1、 1 公司分析/爱乐达 爱乐达：专注航空制造领域，爱乐达：专注航空制造领域，显著显著受益受益四代四代战斗战斗机机放量放量 长期长期专注专注航空制造领域，航空制造领域，是中航工业下属某主机厂机加领域唯一战是中航工业下属某主机厂机加领域唯一战 略合作伙伴。
略合作伙伴。
公司成立于 2004 年，成立 16 年以来一直专注航空制 造领域，主要从事军用、民用飞机零部件，航空发动机零件和航天 大型结构件精。

2、 请阅读最后一页信息披露和重要声明请阅读最后一页信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 国防军工国防军工 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-01-17 收盘价（元） 28.22 总股本（百万股） 119.20 流通股本 （百万股） 49.18 总市值（百万元）。

3、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 传统业务盈利能力体现行业地位传统业务盈利能力体现行业地位， 公司发力航空零部件和工装业务公司发力航空零部件和工装业务 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 机械设备 报告时间报告时间 2020/6/29 前收盘价前收盘价 4.80 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析。

4、结构调整，2020年防务支出预计将增长3-4%，达到约1.9万亿美元。
这一增长预计主要受到美国及中国、印度等其他地区防务支出增长的推动。
商用航空航天领域2019年的交付量出现下降，原因在于部分飞机机型面临生产相关的问题。
商用飞机累积订单储备亦从2018年约14,700架的峰值减少至2019年8月底的14,000多架，主要是订单取消以及新订单量下跌的结果。
但是，随着商用飞机长期需求继续保持强劲，2020年及之后商用航空航天领域有望恢复增长，未来20年飞机产量预计将达到近40,000架。

5、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 行业深度报告 航空制造系列报告（一）：航空制造系列报告（一）： 装备制造的尖端领域，千亿市场有望逐步打开装备制造的尖端领域，千亿市场有望逐步打开 报告摘要：报告摘要： 1、飞机制造业是高端装备制造的制高点，我国已形成较为完备的航、飞机制造业是高端装备制造的制高点，我国已形成较为完。

6、2021 年年 01 月月 27 日日 中航西飞中航西飞000768 证券研究报告证券研究报告 公司深度报告公司深度报告 相关研究相关研究 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠作者保证报告所采用的数据均来自正规渠 道，。

7、p我国加快发展的高速铁路正在构建一个越来越密集的铁路网络，同时我国城市轨道交通迎来黄金发展期，我国高铁产业和城市轨道交通产业将飞速发展。
目前我国高铁通车里程已超过 3 万 5 千公里，远远领先于世界其他国家，且在我国辽阔的幅员中，高铁的建设。

8、我国军用飞机零部件制造产业未来10 年规模预计超3000 亿元。
受益于十四五 强军强国政策的大力推进实施，以及我军现在新型号主战机型的不足和原有旧机型的更新换代，未来35 年将迎来下游主战型号飞机更新换代的高峰。
长远来看，我国军用飞机未来。

9、我国军用飞机零部件制造产业未来10 年规模预计超3000 亿元。
受益于十四五 强军强国政策的大力推进实施，以及我军现在新型号主战机型的不足和原有旧机型的更新换代，未来35 年将迎来下游主战型号飞机更新换代的高峰。
长远来看，我国军用飞机未来。

10、3.1.精密数控加工：设备技术，铸就机加领域优势地位pp航空零部件结构形状各零部件间配合关系复杂，部分零部件存在大量薄壁，而用于航空零部件加工的材料主要为航空特殊铝合金钛合金及不锈钢等材料，其材质轻难加工，且本身尺寸跨度大，很容易发生变形。

11、利君股份全资子公司德坤航空成立于 2008 年，具备完善的航空航天制造产业链，是航空航天主机厂专业覆盖全面服务项目广泛的综合服务供应商。
德坤航空的主营业务包括航空航天工装模具设计及制造航空数控零件精密加工航空钣金零件加工制造及航空航天部组。

12、军用飞机制造主要分三个阶段：飞机设计研发航空器制造保障与服务。
在航 空器制造阶段，航空部件制造商主要负责机体制造发动机制造和机载系统制造等。
利君股份全资子公司德坤航空成立于 2008 年，具备完善的航空航天制造产业 链，是航空航天主机厂。

13、经过多年发展，公司已形成了优秀且稳定的核心技术团队，在军用航空供氧面罩领域积累了 丰富的研发和生产经验。
作为研发驱动型的公司，公司历来重视人才的培养，以核心技术人 员牵头的研发团队持续开展产品和技术创新，形成了健全的人才培养机制，为产品的高。

14、公司 181920 营业收入分别为 8114 万元9087 万元9419 万元，其中主营业务收入分别为 8095 万元9077 万元9398 万元，占当期营业收入比重分别为 99.7699.9099.78，主 营业务收入占比较高。
公司其他业。

15、1行业进入门槛高：我国对军工产品生产实行严格的准入制度，且更换供应商需要较长的审查流程。
军品的供应商都必须通过相关主管部门的认证后才能进入合格供应商目录，获得向军方以及配套厂商供货的能力。
军品研发定型的整体周期较长，且要经过多项环节，前期的。

16、 http: 119 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 利君股份利君股份002651.SZ 报告日期：2021 年 12 月 3 日 航空制造航空制造 辊压机龙头，扩产辊压机龙头，扩产 新品放量在即新品放量在即 利君股份深度。

17、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公司司研究研究 公司深度研究公司深度研究 领跑领跑轮胎轮胎智能智能制造制造 深化深化航空轮胎航空轮胎布局布局 森麒麟002984.S。

18、 White Paper Series 3D科学谷白皮书系列3D打印与航天研发与制造业白皮书1.0White Paper of 3D Printing and Aerospace RD and ManufacturingVersion ID。

19、白皮书赞助方：Sponsors:3D科学谷白皮书系列ID: 3DSV 202106303D科学谷白皮书系列Whitepaper3DScienceV3D打印与航天研发与制造业白皮书第二版White Paper of 3D Printing a。