1、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年07月06日 建筑建筑/建筑装饰建筑装饰 当前价格(元)： 19.55 合理价格区间(元)： 22.5023.40 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号：S0570515120002 研究员 王涛王涛 执业证书编号：S0570519040004 研究员 方晏荷方晏荷 执业证书编号：。

2、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 02月 15日 开润股份开润股份（300577.SZ） 箱包龙头，打造出行新方式箱包龙头，打造出行新方式 B2C/B2B 两大两大业务业务并行并行拉动公司快速成长拉动公司快速成长。
开润股份成立于 2009 年，集 团业务分为 1）B2B 业务为合作伙伴提供 ODM/OEM 箱包产品；2）B2C 业 务依托小米渠道和自有渠道进行产品销售。
公司。

3、工央企下属上市公司发布了资产注入等资本运作公告，较去年回升明显。
今年以来，中国动力、康拓红外、长春一东、中国海防、华东电脑、国睿科技等均发布拟收购控股股东相关资产的公告，其中不乏军工央企优质核心资产，预示着军工央企资本运作或已回暖。
3、或因受政治周期影响，2012 年和 2017 年资本运作数量出现明显下滑，参照 2013 年军工央企资本运作的恢复程度，我们预计在国家混改等政策支持和各军工集团主要领导调整到位的条件下，后续军工央企资本运作数量有望进一步增加。
4、在标的选择上，我们认为应首选国家队龙头，同时关注民参军国产替代。
国家队龙头：关注两条投资主线，一是符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司；二是院所改制主线中注入弹性大、可操作性强的航天、电科、中航系上市公司。
民参军国产替代：重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，主要是军用半导体、军用碳纤维、军用 ATE 等相关细分领域的优质公司。
5、重点推荐组合 国家队龙头： 1、 整机：中航沈飞、中直股份、内蒙一机； 2、 分系统/器部件：航天电器、中航光电、中航机电、航天电子。
民参军国产替代： 1、 军用碳纤维：光威复材； 2、 军用 ATE：航新科技； 3、军用半导体：景嘉微。

4、汽车行业防疫应变系列之一： 行业应关注的四大税务和法律问题 疫情危机促使汽车行业诸多从业者与管理者重新 审视和规划汽车行业的中长期发展，从而加速推 动行业变革。
普华永道汽车团队的防疫应变系列 从税务和法律、交易并购以及车联网等方面与大 家具体探讨汽车行业如何转危为机。
本篇主要探 讨税务和法律问题，希望对汽车产业链的从业者 有所启发和借鉴。
如何管理疫情对合同义务造成的影响 以对于疫情爆发之前签署。

5、GLOBAL WEALTH AND LIFESTYLE REPORT 2020 JANUARY 2020 Luxury once stood for fancy goods, such as handbags or sports cars. Now it has morphed into a broad category that includes services and experience。

6、影响：2017年7月开征商品及服务税，企业所得税（CIT）改革实施，COVID-19冲击经济和政府税收。
根据预测，政府在20财年和21财年放宽了财政赤字考虑，以便在21财年将总支出提升至GDP的14.1%。
因此，可供中央政府使用的资源减少，而支出却增加，导致预算资源缺口大增，必须通过借贷来筹措资金。
安永估计，这种资源缺口膨胀可能略低于21财年GDP的7%，这对中期财政政策的实施具有严重影响。
收入趋势与资源缺口演变下图突出显示了2017财年至2021财年中心总税收的浮力侵蚀。
数据显示，预计2021财年税收总额为1720万卢比，与2017财年的水平完全相同。
相当于中央政府失去了其间四年的实际税收总额零增长，这些改革可能在有限的时期内导致了一些收入流失。
主要财政总量的实际和估计规模下图突出显示了预算资源缺口膨胀，估计在21财年将上升到GDP的6.9%。
如果财政收入增长趋势持续疲软，可能需要基于借贷的财政刺激来支持GDP增长。
因此，预算资源缺口可能会持续一段时间，继续偏离新加坡财务报告准则。
主要财政总量占GDP的百分比：资源缺口膨胀的演变2022财年工会预算前景安永估计，该中心全年的净收入可能会萎缩（-）21.0%。
中央政府的非债务收入是通过将中央政府的非债务资本收入加到其净收入中来获得的，估计收缩率为（-）21.7%。
这些数字可被视为2012财年欧盟预算总额的估计基数。
鉴于近年来商品。

