1、 -1- 证券研究报告 2020 年 3 月 26 日 英科医疗（300677.SZ） 医用耗材 产能扩张迎风口，小小手套有乾坤 英科医疗（300677.SZ）投资价值分析报告 公司深度 历史业绩优秀，具备核心技术的一次性手套龙头历史业绩优秀，具备核心技术的一次性手套龙头。
公司为综合型医疗护 理产品供应商，主打一次性医用手套。
公司历史营收利润表现优秀，13-18 年 5。

2、 请务必阅读正文之后的信息披请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明露和重要声明 新股研究报告新股研究报告 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医疗器械医疗器械 审慎增持（首次）审慎增持（首次） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-07-17 收盘价（元） 总股本（百万股） 68.25 流通股本（百万股） 15.。

3、 1 医疗信息化专题系列二医疗信息化专题系列二 写在前面：写在前面：疫情来袭，国内远程医疗公司如何破局重生？疫情来袭，国内远程医疗公司如何破局重生？我们之前发 布了互联网医疗：科技战“疫” ，雏鹰起飞专题报告，详细分析了新冠疫 情下我国互联网医疗新看点，通过辨析社会需求，放眼海外市场，找寻产业 链标的受益机会。
本篇报告本篇报告我们我们将重点聚焦在将重点聚焦在美国美国远程医疗远程医疗标杆标杆 T 。

4、楼阁影缤纷：医疗服务面面观楼阁影缤纷：医疗服务面面观 证券研究报告证券研究报告医疗大数据系列报告（医疗大数据系列报告（1） 证券分析师：谢长雁 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517100003 证券分析师：陈益凌 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519010002 证券分析师：朱寒青 证券投资咨询。

5、要体现在中美之间存在的贸易摩擦的持续发酵。
医疗产业主要监管机构及部门职责：2018年机构改革，清晰定义了医疗产业三个主要监管部门的工作职责，尤其是医保局的组建，将深刻影响并重塑医药企业的发展模式及内涵。
政策因素将影响医药投资的目标选择和估值：去芜存菁、鼓励创新、头部效应显现是在政策驱动下，医疗产业正在进行内涵重构的关键词。
政策因素将影响医药投资的目标选择和估值。
医疗产业融资数量及金额再创新高：投中研究院与E药经理人研究院通过CVSource分析发现，从2014年至2018年中国医疗产业完成融资数量由331家增长到695家，2015年医疗产业融资有过爆发式的增长，在2016、2017年融资数量、规模放缓、趋于平稳后，2018年融资数量较2017年有了显著的提升，略有超过2015年峰值。
2018年融资规模大幅上升，同比增长79.42%。
平均单笔交易额超越2015年1500万美元，达到历史新高1995万美元。
医疗产业融资数量及金额呈现“两头分布”：投中研究院与E药经理人研究院通过CVSource分析发现，2018年中国医疗产业完成融资数量集中在天使轮、A轮、B轮及战略融资阶段，分别占比15%、30%和16%；融资案例规模方面，主要集中于A轮、B轮及战略融资，分别占比27%、21%和28%。
与往年相比，融资阶段依然集中于早期发展阶段，虽然2018年早期融资数。

6、2017年交易数量的两倍，Top 15 Crossover Investors通过为60家私营公司提供资金来补充生物制药IPO管道。
设备投资增长40，A系列产品增长超过30，达到9.03亿美元。
外科机器人投资激增，关闭了一些较大的后期设备融资。
科技投资者继续主导新的Dx / Tools投资，占前10大活跃投资者中的7位。
在过去两年中，六家私人Dx / Tools公司的价值超过了10亿美元 - 这是所有行业中最多的公司。
2018年是生物制药首次公开募股和并购退出的标志性年份，达到创纪录的总交易价值$ 49B。
生物制药首次公开招股的预付款估值和美元汇率达到五年来的高位，私人并购的前期倍数为中位数的5倍，退出时间中位数则超过三年。
创纪录的18亿美元+风险投资支持的生物制药首次公开募股和并购交易于2018年完成。
风险投资支持的设备并购总体预付款首次超过所有其他行业，达到35亿美元。
波士顿科学公司（Boston Scientific）收购了7家风险投资公司，将设备部门的预付款推高至六年高位，中值为1.9亿美元。
设备首次公开募股在2017年翻了一番，标志着预付款中位数估值和筹集资金的五年高点。
Device De Novo 510（k）途径交易非常成功，出口中位数和总交易价值远远超过传统的510（k）和PMA交易。
在。

