1、基本盘影响有限，长期倒逼传统企业升级 市场格局、消费属性及行业成长性三维视角观察小米家电渗透难度 传统企业优势虽无损，倒逼之下仍或改革升级2018的重要变量：“鲇鱼” 小米入局2018年行业出现的重要变量：小米凭借生态链公司的系列产品打入传统制造业，伴随小米上市，引发了小米模式对家电行业利弊影响的诸多探讨。
从线上平台统计数据来看，小米在传统小家电及大家电中获得的市场份额有限，主要是在新兴家电品类及黑电中产生了较大冲击。
“代工之代工 ”的零售型公司 vs 自行整合上下游的制造型公司小米模式与传统家电企业最大的不同在于：小米轻资产运营，产品由各个生态链公司提供；生态链公司亦轻资产运营，产品由家电制造厂商代工，形成“代工之代工”的链条关系。
而传统家电公司本是以制造能力为核心立足点，各品类自行研发生产销售。
过去多年来依靠品牌强大议价力，形成规模效应后整合上游核心零部件，掌控下游经销渠道。
一言以蔽之，小米是自带品牌与流量的零售型公司，而传统家电公司则是生产制造能力强大的制造业公司。
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2、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
家用电器家用电器行业行业 推荐 （维持） 布局布局家电正当时家电正当时 风险评级：中风险 关注家电消费回补及产业链积极变化 2020 年 6 月 18 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话： 邮箱： 研究助理 张孝鹏 S0340118060029 电话： 邮。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 3 月 4 日 家电行业 新消费风来，寻找下一个小家电明星公司 小家电行业深度研究 行业深度 属于小家电的新消费时代属于小家电的新消费时代来了来了 2018 年之前小家电行业的投资机会乏善可陈， 但我们越来越感觉到： 属于小家电的新消费时代正在到来。
属于小家电的新消费时代正在到来。
需求端，随着城市年轻人进入第三 消费时代，各类满足细分。

4、 -1- 证券研究报告 2020 年 6 月 14 日 家电行业 小家电新消费板块及明星标的下一步的关注点 小家电新消费研究（3） 行业动态 疫情加速消费线上化，小家电高景气度延续疫情加速消费线上化，小家电高景气度延续 疫情期间小家电线上化迁移加速，考虑到“618”大促导致的需求后 移，4-5 月小家电线上增长依然强劲。
基于对于消费者和品牌商的双重效 率优势， 小家电消费。

5、 小家电新品类百家争鸣，新零售转型再逢机遇 家用电器（801110.SI） 小家电市场中期可预见的消费升级机遇小家电市场中期可预见的消费升级机遇 小家电行业空间大，可创新品类多。
目前符合中式饮食习惯的 传统厨房小家电渗透率和保有量较高，功能齐全。
行业增量主 要来源于目前渗透率较低的环境、个护小家电，以及在外观、 设计、功能集成化的西式厨房小家电。
新兴小家电品类目前行 业集中度低，行。

6、 1 格力的“百亿让利” ，还格力的“百亿让利” ，还在在继续继续吗？吗？ 【家电先生草根系列】【家电先生草根系列】卷五：卷五：5 56 6 家家格力格力门门店的店的草根调研草根调研 “价格战价格战”处于第三阶段：处于第三阶段：自 2019 年“11.11”开始，格力空调提出“百亿 让利” 的降价促销， 引发资本市场对于空调“价格战” 的大讨论。
我们在 2020 年 1 月份草根调研了全。

7、 证券研究报告 家电家电轻工轻工 行业研究/深度报告 主要观点： 在家居家电行业整体增长放缓的大背景下，工程业务占比较高的企业 近年来成长速度突出，许多相关公司的股价在近一年内享受了业绩和 估值的双轮驱动。
今年上半年， 地产行业的产业资本又多次通过定增的 形式在二级市场加持该类企业，引发了市场对精装修产业链的进一步 关注。
在此背景之下， 本文致力于从驱动因素、各品类。

8、 请务必阅请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 家家用用电电器器 报告原因：报告原因：专题专题报告报告 智能家电智能家电（二二）智能家电迈入全屋智能家电迈入全屋生态系统生态系统阶段阶段 看好看好 2020 年年 9 月月 23 日日 行业行业研究研究/专题专题报告报告 家电行业近一年市场表现 智能家电市场占有率稳步提升智能家电市。

