1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格（人民币） ： 12.02 元 目标价格（人民币） ： 14.78 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 35.02 已上市流通 A股(亿股) 35.02 总市值(亿元) 420.98 年内股价最高最低(元) 12.02/9.15 沪深 300 指数 4528 上证指数 3205 丁士涛丁士涛 分。

2、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 03 月 30 日 葛洲坝葛洲坝（600068.SH） 龙头战略龙头战略调整蓄势调整蓄势，低估值优势凸显低估值优势凸显 八大业务板块全面布局，施工与投资运营一体。
八大业务板块全面布局，施工与投资运营一体。
公司旗下拥有建筑、环保水 务、高端装备制造、公路投资运营、房地产、水泥、民用爆破和金融等八大 业务板块，施工投资运营一体全面布局，是具有国际。

3、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2525 Table_Page 公司深度研究|钢铁 证券研究报告 三钢闽光（三钢闽光（002110.SZ） 区位优势明显， 做大钢铁主业增强规模优势区位优势明显， 做大钢铁主业增强规模优势 核心观点核心观点： 2019 年业绩：钢材量增价跌，实现营收年业绩：钢材量增价跌，实现营收 455.1 亿元、同比增亿元。

4、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 有色金属有色金属行业行业 推荐（首次） 山东黄金山东黄金（600547） 风险评级：中风险 资源禀赋优异 增储优势突出 2020 年 3 月 17 日 许建锋 SAC 执业证书编号： S0340519010001 电话： 邮箱： 细分行业评级细分行业评级 黄金 推荐 工业金属 未评级 稀有金属 新材料 未评级 。

5、 1 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 华润微（华润微（688396）电子 三大优势铸就国内三大优势铸就国内 IDMIDM 龙头龙头 投资要点：投资要点： 三大竞争优势铸就国内三大竞争优势铸就国内IDMIDM龙头龙头 我们从历史沿革、商业模式、技术与产品三个角度剖析公司的竞争优势。
整体来看，公司战略聚焦于功率半导体、智能。

6、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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胶膜行业胶膜行业龙头龙头，先发优势，先发优势显著显著 公司主要产品为公司主要产品为光伏组件光伏组件封装胶膜封装胶膜，营收和毛利占比，营收和毛利占比 90%90%以上。
以上。
光伏 组件封装胶膜是福斯特的第一大产品，近年来营收和毛利大致占到公 司总营收和毛利的 90%。
其。

7、备提供动力，使得涂鸦成为全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商。
2020年四季度，涂鸦智能的营业收入达6301.5万美元，2020年全年营收同比增长70%，主要是物联网PaaS业务的收入不断增加;2020Q1受新冠疫情的影响，OEM客户生产能力下降，同时物联网PaaS需求萎缩，营业收入较去年同期出现下滑，一般情况下公司一季度遇国内春节假期，收入需求较小，四季度为强需求期，新客户和原有客户的购买意愿较大。
在收入的结构上，物联网PaaS占主导，驱动涂鸦智能收入增长。
涂鸦智能业务分为物联网PaaS、智能设备分布、SaaS和其他，营业收入大部分源于物联网PaaS。
根据CIC的数据，2020年，涂鸦为超过1.165亿台智能设备提供了动力，是全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商。
2019年-2020年，涂鸦物联网PaaS收入从7636.5万美元增长至15167.7万美元，增速达98.6%。
据数据统计 ，涂鸦智能物联网PaaS业务发展势头良好，净拓展率保持高位水平。
涂鸦PaaS业务收入呈现较为明显的季节变化，一季度国内农历春节对需求产生一定抑制，三季度和四季度需求量较大。
涂鸦智能净扩展率在疫情影响下，2019年四季度2020年二季度呈下滑趋势，2020年二季度下降至160%，但下滑后的净拓展率仍保持高位水平，连续五个季度保持在150%以上。
2019-2020年涂鸦智能净扩展率保。

