贵州白酒行业分析
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1、产品和渠道结构, 茅台酒均价未来有望年增 510.假设 2022 年涨一次出厂价,幅度 20, 预计当年归母净利比 2019 年增 47. 茅台 PE 过去 10 年最高, 也高于国际烈酒巨头帝亚吉欧,但茅台酒地位独一无二,品牌力超强, 抗。
2、股 12.56 流通股本亿股 12.56 近 3 个月换手率 20.64 股价走势图股价走势图 数据来源:贝格数据 量价量价空间充足空间充足,增长确定性强增长确定性强 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 张宇光分析师张宇光分析师 证书编号:S。
3、43.9 元51.2 元,分别同比增长 121916.5,当前股价对应 20202022 年 PE 分别为 41x 34x29x,维持买入评级. 贵州茅台:白酒龙头,当之无愧的大牛股.茅台是中国白酒行业龙头,是高端酒的代表, 控股股东为贵州。
4、99 实际控制人 贵州省国有资产监督管理委 员会 总股本百万股 1,256 流通 A 股百万股 1,256 流通 BH 股百万股 0 总市值亿元 13,969.30 流通 A 股市值亿元 13,969.30 每股净资产元 99.71 资产。
5、张晋溢 执业证书编号:S0570519030001 研究员 01056793951 zhangjinyihtsc.com 李晴李晴 执业证书编号:S0570518110003 研究员 02128972093 liqing3htsc.com 。
6、周期. 大众消费崛起,消费升级及高消费群体的扩容将驱动行业品牌化高端 化趋势延续,进一步提升行业集中度.贵州茅台作为高端白酒的绝对领 导者,将充分受益于行业集中度提升及高端酒市场扩容.短期来看短期来看,产 能逐步释放, 直营占比提升, 产品。
7、料行业深度研究:探寻白酒 发展顶层逻辑,树立食品工业价值典范 白酒行业发现系列报告上篇:高端 白酒 20200310 2 食品饮料行业研究周报:创造的需 求板块业绩或超预期,提前布局递延 的消费白酒主线 20200308 3 食品饮料行业专。
8、料行业专题研究:休闲食品 行业:行业交易额呈季节性波动,头部 品牌地位稳固 20200304 2 食品饮料行业研究周报:创造的需 求当前占优,未来关注消失的需求及递 延的社交 20200301 3 食品饮料行业研究周报:茅台批价 回升验证观。
9、127 联系人联系人 郭郭晓晓东东 证书编号:S11 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大。
10、om.cnS01S03S05S01报告日期:2020年2月18日 2 纪录片式的回顾,力求前瞻式的预判纪录片式的回顾,力求前瞻式的预判本文先以纪录片形式。
11、 张潇倩张潇倩 证书编号:S09 02168595150 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200。
12、gtjas.com liziyugtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880519080010 本报告导读:本报告导读: 发达国家经验表明,经济水平人口结构政策会对一个国家的酒类消费结构变迁产发达国家经验表明,经济。
13、9 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 2.4 1.0 51.5 相对表现 4.4 8.1 40.5 资料来源:贝格数据招商证券 相关报告相关报告 1 白酒景气行至何处本轮白酒 行情复盘启示与展望20200219 2 白酒企业。
14、询资格编号:S02S02投资要点投资要点需求端:长久的朝阳产业,消费升级推动行业前行.需求端:长久的朝阳产业,消费升级推动行业前行.白酒不是单纯的酒精饮料,更承载历史文化,生命周期已历经千年仍经久。
15、台酱香 贵州茅台贵州茅台600519深度报告深度报告 最近一年走势 相对沪深 300 表现 表现 1M 3M 12M 贵州茅台 6.5 23.8 59.5 沪深 300 0.2 15.6 16.5 市场数据 20200911 当前价格元 1。
16、1 1733.00 元 潜在上行空间潜在上行空间 25.5 基本数据基本数据 总股本总股本 百万股百万股 1256 流通股本流通股本百万股百万股 1256 总市值总市值 亿元亿元 21770 流通市值流通市值 亿元亿元 21770 52 周。
17、出厂价提升将推动收入提升毛利率改善.批价上行打开估值中枢上移空间:从历史数据可以看出,批价倍数和估值倍数基本呈正相关关系.当批价倍数越大,估值倍数越大的动机越强.若五粮液批价提升,茅五批价倍数将持续下行,茅五估值倍数有望下行,故带动五粮液的。
18、 6 2.1物质匮乏的计划经济时代,老窖凭借技术优势国家支持问鼎 . 6 2.1.1上世纪 50 年代,白酒产业发展缓慢 . 6 2.1.2浓香鼻祖老窖技术体系完善,在 1977 年前稳坐龙头地位 . 7 2.2计划经济转轨时期,汾老大产。
