1、 1 / 23 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 山河药辅山河药辅(300452)公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2020 年 05 月 18 日 政策催政策催化化行业行业集中度提升，产能进一步扩张集中度提升，产能进一步扩张 山河药辅公司深度山河药辅公司深度 报告要点：报告要点： 公司是国内公司是国内药用辅料龙头企业药用辅料龙头企业，产能扩张顺利进行产能扩张顺。

2、2020年休闲零食行业 深度研究报告 疫情影响下，小零食成大产业 Mob研究院出品 2020年休闲零食行业市场研究 ONTENTS 报 告 目 录 1 疫情下休闲零食行业市场分析 2020年休闲零食行业各细分品类研究 休闲零食行业未来趋势预判 2 3 4 nMtMmNpMtOrQzQnPxPsOzR6MdN9PpNrRoMoOeRpPqOjMqQxO6MmMuNMYpNqMuOnPzR 3 20。

3、原因系预期下滑10月食品饮料板块单月下跌22.2%，在申万28个一级子行业涨跌幅榜排名最后。
前期涨幅最大的白酒普遍出现回调，茅/五/泸/洋单月分别下跌24.8%/29.1%/19.9%/31.0%。
业绩不达预期是下跌的主要因素，由于去年三季度白酒板块业绩增速迅猛，整体基数较高，今年增速相比下降幅度较大。
茅台三季报引发市场担忧茅台三季报发出后，市场对于高端消费品预期回落幅度较大，大众消费品受到一定程度的影响，但整体影响有限。
从茅台发布季报之后迄今，食品饮料板块整体出现回调，白酒首当其冲。
涨幅较好的均为小股票，主要系市场风向短期改变所致。
板块观点：高端or大众，龙头or成长？白酒：增速换挡，分化加剧白酒行业利润总额经历2014年低点后企稳回升，行业复苏趋势明显，2017年1593家规模以上白酒企业共实现销售收入5654.4亿元，同比增长14.42%；实现利润总额1028.3亿元，同比增长28.98%。
2015年上市酒企业绩企稳恢复，2016年收入利润双双实现两位数增长，2017年业绩增长再提速， 2018年上半年增速虽有所回落但仍处于高位。
整体来看，白酒行业自2015年见底复苏以来，行业维持高景气度，但在高基础下，行业增速将换挡 ，保持平稳增长。
18家白酒上市公司中，2017年收入增速高于行业的有10家；利润增速高于行业的有9家，且均为高端/次高端白酒。
白酒行业的复苏是自上而下的复。

4、医药行业医药行业之骨科专题报告之骨科专题报告 西南证券研究发展中心 2020年2月 分析师：朱国广 执业证号：S01 电话： 邮箱： 分析师：刘闯 执业证号：S02 电话： 邮箱： 从从两波婴儿潮看脊柱微创手术发展机遇两波婴儿潮看脊柱微创手术发展机遇 核 心 观 点 1 建国以来两波婴儿潮，将推动脊柱微。

5、 ? ? 0?2 Copyrights reserved to EO Intelligence, May 2020 ? ? ? ? ? ?C? General Situation of Industry ?C? In-Depth Analysis of Ind。

6、伐谋伐谋-中小盘主题中小盘主题 1 / 22 2020 年 01 月 09 日 中小盘主题-VR 专题系列深度 （一） ：华为入局重塑生态，VR 产业 二次腾飞-2019.12.23 中小盘主题-休闲零食系列深度 （二） ：海外借鉴，国内亟待龙头崛 起-2019.12.13 中小盘主题-休闲零食系列深度 （一） ：休闲零食万亿江湖，百家争 鸣静候霸主出现-2019.11.14 休闲零。

