航运行业
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1、航线份额优势明显,其中海安航线为公司主要的收 入和利润来源.2019 年公司营业收入同比增长 5.77,净利润增长 4.09,业绩相对稳健. 海安航线班轮化运营之后,关注格局变化海安航线班轮化运营之后,关注格局变化与与公司公司管理优势管理优。
2、VLCC 应用浮仓占比或大 幅上涨.同时布伦特原油期货部分呈现升水架构,反映投机性远期原油储备 开始增加,疫情稳定后整体运价有望超预期.我们假设期现价差维持 2.5 美 元 融资成本为 2.5, 则预计 VLCC 将维持约 5 万美元天的。
3、进化的集运行业.集运行业 从供需层面来看,2020 年有修复空间,供给层面十二年供给大周 期终结,从供给结构来看,目前的手持订单主要集中在前七位的 班轮公司手中,从船型结构来看,相应船舶均有投放目标航线, 因此我们将经历最后一波行业结构的调。
4、增持 中远海控 0.07 0.10 审慎增持 相关报告相关报告 油轮高运价的背后还需要关 注什么20200318 油轮历史周期回顾及此轮周 期展望20191110 航运业 2019 年中期投资策 略: 贸易摩擦短期扰动, 行业有 望波动向上。
5、油运行业处于周期底部运价和船价显示,油运行业处于周期底部.nbsp;油轮运力周转率低,未来交付压力小2021年油轮运力比较充裕,预计未来运力增速较慢.浮舱将释放运力抑制需求浮舱储油去库存,正在释放运力抑制油运需求.疫情之后,油运需求逐渐恢复。
6、室效应是指吸收温室气体从地球表面发出的热辐射,并将其释放回地球表面,从而导致地球变暖的过程.全球气温上升海洋变暖冰盖缩小冰川退缩海平面上升海洋酸化和极端天气事件等无数例子都表明了气候快速变化的迹象.许多国家在巴黎协定中承诺减少温室气体排放。
7、t;p今天不断前进的公司将获得多种切实的优势.通过承诺净零,并采取雄心勃勃的步骤来实现这一目标,玩家可以从改善的品牌认知更好的客户吸引力和留存率以及更大的融资机会中获益.通过现在采取行动,他们还可以推动建立有效的解决方案,并有助于在未来几年。
8、外界接触,这导致工人的工作时间缩短,引发工人紧缺.冬季需求季节性回落;港口防疫常态化,拥堵有望逐渐缓解,有效运力增加.冬季防疫压力较大,海外疫情可能反复,港口运营回归正常还要一段时间.土地购置费增速大幅下滑,将抑制基建投资能力,不利于干散货。
9、贸易已从2010年的衰退中复苏,2010年增长8.6,2011年增长7.4,预计2012年还将增长8.5.尽管海运贸易增长相对强劲,但供应仍然过剩.因此,预计短期内市场将出现重大改善.2011年订购的新船的载重为7200万载重吨,低于201。
10、10.8,相比 2019 年同期,增长 26.30.110.4.根据 Alphaliner 最新预测,20212022 年全年全球集运货量预计将同比增长 5.84.0.我们认为尽管 2022 年宏观经济仍存在不确定性,但全球范围内,除中国生。
11、估算2021Q3已基本见底.考虑原油去库存和浮仓运力释放均基本完成, 预计未来原油海运贸易将随终端消费恢复而迎来加速回暖,202223年油轮市场将开启逐步复苏. 干散货海运市场低迷多年.受益于短期需求旺盛与中国塞港,BDI于2021年10。
12、产业趋势集运:由船到链,重新定义产业趋势.1回顾近两年回顾近两年:高运价形成 的背后,我们认为疫情是放大了供应链韧性缺失的效应.即在集运同质化竞争 阶段, 货主享受低海运费红利的同时也在承担供应链灵活性与韧性下行的潜在 风险.复盘本轮行情。
13、 量持续稳定增长. 3港口自动化背景下,长期来看港口人力成本可控. 班轮行业从拼成本到拼服务 ,港口航线价值重估.随着班轮行业船舶大型化军备竞 赛结束,马士基 2016 年开始向综合物流服务商转型.港口从过去港到港模式下班轮 公司的成本中心。
14、传导央企物流板块整年三条主线:航运产业链利润传导央企物流板块整 合政策驱动快递盈利修复可期合政策驱动快递盈利修复可期 航运产业链高景气向上下游传导:顺势而为遵循历史周期规律,航运板块利润向下游船舶及港口传导 造船:航运景气度传导绿色船舶政策。
15、商业模式:稳定性和拓展性均不强.14 1.5 总结:行业周期性较强,成长空间有限.17 二历史复盘 2.1 周期:股价波动跟运价周期走势一致.19 2.2 运价:BDI的走势主要由大船型决定.20 2.2 运价:长期:随着运输科技改善逐步下。
16、216 2 交通运输行业投资策略:客运复苏,物流成长 20211130 3 交通运输行业专题研究:疫情若消退, 看好航空 轮渡 高铁 20211119 行业走势图行业走势图 天风问答系列:天风问答系列: 疫情预期改善, 航空和航运如何演变疫。
