1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 01 月 08 日 春秋航空春秋航空（601021.SH） 低成本航空龙头效应显现低成本航空龙头效应显现 优秀的成本管控能力与准确的市场定位。
优秀的成本管控能力与准确的市场定位。
公司作为国内低成本航空龙头企 业，坚持两单、两高、两低经营策略，确立的市场定位客户为“旅游者及对 价格较为敏感的商务旅客”。
2018 年春秋航空单位营业成本 0.30 。

2、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 07 月 16 日 航空运输航空运输 从美国从美国西南航空西南航空看春秋航空的成长空间看春秋航空的成长空间 西南航空西南航空用业绩打破用业绩打破对对航空股航空股的的偏见偏见。
“股神”巴菲特曾称航空股为“价 值毁灭者”，但西南航空自 1973 年首次盈利以来，保持连续 47 年盈利 的记录，在全球航空史上堪称奇迹。
截至 2019 年底，公司拥有 。

3、地区最发达的国家。
中国 自2017年以来的航空基础设施数量有着显著增长，当前共有250个机场，12个FBO，35个固定翼MRO和31个直升机MRO为机队提供支持。
尽管目前大多数的维修设施缺乏进行大型定检和大修的能力，但随着机队机龄和维修能力的提高，中国预计将成为下一个MRO中心。
香港 依然面临着严重的容量过载的问题，并因世界各地不断涌入的交通而不堪重负。
这座城市是128架公务机的基地，但仅拥有1个国际机场、1个FBO、4个固定翼MRO和1个直升机MRO。
其有限的泊位载量，严重影响MRO的基础设施能力。
总体而言，亚太地区拥有22个自营服务中心和158个授权服务中心。
值得注意的是，MRO设施获得的民航局维修许可数量，反映了他们为当地或离岸注册的飞机提供维修服务的能力。
亚太地区共有36个不同民航局颁发的维修许可，这与美国和欧洲的航空市场存在明显差异。
美国与欧洲的维修设施不是经过美国联邦航空局（FAA）的认证就是欧洲航空安全局（EASA）的认证。
除了FAA和EASA的认证，最常见的是中国香港航空处（HKCAD）、中国民航局（CAAC）和澳大利亚民航局（CASA）的认证。
德事隆拥有在亚太地区最大的公务机服务覆盖范围，包括1个自营维修服务中心和18个授权维修服务中心。
巴航工业紧随其后，拥有14个授权维修服务中心。
德事隆、庞巴迪、湾流和波音是仅有的几个在该地区拥有自营公务机MRO。

4、走在全球智能制造行业前端，其余国家也在积极布局智能制造发展。
全球智能制造行业规模呈现高速增长态势智能制造装备是智能制造的主要载体。
智能制造装备涉及的工业机器人、3D打印设备、数控机床、智能控制系统、传感器等主要行业，产业规模实现快速增长。
据统计，我国智能制造业产值规模占全球的比重约为20%。
据此测算，2016年，全球智能制造产值规模在8687亿美元左右。
2018年，全球智能制造持续高速增长的态势，全年产值规模突破1万亿美元。
全球智能装备市场份额主要分布在中、韩、日、美、德等国国际工业机器人市场于2010年开始恢复性增长，自1998年以来，全球新装工业机器人年均增速达9%。
金融危机影响后，全球机器人行业市场规模不断扩大。
最新统计数据显示，2018年全球工业机器人的出货量创历史新高达到38.4万台，比上一年增加1%，全球工业机器人销量已经连续六年增长。
工业机器人在汽车、金属制品、电子、橡胶及塑料等行业已经得到了广泛的应用。
2013年以来，工业机器人的市场规模正在以年均12.1%的速度快速增长。
其中中国、韩国、日本、美国和德国等主要国家的销售额总计约占全球销量的3/2018年，全球工业机器人的销售额约为168.2亿美元，亚洲成为最大的销售市场。
全球智能制造行业市场竞争激烈，但市场规模巨大智能制造跨国企业主要集中在美国、德国及日本工业化发达国家中。

5、到21世纪中叶，对飞行的需求可能会使航空业的温室气体排放量比2005年的水平增加300% 以上。
2019年，全球安全生产不到20万公吨，不到商用航空公司使用的约3亿吨航空燃料的0.1% 。
如果所有已公开宣布的安全生产项目都能完成，那么未来几年安全生产能力将扩大到至少400万公吨，仅占2030年预计全球航空燃料需求量的1% 。
这份报告描述了原料的可利用性和可持续性，生产能力和技术成熟度，并量化了最有前途的可持续航空燃料（SAF）生产路径的预期成本。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：世界经济论坛：未来的清洁航空：使用可持续航空燃料作为通向零净航空的途径。