8、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

9、浦银国际研究浦银国际研究 首次覆盖 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露商业关系披露及免责声明。
中国互联网 中国互联网行业行业 2020 年 12 月 21 日 伴随着中国企业数字化升级的大趋势。

10、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

11、敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告公司公司深度报告深度报告 日用消费日用消费食品综合食品综合 强烈推荐强烈推荐A首次首次巴比食品巴比食品605338.SH 当前股价：34.49元 2021年年01月月12日日 优势已先发，星火。

12、p物联网：模组厂商积极布局5G产品，5G卡位之争硝烟四起pp5G建设积极推进，5G时代模组企业先发卡位意义重大。
目前我国5G覆盖率全球领先，工信部最新数据显示已开通基站超71.8万座，实现地级以上城市5G网络覆盖。
5G时代，物联网模组企业先。

13、p2019年一次性通过TISAX最高级别认证pp2019 年 11 月 26 日，玲珑轮胎通过 TISAX 可信信息安全评估交换最高级别认证 Assessment level 3，成为首家一次性通过TISAX认证的国内轮胎企业 。
TISAX。

14、p3.3. 并入宝武集团，外延并购及生产效率提升值得期待pp在太钢加入中国宝武宝钢德盛和宁波宝新加入太钢的新形势下，太钢集团党委书记高祥明代表太钢党委常委会作了题为担当新使命，奋进新征程，全力打造全球不锈钢业引领者的工作报告。
pp报告支出了。

15、p 3月17日，国家车联网产业标准体系建设指南智能交通相关发布，引领并规范车联网产业生态构建，车联网产业链获政策端持续加码。
根据标准指南，到2022年底，主要制定关于智能交通基础设施交通信息辅助等领域20余项标准，用以初步构建起支撑车联网应。

16、近年来国内清洁电器行业持续增长，6 年 CAGR 达到 21，3 年 CAGR 达到 7.近 三年来，扫地机器人 CAGR 达到 9.1高于整体清洁电器水平，对行业增长具有一定的拉 动作用。
2019 年以来全局规划式扫地机器人得到普及。

17、PaaS服务与开发过程中的需 求密切相关，细分领域众多。
根据Gartner，从部署的角度 可分为数据库服务应用开 发应用基础架构中间件 服务，具体包括应用平台服 务aPaaS集成平台服务 iPaaS 应用生命周期管理 服务almPaaS业。

18、什么是 Erda Infra 开发框架 Erda Infra 是套轻量级 Go 微服务框架，包含量现成的模块和具，能够快速构 建起以模块化驱动的应程序。
以模块化设计式来驱动应系统实现，持模块可插拔 统配置读取，持默认值持从件环境变量命令参。

19、公司致力于打造长期可靠的内部分销网络，通过 SaaSPaaS 等多样化的分层服务，助力制造厂商一站式完成 产品智能化到销售，通过整合上下游供需关系搭建全渠道出货体系等方式，打造智能新商业。
目前公司已建立的内部分销网络包含两大平台： 1Tuy。

20、物联网：蓬勃兴起以适应多应用场景需求中国物联网正处于发展第一阶段，各类行业与市场需求巨大。
在LPWAN与5G基础网络的高速发展时期，在各种芯片传感器模组信息处理技术等软硬件迅猛进步的时期，中国物联网进入到发展第一阶段的爆发期，感知层与连接层。

21、从全球制造业增加值来看，中国制造业增加值占全球比例已经由 2004 年的不足 10提升至 2019 年的 28附近。
而美国日本等发达国家的制造业产值占比出现明显下降。
一方面，发达国家将部分制造业转移至部分人力成本较为低廉的发展中国家，我国制。

22、不良先行指标呈向好趋势，拨备基础扎实。
从不良认定标准来看，沪农商行不良认定持续趋严，2020 年末逾期 90 天以上贷款不良贷款进一步降至 80.从潜在不良指标来看，沪农商行关注率自 2016 年以来逐年下降至 0.76，分别低于上海银。