7、D A T A I N S I D E R C O N S U L T I N G 解数 用数据洞悉电商 2020 2020零食饮料“爆品”之路（二） 拆解各品类网红单品的打爆逻辑 解数 用数据洞悉电商 DATA INSIDER 2020 取数说明 1.数据均取自于阿里生意参谋。
2.所有数据经过技术处理均为实际值非指数值。
3.行业大盘销售额及访客数据，均为2017、2018、2019几年来每个。

8、各种与消费有关的法律、规范纷纷出台，为营造良好消费环境提供了必要的制度支撑。
企业改善购物环境，零食店也不仅仅是街边店铺，其开进购物中心，打造符合生活方式的消费空间，弥漫着慢生活的慵懒和休闲。
二是消费能力升级，零食消费成为生活的一部分，可支配收入的增长优化了居民消费结构，人们不仅吃正餐，还要吃零食，不仅要吃饱，还要吃好。
三是消费内容升级，“质”的诉求觉醒，品质消费不再是高收入者的特权，消费者期待个性化、实现自我的社会认同，商品服务背后寄托着情感需求。
四是消费方式升级，网络科技发展，购物打破时间空间的限制，消费理念转变，消费金融流行，消费时间变长，消费半径变宽，消费预期提前，消费多元化、碎片化。
第二章行业发展快车道。
消费升级步伐加快，新兴零售渠道快速兴起，零食行业发展步入快车道，呈现“快、广、多、变”的特点，以绝对的优势在快速消费品市场中“C 位”出道，成为未来快速消费品市场中最具前景、最有活动的行业。
一是行业规模快速增长。
零食行业总产值规模呈现快速上升趋势，从 2006 年的 4240.36 亿元增长至2016 年的 22156.4 亿元，增长幅度达 422.51%，年复合增长率为 7.98%。
根据预测，到 2020 年零食行业总产值规模将接近 3 万亿元。
二是 “两域多点”广泛分布。
零食制造企业集中分布于东部及中部区域，品牌发源地集中于闽粤沪等地，销售量位列前茅的零食具有。

9、方正零售】婴儿纸尿裤行业分析：行业竞争加剧，渠道初显转变， 生产研发能力强的龙头份额有望加速提升 分析师： 薛玉虎 执业证书编号：S04 联系人： 于畅 证券研究报告 2020年6月20日 摘要摘要 婴儿纸尿裤经过百年的发展，产品形态成熟，产品设计多样化。
婴儿纸尿裤核心产品可分为三类：纸尿片、 纸尿裤和拉拉裤，整体工艺相对简单，核心的差异体现在材质、细节设计等方面。
随着。

10、活水平提高，年复合增长率维持在6%以上。
休闲零食产业链：生产环节涉入轻，更多精力放在销售、品牌等环节整体行业偏轻资产模式，自建工厂类企业较少，更多精力放在研发、品牌和销售环节。
销售渠道分析：超市卖场占比最高，全渠道是高端零食品牌趋势电商平台由2011年的0.3%增至2018年的8%，“线上零售+品牌连锁”将成为品牌建设布局重点。
行业KSF：产品创新能力+供应链管理能力+品牌营销能力休闲零食产品生命周期短，价格敏感度高，决定行业KSF聚焦在创新能力、供应链以及营销上。
休闲零食行业未来发展趋势市场仍是蓝海，消费待进一步深挖当前市场规模虽已较大，但在消费规模和整体附加值上仍有着较大的发展空间。
“高端零食”有望抢占市场先机特色和差异化是休闲食品企业发展的核心重点，未来走“高端零食”路线的企业将会越来越多。
健康化：低热量、低脂肪、低糖，在选择休闲零食时会更在意食品的营养和健康，消费者将更关注食品的绿色、天然和健康。
年轻化：消费主体是年轻人，他们没有过多的时间精挑细选，他们更讲究品牌，更在意包装精致，对价格不是太敏感，但一定要方便购买和携带。
高端定制：国民消费能力的提升对高端需求的拉动效果十分明显，包括三只松鼠、百草味、良品铺子在内的零食企业，也不断开发面向中高端消费群体的礼盒装和新。

