1、苏宁易购、周大生、红旗连锁、跨境通。
2018 年回顾：行业增速放缓，龙头加速扩张整合市场 从宏观环境看，受中美贸易摩擦、企业流动性紧张、棚改货币化逐步退出等因素影响，2018 年消费环境整体承压。
根据国家统计局数据，2018 年1-10 月我国社零总额为 30.98 万亿元，同比增长 9.20%，增速同比去年下降 1.1pct，且 4 月以来当月同比增速均在 10%以下。
中长周期下，核心驱动因素影响偏中性 （1）居民收入影响偏中性：经济增长的新常态化，可支配收入增长预期也降至自然增长率。
同时收入结构中，财政性收入、转移支付收入占比加强，可能增大消费周期性波动的幅度。
（2）人口红利增量转弱：劳动力人口占比进入下降区间，规模化因素难以再成为拉动社会消费品零售大幅提升的因素，差异性消费的成长还将带来众多细分领域的市场增长预期。
高端消费成长性长期乐观 目前时点下，既有按照国内人口结构和收入变化的大成长周期，也有如海外市场从大众消费向个性化消费升级下的奢侈品消费成熟化。
（1）消费能力提升。
中产阶级扩大高端消费能力的人口基数，中产阶级消费意愿也在不断增大。
（2）新生代消费意愿提升。
他们对时尚精通，并对汇率、消费品牌、消费地点等信息有更强的搜集能力，支撑未来奢侈品消费市场的继续壮大。
（3）年轻女性的崛起。
奢侈品牌向女性倾斜，并叠加时尚化的变革加快，为奢侈品消费市场规。

2、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报零售行业行业周报零售行业 2020 年年 5 月月 17 日日 table_main 行业点评报告模板 多家核心关注标的入选多家核心关注标的入选 MSCIMSCI 指数指数， 维持， 维持 推荐推荐零售行业优质零售行业优质标的标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（5.5.1111- -5.5.1。

3、证券研究报告 模式进化，寡头之战 2020年8月12日 从零售本质看电商时代演进 行业评级：增持 姓名：訾猛（分析师） 邮箱： 电话： 证书编号： S0880513120002 姓名：姓名：张睿（研究助理） 邮箱： 电话： 证书编号： S0880118080091 姓名：陈彦辛（分析师） 邮箱： 电话： 证书编号：S08805。

4、这些转变在大多数欧洲市场呈现出一致的模式。
低收入消费者更倾向于低消费，而高收入消费者更倾向于在线和生活方式驱动的产品。
但在某种程度上，所有这些转变都出现在不同收入阶层之间。
在2020年的渗透率飙升之后，在线业务继续增长，同时转向价值化或减少交易，以及从食品杂货销售回到餐馆销售，这些因素很可能会给食品杂货商的盈利能力带来更大压力。
与此相一致的是，近一半的首席执行官预计，2021年市场形势将会恶化，仍然存在高度不确定性。
只有26%的人预计情况会有所改善。
消费者表示，他们计划在大流行后保持一些已经改变的行为。
特别是，高达10%的消费者表示，与疫情之前相比，他们打算继续增加在杂货店的支出，减少在其他食品渠道的支出。
这可能是因为消费者已经更加习惯在家里做饭，或者因为他们比过去更希望在家里工作。
近一半的受访CEO预计，2021年杂货商的市场状况将会恶化。
消费者期望在大流行后比大流行前花更多的钱在食品杂货上。
塑造这个行业的主要趋势：基于CEO调查和消费者研究，我们确定了未来几年将塑造该行业的十大趋势。
这一分析是基于CEO们所认为的行业形成的关键变化和消费者的购物意向。
最明显的趋势表明，在线购物正成为杂货零售商的核心业务，价值再次为王，生活方式议程正在推动食品需求。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：麦肯锡：欧洲杂货零。

