1、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 装饰装修装饰装修 审慎推荐审慎推荐-A（首次首次） 柯利达柯利达 603828.SH 目标估值：NA 当前股价：4.58 元 2020年年03月月13日日 传统主营稳健，战略转型装配式装修新领域传统主营稳健，战略转型装配式装修新领域 基础数据基础数据 上证综指 2923 总股本（万股） 55333 已上市流通股（万股。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 4444 Table_Page 公司深度研究|装修装饰 证券研究报告 亚厦股份（亚厦股份（002375.SZ） 装配式装修领航者装配式装修领航者 核心观点核心观点： 公司基本面逐渐好转，率先布局装配式内装领域公司基本面逐渐好转，率先布局装配式内装领域。
受融资环境的影响， 在过去两年装修公司基本面略有恶化。
相。

3、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年06月17日 建筑 增持（维持） 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号：S0570515120002 研究员 王涛王涛 执业证书编号：S0570519040004 研究员 方晏荷方晏荷 执业证书编号：S0570517080007 研究员 王雯王雯 0。

4、 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 06月 07日 建筑装饰建筑装饰 钢结构制造龙头优势不断强化，装配式装修快速发展钢结构制造龙头优势不断强化，装配式装修快速发展 钢结构制造加工产业链调研要点：龙头优势持续强化，中长期成长性优异。
钢结构制造加工产业链调研要点：龙头优势持续强化，中长期成长性优异。
本周我们调研了钢结构产业链，发现相关制造加工龙头：1）供应链建设持）供应链建设持 续完善，续。

5、 证券研究报告 家电家电轻工轻工 行业研究/深度报告 主要观点： 在家居家电行业整体增长放缓的大背景下，工程业务占比较高的企业 近年来成长速度突出，许多相关公司的股价在近一年内享受了业绩和 估值的双轮驱动。
今年上半年， 地产行业的产业资本又多次通过定增的 形式在二级市场加持该类企业，引发了市场对精装修产业链的进一步 关注。
在此背景之下， 本文致力于从驱动因素、各品类。

6、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年06月02日 建筑装饰 增持（维持） 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号：S0570515120002 研究员 方晏荷方晏荷 执业证书编号：S0570517080007 研究员 王涛王涛 执业证书编号：S0570519040004 研究员 王雯王雯。

7、 2020.06.23 装配式装修装配式装修产业链竞争格局及细分需求拆解产业链竞争格局及细分需求拆解 装配式装修深度暨装配式系列装配式装修深度暨装配式系列 16 韩其成韩其成(分析师分析师) 陈笑陈笑(分析师分析师) 证书编号 S0880516030004 S0880518020002 本报告导读：本报告导读： 装配式装修引领行。

8、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 建筑装饰 2020 年 02 月 19 日 潮平两岸阔，风正一帆悬 看好 装配式建筑产业趋势系列研究之一 相关研究 证券分析师 李峙屹 A0230517070004 黄颖 A0230519080001 研究支持 黄颖 A0230519080001 联系人 黄颖 (8621)232978。

9、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 建筑建筑装饰装饰 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 金螳螂 1.07 1.32 审慎增持 亚厦股份 0.40 0.50 审慎增持 相关报告相关报告 。

10、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年08月09日 建筑 增持（维持） 鲍荣富鲍荣富 SAC No. S0570515120002 研究员 方晏荷方晏荷 SAC No. S0570517080007 研究员 SFC No. BPW811 王涛王涛 S。

11、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年09月02日 建筑 增持（维持） 鲍荣富鲍荣富 SAC No. S0570515120002 研究员 方晏荷方晏荷 SAC No. S0570517080007 研究员 SFC No. BPW811 王涛王涛 S。

12、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 旭杰科技：产业思维、优秀基因，迈向装配式建筑一体化服务更高阶旭杰科技：产业思维、优秀基因，迈向装配式建筑一体化服务更高阶 报告日期：2020-10-12 Table_Author 分析师：王雨晴分析师：王雨晴 执业证书号：S00 电话： 邮箱： Table_Co。

13、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 行业深度报告 装配式建筑是发展必由之路，产业链发展春天来临装配式建筑是发展必由之路，产业链发展春天来临 报告摘要：报告摘要： 从全球从全球视角视角看看，产业产业工人工人短缺短缺+环保压力环保压力是装配式建筑发展是装配式建筑发展的的主要推主要推 动力动力，国内，国内形势严峻，形势严峻。

14、p装配式装修迎来两大强催化剂，将步入高速发展期pp传统装修工程采用现场湿作业施工，普遍存在施工工期长劳动强度大材料浪pp费多环境污染重工程质量难以保证等痛点。
随着社会快速发展人口红利逐步消失以及国家环保政策趋严，传统装修行业面临的问题越来越。

15、p互爱互动成立于2011年，于2016年被万达影视收购，公司主营业务为游戏的发行和运营，包括网页游戏和移动游戏，能带来持续的现金流入。
互爱互动产品体系完整，坚持精品发行策略，其发行的游戏产品题材涵盖了三国仙侠魔幻体育等多种类别，市场表现良好。

16、p1. 下游需求趋稳，难有大规模增长。
随着国家对房地产市场进一步调控，建筑设计行业下游的房产和基建业务近年来增速放缓，导致行业需求趋稳，较难有爆发式增长。
pp2. 设计内容以普通建筑或者施工图为主，产品附加值低。
建筑设计业务中收入占比较高的。

17、p精神康复以抑郁症康复为代表，我国抑郁症患病人群庞大，磁刺激康复技术尚处于临床推广早期，学术支持及政策推动下治疗渗透率有望逐渐提高。
我国抑郁症患病人群庞大，Frost amp; Sullivan 数据显示，2018 年我国抑郁症发病人数达到。