11、的新鲜零食的消费需求。
新鲜零食成为行业当仁不让的趋势。
新鲜零食从广义上看，是对原产地当季食材进行轻加工的便携食品；狭义上看，是指既能保持现制的新鲜口味,又具备工业产品的效率与便捷性，同时兼顾健康和代餐功能的零食商品。
因此亿欧判断2020年，休闲零食行业将发生新的变化,对产品品质、安全性、时效性等都提出新的更高要求,这种行业发展趋势无疑会影响行业格局,引领新的零食消费趋势的企业可以率先享有这一波消费红利，值得业界和资本关注。

12、模式分析：单品vs平台，重资产vs轻资产国内休闲食品公司分化成两类，一类为聚焦单一产品的单品类公司，另一类为多品类平台型企业，当前具有轻资产模式、研发能力强的综合平台成长亮眼。
休闲零食厂商地图：沪闽粤是大本营，品牌商分布较多品牌多发源于沪闽粤等地，长三角与珠三角是休闲零食品牌集中地。
渠道模式分析：超市卖场占比最高，全渠道是高端零食品牌趋势电商平台比例逐年提升，“线上零售+品牌连锁”将成为品牌建设布局重点。
盈利能力分析：加盟模式盈利能力高于直营模式加盟店模式是自建渠道下沉、全国化的主要路径，良品铺子盈利能力高于同行。
巨头开年上演资本市场“大戏”：跑马圈地正当时作为当前的风口领域，休闲零食行业在2020年仍然处于跑马圈地的阶段。

13、力，小品牌挤进来没有利润和生存空间且用户没有忠诚度。
但是值得关注的是一些具有功效性的零食正在进入这个类目，如减肥饼干，低GI零食，这类产品凭借功效性能够避免价格战的恶性竞争。
报告将重点讨论坚果、糕点、牛肉干、糖果、鱿鱼丝、豆干及奶酪制品的整体大盘情况、子类目卖家情况、消费者人群画像及明星店铺。
山核桃/坚果/炒货-大盘数据-解数2017年-2019年，访客增长了51%，销售额增长了347.9%，UV值增长了196.35%。
销售额的增量超过了访客增量，说明山核桃/坚果/炒货类目消费者已经教育成熟。
山核桃/坚果/炒货类目的年货属性较重，整体的销售集中在春节前的12月及1月，特别是1月。
一个月的销售可以是日常月销的5-10倍。
相比较之下2-10月的销售体量就显得暗淡了。
经营此类目的商家，建议从8月开始发力推链接，这个阶段整个大盘竞争不算太激烈，可以轻松抢到头牌的位置，且不影响9月份报名本年的双1如果双11的表现不错，能够爬到较高的层级，那么收割当年的双12和春节前的1月份就比较轻松了。
关键词：月销可破30亿、成熟类目、年货属性、8月发力。
山核桃/坚果/炒货-卖家情况-解数此类目由20个子类目组成。
卖家数最多的是花生，但是年销售额最高的是混合坚果。
有交易的卖家占比均值为28%左右，说明这个类目存在巨头效应。
少数TOP商家吃掉了大量的市场。

14、2020代餐轻食消费洞察报告 2020 CBNData. All rights reserved. 代餐健康消费 2020 代餐轻食 消费洞察报告 2020代餐轻食消费洞察报告 123 目录 第一部分： 线上代餐轻食 消费概览 03 第二部分： 线上代餐轻食 消费趋势 12 第三部分： 代餐轻食产品 品质联盟 25 TABLE OF CONTENTS 2020代餐轻食消费洞察报告 第一部分： 线上。

15、和13.10%。
数据来源婴儿纸尿裤行业专题报告：“有颜”又“有料”，三维聚力下国货突围势不可挡-211122(31页)。

16、2021线上零食礼盒年度趋势报告 2020 CBNData. All rights reserved. 2021线上零食礼盒 年度趋势报告 零食礼盒2021 2021线上零食礼盒年度趋势报告 TABLE OF CONTENTS 目录 第一部。

