1、 1 市场价格人民币 : 4.48 元 目标价格人民币 : 5.60 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 31.28 已上市流通 A股亿股 26.07 总市值亿元 140.14 年内股价最高最低元 4.483.94 沪深 300。

2、内大中型企业将更多倚赖收并购的方式获得装机容量的提升,而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响,现金流压力较大,未来大概率通过出售资产的方式实现退出.中国光伏市场很可能将从绿地市场逐步向存量电站交易市场发展,行业集中度将会在整合后。

3、电力达到了创纪录的4305千瓦时,超过了去年报告中记录的4200千瓦时.此前,总计156GW的项目投入运营,2019年全球水电总装机容量增加到1308GW.2019年,有50个国家增加了水电容量.个人装机容量增长最大的国家是巴西4.92GW。

4、雅砻江 2019 年装机规模 1473 万千瓦,近三年装机未有变化,机组利用小时数发电量和售电量均较上年有所增长.2019 年,雅砻江水电平均售电价格为 0.22 元千瓦时,较上年的 0.24 元千瓦时小幅下降.收入和净利润分别为 165。

5、第一阶段:上市至 2018 年底,公司股价高位回落,PB 估值从 2.5 倍向下跌破 1.5 倍:云南省 2014 年2017 年较高的弃水电量引发市场对 2018 年弃水情况的惯性预 期,市场对云南省电力供需格局和电价走势尚存担忧,叠加。

6、公司经过了20 余年的发展,构建了集铝土矿开采氧化铝生产电解铝冶炼铝加工及铝用炭素制品生产为一体的较为完整的铝产业链.pp当前公司 320 万吨电解铝已全部建成,本部及 7 家子公司为生产电解铝主力,其中云铝海鑫,云铝溢鑫以及文山铝业合计。

7、多轮定增及自身现金流等支撑大额资本支出产能扩张pp资本市场融资便利为公司产能壮大提供坚实保障.电解铝行业包括上游铝土矿氧化铝为重资本支出行业,吨电解铝产能投资成本约 0.61.0 万元不包含电解铝产能指标,公司产能从 2014 年的电解铝。

8、成本转嫁陆续到位,关注电解液环节盈利回升pp去年四季度以来,受到下游需求超预期增长的影响,电解液原材料价格经历了一轮快速上涨的过程,其中溶剂端率先发力,目前已经逐步企稳,但是随后核心溶质六氟磷酸锂也从不足 7 万元吨的低位上涨至目前的 2。

9、新一轮装机增长开启,2030 年前装机规模增幅有望达 80.随着两河口及杨房沟电站的建设进入尾声,雅砻江水电装机规模即将结束持续近五年的稳定期,开启新一轮增长.2021年开始,两河口杨房沟机组预计逐步投产;2025 左右预计卡拉牙根一级以。

10、根正苗红,底蕴深厚.长江电力以原葛洲坝水力发电厂为基础改制设立.原葛洲坝水力发电厂成立于 1980 年 11 月 24 日,隶属于电力工业部,由华中电管局代管. 1996 年 6 月 1 日,原葛洲坝水力发电厂划归中国长江三峡工程开发总公。

11、输配电价及线损率:特高压直流建设投资额系输配电价重要决定因素,线损率主要看特高 压线路长度.白鹤滩江苏特高压直流线路于 2020 年 12 月正式开工,仍在建设当中;白 鹤滩浙江特高压直流输电工程环境影响报告正在征求意见,还未开工.白鹤滩江。

12、IEA有史以来第一份专门针对水电的市场报告强调了水电开发的经济和政策环境,解决了水电开发面临的挑战,并提出了加速增长和维护现有基础设施的建议.本报告基于自下而上的国家和项目层面监测,对全球水库径流和抽水蓄能项目的十年容量和发电量进行了预测。

13、我国基础设施公募 REITs 时代正式来临,为成熟基础实施项目提供较好退出渠道.20 年4 月 30 日,中国证监会和发改委两部门联合发布关于推进基础设施领域不动产信托基金REITs试点相关工作的通知,标志着境内基础设施领域公募 REITs。

14、第一份致力于水电的lEA市场报告强调了水电发展的经济和政策环境,解决了水电面临的挑战,并提出了加快增长和维护现有基础设施的建议.本报告基于自下而上的国家和项目级监测,对全球范围内的水库径流和抽水蓄能项目进行了十年容量和发电量预测.两年多前。

15、省内庞大的常规水电装机为混合式抽水蓄能电站改造带来广阔前景.截至 2020 年末贵州省水电装机容量 2280 万千瓦,乌江水系北盘江水系等大多完成梯级电站开发建设,可以通过加泵和扩机的方式进行抽水蓄能改造,成为混合式抽蓄电站.与纯抽水蓄能电。

16、公司参与广东惠州抽水蓄能电站深圳抽水蓄能电站清远抽水蓄能电站海南琼中抽水蓄能电站阳江抽水蓄能电站肇庆抽水蓄能电站的建设.其中,阳江抽水蓄能电站肇庆抽水蓄能电站尚在建设中.公司具备抽水蓄能电站上下水库土建水库库岸防护等工程丰富的施工经验,先进。

17、为适应新型电力系统建设和新能源发展需求,2021 年 9 月 17 日国家能源局正式印发抽水蓄能中长期发展规划20212035 年,提出 2025 年抽水蓄能投产总规模 6200万千瓦以上,2030 年投产总规模 1.2 亿千瓦左右,203。

18、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 雅中水电投产催化显著,成长及价值双突出雅中水电投产催化显著,成长及价值双突出 国投电力600886.SH投资价值分析报告2022.5.23 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李想李。

19、证券研究报告公司深度研究电力 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 川投能源600674 低估值高分红具备低估值高分红具备稀缺稀缺资源禀赋的资源禀赋的水电水电资产资产,价值。

20、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 发电发电 关注关注水电水电业绩增长,业绩增长,重视重视抽蓄高规划抽蓄高规划 华泰研究华泰研究 发电发电 增持增持 维持维持研究员 王玮嘉王玮嘉 SAC No.S。

21、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 公用事业公用事业 天然气价格骤升,风光水电相对受益天然气价格骤升,风光水电相对受益 华泰研究华泰研究 公用事业公用事业 增持增持 维持维持研究员 王玮嘉王玮嘉 。