1、 1 研究创造价值 公司公司发展发展迎来迎来三重拐点三重拐点 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 绿盟科技(300369) 公司研究 计算机行业计算机行业 公司深度报告 2020.07.08/推荐（首次） 分析师分析师 方闻千 执业证书编号： S05 E-mailfangwenqianfoundersc. 分析师：分析师： 陈杭 执业证书编号： 。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/钢铁/普钢 证券研究报告 沙钢股份沙钢股份（002075）公司研究报告公司研究报告 2020 年 04 月 20 日 Table_InvestInfo 投资评级 无评级无评级 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 04 月 20 日收盘价 （元） 12.68 52 周股价波动（元。

3、 第 1 页 / 共 18 页 食品饮料食品饮料 分析师分析师: :刘冉刘冉 登记编码：S0730516010001 植物肉市场植物肉市场为为公司公司打开打开发展空间发展空间 双塔食品双塔食品( (002481002481) )公司深度分析公司深度分析 证券研究报告证券研究报告-公司深度分析公司深度分析 买入买入（首次首次） 市场数据市场数据( (2。

4、 物联网产业研究中心 赵振越 2019 年中国 MEMS 传感器潜力 市场暨细分领域优秀本土企业 2019 年 5 月 2019 年中国 MEMS 传感器潜力市场暨细分领域优秀本土企业 3 刊首语 物联网作为当前最具发展潜力的产业之一，将有力带动传统产业转型升级，引 领战略性新兴产业的发展，实现经济结构战略性调整，从而引起社会生产和经济发 展方式的深度变革。
物联网对促进我国经济的。

5、品生产基地，消耗了全球二分之一的 MEMS 器件，吸引了全球的目光。
同时中国 MEMS 传感器产业的生态环境已经完善，目前 MEMS 产业的机遇和挑战并存，如何抓住机遇攻坚克难从而获得物联网时代的红利，是需要大家共同努力的方向，也是需要共同思考的问题。
赛迪顾问分析了 MEMS 的产业特点，中国乃至全球 MEMS 产业的现状和特点，并根据物联网的几大细分市场的规模、增长潜力等维度，筛选出未来六大潜力市场和六大潜力产品，并根据不同的产品领域评选出了十大优秀企业，最后给出了产业发展的趋势和建议。

6、敏芯股份（688286） 证券研究报告公司研究半导体 1 / 32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 优质优质 MEMS 麦克风供应商， 积极拓展新产品麦克风供应商， 积极拓展新产品 投资评级：暂无 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 284 359 534 734。

7、敬请参阅末页重要声明及评级说明 新股研究报告 敏芯股份敏芯股份（688286688286） 公司研究/新股研究报告 主要观点： MEMSMEMS 是科技感知关键一环，公司引领国产替代是科技感知关键一环，公司引领国产替代 传感器作为与外界环境交互的重要手段和感知信息的主要来源， 已成为传感器作为与外界环境交互的重要手段和感知。

8、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 23 公司研究|信息技术|半导体 证券研究报告 敏芯敏芯股份股份(688286)公司首次覆盖报公司首次覆盖报 告告 2020 年 08 月 08 日 专注专注 MEMS 传感器传感器的领先企业的领先企业 敏芯股份深度报告敏芯股份深度报告 报告要点：报告要点： 国内国内 MEMS 传感器龙头，内外传感器龙头，内外双重双重加持驱动发展加持驱动发展 敏芯。

9、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
MMEMSEMS 传感器传感器空间广阔空间广阔， 国产替代国产替代先锋先锋 成长可期成长可期 MEMSMEMS 麦克风出货量位居全球前列，自主研发实力构建重要护城河：麦克风出货量位居全球前列，自主研发实力构建重要护城河： 敏芯股份成立于 2007 年，是以 MEMS。

10、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 安宁股份安宁股份（002978）公司研究报告公司研究报告 2020 年 08 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 08 月 12 日收盘价 （元） 38.03 52。