17、p可重复使用卫生巾和婴儿尿布评估报告pp毕业于复原活动是美国国际开发署人道主义援助局资助的活动，由AVSI基金会与涓流和IMPAQ国际合作领导。
这项活动的目的是测试毕业办法是否有能力使乌干达西部的赤贫难民和收容社区家庭从粮食不安全和生计脆弱。

18、1.辛苦劳作的蓝骑士千万别忽略了身体健康50以上骑士每天配送时长6小时以上50以上骑士每日配送距离 40公里以上50以上骑士每日配送25单以上超重率35.9 全国成人数据42蓝骑士日常饮食建议1.早 餐 吃 饱 状 态 好 ， 蛋 奶 包 。

19、维士数字饮食是一家倡导精准量化饮食的餐饮企业，在外卖包装方面独 立研发了代表蛋白质碳水和蔬菜的维士三色盒，全部由可回收材料制 作而成。
面对每天大量消耗的餐盒，维士数字餐饮发起了餐盒回收计 划。
顾客在餐后将餐盒清洁后，可通过自送邮寄上门收取等。

20、对比发现，热投笔记TOP1品牌与热门笔记TOP1品牌的表现力相差巨大，投放最大量的食饮品牌与曝光量最 高的品牌，阅读量差值较高，虽然曝光不是投放追求的唯一目标，但仍需在阅读量上追小差距；热投笔记覆 盖粉丝量发布内容的粉丝量虽高，但推介未知流。

21、新零售模式助力冷链产业升级，打通冻品配送最后一公里。
随着居民消费水平的提高以及电商消费的兴起，果蔬生鲜药品连锁餐饮的产量和流通量逐年增加，对冷链运输能力提出了更高的要求。
近几年，我国政策鼓励冷链物流建设，加快基层冷库冷藏车等设备的投建为速冻。

22、2021年1月9月, 人们打卡南京超2100万次南京城市的各个角落被看到超1050亿次，共同推动着南京线上繁荣。
打卡南京的人呈现持续上升趋势，在五月份达到顶峰，打卡人数超过87万。
女性90后80后成为南京餐饮美食消费的主力军。
夜晚的南京人仍。

23、研 究 报 告休闲零食新趋势报告休闲零食新趋势报告休闲零食新趋势报告Part1：线上零食品类发展趋势Part2：玩趣零食新趋势2.1 盲盒开箱趣2.2 长大的童趣2.3 零食玩乐趣2.4 IP联名趣目录 Content12休闲零食新趋势报告。

24、2020零食饮料爆品之路壹拆解各品类网红单品的打爆逻辑解数 用数据洞悉电商联合发布CONTENTS目录3月11日咖啡麦片冲饮3月13日零食坚果特产取数说明1.数据均取自于阿里生意参谋。
2.所有数据经过技术处理均为实际值非指数值。
3.行业大盘。

25、2020零食饮料爆品之路二拆解各品类网红单品的打爆逻辑解数 用数据洞悉电商联合发布零食坚果特产目录零食坚果特产牛肉干猪肉铺卤味零食巧克力DIY巧克力蜜饯枣类梅果干巧克力糖果零食果冻布丁山核桃坚果炒货豆干制品蔬菜干鱿鱼丝鱼干海味即食饼干膨化奶。

26、 2021 CBNData. All rights reserved. ,CONTENTS 491419,.012.345678925,.0123456789:;,AB8C4DEFGHIJKLMNOPQRSTPQUVWXYZ2ababcd。

27、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 2929 专题研究造纸 本报告联系人：赵中平 07558573679 2016 年 06 月 29 日 证券研究报告 快消类纸品产业链深度报告快消类纸品产业链深度报告 纸尿裤纸尿裤行业。