1、航线份额优势明显,其中海安航线为公司主要的收 入和利润来源.2019 年公司营业收入同比增长 5.77,净利润增长 4.09,业绩相对稳健. 海安航线班轮化运营之后,关注格局变化海安航线班轮化运营之后,关注格局变化与与公司公司管理优势管理优。

2、VLCC 应用浮仓占比或大 幅上涨.同时布伦特原油期货部分呈现升水架构,反映投机性远期原油储备 开始增加,疫情稳定后整体运价有望超预期.我们假设期现价差维持 2.5 美 元 融资成本为 2.5, 则预计 VLCC 将维持约 5 万美元天的。

3、进化的集运行业.集运行业 从供需层面来看,2020 年有修复空间,供给层面十二年供给大周 期终结,从供给结构来看,目前的手持订单主要集中在前七位的 班轮公司手中,从船型结构来看,相应船舶均有投放目标航线, 因此我们将经历最后一波行业结构的调。

4、0001 Email: 分析师 分析师:曾明:曾明 执业证书编号: 执业证书编号:S0740518070008 Email: 研究助理:徐偲 Email: Email: 基本状况基本状况 上市公司数 行业总市值百万元 行业流通市值百万元 行。

5、9 万美元万美元313,周上涨周上涨 728, 逼近三十年最高水平,超级油轮超强弹性显现逼近三十年最高水平,超级油轮超强弹性显现,同时推动 Q1 均值已经达到 7 万美元,显著超过 2.8 万美元的保本点.我们在 18 年 8 月提出的新。

6、增持 中远海控 0.07 0.10 审慎增持 相关报告相关报告 油轮高运价的背后还需要关 注什么20200318 油轮历史周期回顾及此轮周 期展望20191110 航运业 2019 年中期投资策 略: 贸易摩擦短期扰动, 行业有 望波动向上。

7、议有望达成,油轮短期扰 动较多中期逻辑不变,集运再迎布局窗 口航运行业事件点评 2019 年 12 月 15 日 证券分析师 闫海 A0230519010004 联系人 闫海 862297717 核心观点: 原油再现升。

8、19416 邮箱: 分析师:张豪杰 SAC 执业证书编号: S0340520070001 电话:076922119416 邮箱: 行业指数行业指数走势走势 资料来源:东莞证券研究所,Wind 投资要点:投资要点: 油运: 行业中期景气度向上。

9、太区航运和港口业的影响.对大多数亚洲和太平洋国家来说,航运是通向全球经济的大门,亚太国家在保障港口运输和港口工作人员安全的同时,也做出了巨大的贡献.亚洲及太平洋地区仍高度依赖海外市场,并通过全球价值链与全球经济紧密相连,因此亚太地区的航运和。

10、油运行业处于周期底部运价和船价显示,油运行业处于周期底部.nbsp;油轮运力周转率低,未来交付压力小2021年油轮运力比较充裕,预计未来运力增速较慢.浮舱将释放运力抑制需求浮舱储油去库存,正在释放运力抑制油运需求.疫情之后,油运需求逐渐恢复。

11、室效应是指吸收温室气体从地球表面发出的热辐射,并将其释放回地球表面,从而导致地球变暖的过程.全球气温上升海洋变暖冰盖缩小冰川退缩海平面上升海洋酸化和极端天气事件等无数例子都表明了气候快速变化的迹象.许多国家在巴黎协定中承诺减少温室气体排放。

12、处理了7.0482亿吨MT的货物运输量,这意味着20162020财年的复合年增长率为2.74.根据欧盟202021年预算,航运部的总拨款为18亿卢比2.5722亿美元.在印度的204个非主要港口中,有44个在世界航运路线上具有功能和战略位置。

13、分别7610.从客货车构成来看,2021年五一,全国高速公路客车货车流量比例约为 8218,普通公路客车货车流量比例为 7228,高速公路客车流量高位运行,而普通公路承担了相对更多的货运需求,可见五一期间货运市场继续呈现旺盛.2021年五一。