6、展规划主要内容：到2020年建成500个通用机场、5000架通用飞机、飞行员7000人，年飞行200万小时，重大飞行事故万时率小于0.0。

7、械、核电机组关健部件、邮轮、大型LNG船舶和深海油气生产平台等开发应用,推动C919大型客机示范运营和AR21支线客机系列化发展。
3、智能制造与机器人技术重点研制分散式控制系统、可编程遂辑控制器、数据采集和视频监控系统等工业控制装备。
突破先透控制器、高精度何潮驱动系统、高性能减速器等暂能机器人关键技术。
发展增材制造。
4、航空发动机及燃气轮机加快先进航空发动机关健材料等技术研发验证,推进民用大涵道比涡扇发动机 CJ1000产品研制。
突破宽体客机发动机关键技术，实现先进民用涡轴发动机产壶化。
建设上海重型燃气轮机试险电站。
5、北千产业化应用突破通信导航一体化融合等技术。
建设北斗应用产业创新平台，在通信、金融、能深、民航等行业开展典型示范，推动北斗在车载导航、智能手机、穿能设各等消费领域市场化规模化应用。
6、新能源汽车和智能（网联）汽车突破新能源汽车高安全动力电池、高效驱动电机、高性能动力系能等关键技术，加快研发智能(网联)汽车基础技水平台及软硬件系统、线控底盘和暂能终端等关键部件。
7、高端医疗装备和创新药突破腔镜手术机器人、体外膜肺氧合机等核心技术，研制高端影像、放射治疗等大型医疗设备及关键零部件。
发展脑起搏器、全降解血管支架等植入介入产品，推动康复辅助器具提质升级。
研发重大传染性疾病所需疫苗，开发治疗恶性肿瘤、心脑血管等疾病特效药。
加强中医药关键技术装备研发。
8、农业机械装备开发智。

8、 智能再制造产业白皮书 2018 2018 清华大学互联网产业研究院 二一八年十二月 清华大学互联网产业研究院 智能再制造产业白皮书 2018 编写委员会 顾 问：赵 东：中关村集创数字产城联盟理事长、启迪控股股份有限 公司常务副总裁 李 红：中国中钢集团有限公司信息管理中心总经理 主 编：朱 岩 教授 副 主 编：毕 得 博士 编 委 会：张 影：中关村集创数字产城联盟。

9、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 机械设备 2021 年 02 月 03 日 从制造业投资看产业升级 看好 从中国制造到中国创造 相关研究 本期投资提示： 中国制造业正在由大变强。
回顾近 1。

10、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 交通运输交通运输 春秋航空春秋航空601021 买入买入 合理估值： 67.4 元 昨收盘： 6。

11、p疫情下快速恢复，未来恢复弹性大nbsp;ppstrong吉祥航空strong公司的国内业务占比高于春秋航空国际业务只占业务量的1520，运力调回国内对现有航网冲击不大。
尽管2018 年引进787 后公司有意向远程洲际航线扩张，但国内业务仍。

12、p西南航空通过在达拉斯休斯顿圣安东尼奥三城建立航线起家，在西南成立之前，这三条航线被Braniff International和ContinentalAirlines垄断。
Braniff几乎垄断达拉斯圣安东尼奥和达拉斯休斯顿两条航线，196。

13、p制造流程：多工序配合装置，装配占制造比重最大pp飞机机体制造要经过工艺准备工艺装备的制造毛坯的制备零件的加工装配和检测诸多过程。
飞机制造中采用不同于一般机械制造的协调技术如模线样板工作法 和大量的工艺装备如各种工夹具模胎和型架等，以保证所。

14、4.3 短期供需承压，后疫情时代供需结构有望好转pp短期产能冗余推升供需平衡压力，2022 年供需顺差有望扭转。
我们认为 2021 年年内供需平衡压力很大，2022 年供需压力能得到有效缓解。
主要原因如下：pp12021 年相比较于 20。

15、市场规模：军品随主战型号爆发增长，民品国内外市场齐发力pp军机航空零部件市场：随下游主战型号放量及集团外包比例提升爆发增长pp我国军用飞机未来增长潜力巨大，预计未来 10 年整机市场将达万亿市场空间：根据世界空中力量 2020数据显示，我。

16、1飞行安全风险pp保障航空安全是航空公司生存和发展的基础，从航空器的运行使用维修保障到地面服务，每一个系统和环节，安全始终是第一位的。
航空公司在自身品牌文化建设中，一个最核心的要素就是必须高度重视航空安全管理，任何重大飞行事故或飞行事故征。

17、1我国民航行业发展状况pp根据历年民航行业发展统计公报及中国民航2020年12月份主要生产指标统计，我国全民航2020年主要运营数据情况如下:pp1运输总周转量pp2020年，全民航行业运输总周转量达到798.5亿吨公里，比上年下降38.。

18、美国制造工程师协会SME机器视觉分会和美国机器人工业协会RIA自动化视觉分会对于机器视觉的定义是，quot;机器视觉使用光学器件进行非接触感知，自动接收并解释一个来自真实场景的图像，以获取信息并控制机器与流程。
即通过机器实现人眼视觉和理解。

19、从历史经验来看，大宗商品价格与宏观数据高度拟合，多是由总需求驱动的。
不算此次，1960 年来全球工业大宗商品共出现10 次价格大涨。
除了6070 年代少数几次是供给收缩和成本驱动外，绝大多数情况下，价格大涨都是总需求推动的，与宏观数据高度拟。

20、由于地理分布和经济发展的不均衡，中国航空市场流量存在着明显的区域性差异。
其中，一二线城市互飞航线客流充沛需求旺盛，而三四线城市的机场建设和航空市场尚处于培育阶段。
因此，与欧美市场低成本航空自创立之后便全盘市场化扩张的道路不同，春秋航空走的是。

21、1 中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信 证券研究报告 2 0 2 2 . 2 . 8 航空铸锻专题 铸国防利器，锻航空精兵 2 目录目录 C CONTENTSONTENTS 专 业 领 先 深 度 诚 信 中 泰 证。