7、于平台A轮投资跃居生物制药领域首位，打破了肿瘤一贯位居第一的局面。
近期临床前和临床I期公司的I PO和并购活动凸显了这一趋势，凸显了投资者和收购方对应用于多种适应症的早期科技的兴趣。
生物制药企业投资者重新投入早期A轮融资交易，我们观察到期权投资这样更广泛的合作正在兴起，还有只有企业投资者参与的大型交易。
尽管有人担心美国外国投资委员会2019年会禁止中国投资者对美国生物制药的投资，中国投资者参与的联合投资占比和2018年相当。
由于医疗器械领域出现了跨界投资者和私募股权基金领投的更大规模、更后期的交易，医疗器械投资额正在超越2018年。
诊断/工具的A轮投资出现了增长，但与2018年相比，总体投资额可能出现下滑。
人工智能/机器学习赋能的诊断分析公司融资交易额在2019年上半年激增。
2019年中亮点:退出生物制药行业引领IPO风潮2019年上半年，各领域共有30起IPO，仅5月和6月就有13家生物制药公司WOO尽管风投从生物制药公司退出通常发生在早期阶段，但风投的资金通常能催化有影响力的临床疗法。
在DA过去+年批准的药物中，42%由有风投支持的公司研制。
截至六月末，2019年IPO的6家生物制药公司估值超过10亿美元，两起生物制药并购交易总额也达到了10亿美元以上。
2019年刚过半，强劲的医疗器械IPO和并购。

8、公司补充生物制药的IPO储备队伍。
医疗器械投资额同比增长40%,A轮投资额涨幅超过30%，达到9.03亿美元。
手术机器人投资激增，成功完成了数轮大型的后期融资。
科技投资者继续主导诊断/工具的新投资，在前10名最活跃投资者中占据7席。
在过去两年中，六家诊断/工具私有公司的估值超过了10亿美元，在医疗健康所有细分行业中高居首位。
2018关键回顾：退出2018年是生物制药IPO和并购退出标志性的一年，创下了490亿美元的交易总额记录。
生物制药IPO的上市投前估值和融资额达到五年来的最高水平，私人并购的首笔付款倍数中位数为5倍，退出时间中位数仅略超过三年。
2018年完成了18个有风投支持的生物制药10亿美元以上IPO和并购交易，创下纪录。
风投支持的医疗器械并购首笔付款总额首次超过所有其他细分领域，达到35亿美元。
波士顿科学(Boston Scientific)收购了7家风投机构，将医疗器械领域的首笔付款中位数推高至六年的高位一一1.9亿美元。
医疗器械IPO在2018年比此前一年翻了一番，标志着投前估值中位数和融资额达到五年来的最高水平。
按510 (k)路径申报的医疗器械交易的首笔付款中位数和总交易额远超按传统510 (k)和制药商协会(PMA)路径申报的医疗器械交易，实现了非常成功的退出。
在2017年仅一起IPO(没有并购)之后，诊断工具。

9、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 扩产夯实龙头地位， 医疗用氧打开成长新空间扩产夯实龙头地位， 医疗用氧打开成长新空间 建龙微纳（688357）投资价值分析报告2020.8.13 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 祖国鹏祖国鹏 首席煤炭。

10、 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 年 8 月 14 日 润达医疗（603108.SH） 医药生物 开启 IVD 服务 3.0 时代，服务型龙头崛起正当时 润达医疗（603108.SH）投资价值分析报告 公司深度 全国布局的全国布局的 IVD 综合服务商，业绩综合服务商，业绩加速在加速在即即。
公司成立于 1999 年，自 成立之初就专注于医院检。

11、创下的纪录，真中A轮投资减少了31%。
从A轮投资看，平台公司首次超过了肿瘤学公司。
跨界投资机构继续积极参与B轮夹层融资，表明他们对2020年的IPO持乐观态度。
在大型晚期阶段交易的推动下，医疗器械领域的投资实现第二年增长。
跨界和晚期阶段风险投资机构为该领域的投资增长做出了贡献，他们认为2020年该领域的IPO将继续保持强劲。
诊断工具领域的投资总体上出现大幅回落，2019年大型晚期阶段交易较少，相反，投资主要集中在A轮，尤其集中在诊断测试和研发工具领域。
健康科技领域风投支持的投资在2019年继续保持强劲，创下新纪录，巩固了其作为医疗健康行业发展最快领域的地位。
增长主要来自辅助医疗保健和医疗机构运营领域，这两个领域分别获得20多亿美元投资。
医疗健康行业退出趋势：2019年全年2019年IPO火爆，医疗健康行业赢得巨大收益2019年，风投支持生物制药公司的退出和收益勉强接近2018年的纪录。
总体来看，2018年和2019年两年的收益几乎等于2014年至2017年四年的总收益。
坚挺的夹层轮融资估值和IPO增加剌激生物制药公司纷纷上市，2019年该领域产生了50起IPO。
坚挺的公开市场创造了巨大的价格涨幅，2019年上市的生物制药公司在！PO时估值上升，上市后增势强劲，年底市值达到10亿美元的公司前所未有的达到了20家之多。
这波！PO浪潮还催生了多起对新近上。

