1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 电动化电动化带动产业升级带动产业升级， 把握核心零部件， 把握核心零部件+品牌商品牌商 两轮车行业自行车产业报告2020.8.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 自行车是产值近自行车是产值近 400 。

2、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 09 月 15 日 新日股份新日股份（603787.SH） 电动两轮高景气，渠道电动两轮高景气，渠道+产品产品助力公司助力公司加速扩张加速扩张 专注电动两轮车专注电动两轮车 20 余载，稳居行业第一梯队。
余载，稳居行业第一梯队。
新日电动车成立于 1999 年， 20 余载专注从事电动自行车、电动轻。

3、证券研究报告 电力设备与新能源行业 2020年11月01日 电动两轮车行业深度 被忽略的千亿市场：新国标新经济加速行业发展 分析师：申建国执业证书编号：S07 2 1.电动两轮车发展的核心驱动因素？ 2.全球电动两轮车将如何发展？ 3.新国标+新经济带来多少增量空间？ 4.新国标+新经济对全产业链有何影响？ 5.电动两轮车市场格局如何变化? 6.锂电VS铅酸：到底谁会胜出？ 。

4、2010年开始销量就不断上升，2010年电动两轮车销量达到了2896万辆，同比增速25%；2011年销售达到了3035万辆，同比增速10%。
到了2012年销量达到了3439万辆，同比增速达15%。
从2013年开始销售达到了3613万辆，但是到了2015年开始下降，到2017年销售情况下降到了2929万辆，2018-2020开始上升，2019年上升到了4304万辆，同比增速达到了25%。
而从渗透率来看，电动两轮车渗透率达7成，销量自2013年达到最高点3613万台后，开始出现调整，市场从增量市场转变为存量市场。
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数据来源雅迪控股-好产品、强渠道、低成本的行业龙头。

5、摘要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 全球电动自行车90%的市场在中国，中国电动自行车发展现已进入“铅改锂存量替换”新阶段。
中国电动自行车发展现已进入“铅改锂存量替换”新阶段。
如何看市场空间？如何看市场空间？受超标车型存量替换受超标车型存量替换+共享电单车共享电单车+快递、外卖的需求驱动，中国电动两轮车市场销量有望赢来高增。
我们预计中国电快递、外卖的需求驱动，中国电动两轮车市场销量有。

6、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入 首次首次 市场价格：市场价格：1 100.2800.28 基本状况基本状况 总股本百万股 70.41 流通股本百万股 5.77 市价元 100.28 市。

7、智能电动车 C80 正式在海外发售。
2021 年美国当地时间 1 月 18 日，九号公司推出的真智能电动车 Segway eMoped C80 正式在北美市场开售， Segway 官网售价 2199.99 美元，消费者还可通过当地经销商代。

8、自成立来公司始终致力于渠道拓展，形成以线下渠道为主线上为辅，并采用直营分销相结合的多渠道销售模式。
1直营模式下，公司通过在官网天猫京东旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时通过 ODM产品直营，为 VoiUber ScooterUber等。

9、两轮动车用户现状：两轮电动车用户性别比例相当，35岁以下年轻用户群体比例超过7成。
电池及续航骑座舒适性刹车安全及稳定性等是用户购车时的主要考虑因素，期待拥有具备智能防盗智能能源管理等智能化功能的两轮电动车产品。
pp两轮电动车智能化发展驱动。

10、 中国两轮车供应全球。
自行车和摩托车产量在国内市场需求平稳后仍持续增长，海外市场提供了更为广阔且长期增长的需求空间，自行车产量从1990年4000万到2020年7000万，海外占比超80，摩托车产量从2000年1000万到目前2020年。

11、 长期来看，海外自行车需求较为稳定，自行车发展历史悠久，随着人们消费者水平不断提高出行半径逐步扩大，呈现出摩托车替代自行车的趋势，自行车需求放缓;2015年后海外自行车平均年需求约8000万辆。
ppp 亚太地区占据自行车主要市场，发达地。

12、渠道的组织效率是两轮车企占领市场的核心，两轮车企通过资源及资本优势构建较为完善的渠道管理体系，进而提高企业的渠道组织效率， 推动企业销量增长利润上升，带动资本再投入，形成良性循环。
p 企业的管理能力渠道建设能力品牌营销能力是衡量企业渠道组。

13、传统两轮车企：抢占高端市场份额，提高 ASP。
传统车企拥有稳定资金基础，高端智能化推动传统车企持续创新，提高单车价格，进入高 端市场。
雅迪 Z3s 系列实现手机与车辆双向互通，装配了六大一键智能系统；新日 MIKU MAX 系列实现手机钥匙。

14、东南亚的摩托车市场已经接近饱和。
在该地区最大的国家，几乎90的家庭拥有两轮车。
除此之外，随着收入的增加，越来越多的人不再更换自行车，而是改用入门级乘用车。
这些趋势结合起来，将导致摩托车市场的长期收缩。
因此，原始设备制造商需要寻找新的增长领域。

15、年轻品牌力深入人心，公司走出差异化路线。
爱玛始终坚持年轻的品牌形象，不断推出好看耐用的时尚车型，创造了一批打破销售纪录的爆款，如可酷极客麦家族玛卡龙等。
爱玛与行业内其他企业的品牌定位有着明显的差异化，形成了其特有的风格，在消费者心中有明确的。

16、传统厂商占据优质渠道资源，产品矩阵丰富，渠道生存能力更强。
我们认为优质的渠道资源门店位置具有一定稀缺性，传统电动车厂商渠道资源积累更加深厚，经销管理运营体系也更加成熟;其次，行业龙头产品矩阵丰富，受众群体广泛，在低线城市的经销商生存能力更强。

17、电动两轮车：处于崩溃边缘的新兴市场卡介苗透视电动两轮车E2W市场虽然刚刚起步，但正在迅速崛起，成为创新和活动的新空间。
随着新老玩家每天都在引入新的技术分销和客户服务形式，这是一个激动人心的话题。
本文旨在记录E2W市场上的闲聊，并了解它在未来。

18、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 拐点将至，拐点将至，配置龙头配置龙头新势力新势力 电动两轮车行业跟踪报告2021.12.13 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 电动两轮车行业格局正持续优化；超标车替换和今年终端涨。

19、0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM证券研究报告证券研究报告 Research Report2022年年1月月9日日电动两轮车智能化浪潮崛起，推荐关注移为通信信达通信产业追踪43蒋 颖通信行业首席分。

20、 一体两翼打造中国工控龙头 TableCoverStock 移为通信300590公司深度报告 TableReportDate2022 年 01 月 13 日 电动两轮车智能化时代的车载终端龙头 TableCoverStock 移为通信300。

21、中国两轮电动车行业白皮书2022.4 iResearch Inc. 22022.4 iResearch Inc. 摘要产品及品牌特征：传统品牌主要覆盖中低价格段性能车型，新势力品牌主要发力中高价段智能车型。
在轻量化锂电化智能化趋势下，传统品。