1、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 64.45 元 目标价格（人民币） ：93.00 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) .86 已上市流通 A 股(亿股) .20 总市值(亿元) 55.41 年内股价最高最低(元) 70.39/44.00 沪深 300 指数 4051 上证指数 2975 樊志远樊志远 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号。

2、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 01月 18日 联瑞新材联瑞新材（688300.SH） 硅微粉龙头，半导体及硅微粉龙头，半导体及 5G 带动下行业迎来发展良机带动下行业迎来发展良机 国内硅微粉龙头， 成功打破高端产品的垄断实现进口替代国内硅微粉龙头， 成功打破高端产品的垄断实现进口替代。
公司是国内领先 的硅微粉厂商，主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉，目前 拥有。

3、 证券研究报告 / 公司深度报告 利基利基存储存储核心核心厂厂家，家，受益受益 Nor 上行上行周期周期 报告摘要报告摘要： 2019 年以来，公司主营业务 Nor Flash 全球市占率不断攀升，至 2019Q3 已达 18.3%，排名全球第三。
我们看好公司未来主营业务与 其他业务持续保持高增长势头，主要基于以下观点： 大厂减大厂减产产致致 Nor Flash。

4、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 2 2 月月 1616 日日 食品饮料 透过厂家、商家、专家交流看酒业应对疫情之策 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：范劲松分析师：范劲松 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030001 电话：。

5、稀土矿采选，稀土元素的分离、提纯纺织印染用草酸：棉毛媒染剂、洗提剂，棉织物耐火定型防燃剂金属制品用草酸：金属清洗及形成保护膜草酸酯用草酸：生产各种草酸醋、乙醛酸其他用草酸：生产涂料、油墨、墨水，无铅汽油的防爆，混凝土抗蚀等(2)精制草酸PTA催化剂回收用草酸：回收PTA生产过程中浪费的钻、锰催化剂草酸钴用草酸：生产草酸钻，进而制得氧化钴、 金属钴粉等高端稀土用精制草酸：稀土新型材料(如钢、铕、销、镱等)提纯电路清洗用精制草酸：制造电路板清洗剂电子陶光用草酸：制造电子陶光无水草酸：制备各种化学试剂(3)草酸衍生物草酸亚铁：显影剂，制药，锂离子电池正极原料草酸钴：用作制氧化钴和金属钴粉的原料，也可用作制取其它钴化合物、钴有机催化剂、指示剂草酸二烷基酯：用于分离稀土金属和钛乙醛酸：乙醛酸是生产香草醛等化学品和化妆品的原料3 草酸的应用领域草酸产业链上游是原材料供应商，主要有煤炭、硫酸、乙二醇水溶液、五氧化钒、硝酸、一氧化碳、亚硝酸酯等。
下游是草酸的应用领域，主要应用在制药、稀土电子行业等，其中电子行业是新兴应用场景。
(1)制药：草酸不仅作为众多药品的中间体，也被用作生产过程中的酸化。
(2)稀土行业：草酸是重要沉淀材料，中国铝业、北方稀土等六大集团整合的结束，稀土产能可能释放，而海外重新开启稀土矿开采，草酸需求量及出口量会逐步扩大。
(3)新兴电子行业：草酸深加工的草酸衍生品是生产电子陶瓷基。

6、低端产品竞争激烈。
目前我国能够生产高档球型硅微粉的企业数量很少，主 要产能为角形结晶硅微粉和角形熔融硅微粉，基本能满足国内市场需求，但大部 分产品档次较低，采用非矿工业的常规加工设备，在工艺过程中缺乏系统的控制 手段，硅微粉产品的纯度粒度以。

7、PCB：覆铜板是一种电子基础材料，PCB 则是电子产品中电路元件和器件 的关键支撑件，是覆铜板的主要下游产业。
据 Prismark 统计，2000 年以前，全 球超过 70的 PCB 产值分布于欧美等地区；21 世纪后，全球 PCB 产值不。

8、5G 网络建设及普及推动 PCB 行业高速增长。
全球在数字化战略中均把 5G 作为优先发展 领域，强化产业布局，打造新一代通讯网络技术优势。
我国在 5G 规划和建设中先发优势明 显，工信部发改委和科技部早于 2013 年便率先成立 5G 推。

9、5G 通信技术短波高频的特性对于 PCB 的传输速度传输损耗散热性等性能要求更高，因而高频高速覆铜板是 5G 商用的关键性材料。
高频电磁波穿透性差，需配套大量微基站，单站 PCB 用量也将大幅增加，5G 网络的建设投入规模会远高于 4G 时。

10、我国税收大概率从价与从量并行，大概率烟弹税负较重。
2021 年 3 月 22 日工业和信息化部国家烟草专卖局研究起草了关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定征求意见稿向社会公开征求有关电子烟意见。
中国电子商会电子烟行业专业委员会副会。

11、专业皮肤护理市场规模约 265 亿元，其中贴片类专业皮肤护理市场规模超过 66 亿元， 1620 年复合增速为 3根据 FrostSullivan 统计数据，近年来国内医疗器械类敷料市场处于发展起步期，维持三位数高速增长，贴片类专业皮肤。