链上下游延伸：一方面，布局上游产业的视频云平台级服务，另一方面，为下游企业营销环节赋能，提供一站式营销服务。
企业直播的应用场景主要与企业经营各环节相结合：一方面，顺应营销媒体化、视频化的趋势，企业直播对外为企业营销活动赋能，有效提升企业获客与转化的效率；另一方面，企业直播对内解决企业传统线下培训的痛点，帮助节省培训成本，提高企业培训效果。

5、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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以创意为核心以创意为核心， 全流程服务全流程服务实现多领域实现多领域 优质文化项目落地优质文化项目落地 公司核公司核心人员心人员经验丰富，落地执行多个大型国际化经验丰富，落地执行多个大型国际化项目项目。
公司设计团 队包含沙晓岚、于福申、马洁波、王雪晨、郑俊杰等多位。

6、企业版在出行服务平台中处于领先地位。
3、企业出行服务平台的满意度和推荐度普遍较高企业出行服务平台最大的优势是帮助企业提升因公用车灵活性和员工幸福感。
从企业出行管理角度来看，出行服务平台提升了员工用车透明度和企业财务管理效率。
4、企业出行服务未来将朝着生态化、零报销化发展企业出行服务未来将拓展边界，与机酒服务协同发展，形成大出行生态。
企业出行服务未来将对公和对私两端融合，因公出行全面实现对公支付，无需报销，财务流程更简化。

7、业服务赢得客户信任的本质问题是，越来越多的获客方式都逐渐失效。
单一的烧钱投放以及单一的依靠销售线下维护关系，早已跟不上企业增长的速度，我们需要有全新的运营方式和手段。
ToB 企业服务从获客到续约的全流程都是在与用户沟通。
单纯地在获客端发力和单纯地在客户成功端发力，都无法形成合力。
只有在品牌与用户接触的所有触点上都表达出足够的及时与专业，才能真正成为用户之友，帮助用户解决问题，走进用户，了解用户。
提供用户他想要的内容与解决方案是所有增值服务的底层逻辑，粗犷的获客方式已经无法在高竞争的环境下取得胜利，我们需要站在用户运营的视角上完善自身，同时最大可能地利用数字化、智能化的手段，让智能代替手工、让智能代替人脑决策，这将是 ToB 企业服务可以服务好用户的巨大机会。
用户签约并不是合作的终点，反而是起点，是客户成功的开始。
易观方舟在多年企业服务经验的基础上，总结ToB 企业服务智能用户运营实战手册，手册内包含精益获客、用户培育、个性化内容触达、客户成功服务等多方面经验。

8、长，长期来看受用户消费习惯改变驱动；从供给端来看，赛道玩家日臻成熟，底层云计算技术日臻完善，为企业直播服务行业的快速增长创造良好环境。
疫情之下，中国企业直播服务市场价值不断凸显：开源：赋能直播电商，助力企业线上销售转化；节流，突破时空限制，节约线下活动成本；提效，通过数据化营销服务，助力企业私域流量用户价值沉淀；维稳，实现业务场景线上迁移，增强企业抗风险能力。
疫情后迎来高速发展机遇，中国企业直播服务市场规模快速扩张：2018年后受在线教育和电商直播的拉动企业直播行业进入发展的快通道，2019年市场收入规模达到14.8亿元人民币。
后受疫情影响，基于企业私域流量运营需求和用户教育的完成，未来企业直播服务有望成为企业业务标配， 2020年达到35亿以上市场规模。
随着市场教育的完成和巨头入局，短期爆发后，企业直播服务长期发展依旧向好：一方面，电商直播成掘金新蓝海，企业直播服务助力企业客户私域流量运营及线上销售转化；另一方面，企业直播垂直赛道众多，为企业直播服务商找寻差异化定位提供机会；最后，5G技术商用的加速落地，改善用户体验的同时，也大大助力企业直播应用场景的拓展。

9、提供商），直接把外包型服务进一步沉降为标准化产品，外包变为租用。
3、落地需甲乙双方配合企业服务的落地需要乙方有客户成功的意识和方法论，要重视交付和培训等细碎工作。
同样也需要甲方在文化、机制上进行配套往往是一把手主导的，具备全员意识和技能准备的配套。
4、场景至关重要在企业服务落地中，场景是跨越早期采用者和早期大众鸿沟的桥梁。
这就要求，乙方必须深入了解，甚至必须提前了解甲方的使用者习惯、使用环境等，因此行业人才和IT技术人才、互联网人才的结合将发挥重要作用。

10、 健盛集团（603558）公司深度报告 2020 年 10 月 14 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 * 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 10 月月 14 日日 目前股价 9.16 总市值（亿元） 38.14 流通市值（亿元） 38.14 总股本（万股） 41,636 流通股本（万股） 41,636 12 个月最高/最低 11。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 技术为本服务为先，技术为本服务为先，赛道优质行稳致远赛道优质行稳致远 中密控股（300470）投资价值分析报告2020.12.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司是公司是国内机械密封龙头企业，国内机械密封龙头企业，从事关键密封零部件的生产、销售与服务。
公从事关键密封零部件的生产、销售与服务。
公 司司产品面。