7、迅速将与客户的面对面交流转变为在线互动，通过数字渠道提供相关内容和支持。
作为一个值得信赖的顾问，我们以我们的经验和专业知识帮助我们的客户安全地继续他们的业务。
例如，我们提供了一个免费的数字工具包，安全协议和协议扫描，并帮助他们过渡到一个数字工作环境，在那里这是可能的。
新方法如何让人才受益：我们的许多候选人都受到了危机的沉重打击。
在整个2020年，我们支持人才从关闭的行业转移到那些经历了突然繁荣的行业，如在线购物、医疗保健、配送和配送，并在必要时提供培训和再技能服务。
同样，在金融服务行业，我们能够为政府提供许多合同工人的支持，例如帮助应对商业贷款和失业救济金申请的突然增加。
预计工作方式持续改变：重要的是，任仕达认为“新常态”并不存在。
我们应该期待持续的变化。
人们和企业都需要能够不断地适应和灵活。
公司将需要更灵活地管理员工，定期对员工进行重新培训和重新部署，而个人将越来越需要跳出传统的职业道路，更多地考虑自己在定期变化的角色中的能力和优势。
任仕达已经从事“灵活”业务60年了。
无论在什么情况下，我们都将随时准备寻找新的方法来支持个人和组织开发他们真正的潜力。
员工收入的地域分布：按地理位置划分的工作临时安置：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：任仕达：2020年任仕达人力资源服务的新方式项目报告。

8、监管机构发展高效合作关系的重要性。
一、风险因素：在过去12个月里，几乎一半的组织都报告说自己是政府审计或调查的对象。
约70%的人说管理风险是最大的外部税收挑战。
考虑到中东税收管理的复杂性和税务机关对合规性的深入认识，大多数受访者(57%)在涉及税收方面都是绝对厌恶风险的。
只有10%的机构称自己准备好面对税务机关。
问题：您认为贵机构面临的最大外部税务挑战是以下哪一项? 二、技术差距：自动化和技术是管理税务风险的关键，但企业要走自动化之路还有很长的路要走。
许多人说他们缺乏自动化的预算。
不到10%的人表示拥有成熟的税务技术系统，近50%的人表示税务数据质量存在严重问题。
然而，大多数人看到了投资税务技术的阻力：39%的人说他们没有(或没有得到)足够的预算，30%的人报告了重大的系统集成问题。
问题：您在组织中采用税务技术工具时面临哪些障碍(如果有的话)? 三、合作优势：税收问题应该是战略决策的核心，但只有33%的人说，税收职能与企业完全融合，只有12%的人表示与税务部门有着密切的关系。
税收职能目前规模较小，76%的人不到5人，而且是集中的，但预计在未来几年，在规模和范围上会迅速扩大。
目前有四分之三的公司基本上是内包的。
也许还不清楚这个群体是否满足于这个职位，或者将来是否会寻求外包。
本文由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：普华永道：2021年中东税收领袖调查报告。

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10、p基础设施目前支持1600万个直接和间接工作岗位，一项1万亿美元的基础设施建设计划可能创造多达420万个就业岗位，具体取决于支出重点。
pp直接和间接创造就业机会因项目类型而异，新工作的数量和持续时间因行业而异。
基础设施支出可能会推动拜登政府。

11、p尽管疫情已经引起了人们对远程工作好处的注意，但完全远程工作员工永远不用踏入办公室并不是人们期待疫情结束时所要求的模式。
相反，远程工作是工作场所的一系列属性之一，以及友好的同事，民族和种族的多样性，以及对环境无害的做法的承诺，许多员工将寻求。

12、资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价也不能采用估值技术可靠计量公允价值。
pp金融机构以摊余成本计量金融资产净值，应当采用适当的风险控制手段，对金融资产净值的公允性进行评估。
当以摊余成本计量。