18、零售气市场不断壮大，国内企业竞争激烈。
零售气市场客户行业覆盖全面，由于客户数量众多，分布区域广泛，对供应商的物流配送能力服务能力等有较高要求，且普通工业气体工艺较为简单，具有大宗商品属性，稳定的产品供应保障和高效的物流配送能力是核心竞争力。

19、全球硅料供给与需求：国产硅料替代海外硅料进行时pp全球多晶硅料供需维持紧平衡。
20102019年，全球硅料产能由27.5万吨增长至65.2万吨，产量由16.0万吨增长至50.8万吨，需求提升2倍至48.1万吨;其中我国产能增长4.3倍，产。

20、2020 年，新冠疫情在全球大面积爆发，全球大量航班取消，停飞，飞机延迟交付，对航空 市场的发展带来沉重的冲击，预计未来 5 年时间都将处于修复期，根据 IATA 的预测，到 2024 年全球航空业才能恢复至疫情前水平，至 2026 年左。

21、公司以自营出口为主，主要采取 ODM 和 OEM 的方式向北美欧洲亚洲等市场销售， 主要客户为国际大型办公家具零售商渠道商制造商以及系统集成商。
公司的盈利模式：主要为向海外知名客户品牌商零售商贸易商供应办公椅沙 发等获取利润及现金流，经。

22、高端纸种进入门槛高，行业竞争格局好。
根据测算，2019 年高端箱板纸 CR3 已经达到 73，CR4 接近 80，已形成较高集中度。
 高端箱板纸对原材料高端纸机和生产工艺的依赖度高;进口设备单线资本开支超过 10 亿元，形成高投资门槛;同时。

23、2021 年公司继续坚持以建筑设计为核心，延伸至装配式建筑设计与技术咨询BIM 设计与技术咨询工程造价与咨询等建筑工程领域的产业布局：1进一步做大做强公司核心业务：致力于发展成为以设计研发为龙头，以装配式建筑和BIM 为核心技术的全产业链布。

24、做优装配式建筑设计施工业1.装配式建筑设计咨询。
大力推广标准化模数化模块化 集成化设计方法，提高装配式建筑方案设计 结构设计机电管线设计 内装设计以及预制部件深化设计 模板深化设 计 模具设计的技术水平。
优化工程全生命周期内的策划咨询前期。

25、成本优化的关键因素之一：设计能力及协同程度。
装配式设计串联设计预制构件生产项目施工或管理以及后期的项目运维全流程，具有较强的技术及经验壁垒，目前设计费用溢价空间高达 304相比现浇建筑流程，装配式建筑因包含预制构件生产环节，新增构件深化。

26、我国的市场热点和产业机遇产业未来的热点应与市场同步未来的市场热点是5G 通信云计算物联网大数据等，另外智能电网智能交通汽车电子等也是未来热点。
这些市场热点带动了庞大的衍生市场需求，以5G 车为例，5G 作为支撑性技术，将促进智能手机智能汽车。

27、市场竞争较为激烈，强者恒强格局可期当前我国钢结构行业的市场集中度较低，钢结构行业 CR5 仅 5左右，而美国排名前三的钢结构企业市占率为 50以上。
从企业类型角度来看，我国钢结构企业大致分为三类，一是以建设施工工程总承包为核心业务，钢结构主。

28、PLA 在全球塑料使用量占比达 13.9可降解塑料种类繁多，通过降解途径与机制划分可将其分为光降解塑料热氧降解塑料和可生物降解塑料三类，本文中所叙述的可降解塑料均为可生物降解塑料。
按照原材料的来源不同，可生物降解塑料又可分为生物基可降解。

29、海南省建筑产业现代化装配式建筑海南省建筑产业现代化装配式建筑发展规划发展规划20182022研究报告研究报告2018 年年 5 月月I主编单位住房和城乡建设部科技与产业化发展中心编制人员梁俊强刘敬疆邵高峰张旭东刘珊珊张澜沁周继恒审查单位中国。

30、主编单位：家页家页智库指导单位：中国建材工业经济研究会装配式建筑和绿色发展分会PREFACE寄语寄语装配式装修低碳环保可循环的特征，符合国家绿色发展方向，有益于建筑装饰行业达成双碳目标，是时代的产物，也将是中国建筑装饰行业未来的主流趋势。
近。

31、VRARVRAR行业报告：软硬正循环，奇点已至元宇宙系列深度报告之二证券分析师：林起贤 A0230519060002 骆思远 A0230517100006 杨海燕 A0230518070003朱型檑 A0230519060004 刘洋 A0。

32、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 tablemain 公司深度报告模板 布局布局餐厨餐厨资源资源化化全产业链，全产业链，实现实现跨越跨越式式成长成长可期可期 北清环能北清环能 000803000803.SZ.。

33、2022 年深度行业分析研究报告 2 目录目录 1 餐饮工业化，预制菜是社会发展的必然产物 . 5 1.1 理解预制菜的本质，速冻品类由来已久. 5 1.2 辩证看待品类划分，万物美味皆可制 . 6 1.2.1 冷冻烘焙赛道景气度高，有望实。

34、2022 年深度行业分析研究报告 正文正文目录目录 1. 工业金刚石：工业制备基础产品，我国垄断上游制造工业金刚石：工业制备基础产品，我国垄断上游制造 . 5 1.1. 工业金刚石产业链：上游中国垄断，中游种类多，下游应用广 . 5 1.2。

35、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告策略研究 2022 年 8 月 4 日 专题报告专题报告 中国供应链安全系列报告中国供应链安全系列报告二二本篇报告本篇报告研究了我国高端制造各细分领域全球竞争格局,研究了我国高端制造各细分领域全球竞争格。