1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 05 月 06 日 安科生物安科生物（300009.SZ） 积跬步积跬步方能至千里，方能至千里，2020 看安科生物厚积薄发看安科生物厚积薄发 安科生物是安科生物是 A A 股优秀的创新型生物医药企业。
我们认为，公司在股优秀的创新型生物医药企业。
我们认为，公司在 2 2020020 年下年下 半年将迎来业绩和股价的反转，重启快速增长之路。
半年将。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 22.76 元 目标价格（人民币） ：23.89-23.89 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 24.80 已上市流通 A股(亿股) 4.50 总市值(亿元) 564.51 年内股价最高最低(元) 23.56/11.76 沪深 300 指数 3824 上证指数 2814 张纯张纯 分析师分析师 SAC 执。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露请务必阅读正文之后的信息披露和重和重要声明要声明 公公 司司 研研 究究 公公 司司 点点 评评 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 房地产开发房地产开发 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） 相关报告相关报告 接受捐赠， 卓越行动展示央企 担 当 ， 旗 舰 定 位 强 化 2020-02-26 招商积余业绩预告点评： 财报 口径因素影响业绩。

4、件、无人驾驶等11个细分赛道将呈现出巨大的生命力与发展潜力。
即便在数九寒天里，这些领域依然不乏成长出独角兽的机会。
过去的一年，我们股权资本市场部（ECM）的同事在与全球各类基金的密切对接中，绘制出了这幅“易凯视角”的股权投资市场版图。
目前，易凯ECM的系统已经覆盖了超过4000家境内外投资机构，确保我们的视野和洞见有足够广阔和深刻的基础，也确保了我们的客户可以享受到最广泛和高效的资本市场覆盖。
为您奉上这份年初展望报告。
在总结过去一年投资图景的基础上，我们将试图为您分析新的一年的经济环境、行业变化，以及这其中的危与机。
时异势殊促进创投行业新变革1.投资总额显著高于募资总额，呈现资金“逆差”相关数据显示，截至到2018年12月31日，中国股权投资市场全部资金（含人民币及美元）募资总额为1310亿美元，投资总额为1450亿美元；全年投资总额度较募资总额度高出140亿美元，打破了中国股权投资市场近几年以来募资规模远超于投资规模的常态。
2.资金紧缩、募资停滞，“募资难”成为全行业共同难题截至到2018年12月31日，中国股权投资市场人民币募资总额为967亿美金，同比下降43.8%；美元基金募资总额为343亿美元，同比下降68.2%；人民币加美元全部资金募资总额较2017年同比下降53.2%。
在市场资金全面吃紧的形势下，多数资。

5、可信计算协议白皮书 TCP：一 种 Laye r 2 的 可 信 计 算 协 议 Mercury f00101j 2019-04-10 ( 公信链 ) 引言 在这里， 万亿美金级的数据经济市场迎来了一个重磅破局者， 基于GXChain的可信计算协议 TCP （Trusted Computing Protocol)。
社交巨头 Facebook 深陷 5000 万用户数据泄露的隐私问题。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 交通运输交通运输 韵达股份韵达股份(002120) 买入买入 合理估值： 22.4-24.9 元 昨收盘： 19.7 元 （调高评级） 物流物流 2020年年 09月月 22日日 一年该股与一年该股与上证综指上证综指走势比较走势比较 。

7、研究源于数据1研究创造价值 鸣志电器鸣志电器：厚积才能勃发，厚积才能勃发， 崛起在即的运动控制新星崛起在即的运动控制新星 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 鸣志电器(603728) 公司研究 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 公司深度报告 2020.12.11/推荐（维持） ： 历史表现：历史表现： 数据来源：wind 方正证券研究所 请务必阅读最。

8、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 纺织服装纺织服装 审慎增持审慎增持。

9、综合上述观点：收入端，三大业务实现有质量的规模增长;成本端，5G 招标价格回归正常，叠加自研芯片商用，毛利率得到提振;费用端，加强销售管理费用管控力度，费用率保持稳中有降。
我们认为公司短期在收入成本费用端均出现边际改善，短期盈利能力有望显。

10、项目评价与未来展望pp1基础设施项目区位环境优势：国际科技园五期 B 区项目和 2.5 产业园一期二期项目地处苏州市工业园区国家级开发区审核公告名单范围内，苏州市工业园区在国家级经开区综合考评中连续五年位列第一，是长江经济带长江三角洲重点。

11、nbsp;非住领域保持领先地位，三方拓展逐渐发力pp非住宅物管发展可观，对关联方依赖程度有所降低。
公司住宅非住宅项目共同发力，2020 年两类业态管理面积相当，分别占比50.3649.6公司外拓业务高质量快速发展，2020 年公司第三。

12、把这一切综合在一起:为什么内客平台会有兴赛成功的内容平台保持了更好的社会流动性quot;。
pp内容平台失败的原因是:1没有升级到工作证明即。
任务用户必须完成才能参与内容创建:2缺乏向上的移动性。
pp我们确定了内容平台扩展其寿命的两种方法:。

13、1.4 ROE大幅领先同业，疫情及花房减值导致公司业绩承压pp受新冠疫情六间房并表出表以及花房减值的影响，公司业绩出现大幅度变化。
公司2015年2019年营业收入分别为16.95亿元81.2126.44亿元56.0530.24亿元14.3。

14、精装高质量发展趋势不变，家装建材 B 端渠道不弱。
根据优采大数据统计，2020 年全国新开楼盘全装修面积 5.1 亿平，全装率 55同比7pct，21 年前 5 月全装修率达到 62同比8pct;据奥维云网，20 年精装房开盘规模 326 。

15、燃石医学成立于 2014 年，专注于为肿瘤精准医疗提供最具临床价值的二代基因测序NGS产品及服务。
目前业务覆盖三大板块：肿瘤患病人群检测癌症早筛早检及肿瘤基因组大数据生态圈。
无论是创新技术贴近临床的产品设计还是权威认证的质控体系等，燃石医学。

16、星云链生态开发激励机制星云链致力于发掘区块链价值新维度,星云链通过定义区块链世界的基本价值尺度，帮助用户更高效地发现和使用区块链上日渐丰富的的价值信息。
星云链在其新版本主网Nebulas NOVA中实行了DApp开发者激励协议Develop。

17、中国物联网行业研究报告2022.1iResearchInc.积基数本重塑产业：22022.1 iResearch Inc. 序自2009年起，感知中国概念的提出标志着我国进入物联网行业化发展元年，与此同时，世界范围内万物互联的时代也已到来。

18、请务必阅读投资评级定义和免责条款请务必阅读投资评级定义和免责条款请务必阅读投资评级定义和免责条款请务必阅读投资评级定义和免责条款深度报告证证券券研研究究报报告告请务必阅读投资评级定义和免责条款请务必阅读投资评级定义和免责条款买入买入停车与基。

19、成为技术领导者，与领先的IDMs竞争。
成为制造业的领导者。
我们的使命是在未来的几年里成为全球逻辑集成电路行业值得信赖的技术和能力提供商。
诚信是我们最基本最重要的核心价值观。
我们说出真相。
我们相信，我们的成就记录是我们功绩的最好证明。

20、对于供应商,我们保持客观一致和公正的态度.我们绝不容忍任何形式的腐败行为和政治活动.在挑选新员工的时候,我们强调的是候选人的资质和性格,而不是关系或渠道.台积电致力于客户供应商员工股东和社会的福利.这些利益相关者都对台积电的成功做出了贡献。