1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 行业行业深度深度报告报告 2 2020020 年年 4 4 月月 2020 日日 交通运输海运 航运业深度研究报告 谈谈油运的周期特点和投资机会 。

2、油运是否回到油运是否回到20142014年牛市的起点年牛市的起点 证券研究报告证券研究报告 分析师:韩军分析师:韩军 执业证书编号:S01 发布日期:2020年3月18日 摘要 一油运行业分析框架一油运行业分析框架 二。

3、2020年年3月月25日日 美美国国页岩油行业债务情况分析页岩油行业债务情况分析 低低油油价将加速整合价将加速整合,近,近两两年年偿债偿债压力可控压力可控 中信证券研究部中信证券研究部 黄莉莉黄莉莉 首席石油石化分析师首席石油石化分析师 1。

4、 2020122 1 1218 2 IMO 2020 IMO 2020 IMO 2020 3 EPS PE 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E 4.78 0.49 0.53 0.54 9.76 9.02 。

5、 1 证券研究报告 2020 年 7 月 18 日 石油化工 成品油原油管理办法废止,主体多元化市场焕发活力 对成品油及原油市场管理办法废止的专题研究 专题研究 从计划管控到初步开放, 市场化改革是大势所趋.从计划管控到初步开放, 市场化改。

6、 1 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2609 沪深 300 指数 4155 上证指数 3075 深证成指 10954 中小板综指 10227 相关报告相关报告 1.中海油资本开支维持高位,看好油。

7、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 油运运价暴涨,关注招商轮船中油运运价暴涨,关注招商轮船中 远海能远海能 行业动态信息行业动态信息 行情综述:行情综述: 从交运各板块相对沪深 300 的表现来看,航运股强势反弹. 投资建议:投资建。

8、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 02 月月 10 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐首次首次 研究所 证券分析师: 范益民 S0350519100001 国内油气国内油气开发开发热火朝天, 油价波动不改热火朝天, 油。

9、5个月出现负增长.受到汽车销售量增速下降的影响,汽油消费增长率放缓;而与此同时,受益于物流市场的快速发展,2018年12月公路货物运输量增长7.4,柴油消费增长率由负转正;得益于我国航空运输的发展,我国航空煤油2017年消费增长9,预计20。

10、 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担. 航运航运行业行业 谨慎推荐首次 航运行业专题报告航运行业专题报告 风险评级:中风险 油运中期景气度向上,集运供需格局持续改善 2020 年。

11、 1 敬请参阅最后一页特别声明 汪玲汪玲 分析师分析师 SAC 执业编号:执业编号:S01 wang 王映雪王映雪 分析师分析师 SAC 执业编号:执业编号:S01 wang 沈嘉妍沈嘉妍 联系人。

12、料转向其他能源的进程.在收入方面,由于欧佩克的价格战,市场出现了价格暴跌,同时需求从化石燃料转向可再生能源,因为它们变得更加可行.2020年第二季度,有18家油气生产商破产,这是自2016年以来最高的季度总数,预计该数字将继续上升.可再生能。

13、oPtMnNpRrQtPpOpNmRpQrM6MaO9PnPmMtRrRkPrQmOfQnNmOaQrQtPNZqQoPvPpNpP 3 3 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 33 页 简单金融 成就梦想。

14、品牌与规模化优势双循环,加油站零售属性渐强nbsp;pp1.自营特许经营商模式扩张站点,标准化strong成品油零售strong连锁店nbsp;ppstrong加油站strong企业主要通过自营加油站和特许经营商方式扩大站点规模.自营加油。

15、OPEC联盟减产的决心归根结底还是取决于国际原油价格.然而,从这两次会议中也可以看到,OPEC内部依然存在着分歧:原定于 2020 年 12 月 1 日的会议被推迟至 12 月 3 日;2021 年 1 月的会议俄罗斯和哈萨克斯坦决定开始。

16、3.2 单剂国产替代进程加速,复合剂逐步渗透nbsp;pp 国内润滑油添加剂厂商经洗牌,留下部分具有竞争优势企业.国内单剂生产企业的竞争格局曾经是大型石油公司下属企业和民营企业各占半壁江山.近年来,随着国内民营润滑油添加剂生产厂商技术水平。

17、随着产销量的不断增长,过去几年公司营业收入及归母净利润均呈现逐年增长的的态势. 20162019 年公司营业收入复合增速为 19.87,归母净利润复合增速为 30.42.根据公司最新披露的业绩预告,预计 2020 年实现归母净利润 17。

18、国内各省市和地区统筹管理地区能源和交通的国有企业和能源公司是除了国有能源巨头外的规模较大的国有背景加油站运营商,这类公司包括地区交通建设投资公司高速公路公司港区投资公司和能源公司等.相关公司成立主要是服务于地方高速公路或开发区道路建设和运。

19、上市以来公司表活产能稳步增长,各生产基地布局完善,油化则主要通过并购增加产能.正商入主后,公司产能建设进度显著加快,规划了眉山赞宇河南赞宇中原日化生态产业园广东赞宇项目.pp2020 年下半年至今新增嘉兴赞宇 7.6 万吨眉山赞宇 7.6。

20、不同品质的原油其组成成分和物理性质存在一定差别.轻质原油中含有更大比例的短链烃,比如汽油石脑油等;一般而言,重油的硫含量相比轻油更高,对炼厂设备的要求也会更高.加工复杂度越高的油品市场更小,因此其价格更低.我们选取沙特的原油现货价格和销往。

21、从企业收入区域分布来看,植物蛋白饮品行业发展具有显著的区域发展特点;2019年前,养元饮品营业收入主要分布于华东华中地区;维维股份营业收入则主要分布于华东华南地区.植物蛋白饮品发展区域性明显,与不同区域消费群体有着不同的饮食习惯密切相关;同。

22、集运警惕需求拐点,油运或迎逐步复苏集运警惕需求拐点,油运或迎逐步复苏 航运业航运业2022年投资策略年投资策略 2021年12月09日 请参阅附注免责声明 投资要点行业评级:中性投资要点行业评级:中性 01 集运:紊乱持续,警惕需求拐点集运。