11、 请务必阅读正请务必阅读正文后的声明及说明文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 混改落地混改落地助力公司焕发新活力助力公司焕发新活力 报告摘要报告摘要： 重庆百货是西南地区重庆百货是西南地区规模规模最大最大的的零售企业。
零售企业。
公司成立于 1950 年，于 1996 年在 A 股上市。
公司主要经营地区是重庆及周边地区，经过几 十年的发展，已经逐。

12、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 10 月月 27 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 16.85 元 康康 斯斯 特（特（300445） 机械设备机械设备 目标价： 20.25 元（6 个月） 压力检测校准仪器龙头，二次创业发力压力检测校准仪器龙头，二次创业发力 MEMS 传感器、传感器。

13、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

14、中新药业600329公司深度报告 2020 年 12 月 31 日 http: 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐首次首次 报告日期：报告日期：2020 年年 12 月月 31 日日 目前股价 17.52 总市值。

15、科技先锋系列科技先锋系列报告报告190 Luminar：全球全球1550nm固态固态MEMS激光雷达领军者激光雷达领军者 图片来源：公司官网 pOoRrRrMwPoPtMnMrMsPsM8ObPaQpNnNtRoPiNnNnMlOrQoP7。

16、机械设备机械设备专用设备专用设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 21 中微公司中微公司688012.SH 2021 年 01 月 20 日 投资评级：投资评级：买入买入上调上调 日期2021119 当前股价元174.00 一年。

17、p由于下游 MEMS 微型麦克风产品的市场集中度较高，该领域的精微电子零部件供应商主要通过争取歌尔股份共达电声等厂商的订单来获取市场份额，根据中国半导体协会 MEMS 分会发布的行业报告，2019 年公司 MEMS 精微电子零部件产品销售额。

18、p材料的进一步优化：防蓝光功能和肝素表面改性。
为了使人工晶状体具有更多的附加功能，一些厂商还对材料做了防蓝光功能和肝素表面改性方面的优化。
防蓝光功能是指在常规的人工晶状体上增加蓝光滤过特性，吸收对人眼视网膜有伤害的紫外线和波长较短的蓝紫光，。

19、截至2019年全国农药行业规模以上企业共有719家，企业数量出现连续五年下降。
从营收规模来看，我国的农药行业企业主要以中小规模企业为主。
未来几年，随着我国中小农药企业在环保高压下逐步退出市场，行业供给格局将会有所改变。
按照十三五规划要求农。

20、全地形车电动化趋势初现。
在全球推崇碳中和电动化为趋势的大背景下，全地形车采用混合动力纯电动等新能源技术有望成为未来发展新趋势。
全地形车由于主要行驶于沙地雪地林地等极端环境，因此发动机启停及变速工况较为复杂，对发动机中低转速区扭矩要求较高。

21、1高景气度下封测厂积极扩产，推动测试设备及上游探针需求pp半导体封测是半导体产品生产中的重要流程：封装是指将芯片的中的各个零部件元器件及其他子系统粘贴固定或连接在切割好的晶圆上，从而得到功能完善的独立芯片的加工工序;测试是指将芯片的引脚与。

22、MEMSMicroElectroMechanical System即微电子机械系统，通过将微传感器微执 行器微电源机械结构信号处理控制电路高性能电子集成器件接口通信等子系 统集成在一个微米甚至纳米级的器件上，从而达到电子产品的微型化智能化。

23、MEMS 全称为 MicroElectroMechanicalSystem，即微机电系统，是集微型传感器 执行器机械结构电源能源信号处理控制电路高性能电子集成器件接口 通信等于一体的微米或纳米级器件或系统，从而达到电子产品的微型化智能化低。

24、3.2.国内消費电子需求旺盛，全生产环节国产化构筑敏芯核心壁垒pp芯片设计和供应能力是MEMS传感器应对技术迭代和革新的根本，与下游客户的协同开发则是推出优秀产品的保障。
由于MEMS传感器存在芯片设计工艺研发晶圆制造资源等多方面难点,国内。

25、可穿戴设备与智能音箱为代表的新消费电子的兴起推动了MEMS 第二轮高速成长。
除了智能手机平板电脑和笔记本电脑等主流消费电子产品外，近年来涌现出的智能家居和可穿戴设备等新兴应用领域也广泛使用了 MEMS 传感器产品，如智能手表安装了 MEM。