19、 锁定次高端白酒,未来发展可期锁定次高端白酒,未来发展可期 公司基本情况公司基本情况人民币人民币 项目项目 2018 2019 2020E 2021E 2022E 营业收入百万元 2,819 3,539 3,422 4,163 5,285 。
20、品质获国酒地位,护城河较深.茅台酒 的历史可追溯至800年前,品牌历史积淀推高品牌价值.其工艺复杂,从酿 造到出厂需五年之久,所酿优质酒出酒率高达90以上,使其产品结构能 够优于受窖龄制约的高端品牌浓香酒,高品质酒为高品牌价值奠定基础. 由。
【公司研究】贵州茅台-“国酒”地位当仁不让业绩稳中仍带惊喜-20201204(18页).pdf
1pe公司公司研究研究公司深度研究公司深度研究证证券券研研究究报报告告贵州茅台,贵州茅台,600519,SH,国酒,地位当仁不让,国酒,地位当仁不让,业绩稳中仍带惊喜业绩稳中仍带惊喜投资要点,投资要点,百年品牌历史积淀和高端品质获,国酒地位
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【公司研究】水井坊-锁定次高端白酒未来发展可期-20201201(23页).pdf
敬请参阅最后一页特别声明市场价格,人民币,元目标价格,人民币,元市场数据市场数据,人民币人民币,总股本,亿股,已上市流通股,亿股,总市值,亿元,年内股价最高最低,元,沪深指数上证指数锁定次高端白酒
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【研报】2020年白酒行业白酒龙头核心竞争力变迁分析研究报告(32页).pdf
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明,2,行业深度研行业深度研究报告究报告目目录录1,白酒龙头的更迭是时代变革下产业核心竞争力的变迁,4,2,90年代前,白酒处于卖方市场,产能为王
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【研报】白酒行业专题分析报告:高端白酒专题从批价提升看长期发展空间-20201113(16页).pdf
在批价角度分析高端白酒行业长期发展空间,白酒批价提升有利于改善渠道利润,激发渠道积极性,增厚企业业绩和现金流,促进估值中枢上移,此轮高端酒企挺价决心及措施多元化,批价有望稳步上行,价格稳定性更强,批价提升将增厚收入,利润和现金流,渠道利润率
时间: 2020-11-17 大小: 1.07MB 页数: 16
中国白酒轻奢消费趋势白皮书(51页).pdf
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【公司研究】贵州茅台-首次覆盖报告:一枝独秀的超高端白酒品牌-20200911(33页).pdf
贵州茅台贵州茅台,首次覆盖首次覆盖行业,食品饮料行业,食品饮料,一枝独秀的超高端一枝独秀的超高端白酒白酒品牌品牌贵州茅台首次覆盖报告证券研究报告证券研究报告年月日评级评级,首次,增持增持目标价目标价,首次,元收盘价收盘价,元
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【公司研究】贵州茅台-深度报告:品牌价值独一无二产区和工艺酿造茅台酱香-20200913(32页).pdf
证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分年年月月日日公司研究公司研究评级,评级,买入买入,维持维持,研究所证券分析师,余春生,联系人,赵宁宁,品牌品牌价值价值独一无二独一无二,产区产区和工艺酿造茅台酱香和工艺酿造茅台酱香贵州茅台贵
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【研报】白酒行业全景图-20200602[24页].pdf
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【研报】白酒行业专题报告:地产白酒的突围之道-20200229[41页].pdf
证券研究报告证券研究报告,行业行业深度报告深度报告日用消费日用消费,白酒白酒推荐推荐,维持维持,地产白酒的突围之道地产白酒的突围之道2020年年02月月29日日白酒行业白酒行业专题报告专题报告上证指数上证指数2880行业规模行业规模占比,股
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【研报】白酒行业专题报告:从酒类消费结构变迁看白酒未来空间-20200223[39页].pdf
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【研报】白酒行业深度复盘系列(二)之04~08年:回顾白酒消费的波峰与波谷-20200327[31页].pdf