17、报:10 月交运看出口:运量增速小幅加快 20211109 3 航运行业专题研究:港口拥堵导致BDI 上涨干散货航运专题研究 20211020 行业走势图行业走势图 内贸液货危险品航运:民营企业崛起内贸液货危险品航运:民营企业崛起 化学品。
18、a Finamore特别感谢彭博慈善基金会和洛克菲勒基金会对本项目的支持.我们也感谢抽空审阅本报告并提供了宝贵信息和建议的同行,包括彭传圣交通运输部水运科学研究院,徐洪磊郑超蕙和李悦交通运输部规划研究院,沈飞翔中船重工七一一研究所 ,Mic。
19、行业深度研究:内贸液货危 险 品 航 运 : 民 营 企 业 崛 起 20220211 2 航运港口行业研究简报:11 月交运看 出 口 : 疫 情 反 复 推 升 需 求 20211206 3 航运港口行业研究简报:10 月交运看 出 口。
20、 航运和货运代理业的并购:竞相整合航运和货运代理业的并购活动正在加快步伐.然,整合并不是新趋势.在过去的 25 年,全球物流业的市场格局发了翻天覆地的变化.少数航运公司控制着重要的市场份额,尽管仍然分散,但随着型企业收购中型竞争对,货运代理。
![Ti Insight:2022航运和货运代理⾏业的并购:竞相整合(13页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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时间: 2022-04-24 大小: 1.85MB 页数: 13
![航运港口行业专题研究:石油贸易重构油运机遇和挑战-220421(17页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
航运港口行业专题研究:石油贸易重构油运机遇和挑战-220421(17页).pdf
行业行业报告报告行业专题研究行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1航运港口航运港口证券证券研究报告研究报告2022年年04月月21日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市维持评级上次评级上次
时间: 2022-04-21 大小: 1.06MB 页数: 17
![航运行业深度研究:内贸液货危险品航运民营企业崛起-220211(17页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1航运航运证券证券研究报告研究报告2022年年02月月11日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市维持评级上次评级上次评级强
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![交通运输行业天风问答系列:疫情预期改善航空和航运如何演变?-220124(14页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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行业行业报告报告行业专题研究行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1交通运输交通运输证券证券研究报告研究报告2022年年01月月24日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市维持评级上次评级上次
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航运行业深度报告:干散货运复盘供需双弱待时而动-211220(45页).pdf
干散货运复盘,供需双弱,待时而动行业深度报告评级,推荐首次覆盖证券研究报告2021年12月20日航运1目录2一行业简介1,1产业链,服务于工业原材料加工,钢铁行业相关干散货占比最高,61,2运输货物,铁矿石和煤炭运
时间: 2021-12-22 大小: 2.20MB 页数: 45
![2022年交通运输行业投资策略-航运产业链:航运产业链利润向港口、造船传导绿色船舶政策或为年度主要驱动-211215(56页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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航运产业链利润向港口造船传导,绿色船舶政策或为年度主要驱动2022年交通运输行业投资策略航运产业链证券分析师,闫海A0230519010004研究支持,汪家豪A0230120060002袁天洋A0230120090001
