1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3030 Table_Page 公司深度研究|专用设备 证券研究报告 弘亚数控（弘亚数控（002833.SZ） 三年蜕变，重新归来三年蜕变，重新归来 核心观点核心观点： 精装修模式改变行业需求精装修模式改变行业需求逻辑逻辑，竣工复苏带来需求回暖竣工复苏带来需求回暖。
此前板式家 具设备行业需求主要由定制家具。

2、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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连城数控连城数控光伏光伏及半导体及半导体设备供应商设备供应商，20192019 年归母净利润年归母净利润 1.61.6 亿亿。
公司 为光伏及半导体行业下游客户提供高性能的晶硅制造和硅片处理等生 产设备。
增长动力来自于硅片扩产以及未来半导体工艺设备。
依托龙头企业。

3、建科机械（300823） 证券研究报告公司研究专用设备 1 / 25 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 数控钢筋设备龙头，将充分受益行业发展数控钢筋设备龙头，将充分受益行业发展 增持（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 475 542 708 949 同比（。

4、 1/31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 上机数控上机数控(603185.SH) 报告日期：2020 年 10 月 9 日 成长三部曲成长三部曲：高：高品质品质、高接受度高接受度、高盈利高盈利能力能力 上机数控系列深度报告之三 table_zw 公 司 研 究 光 伏 设 备 行 业 投资要点投资要点 “后浪” ！“后浪” ！ 。

5、 1 T a 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 上机数控（上机数控（603185）机械设备 “装备装备+材料材料”双轮驱动，持续加码单晶硅双轮驱动，持续加码单晶硅 投资要点：投资要点： 装备装备+材料材料”双轮驱动，单晶业务快速增长双轮驱动，单晶业务快速增长 国内领先机加工设备公司，投资5GW单晶硅，业务快速增长。
单晶硅项 。

6、激光行业专题一：激光加工设备的投资机会激光行业专题一：激光加工设备的投资机会 证券研究报告 请仔细阅读尾部的免责声明 激光加工行业快速增长激光加工行业快速增长，各企业产品布局差异较大各企业产品布局差异较大。
2019 年全国激光设备市场规模达。

7、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 上机数控上机数控603185603185 电气自动化设备电气自动化设备 电气设备电气设备 TableDate 发布时间：发布时间：20210。

8、年中钨高新的数控刀片产销量为1.1亿片，领先于同行业的厦门钨业、欧科亿和华锐精密等企业。
假设株钻公司数控刀片均价约为10元/片，毛利润约为45%；预算得出，刀片均价高于欧科亿和华锐精密，与厦门钨业接近，毛利率高于欧科亿。
数据来源中钨高新-深度报告：数控刀具龙头，管理+产品双轮驱动-220601(36页)更多行业数据，敬请关注三个皮匠报告。

9、1.5 充分竞争市场中脱颖而出，生产规模及市场份额稳步抬升pp公司收入与毛利主要来自铝板带箔的生产销售，上市十年来基本保持业绩稳步增长。
公司主要收入来源为铝板带箔生产与销售，铝合金轨道车体生产为公司近年来新上业务，从 2017 年起公布盈。

10、国内板式家具设备市场规模约 110 亿。
我们采用两种方法对国内板式家具机械市场规模进行测算，两种方测算式得出的结果基本吻合。
ppa全球市场占比法：按照上述中国市场占全球的比例进行简单推算，2019 年我国家具产值和销售额占全球超 13，目。

11、产所需的部件和上游材料。
公司根据客户个性化需求安排采购，同时结合市场销售预测情况在手订单和安全库存需求等制定物料采购计划，请购获批后在合格供应商中选择供应商开展询价，择优选定后发起内部审批，审批生效后下达采购订单，签订采购合同。
合同签订后。

12、公司的实际控制人为王保庆程章文陆斌和席超，截至本招股说明书签署日，公司实际控制人最近 24 个月内未发生变更。
王保庆程章文陆斌和席超等四名自然人作为本公司的实际控制人，多年来一直保持着对公司稳定的控制结构，并均在公司担任重要职务，其中程章。