公司编制谨请参阅尾页的重要声明回顾白酒消费的波峰与波谷回顾白酒消费的波峰与波谷证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部报告报告类别类别行业深度所属所属行业行业食品饮料报告时间报告时间2020327分析师分析师欧阳欧阳宇宇剑剑证书编
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【研报】食品饮料行业:本轮白酒行情复盘、启示与展望白酒景气行至何处-20200218[32页].pdf
时间: 2020-07-31 大小: 1.91MB 页数: 32
【研报】食品饮料行业高端白酒系列报告(一):产能视角下高端白酒紧平衡状态将持续-20200327[21页].pdf
公司编制谨请参阅尾页的重要声明产能视角下产能视角下,高端白酒紧平衡状态将持续,高端白酒紧平衡状态将持续证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部消费团队行业评级行业评级增持报告时间报告时间20200327分析师分析师欧阳欧阳宇宇剑剑
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【研报】食品饮料行业:白酒行业发现系列报告上篇高端白酒探寻白酒发展顶层逻辑树立食品工业价值典范-20200310[30页].pdf
行业行业报告报告,行业深度研究行业深度研究1食品饮料食品饮料证券证券研究报告研究报告2020年年03月月10日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市,维持评级,上次评级上次评级强于大市作者作者刘畅刘畅分析师SAC执业证书编号,S1110
时间: 2020-07-31 大小: 3.06MB 页数: 30
【研报】食品饮料行业:白酒行业发现系列报告下篇白酒行业探究白酒行业中期趋势解锁企业优化必由之路-20200315[24页].pdf
行业报告行业报告,行业深度研究行业深度研究1食品饮料食品饮料证券证券研究报告研究报告2020年年03月月15日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市,维持评级,上次评级上次评级强于大市作者作者刘畅刘畅分析师SAC执业证书编号,S1110
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【公司研究】贵州茅台-首次覆盖报告:行稳致远工匠精神打造液体金字塔-20200224[53页].pdf
万联证券请阅读正文后的免责声明证券研究报告证券研究报告,食品饮料食品饮料行稳致远,行稳致远,工匠精神打造工匠精神打造液体金字塔液体金字塔增持增持,首次,贵州茅台贵州茅台,600519600519,首次覆盖首次覆盖报告报告日期,2020年02
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【公司研究】贵州茅台-壁垒强的品牌企业应享受高估值-20200313[20页].pdf
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【公司研究】贵州茅台-从过去到未来:时间玫瑰绚烂绽放-20200702[50页].pdf
11上市公司公司研究公司深度证券研究报告食品饮料2020年07月02日贵州茅台,600519,从过去到未来,时间玫瑰,绚烂绽放报告原因,有新的信息需要补充买入,维持,投资要点,投资评级与估值,维持盈利预测,预测2020,2022年EPS分别
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【公司研究】贵州茅台-过去高成长典范未来仍将量价齐升-20200317[26页].pdf
食品饮料食品饮料2020年03月17日贵州茅台,600519,过去高成长典范,未来仍将量价齐升公司报告公司深度报告公司报告公司半年报点评推荐推荐,维持维持,现价,现价,1112,03元元主要数据主要数据行业食品饮料公司网址大股东持股中国贵州
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【公司研究】贵州茅台-公司首次覆盖报告:量价空间充足增长确定性强-20200319[15页].pdf
食品饮料食品饮料饮料制造饮料制造贵州茅台贵州茅台,年月日投资评级,投资评级,买入买入,首次首次,日期当前股价,元,一年最高最低,元,总市值,亿元,流通市值,亿元,总股本,亿股,流通股
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【公司研究】贵州茅台-产能释放新周期量价齐升仍可期-20200728[30页].pdf
敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告贵州茅台贵州茅台,600519,公司研究深度报告主要观点,摘要,摘要,20202025年,基酒可支持茅台酒销量年复合增约46,3,市场扩容和份额增长可保障以产定销,通过涨出厂价,调产品和渠道结构,茅
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