1、 TableYemei0 行业研究跟踪报告 2020 年 05 月 11 日 生物医药行业之医药零售篇 竞争加剧经营分化,头部公司稳健扩张 零售药店正处在有增量转向提质阶段,优势劣汰加剧零售药店正处在有增量转向提质阶段,优势劣汰加剧.201。

2、证券研究 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用.本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户.华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证.报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或 。

3、医药零售变局 药企致胜之道 02 医药零售四大变局之下,处方药企业如何寻求致胜之道 概述 一概述 3 二中国医药零售市场现状和挑战 4 三中国医药零售市场四大变局 7 四结语 10 尾注 11 关于作者 12 联系人 12 03 医药零售变。

4、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页. 从 边际变化 剖析零售药房从 边际变化 剖析零售药房行业集中行业集中 度提升和处方外流度提升和处方外流两大趋势。

5、医药生物医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 35 医药生物医药生物 2020 年 09 月 06 日 投资评级:投资评级:看好看好维持维持 行业走势图行业走势图 数据来源:贝格数据 行业深度报告眼科赛道深度之一: 坡长雪厚。

6、研究院投资银行部 TableYemei0 行内偕作行业跟踪报告 2020 年 09 月 07 日 1 生物医药行业之医药零售篇 后疫情时代经营加速分化,新一轮并购与上市潮隐现 门店销售基本恢复,后疫情时代药店经营加速分化.门店销售基本恢复。

7、远景目标纲要,其主要内容为着力推动电力钢铁化工等重点领域和重点用能单位节能降碳,确保在2025年前实现碳达峰.重点方向严控高能耗行业推动新能源车.广东预计碳达峰是间是在推动碳排放率光达风峰,其发布文件是江苏省国民经济和社会发展第十四个五年规。

8、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2020年12月24日 风险提示:资产质量扰动,疫情反弹, 政策退出低于预期 银行行业策略报告 推荐评级 政策拐点已到来,抢滩零售正当时政策。

9、医药零售行业市场规模逐渐提升,近年来行业增速放缓.随着人口结构的变化疾病谱的迁移医疗消费升级的加速以及医药行业政策的驱动,我国医药零售行业整体呈现长期增长的趋势.我国药品终端市场从 2013 年的10984 亿元增长到 2019 年的17。

10、2.1 医药电商的三大分类:B2BB2CO2Opp医药电商可根据其面向的上下游与商业模式,可以分为 B2BB2CO2O 三大类:pp1 B2B:提供零售药店上游渠道服务ppB2B 医药电商一般是为医药终端企业或者机构提供药品采购配送等服务。

11、强化属地监管,O2O 有望明确成为落地配送形态.药品网络销售监督管理办法征求意见稿规定省级药监部门负责药品网络交易平台监管,县级以上地方药监部门负责区域内药品网售的监管,明确网售处方药落地后将以区域属地化监管推行.同时明确药品网络销售者对。

12、京东药品2020年增长明显,同比增长86.1,销售额达110.6亿元.药品也同样受到促销季的影响,在11月达到销售额的高峰.京东药品2020年销量达1.4亿件,同比增长89.4.商品均价为77.4元,销量同比与销售额同比相比略有降低.京东保。

13、近10年来,满足更多医疗需求的新渠道不断涌现.线下渠道除了医院,还有社区卫生中心全科诊所零售药店等;线上渠道则在疫情的驱动下迅速壮大,互联网医院在线问诊APP等多元化服务提供平台得到快速发展见图5.在疫情的影响下,患者线上就医购药的习惯迅速。

14、从中长期视角看,市场而非监管,是超额垄断收窄的核心原因,反垄断是促进了竞争和博弈的进程.一个被普遍接受的观点认为,监管与舆论压力是平台放缓提价频率及降低提价空间的原因,认为平台是受行政与舆论的直接压力不敢涨价.我们认为,短期的监管压力是货币。

15、百货行业整体 PB 估值处于低区位.目前百货零售行业 PB 值位于近三年低位, 2020 年受疫情影响,线下消费急剧缩减,以门店销售为主的百货行业 PB 值从顶峰 2.4X 下滑至 2020 年底的 1.55X.2021 年零售行业 PB 。

16、在2020年阿里平台非处方药细分类目中,肠胃用药的销售额是最高的,接近排名第二补益安神销售额的两倍.奥利司他作为在阿里平台最受欢迎的非处方药,占了非处方肠胃用药80以上的销售额.肠胃用药中主要以非处方减肥药奥利司他为主,榜单前四名的品牌都是。

17、品类结构上看,实体零售药店中,化学药占比呈现提升的趋势,2018 年开始,化学药占比提升的速度更加显著,化学药占比从2017 年的42.9提升至 2020 年的 47.5.中成药占比相对稳定,20152019 年维持在 28.628.8的水。

18、2022年景气度有望回升2021年12月29日医药零售行业2022年度投资策略行业评级:增持证 券 研 究 报 告2022年策略2 投资要点行业评级:增持47012022年零售药店板块景气度有望回升2021年连锁药店受高基数效应防疫政策新租。

19、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 TableTitle 商贸零售 行业研究周报 稳增长政策加码业绩高增长预期,静待估值修复 2022 年 01 月 24 日 TableSummary 背景:稳增长。