13、数控机床业务为公司营收主要来源。
20172020 年公司数控机床业务收入占比从 55 提升至 65，收入占比逐年提高。
公司数控机床业务实现高速增长，主要得益于内修 外助。
一方面，公司勤于修身：公司从 2011 年开始布局数控机床业务，积累。

14、较于手工加工钢筋，使用数控钢筋加工装备标准化批量化加工钢筋，能显著提升钢筋组件质量及加工效率。
中国中铁中国铁建中国交建甘肃路桥等数百家建设单位采购公司生产的数控钢筋弯箍机数控钢筋弯曲机数控钢筋网成型机数控钢筋桁架成型机数控钢筋笼成型机等装。

15、根据 MIR 睿工业的数据，发那科西门子三菱三大龙头 2020 年合计市场份额达 65，同比8pct，市场集中度进一步提升；排名第五的苏州新代为台湾数控系统供应 商新代科技在大陆设立的子公司，亦为外资属性。
国产厂商广州数控凭借在中低端车 床。

16、成品家具企业延伸定制业务业内玩家持续增加。
在大家居整体家居全屋定制等概念的流行下，许多成品家具企业也开展了定制家具业务：如曲美家居于2017 年新增定制家具业务，形成定制成品软装的产品矩阵;皇朝家私于 2011 年成立定制品牌伊丽诗，201。

17、制造业周期回归，刀具行业迎来新一轮需求。
2020 年3 月以来，PMI 连续位于荣枯线之上，制造业投资持续修复，带动刀具消费需求回升。
后疫情时代，随着全球经济共振复苏，制造业强势回归。
在此背景下，刀具行业景气度顺周期上行，市场消费需求持续上。

18、我国数控机床还有较大的替代化空间。
根据国家统计局数据，我国2020 年金属加工机床进口金额高达66.17 亿美元，其中金属切削机床进口金额达到了49 亿美元。
根据choice 数据，我国进口数控机床从 2011 年开始有波动下滑的趋势，但是。

19、单晶炉和切割设备是单晶硅片生产的核心设备，预计年均市场规模超 200 亿元。
单晶炉开方机切片机磨床等设备均为单晶硅生产和单晶硅片加工的核心设备，新增单晶硅产能所带来的配套需求，驱动核心设备进入放量期。
根据连城数控公开发行说明书披露，建设 1。

20、相比于传统燃油车，新能源汽车减重的需求更加迫切，轻量化趋势下铝合金用量大增。
铝合金相比于传统的铸铁材 料，具有重量轻强度大散热性好等诸多有点，在新能源汽车车身发动机轮毂等重要部件上的用量日益提升。
据国际铝业协会中国汽车工业用铝量评估报告20。

21、硬件制造能力向国际龙头看齐。
多数龙头厂商会将产业链延伸至上游的铸件以及钣金件等基础大件传动系统功能部件电气元件等环节，如德马吉森精机注重铸件钣焊件传动系统部件的自主开发生产，海天精工将产业链延伸至上游的电主轴转台等，但因涉及门类众多，无法做。

22、光伏是利用半导体材料的光生伏特效应，将太阳能直接转化为电能的发电系统。
由于能源本身近乎无限且无处不在，不产生任何排放和环境影响，光伏在很早以前就被认为是替代传统化石能源解决气候变化和人类可持续发展问题的一大终极方案。
经济性是光伏发电得以大规。

23、科德数控是研发驱动型公司，拥有高精尖研发团队。
公司拥有总经理陈虎博士带领的包括外国专家在内的多专业跨学科的高精尖研发技术团队，由多年从事研发领域的博士理论知识深厚的研究生及经验丰富的高级工程师队伍组成，涵盖高端装备研发设计制造装配检测等各领。