12、潜力还有很长的路要走，因为它们正努力寻找正确的商业模式。
在54家全球工业公司的管理者和一线员工的最近调查中，只有13%的受访者认为他们公司的服务销售策略是“优秀”或“卓越”。
图1：服务业对工业企业的利润和利润贡献很大为其服务业务制定有效的走向市场战略的公司可以迅速获得显著的回报。
领先的公司通过改进销售方式，在三年内将其服务业务的年收入提高了20%至30%，并且在每个产品的生命周期中，他们将单个产品的服务收入提高了一倍或三倍。
当然，利润的上升将取决于许多因素，最明显的是公司的安装基数和目前为这些客户提供的服务所占的份额。
二、磨练工业服务业市场战略在圣加伦大学的调查中，10家具有最佳服务导向和服务销售业绩的公司被认定为领导者。
在业绩最好的公司中，75%的公司表示，他们系统地评估了服务销售机会的客户群，而在追随者中，这一比例仅为44%。
在销售服务时，71%的优秀员工评估总价值机会，是追随者比率的2.6倍。
虽然56%的优秀员工系统地向客户关系管理系统提供服务销售的相关数据，但只有40%的追随者这样做。
这是一个错过的机会，因为这些信息对于规划针对服务不足客户的服务销售计划至关重要。
顶级执行者战略的部分区别在于，他们奖励新客户和现有客户的长期价值创造。
在圣加伦大学的调查中，83%的顶级表演者对销售人员的激励计划包括新的客户获取，50%包括交叉销售。
这些比率分别是追随者的2.2倍和2.8倍(见图。

13、同比增长25.71%。
数据来源交通运输行业月酝知风之交运行业：航空运输“十一”遇冷，快递行业价格战暂停-211012(20页)。

14、p公司坚持打造自主科研试剂品牌阿拉丁及实验耗材品牌芯硅谷，近年来毛利率始终保持较高水平。
与泰坦科技国药试剂不同，公司并未通过代理外资品牌快速抢占市场，而是坚持走自主品牌及高端产品路线，通过 10 余年的积累，阿拉丁品牌已在客户群体中享有良好。

15、p1.4 营收及毛利结构：主要来自精密机械加工件压铸件等精密零部件的生产业务pp从营收结构看，2016 年2020 年上半年，公司营业收入主要来自精密机械加工件压铸件等精密零部件的生产业务，其营收占比超 70，其中来自半导体类工业自动化类汽。

16、p1 上游主要包括医疗器械与设施信息化解决方案和人才教育与培育;pp2 中游按养老模式的不同分为家庭养老社区养老和机构养老。
居家养老:传统居家养老是由女儿照料同住的老人，负担几乎全部的长期照料精神慰藉临终关怀等养老事项。
受传统文化影响，居家。

17、贵州医科大学历史悠久，积淀深厚。
贵州医科大学原名贵阳医学院，其前身为1938年建立的国立贵阳医学院，是当时全国最早直属国家教育部的9所高等医学院校之一，首任院长是来自北京协和医学院的李宗恩教授，在他的带领下，大批学术造诣精湛的国内知名专家。

18、一般位于12001600元之间，因造型多样款式丰富不易变形开裂保暖隔音等优点，成为目前木门市场消费量最大的产品。
模压门是由两片带造型和仿真木纹的高密度纤维模压门皮板经机械压制而成，售价一般不超过1000元，因经济实惠性价比高的特点受到青睐。

19、单克隆抗体生产工艺主要有四种：杂交瘤技术噬菌体展示转基因小鼠单细胞基因工程法。
生成的单克隆抗体可以通过置换反应连接偶联物：例如荧光素生物素HRP 酶磁珠和微球，抗体偶联物可以实现更多的检测分析功能;抗体也可以通过基因工程改造成嵌合抗体双特异。

20、税友集团：业绩高速增长，拟申请主板上市税友集团自成立以来，一直专注于财税信息化领域的技术研究项目开发产品销售和服务，客户主要包括税务机关纳税企业财税中介。
税友集团为税务机关提供税务系统开发和运维，为纳税企业和纳税中介提供企业财税综合服务。
税。

21、1参考各公司招股说明书，药企试剂耗材采购支出占研发费用比例约510，Biotech试剂耗材采购支出占研发费用比例约10 。
2CXO试剂耗材采购计入研发费用和成本故从收入端进行推算。
根据各公司公告，CRO试剂耗材支出占收入比重约1520;CD。

22、21 年上半年铌酸锂调制器产量快速扩张，募投产能有望明年逐步释放。
截至 2021 年上半年，公司光通信器件产能为 162 万件;铌酸锂调制器及光子集成产品产能为 5500 件，产量为 5243 件，受益于米兰光库的整合及产能投放，整体产量较。

23、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业策略 2021 年 11 月 29 日 休闲服务休闲服务商业贸易商业贸易 围绕长期围绕长期成长成长确定性确定性及优质修复标的布局及优质修复标的布局 消费低点巩固，价增贡献。

24、中国制造乘风出海，聚焦优质成长企业 2021年12月 轻工板块出口专题 核 心 观 点 出口行业中优质细分赛道成长性优越，渗透率提升空间较高。
疫情后新消费趋势涌现，细分赛道呈现高成长性，如户外用品人造草坪智能家居等行业，赛道小而新，消费升级。

25、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 TableTitle 重组蛋白科研试剂龙头企业，聚焦工业端全球化市场开拓双轮战略驱动 TableTitle2 百普赛斯301080 TableSummary 重组蛋白试剂需求旺盛，市场规模持续扩重组蛋。

26、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTableStockInfoeStockInfo 2022 年年 03 月月 16 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 20.41 元 巨星农牧巨星。