1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究深度研究 2020年01月12日 农林牧渔 增持维持 杨天明杨天明 执业证书编号:S0570519080004 研究员 贺琪贺琪 执业证书编号:S0570515050002 研究员 075522660。

2、1 23 45 67 89 1011 1213 1415 1617 1819 2021 2223 2425 2627 2829 3031 3233 3435 3637 3839 4041 4243 4445 4647 4849 5051 5。

3、 行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究 1 保险保险 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 夏昌盛夏昌盛 分析师 S。

4、至2018年初,中美经济都在复苏,推升了全球利率权益资产和大宗商品.2018年初至今,中国经济下行,政策宽松;美国经济上行,继续加息.2019年,我们判断,中国周期延续下行,美国经济见顶回落,过去三年的全球复苏明确结束.中国继续宽松,美国加。

5、策终究从分化到同宽松.2020 年美国经济预计高位回落,警惕失速.中国经济下行趋缓,有望阶段企稳.欧洲日本政策空间有限,难有作为;新兴经济体受益于宽松刺激,料将有所改善.我们判断,中美政经延续现在的分化,长期来看美国及西方经济体将日渐迟暮。

6、风险能力更强. 根据此次调研结果显示,受当地经济发展程度重点行业布局受疫情影响程度防疫措施等因素影响,全国不同城市企业营业信心指数平均值有一定差异,一些人口组成相对复杂的城市,如上海深圳等地城市的平均企业营业信心指数相对较低. 根据调研数据。

7、期超越美国成为全球最大的保险市场.但是从人均保费看,2019年中国人均保费为2966元,远低于同期主要发达国家水平,行业发展仍然处于朝阳时期,存在巨大的发展潜力.因此从中长期来看,艾瑞预测受益于中国整体经济发展人均教育水平提升以及居民保障意。

8、上,引领复苏,政策稳健,改革创新;美国新一届政府上台,经贸秩序陆续重构,其经济有望复苏,但通胀预期抬头;欧洲弱势复苏,空间有限,关注英国脱欧迷局进展;日本复苏依赖出口,关注大选和奥运会;新兴经济体复苏视防疫情况而分化,整体上仍靠中国需求拉动。

9、基准指数是一个简单的方法开始,投资者也可能考虑指标如经济增长和基本面.从简单的标准基准指数入手,下图显示了不同世界观下中国在不同指数中的权重.例如,如果中国A股被完全纳入MSCI ACWI指数,即包含中国全部股票的MSCI ACWI指数,中。

10、层级,以及底层的投资执行层面.投资者在不同的框架下配置的两大类主要的指数: 市值加权指数:一些投资者将资产配置到跟踪宽基市值加权指数的投资工具中,如 MSCI 中国和 MSCI 中国 A 股指数,以获得对中国市场 Beta 的战略性投资机会。

11、随着中国A股被部分纳入MSCI新兴市场指数MSCI Emerging Markets Index,以及中国在MSCI新兴市场指数EM中的权重有所增加,一些投资者开始将专门针对中国的投资计划作为其更广泛资产配置过程的一部分进行评估.pp在中。

12、近年来,随着中国市场的一系列改革和可投资性的不断提高, MSCI 根据其指数方法论以及跟国际投资者的咨询结果,从 2018 年开始将中国 A 股纳入到 MSCI 新兴市场指数中.pp此外,投资者开始从投资政策到组合执行等不同层面评估其对中。

13、贝莱德对长期投资的关注体现在我们对待市场的方式上,这些市场对许多全球投资者来说都是新的.投资者往往在发现那些已经达到关键重要性的经济体时姗姗来迟.中国也一样.中国经济和资本市场迅速发展成为世界第二大经济体,然而,外国投资者只持有约4的在岸。

14、波士顿科学再度亮相进博会创新致胜健康老龄化携300平米的主展台54平米的公共卫生防疫专区展台,全方位展现波士顿科学在全球微创介入领域的领航实力.波士顿科学展出了6款医学界的诺贝尔奖涵盖外周血管疾病胆管癌冠状动脉三个老年病治疗领域.与中国国。

15、点评:2020年,主要经济体经济增速骤降,实体经济处于大流行阴影之下.面对这场危机,世界主要经济体相继提高财政赤字率,各国央行纷纷启动超宽松模式.特别是美联储fed大规模扩张了资产负债表.大量的流动性不仅稳定了经济,而且使各种资产价格上涨。

16、其次信用风险暴露或将加剧.2020 年信用债违约的总规模与 20182019 年持平,违约主体和新增违约主体 均有较大幅度的下降,主要原因一是今年信用融资环境宽松,企业再融资情况较好,主体违约事件可能出现递延; 二是前两年以民企为主体的违约。

17、自主 AMT 技术领先,AMT 渗透率有望快速提升.AMT 变速箱具有驾驶舒适传动效率高节省油耗等诸多有点,能够显著降低司机驾驶疲劳感,AMT 变速箱在欧美已经成为标配产品,根据方得网统计,2015 年 AMT 重卡在欧洲和北美的渗透率分别。

18、 打造以消费者为中心的精准需求预测 4 目录 前言 5 1 报告摘要 7 1.1 中国零售消费品行业供应链管理现状 7 1.2 调研方法 7 2 零售消费品供应链的核心挑战 10 2.1 中国零售消费品行业供应链绩效对标分析 10 2.2 。

19、202022020202067267202050202020220202082420020191211615。

20、 1 15 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究地方债研究远东研究地方债研究 2020 年年 7 月月 16 日 日 中国轨道交通专项债市场透视中国轨道交通专项债市场透视 作者:简尚波作者:简尚波 邮箱:邮箱: 我国轨道交通专项债市场自 2。