13、2017pp在择校阶段，学生重视的是舒适的环境和学校的口碑排名pp中国学生在选择大学的时候十分注重校园的环境是否足够吸引人，住宿条件是否良好gt;大多数学生的住宿费用由父母提供超过60的学生会在在校期间做一份对他们未来求职有帮助的实习工作。

14、1行业方面，疫情后连锁酒店集中度提升加快，行业进入存量优化阶段。
根据招股书，2020年中国连锁酒店渗透率提升至31.5，但相比于美国连锁酒店72.9的渗透率和全球连锁酒店41.9的平均渗透率，中国连锁酒店的渗透率仍处于较低水平，连锁酒店潜能。

15、语音翻译翻译结果1 月，在阿育吠陀部阿育吠陀瑜伽和自然疗法UnaniSiddha 和顺势疗法发布建议，推荐顺势疗法药丸砷专辑 30 作为预防冠状病毒的措施后，谷歌搜索量激增。
根据印度快报的一篇文章，截至 3 月，古吉拉特邦有 120 万人。

16、消费者情绪首先看一下围绕这些品牌的整体消费者情绪，消费者根据社交媒体反馈对它们的看法从 Schweppes 的 29 净情绪得分到 MM 的 48 的负净情绪得分不等。
其他净情绪得分为正的品牌是 Dr Pepper 16Fritos15 和。

17、生活方式应用程序的现状：介绍这份报告是对 App Store 和 Google Play 上生活方式类别的分析。
它包括下载趋势以及从 2018 年第一季度到 2021 年第一季度的热门应用程序排名。
生活方式应用程序进一步细分为以下子类别：约。

18、 7成家庭的母婴消费未受疫情影响，但消费者对预算的分配进行了调整：对于清洁安全健康的需求更高，呈现出消费升级的趋势，但对于外在的外出相关的消费，呈现消费降低趋势; 2021年经济复苏在望，疫情期间被抑制的需求将理性恢复，品牌方需提前布局准备。

19、2增产潜力分析生产煤矿的核增改扩建2.1什么是生产能力核增生产能力核增是生产能力核定的一种，煤矿在新矿井投产时有一个设计生产能力，是指由依法批准的新建改扩建煤矿和煤矿技术改造项目设计确定，建设施工单位据以建设竣工验收确定的生产能力。
矿井生产。

20、消费育儿：妈妈们更加在乎关爱自己，愿意花钱买轻松全国的妈妈都愿意花钱买轻松，请月嫂成为产后关爱自己的重要方式，高线妈妈主要诉求是更好的产妇护理和减轻家人负担;而低线妈妈则更倾向宝宝护理，避免婆媳矛盾，降低产后抑郁的可能性选择月嫂的时间越来越。

21、唱吧，90后随时随地的放松受访用户中，超过7成的用户认为办公空间有唱吧很好，工作之余可以放松一下2019年我国迷你KTV市场份额为70.2亿元人民币，90后用户超过9今天，办公室里的唱吧不是孤独经济的体现，而是办公品牌方为用户提供随时随。

22、一般来说，奥地利的企业所得税税率为25奥地利没有地方企业税。
对于个人，根据收入水平，适用高达55的累进税率。
为了在公司之间组建税务组，每个集团成员必须在申请生效的相应集团成员的财政年度结束前签署书面申请。
因此，集团成员的应纳税所得额并入母公。

23、市场概况包括消费支出在内的经济已开始从 2020 年大流行引发的衰退中复苏 2021 年上半年的强劲 GDP 增长表明经济复苏的程度，实际 GDP 超过了大流行前的值。
尽管存在这些限制，供应链中断生产瓶颈和劳动力短缺继续抑制全面经济复苏。

24、清科创业清科创业普华永道联合普华永道联合发布发布2021 年中国股权投资基金税务处理年中国股权投资基金税务处理研究报告研究报告 ，一文，一文收获收获满满干货满满干货 经过近三十年的发展，我国股权投资市场逐渐发展成熟，活跃度不断攀升，参与主体。

25、1 2015 Ipsos.2018年度中国家庭孕育方式白皮书宝宝树用户研究院自2009年以来，中国最大最受关注的母婴服务平台宝宝树开始持续发布中国家庭孕育方式白皮书，时至今日，已成为母婴行业的年度大事。
2018年，宝宝树重装发布最新中国家庭。