26、5G 智能手机换机潮提升手机出货量，单部手机 MEMS 传感器数量增加。
随着 5G 手机换机潮的到来，具有 5G 换机需求的人将越来越多，5G 手机市场将持续升温，同时随着电子产品智能化程度的提高，单部手机 MEMS 传感器数量不断增加。

27、MEMS 全称为 MicroElectro Mechanical System，即微机电系统，是集微型传感器执行器机械结构电源能源信号处理控制电路高性能电子集成器件接口通信等于一体的微米或纳米级器件或系统。
简单理解，MEMS工艺就是将传统。

28、敏芯股份是一家以 MEMS 传感器研发与销售为主的半导 体芯片设计公司，经过多年的技术积累和研发投入，公司在现有 MEMS 传感器芯片设计晶圆制造封装和测试等各环节都拥有了自主研发能 力和核心技术， 同时能够自主设计为 MEMS 传感器芯片。

29、MEMS 制造包括 IDM 模式和晶圆代工模式，晶圆代工又可以分为专业 MEMS 代工传统IC 代工IDM 代工和中试线四种。
专业MEMS 代工企业技术储备丰富，可以满足上游中小芯片设计企业多批次小批量的生产要求，但缺点在于产能较低，客户规。

30、从终端市场来看，消费电子是 MEMS 器件最大的市场车和工业也是非常重要的应用领域。
根据 Yole Development 统计，2020 年全球用于消费电子的 MEMS 传感器市场规模为71.3 亿美元，占比 58.93，汽车工业 MEM。

31、研发费用逐年提升，高于同行业可比公司平均水平，为维持技术优势奠定基石。
公司专注于 MEMS 传感器的自主研发与设计，经过多年的研发投入，公司完成了 MEMS 传感器芯片设计晶圆制造封装和测试等各生产环节的基础研究工作和核心技术积累，并帮助国。

32、声学 MEMS 或迎新一轮增长，压力与光学MEMS 拓展平行赛道MEMS 传感器应用领域广泛，核心零部件加工难度较高MEMS 传感器是使用最广泛的 MEMS 产品，包括惯性传感器压力传感器声学传感器环境传感器以及光学传感器等多种传感器产品。

33、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 MEMS 精微零部件稳定高增，半导体 精微零部件稳定高增，半导体测试探测试探 针追风逐日针追风逐日 和林微纳688661.SH投资价值分析报告2021.12.14 中信证券研究部中信证券研究部 。

34、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 赛微电子赛微电子300456 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 01 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子半导体 6 个月评级个。

35、 中国中国 MEMS 产业发展趋势分析及建议产业发展趋势分析及建议 物联网时代的半导体产业发展专题系列报告 编号：编号：2016010 20161206 推荐说明：随着物联网的崛起，作为其发展基础的传感器日益受到关注。
本文对 MEMS 传感。

36、20202020年中国年中国MEMSMEMS制造白皮书制造白皮书20202020年年1010月月2828日日苏州苏州第第1 1章章 MEMSMEMS概念界定及产品分类概念界定及产品分类MEMS及MEMS传感器的定义MEMS技术的特点及MEM。

37、和林微纳688661深度报告：MEMS精微零部件龙头，半导体探针快速崛起国海证券研究所吴吉森分析师厉秋迪联系人S0350520050002S0350121010059评级：买入首次覆盖证券研究报告2022年04月21日电子行业相对沪深300。

38、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 电子 2022 年 06 月 07 日 和林微纳 688661 MEMS 材料形成国际竞争力， 半导体探针国产化先锋 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 和林微纳位于MEMS及半导体产。

39、 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 公司深度研究公司深度研究敏芯股份敏芯股份 国内 MEMS 产业领先者,产业链布局趋于完整 敏芯股份688286.SH首次覆盖 核心结论核心结论 公司评级公司评级 增持增持 股票代码 688286.SH 。

40、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 成长中的成长中的 MEMSMEMS 代工龙头,初心不改虽远不怠代工龙头,初心不改虽远不怠 主要观点:主要观点:TableSummary 赛微电子:收购瑞典赛微电子:收购瑞典 Silex 转型成。