9、消费，保持线上新型消费热度不减。
2020年6月9日重庆市发布了2020家电以旧换新消费促进活动，其主要内容是以旧换新家电范围主要包括电视机、电冰箱、洗衣机、空调、生活电器、手机等废旧电子电器产品，对应的换新产品能效标识为1级或2级。
2020年6月6日北京市发布了启动发放电子消费券，其主要内容是加快恢复消费信心，促进消费市场回暖，推动首都经济高质量发展。
2020年5月27日陕西省发布了促进市场消费积极应对新冠肺炎疫情影响若干措施的通知，其主要内容是支持绿色智能家电消费。
鼓励消费者更新淘汰能耗高、安全性差的电冰箱、洗衣机、空调、电视机等家电产品。
鼓励有条件的市(区)开展以旧换新活动，对购买1级能效标识的电视机、电冰箱、洗衣机、空调的消费者，可按销售价格的10%给予补助。
在公共机构年度预算执行中，鼓励优先采购绿色智能家电。
对取得显著成效的市(区)给予一定奖励。
2020年5月1日广东省发布了广东省2020年家电下乡专项行动公告，其主要内容是广东省级财政以生产企业让利5%、财政补贴5%的方式，对本省农村居民购买4K电视机等八类家电下乡产品给予补贴，农村居民购买家电享受的综合优惠达到销售价格的10%。
广东财政共安排了5.8亿元用于支持开展2020年家电下乡专项行动。
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数据来源 家电行业2021年上半年投资策略：雨后春笋。

10、p何谓变频strong家电strongppspan stylewhitespace: pre;span变频家电就是通过变频器模块，改变驱动电动机的供电频率，实现电动机运转速率自动调节，把50KHz固定电网频率改为30130KHz变化频率，使。

11、销额市占率角度看，SKG倍轻松份额较高。
我们选取小型按摩器行业每月销额较高的三家SKG倍轻松奥斯玛及传统按摩椅龙头荣泰奥佳华作为对比。
由于在主要细分品类颈椎眼部手部占有优势，SKG倍轻松市场份额较高，累计销额占比分别为169，且份额在稳步。

12、自清洁技术放大拖地功能，黑马云鲸异军突起。
2019 年云鲸推出可自动洗拖布 的洗拖一体机云鲸 J1，主打智能识别干净程度和自清洁功能，通过配备两个水箱和一个清洁肋，自动识别拖布是否干净后实现自动清洗，进一步提升人工替代程度，放大扫地机器人。

13、家电市场趋势研究 魔镜市场情报 2021.04 CONTE N TS1. 大家电市场研究 2. 小家电市场研究 3. 重点品牌分析：小米 4. 数据与产品概况 数据来源： 平台：天猫淘宝 时间：2018.012021.03 一站式服务商用转。

14、疫情期间，宅经济刺激了人们对家 居生活的二次改善和需求的提高。
居家消费在线娱乐在线教育云 办公云问诊等场景纷纷走红。
相应 智能设备撑起了智能家居生活发展的 中坚力量。
基于数字化应用的新经济形态，为国 内多地区在建设产业园发展创意产 业，完善。

15、在全球化背景下，多品牌运营是美的海尔等大型家电企业的必经之路。
由于发达国家家 电行业较为成熟，已存在行业领导者，加上海外用户的品牌忠诚度高，使得收购已有品牌成为 美的与海尔占领市场和拓宽渠道的主要方式。
海尔通过海外收购等方式已完成了其品牌布。

16、随着全球智能制造趋势的不断演化，中国也开始着重强调要将机器人产业作为未来战略发 展的重要方向，作为横跨消费电器暖通空调机器人及自动化系统智能供应链物流四 大板块的科技集团，美的深谙中国制造业的复杂与痛点，美的收购库卡既有利于库卡拓展中国 区。

17、家电及3C产品出海白皮书家居电子产品相机及拍摄类产品以及可穿戴电子设备前言过去两年，全球消费市场走过了一段动荡的时期。
由于疫情期间远程办公与在家娱乐的需求激增，相关的消费电子产品在全球范围内反而得以实现稳健增长。
中国消费电子品牌也借此机会通。

18、洞察新消费 引领新趋势GfK中国家电事业部New Consumption New Tendency人口趋势，价值观转变消费升级的宏观背景与数字基建的完善孕育了新消费场的诞生新消费时代来临2消费成为中国经济行稳致远的重要支撑，国民对消费升级的。

19、 2020 厨卫市场洞察报告 发布机构：京东家电 数据支持：中怡康 导语 近几年开始，全球经济摩擦日益加剧，国内 GDP 增速逐渐收窄，2019 年增速仅 6.1，创近几年增速新低，大势不佳，加重了家电行业的失速。
在这种情势下传统的利润高地。

20、2022年年03月月21日日线上消费景气超预期，政策驱动地产预期不断升温线上消费景气超预期，政策驱动地产预期不断升温基本面量化系列：基本面量化系列：家电行业家电行业2022M2数据数据策略策略1 1核心观点核心观点重点市场地产后周期观察重点。

21、 GfK2021高端家电市场白皮书红顶奖组委会GfK中国联合发布GfK中国家电事业部总经理 张存2021年12月16日天津高端之道 内外兼修 GfK GfK数据来源: https: Shipping costs: OECD Economic。