5、78%)而不是在线购买(57%)，而非必需物品更经常在网上购买(72%)而不是在商店购买(57%)。
按商品类型划分的全球产品渗透率(%过去90天)虽然在疫情期间，网上购物已经发生了转变，但许多消费者仍然喜欢亲自购物。
这一点在服装这类商品中尤为明显，因为在服装类商品中，产品互动对购物体验非常重要，只有41%的消费者愿意在店内购买。
渠道过去90天的渗透率(%受访者)实体和在线渠道为购物者提供了不同的好处和障碍，在根据旅行任务和品类需求决定在哪里购物时，必须权衡这些好处和障碍。
人口统计学差异在全球范围内，不同年龄段人群的网上品类购买行为几乎没有差异，只有少数例外，比如55岁以上的人群更常购买药品和书籍，或者最年轻的人群在家具上花费较少。
全球在线产品普及率(过去90天)(按年龄划分的受访者百分比)购物者越年轻，他们就越有可能对虚拟现实或增强现实(旨在弥合在线购物时产品体验差距的新兴技术)表现出兴趣。
报告总结为了在未来赢得市场，零售商需要在资源有限的情况下明智地实施策略。
研究揭示了许多重要的动机和障碍，购物，跨网上和砖和砂浆，零售商和品牌必须考虑。
购物者的态度和习惯反映了渠道和零售商在三个方面的表现：购物体验、便利性和价值。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：YouGov：2021年国际全渠道零售报告。

6、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

7、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报零售行业行业周报零售行业 2022021 1 年年 1 1 月月 2424 日日 对外对外扩张整合扩张整合对内积极对内积极赋能强化公司赋能强化公司 竞争优势竞争优势，维。

8、p一般零售超市：高鑫零售业绩低于市场预期，多业态转型寻求困境突围nbsp;pp1 月 31 日，高鑫零售6808.HK，11.68公布了 2020 全年业绩。
报告期内，高鑫零售实现营收 954.86 亿元，同比增长 0.14；归属于上市公司。

9、强化属地监管，O2O 有望明确成为落地配送形态。
药品网络销售监督管理办法征求意见稿规定省级药监部门负责药品网络交易平台监管，县级以上地方药监部门负责区域内药品网售的监管，明确网售处方药落地后将以区域属地化监管推行。
同时明确药品网络销售者对。

10、根据麦肯锡的数据，全渠道一个典型的商业垃圾在过去四年里在线销售增长了14的复合年增长率。
2020年，随着大流行，全球电子商务销售急剧加速，在3月的第i两周内占在线销售的2由于在线渠道预计将成为2021年增长最快的渠道，零售商面临着更大的。

11、零售客户资源奠定业务发展基础，零售标签银行具备估值溢价从上述分析来看，大行以及股份行中的招行平安光大和中信银行，无论从零售贷款占比还是零售收入贡献度来看，均为行业靠前水平，并且零售客群数量大，信用卡发卡量排名靠前。
我们认为上述银行的零售获客。

12、零售变局与未来两三年的展望 宏观环境与消费者的变化 零售和品牌的生意本质仍然是理解和满足消费者的变化 行至今日，社会变迁与政府政策越来越决定消费领域的发 展趋势，不管是对零售行业还是品牌商而言 低生育率 老龄化 小型化家庭 民族自信心提升 。

13、 1 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1. 从时间和钱包两个维度来考虑消费者分别在线上线下的分配； 2. 复盘了线下零售业态近几年数量客流销售额租金等变化； 3. 结合前面两点以及年轻消费客群特征提出商圈业态未。

14、德勤德勤重塑食品零售行业报告报告简介简介报告目的报告目的本报告从科技的角度分析食品零售行业的未来发展远景，科技行业将食品零售商重塑为一系列软件企业，随之而来的是工作和商业模式的改变。
“数字化转型”.。

15、大型零售商正在利用零售媒体这一高增长高利润的业务，积极为提高其优先级和竞争地位的战略提供资金。
这样一来，他们不仅颠覆了数字广告行业，也改变了零售业的格局。

16、零售企业的致胜之道新零售时代2思略特徐晋Adam Xu合伙人86212323江宜璁Leo Chiang执行总监86212323作者简介：联系方式：徐晋先生Adam Xu是思略特合伙人，主要关注消费品与零售行业，擅长帮助国内外企业制定增长战略。