14、t;p今天不断前进的公司将获得多种切实的优势.通过承诺净零,并采取雄心勃勃的步骤来实现这一目标,玩家可以从改善的品牌认知更好的客户吸引力和留存率以及更大的融资机会中获益.通过现在采取行动,他们还可以推动建立有效的解决方案,并有助于在未来几年。

15、外界接触,这导致工人的工作时间缩短,引发工人紧缺.冬季需求季节性回落;港口防疫常态化,拥堵有望逐渐缓解,有效运力增加.冬季防疫压力较大,海外疫情可能反复,港口运营回归正常还要一段时间.土地购置费增速大幅下滑,将抑制基建投资能力,不利于干散货。

16、贸易已从2010年的衰退中复苏,2010年增长8.6,2011年增长7.4,预计2012年还将增长8.5.尽管海运贸易增长相对强劲,但供应仍然过剩.因此,预计短期内市场将出现重大改善.2011年订购的新船的载重为7200万载重吨,低于201。

17、天然气LNG,目前提供了该行业最终能源需求的99.国际航运占全球贸易的80 90,占全球航运能源排放的70左右.如果国际航运业是一个国家,那么它将是第六大或第七大二氧化碳排放国,与德国相当.然而,国际航运排放不属于国家温室气体排放核算框架。

18、10.8,相比 2019 年同期,增长 26.30.110.4.根据 Alphaliner 最新预测,20212022 年全年全球集运货量预计将同比增长 5.84.0.我们认为尽管 2022 年宏观经济仍存在不确定性,但全球范围内,除中国生。

19、估算2021Q3已基本见底.考虑原油去库存和浮仓运力释放均基本完成, 预计未来原油海运贸易将随终端消费恢复而迎来加速回暖,202223年油轮市场将开启逐步复苏. 干散货海运市场低迷多年.受益于短期需求旺盛与中国塞港,BDI于2021年10。

20、产业趋势集运:由船到链,重新定义产业趋势.1回顾近两年回顾近两年:高运价形成 的背后,我们认为疫情是放大了供应链韧性缺失的效应.即在集运同质化竞争 阶段, 货主享受低海运费红利的同时也在承担供应链灵活性与韧性下行的潜在 风险.复盘本轮行情。

21、 量持续稳定增长. 3港口自动化背景下,长期来看港口人力成本可控. 班轮行业从拼成本到拼服务 ,港口航线价值重估.随着班轮行业船舶大型化军备竞 赛结束,马士基 2016 年开始向综合物流服务商转型.港口从过去港到港模式下班轮 公司的成本中心。

22、传导央企物流板块整年三条主线:航运产业链利润传导央企物流板块整 合政策驱动快递盈利修复可期合政策驱动快递盈利修复可期 航运产业链高景气向上下游传导:顺势而为遵循历史周期规律,航运板块利润向下游船舶及港口传导 造船:航运景气度传导绿色船舶政策。

23、商业模式:稳定性和拓展性均不强.14 1.5 总结:行业周期性较强,成长空间有限.17 二历史复盘 2.1 周期:股价波动跟运价周期走势一致.19 2.2 运价:BDI的走势主要由大船型决定.20 2.2 运价:长期:随着运输科技改善逐步下。

24、 二历史复盘 2.1 周期:股价波动跟运价周期走势一致.19 2.2 运价:BDI的走势主要由大船型决定.20 2.2 运价:长期:随着运输科技改善逐步下滑.21 2.2 运价:供需周期决定价格走势,金融工具推波助澜.22 2.2 运价:新。

25、216 2 交通运输行业投资策略:客运复苏,物流成长 20211130 3 交通运输行业专题研究:疫情若消退, 看好航空 轮渡 高铁 20211119 行业走势图行业走势图 天风问答系列:天风问答系列: 疫情预期改善, 航空和航运如何演变疫。

26、报:10 月交运看出口:运量增速小幅加快 20211109 3 航运行业专题研究:港口拥堵导致BDI 上涨干散货航运专题研究 20211020 行业走势图行业走势图 内贸液货危险品航运:民营企业崛起内贸液货危险品航运:民营企业崛起 化学品。