时间: 2021-12-16 大小: 2.69MB 页数: 56
![上港集团-航运景气传递龙头港口价值重估-211214(39页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
上港集团-航运景气传递龙头港口价值重估-211214(39页).pdf
上市公司公司研究公司深度证券研究报告交通运输2021年12月14日上港集团600018航运景气传递,龙头港口价值重估报告原因,首次覆盖买入首次评级投资要点,港口是优质的基础设施
时间: 2021-12-15 大小: 1.95MB 页数: 39
![航运行业深度研究报告:航运行业2021年回顾及2022年展望变局之年、重估之路重新定义“船”到“链”-20211213(48页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
航运行业深度研究报告:航运行业2021年回顾及2022年展望变局之年、重估之路重新定义“船”到“链”-20211213(48页).pdf
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号,证监许可20091210号未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载证券研究证券研究报告报告航运行业深度研究报告推荐推荐维持维持航运行业航运行业2021年回顾及年回顾及
时间: 2021-12-14 大小: 3.77MB 页数: 48
![2022年航运行业投资策略:集运警惕需求拐点油运或迎逐步复苏-211209(51页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
2022年航运行业投资策略:集运警惕需求拐点油运或迎逐步复苏-211209(51页).pdf
集运警惕需求拐点,油运或迎逐步复苏集运警惕需求拐点,油运或迎逐步复苏航运业航运业2022年投资策略年投资策略2021年12月09日请参阅附注免责声明投资要点行业评级,中性投资要点行业评级,中性01集运,紊乱持续,警惕需求拐点集运
时间: 2021-12-10 大小: 6.19MB 页数: 51
![交通运输行业年度策略:快递景气向上布局航空航运-211112(36页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
交通运输行业年度策略:快递景气向上布局航空航运-211112(36页).pdf
今年前三季度全球集运货量同比增长9,6,预计2022年货量同比增长4,0,今年以来,欧美消费需求维持旺盛叠加部分海外订单回流至亚洲地区,全球集装箱运输市场需求强劲,根据CTS数据,前三季度全球集装箱运输量为1,3亿标准箱,同
时间: 2021-11-15 大小: 1.12MB 页数: 36
![航运行业干散货航运专题研究:港口拥堵导致BDI上涨-211020(14页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
航运行业干散货航运专题研究:港口拥堵导致BDI上涨-211020(14页).pdf
202021年,在港干散货船运力上升,由于部分滞港船舶已经停到锚地外,在港运力可能被低估,2021,锚泊干散货船的数量占比明显上升,尤其是海岬型船和巴拿马型船,这与疫情防控导致的港口拥堵有关,引航员外轮的港口作业人员实行封闭管理,轮班休息时
时间: 2021-10-21 大小: 374.64KB 页数: 14
![2021年全球航运零净转型挑战(英文版)(17页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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大多数航运公司承认,他们将需要控制排放,以保障他们在低碳世界的未来,但他们正面临一个艰难的转型困境,目前航运业的监管目标是到2050年将海运排放减半,但到那时还没有达到零排放的目标,虽然参与者可以采取一些措施来减少燃料排放,但以氢为基础的替
时间: 2021-10-13 大小: 1.24MB 页数: 17
![绿色航运之路(英文版)(34页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
绿色航运之路(英文版)(34页).pdf
历史上,地球的气候一直在变化,但并没有多少令人担忧的波动,然而,在最近,这种变化是不寻常的,自工业革命以来,全球气温一直在以惊人的速度上升,研究表明,自19世纪后期以来,地球表面平均温度已经上升了约0,9摄氏度,这主要是由人为温室气体GH