12、生怎样的变化？本次调研目标高净值人群具有“年轻”“高学历”“互联网”“科技”等特征，他们中不少人是“科技新贵”，在互联网和科技行业的风口赚到了自己人生中的第一桶金。
调研数据显示，家庭净资产均值为 7718 万，在 1000 万 -5000 万者居多，占比 58.8%；年收入均值 196 万，200 万及以上者居多，为 26.1%。

13、医疗相关行业允许的外国直接投资各部门概况在医院领域，私人企业向二三线城市以外的地方扩张，提供了一个有吸引力的投资机会。
根据Invest India的投资网格，该国医院/医疗基础设施子行业有近600个投资机会，价值320亿美元(23亿卢比)。
医院/医疗基础设施的投资机会在药品方面，印度有机会促进国内制造业的发展，这得到了政府最近实施的与绩效挂钩的激励计划的支持，这是Aatmanirbhar Bharat倡议的一部分。
此外，在2018年至2024年期间，全球价值2510亿美元的专利预计将到期，这为包括专利市场在内的制药行业带来了一个有利可图的机会。
AatmaNirbhar-Bharat一揽子计划中促进国内医疗器械制造的方案文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：NITI Aayog：印度医疗保健行业投资机会报告 。

14、2020年9月30日美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）发布了2020年医疗补助和芯片注册趋势简报，这份新的摘要报告通过跟踪12个月内成人和儿童的医疗补助和芯片计划注册的总趋势，揭露了公共卫生突发事件中新型冠状病毒（COVID-19）的爆发对医疗补助和芯片计划注册的影响。
简报显示了在第一个月度期间（从2020年2月至2020年6月），有超过400万新的医疗补助和芯片注册人数，这意味着自2020。

15、 英科医疗（英科医疗（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.11.23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 估值及投资评级估值及投资评级. 1 医疗手。

16、 硅谷银行医疗健康行业投硅谷银行医疗健康行业投 资与退出趋势报告（资与退出趋势报告（2016 年回顾与年回顾与2017年预测）年预测） 募资和创新活动强劲，推动医疗健康领域的势头募资和创新活动强劲，推动医疗健康领域的势头 Paul Schuber Senior Associate SVB Analytics Written by: Jonathan Norris Managing Director。

17、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2021 年 01 月 24 日 稳健医疗稳健医疗300888.SZ 深耕消费，突围医疗深耕消费，突围医疗 历经二十载，打磨出稳健医疗全棉时代两大品牌。
历经二十载。

18、p强劲的IPO环境，加上私人并购的上升，推动了医疗风险资本VC筹资连续第四年创下纪录。
2020年，风投融资规模远远超过2019年的纪录，新成立的风险投资基金专门用于医疗保健领域，规模达到了前所未有的170亿美元。
pp医疗保健公司的投资较20。

19、p竞争优势一：卓越的研发能力pp公司重视研发人才的培养。
截至 2020 年 6 月 30 日，公司共拥有研发人员 161 人，占公司全体员工的 18.5公司已在深圳湖南及上海三地设立研发中心，分别进行电生理耗材冠脉通路和外周血管介入耗材。

20、公司在制造设备和制程工艺方面具备明显的技术领先优势。
制造能力是 EMS 公司的核心竞争力，目前，公司已拥有众多的领先制造设备及制程工艺，如日本的松下 NPM高速贴装设备德国西门子的高速贴装设备美国的 BTU 回流焊接设备德国 ERSA的全。

21、替代市场：据三鑫医疗康德莱维力医疗等国内主要的输注类耗材市场公司的年报，20182020 年上述三家公司平均的固定资产专用设备投入产出比为 3.假设全行业的自动化率水平达到上市公司的自动化率水平， 2019 年全行业输注类耗材的设备总需。

22、近几年，行业高速发展，大量机构涌现，且受网红文化影响，消费者需求爆发。
2018年为行业放缓的转折点，大量中小机构面临盈利难等问题，市场呈现供需不匹配状态。
数据显示，2019年中国医疗美容市场规模达到1769亿元，增长率放缓至22.2，预计2。

23、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 迈瑞医疗迈瑞医疗300760 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 医药生物医疗器械 6 个月。

24、1医改回归医疗本源，成长赛道两手抓2022年医药投资策略证券研究报告行业年度投资策略报告医药生物2022年1月2核心观点自2015年药审改革以来，医药板块出现波澜壮阔行情。
尽管2018年后出现仿制药集采器械集采疫情影响等因素，医药指数阶段性。

25、 1 证券研究报告证券研究报告 公司公司研究研究 迈瑞医疗迈瑞医疗300760医药生物 受益医疗新基建，增长趋势加速受益医疗新基建，增长趋势加速 投资要点：投资要点： 十四五规划明确加强公卫和优质医疗资源建设十四五规划明确加强公卫和优质医疗。