24、一般来说，印刷电路板由绝缘底板连接导线和装配焊接电子元件的焊盘组成，具有导电线路和绝缘底板的双重作用。
激光在印刷电路板加工上的应用主要包括切割钻孔打标等，尤以切割为主。
1激光切割：PCB 激光切割工艺起步还是较早的，但早期由于应用的光源单一。

25、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TableStockInfo 2021 年年 12 月月 10 日日 证券研究报告证券研究报告 公司研究报告公司研究报告 买入买入 维持维持 当前价： 16.95 元 中钨高新中钨高新000657有色金属有。

26、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 春秋电子603890.SH 2022 年 01 月 18 日 买入买入首次首次 所属行业：电子 当前价格元：14.50 市场表现市场表现 沪深300对。

27、 http: 1 25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022 年 02 月 09 日 公司研究证券研究报告 大族数控大族数控301200.SZ 新股覆盖研究新股覆盖研究 国内国内 P PCBCB 设备绝对龙头，设备绝对龙头，受益于下游。

28、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 02 月 14 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 低估值铜加工龙头低估值铜加工龙头 周期金属及材料 当前股价：8.32 元 公司是国内铜加工多年的龙头，受铜合金材料公司是国内。

29、 1 证券研究报告 2022 年 2 月 15 日 公司研究公司研究 中国中国数控机床数控机床龙头龙头的崛起的崛起 创世纪300083.SZ首次覆盖报告 买入买入首次首次 创世纪创世纪是中国是中国数控数控机床机床行业行业龙头龙头，国家制造业。

30、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 04 月 09 日 甬金股份甬金股份603995.SH 专注冷轧加工专注冷轧加工 产能渐入飞跃期产能渐入飞跃期 核心看点：核心看点：公司为国内精密。

31、证券研究报告公司深度研究通用设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 欧科亿688308 国产刀具龙头，硬质合金国产刀具龙头，硬质合金数控刀片两开花数控刀片两开花 202。

32、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 华锐精密华锐精密688059688059 ：数控刀具突数控刀具突围先锋，格局重塑率先受益围先锋，格局重塑率先受益 2022 年 5 月 6 日 。

33、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 05 月月 12 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 36.96 元 新锐股份新锐股份688257 工业机械工业机械 目标价： 49.75 。

34、上机数控：三次创业，千亿市值浙商机械团队2022年5月30日分析师邱世梁分析师王华君分析师李思扬邮箱邮箱邮箱证书编号S01证书编号S05证书编号S01投资评级：买入添加标题9。

35、 1 公司报告公司报告公司深度研究公司深度研究 贝贝 斯斯 特特300580汽车 精密精密加工筑底，节能减排赋能加工筑底，节能减排赋能 投资要点：投资要点： 涡轮增压汽车累计减排贡献累计减排贡献短期内仍将大于纯电动汽车，传统燃油车传统燃油车。

36、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 中钨高新000657.SZ深度报告 数控刀具龙头，管理产品双轮驱动 2022 年 06 月 01 日 TableSummary 公司是中国最大的硬质合金综合供应商。

37、行行业业拓展白皮拓展白皮书书数控机床数控机床谷歌大中谷歌大中华华区渠道区渠道销销售行售行业业拓展拓展组组传统行业的在线营销需要了解行业,了解客户痛点,同时了解行业营销规则.优秀的方案规划能力和增值业务能力也能让拓展事半功倍.2 2拓展新行拓。

38、本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担.请务必阅读末页声明.电力设备行业电力设备行业谨慎推荐首次光伏设备需求向上,发展新机遇可期光伏设备需求向上,发展新机遇可期风险评级:中高风险北交所。

39、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 福然德福然德605050汽车汽车钢加工配送钢加工配送龙头,龙头,稳步推进稳步推进铝压铸铝压铸 福然德福然德首次覆盖报告首次覆盖报告 李鹏飞李鹏飞分析师分析师魏雨迪魏雨迪分析师。

40、电子电子光学光电子光学光电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 121 水晶光电水晶光电002273.SZ2022 年 08 月 25 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次日期 2022824 当前股价元13.80 一年最高最低元。