时间: 2021-03-22 大小: 6.88MB 页数: 34
![【研报】航运港口行业研究初探:基本面与股价-210301(26页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】航运港口行业研究初探:基本面与股价-210301(26页).pdf
nbsp,集运运力低增长,但运力利用率也低pp闲置运力少,但国外港口拥堵pp闲置运力和港口拥堵影响现有运力的周转率,pp集装箱紧缺缓解pp经过造新箱调空箱,集装箱可得性指数回到0,5以上,说明不再缺箱,pp油运行业处于周期底部pp运价和船
时间: 2021-03-03 大小: 728.60KB 页数: 26
![DNV:2020年航运报告(英文版)(64页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
DNV:2020年航运报告(英文版)(64页).pdf
据估计,年世界增长将萎缩,年萎缩,年约为,中国经济表现出很大的韧性,占东亚和太平洋地区的,但预计年其增长率将降至,由于主权债务危机,欧元区前景不确定,其对全球经济的潜在负面
时间: 2020-12-01 大小: 27.76MB 页数: 64
![【研报】航运行业:油运市场短期剧烈波动关注中期供给端优化-20200529[20页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】航运行业:油运市场短期剧烈波动关注中期供给端优化-20200529[20页].pdf
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行行业业研研究究行行业业投投资资策策略略报报告告证券研究报告证券研究报告航运航运推荐推荐,维持维持,重点公司重点公司重点公司20E21E评级中远海能1,220,78
时间: 2020-08-01 大小: 1.13MB 页数: 20
![【研报】交通运输行业:建议关注航运港口中受疫情影响较小标的-20200211[33页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】交通运输行业:建议关注航运港口中受疫情影响较小标的-20200211[33页].pdf
证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态建议关注航运港口中受疫情建议关注航运港口中受疫情影响较小标的影响较小标的行业动态信息行业动态信息行情综述,行情综述,本周受疫情影响,市场认为电商等非接触经济将出现大幅增长,快递行业如顺丰控股,圆通速递
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![【公司研究】航运行业:供需结构改善油运周期向上-20200312[25页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】航运行业:供需结构改善油运周期向上-20200312[25页].pdf
证券研究报告,行业深度2020年03月12日航运航运供需结构改善,油运周期向上供需结构改善,油运周期向上核心逻辑,核心逻辑,油价走低进一步刺激主要消费国家的原油储存需求,油运业受益油价走低进一步刺激主要消费国家的原油储存需求,油运业受益显著
时间: 2020-07-30 大小: 1.55MB 页数: 25
![【公司研究】海峡股份-海南航运龙头将受益于海南自贸港建设-20200407[32页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】海峡股份-海南航运龙头将受益于海南自贸港建设-20200407[32页].pdf
证券研究报告公司深度报告海南航运龙头,将受益于海南自贸港建设海南航运龙头,将受益于海南自贸港建设报告摘要报告摘要,港航一体化的经营模式,造就海南航运龙头,港航一体化的经营模式,造就海南航运龙头,海峡股份主营业务为琼州海峡客滚运输和港口轮渡服
时间: 2020-07-30 大小: 1.93MB 页数: 32
![自然资源保护协会:引领绿色航运发展——国内航运低零排放政策的国际经验报告(2020)(50页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
自然资源保护协会:引领绿色航运发展——国内航运低零排放政策的国际经验报告(2020)(50页).pdf
07,2020引领绿色航运发展引领绿色航运发展国内航运低零排放政策的国际经验国内航运低零排放政策的国际经验自然资源保护协会NATURALRESOURCESDEFENSECOUNCIL二二年七月报告NaturalResource
时间: 2020-07-02 大小: 1.67MB 页数: 50