23、市场环境分析:技术环境云原生技术逐渐成熟流行，让云计算的价值得到进一步展现以容器微服务DevOps为代表的云原生技术逐渐成熟流行，让云计算的价值得到进一步展现，也为PaaS的兴起打下技术基础另外，云计算可以与大数据AlI物联网区块链等技术相。

24、与时俱进的组织架构与管理层进阶金融 IT 行业创新多空间大人才流动较大，恒生电子上述螺旋成长离不开持续的组织结构变革和管理层进阶。
第一到第三阶段两次组织变革的背景是客户的金融混业经营，可以概括为久合必分。
从 78 位创始人开始创业，到 20。

25、德国行业市值可以分为两阶段。
2000 年之前工业和金融行业是市值最大的两个行业，2000 年之后科技消费兴起，金融和工业市值占比逐渐下降。
更进一步，1973 年以来德国行业市值变化可以分为四个阶段。
七十年代至八十年代初期，工业是德国资本市。

26、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 金融金融 无锡银行无锡银行600908 增持增持 合理估值： 6.28.1 元 昨收盘： 5.。

27、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 金融金融 沪农商行沪农商行601825 增持增持 合理估值： 7.39.8 元 昨收盘： 6.。

28、关于洞察力本报告主要改编自 Glint 和 Linkedln Learning 之前的分析。
数据包括主要在 2020 年进行的多达 340 万次员工敬业度调查的见解和 2021 年在 Glint Platiorm 以及 LinkedIn 。

29、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从成本优势到性能优势， 新技术有望打开从成本优势到性能优势， 新技术有望打开铁锂铁锂长期长期成长成长空间空间 新能源汽车行业磷酸铁锂正极行业深度跟踪报告2022.5.23 中信证券研究部中信证券。

30、2022年年5月月24日日新能源汽车行业磷酸新能源汽车行业磷酸铁锂正极行业深度跟踪报告铁锂正极行业深度跟踪报告从成本优势到性能优势，新技术有望打从成本优势到性能优势，新技术有望打开铁锂长期成长空间开铁锂长期成长空间中信证券新能源汽车组中信证。

31、证券研究报告公司深度研究化学制药 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 兴齐眼药300573 兴齐眼药：兴齐眼药：眼科眼科药物药物龙头龙头，先发优势明显，先发优势明显 20。

32、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 恒生电子恒生电子600570600570 软件开发软件开发 计算机计算机 发布时间：发布时间：20220630 买入买入 首次覆盖 股票数。

33、CNCF云原生专场王续 2021年07月10日本期议题:eBPF在旷视PaaS平台的落地实践旷视PaaS平台的演进初识eBPFeBPF实践之路目录旷视PaaS平台愿景:面向全体研发,在混合云场景下,定义基于Kubernetes的Applic。

34、Intel Confidential Owen ZhangDong Chuang2021.05Intel Confidential Notices and DisclaimersIntel technologies features and。

35、基于PaaS平台的一体化HR SaaS软件 纪伟国 北森 CEO 如何服务中大型企业 历时六年,北森 重新定义HR软件 人才管理软件 招聘系统 继任与发展 绩效管理 培训学习 HR软件 组织发展 员工管理 假勤管理 薪酬管理 人才技术 胜任。

36、中国电信上海研究院中国电信上海研究院 游耀东游耀东基于开源治理的基于开源治理的PaaSPaaS组件安全体系建设组件安全体系建设基于开源治理的基于开源治理的PaaSPaaS组件安全体系建设组件安全体系建设自研组件清单自研组件清单原生组件原生组。

37、公司深度研究洽洽食品 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 瓜子优势稳固,坚果空间广阔 洽洽食品002557.SZ首次覆盖报告 公司深度研究公司深度研究洽洽食品洽洽食品 公司评级 买入 股票代码 002557 前次评级 评级变动 首次 当前价。

38、元年方舟企业数字化PaaS平台白皮书连接 数据 智能PaaS从 2015 年 G20 大会将数字化转型作为大会议题以来,数字化转型已经成为新经济时代即数字经济时代政府及产业界关注的重大课题.数字经济意味着数字化已经成为经济发展的新动能,数字。