1、 -1- 证券研究报告 2020 年 3 月 1 日 环保 如何看待“疫情”后的水务行业 水务行业提质系列报告之二 行业深度 “疫情”给“疫情”给水务水务行业带来什么？行业带来什么？短期成本提升，长期行业提质持续短期成本提升，长期行业提质持续。
保障各类废水（医疗、生活）的达标处置是本轮疫情的重要应急工作之 一，短期会给生活污水处理厂带来负荷加重，成本上升（吨水成本的提。

2、1 1 / 2222 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 中国银河证券股份有限公司中国银河证券股份有限公司 CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD.CHINA GALAXY SECURITIES CO., LTD. 转型提质，转型提质，龙头为王龙头为王 2 2 / 222。

3、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年08月17日 房地产 增持（维持） 陈莉陈莉 SAC No. S0570520070001 研究员 SFC No. BMV473 陈慎陈慎 SAC No. S0570519010002 研究员 韩笑韩笑 SAC No. S05705180。

4、 医药生物医药生物 | 证券研究报告证券研究报告 板块最新信息板块最新信息 2017 年年 7 月月 28 日日 Table_IndustryRank 增持增持 公司名称公司名称 股票代码股票代码 目标价目标价(人人 民币民币) 评级评级 华大基因 300676.CH 62.01 买入 迪安诊断 300244.CH 41.10 买入 资料来源：万得，中银证券 以2017年7月27日当地货币收市价。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20172017 年年 1212 月月 1212 日日 医疗器械 临床质谱检测：诊断领域中的另一个“基因测序” 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：江琦分析师：江琦 执业证书编号：执业证书编号：S0740517010002 电话：。

6、谱写新药诗篇的序章谱写新药诗篇的序章浅析药物临床前研究过程浅析药物临床前研究过程 分析师：黄翰漾（分析师：黄翰漾（S02S02） 孙媛媛（孙媛媛（S01S01） 徐佳熹徐佳熹（S03S03） 报告发布日期：报告发布日期：20202020年年9 9月月2121日。

7、 1 报告编码19RI0796 头豹研究院丨医药生物系列行业报告 400-072-5588 医疗行业： 肉毒杆菌研究临床应用成熟化安全化，消费意愿日益增强 报告摘要 医疗研究团队 肉毒杆菌是一种生长在常温、低酸和缺氧环境中 的革兰氏阳性菌。
肉毒杆菌广泛分布在自然界各处， 如： 土壤、 海洋湖泊沉积物和家畜粪便中。
它是一种致 命病毒， 能在繁殖过程中分泌出毒性极强的毒素。
中国 肉毒杆菌素行业。

8、2021 年基建投资同比温和增长5%。
1）政策端看，1H20 逆周期政策不断加码，地方陆续配合加大基建投资力度；2H20 逆周期政策方向未改，且前期政策逐步进入落地阶段。
2）资金端看，专项债发行持续发力，中长期信贷增速持续迅速回升，配合政策支持基建托底。
疫情得到控制后基建累计投资增速持续修复，但5 月后单月基建投资增速有所放缓，我们判断6-8 月主要为雨水及洪水对工程进度扰动，但9 月仍旧未见抬头。

9、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 投资策略报告投资策略报告 20212021 年年 1 1 月月 4 4 日日 钢铁 提质增效 钢铁行业 2021 年度策略 评级：中性维持评级：中性。

10、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 临床 CRO，优中选优的黄金赛道 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20210127 TableChart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 TableReport。

11、p地产周期回暖拉动功能性硅烷相关需求稳步增长pp功能性硅烷产品在建筑行业中主要有三个应用，密封胶粘合剂和建筑防水等领域。
功能性硅烷因其可以有效提高橡胶或树脂对各类基材，包括玻璃混凝土石料合金等的干态黏接力，还能改善其湿态黏接保持率。
硅烷建筑。

12、4海外订单增多。
2017 年中国加入 ICH 之后，采用和 ICH 成员国一致的研究质控思路与审评标准，这带来了更多跨境合作的机会。
根据弗若斯特沙利文的报告，中国的国际多中心临床试验数量由 2015 年的 46 项占全球国际多中心临床试验。

13、收占比来看仍以食品和环境为主，但其他板块如医学药品汽车军工等领域也将纵向深耕，逐步发力，由于前期已经积累技术经验，综合性检测体系打造成熟，未来在细分品类的扩张方面有望快速推进。
国内目前检测机构数量较多，主要以专注某一区域和领域的专业化机构。

14、与美国相比，我国创新药物研发靶点数量和进度等方面仍存在差距。
EvaluatePharma采用净现值法对全球在研新药的市场潜力进行了评估见附表 按治疗领域划分，全球在研新药 top20 中主要为抗肿瘤药6 个和消化系统及代谢病用药5 个。

15、 我国创新研发阶段正在逐步升级。
药物研发扎堆是因为我国新药研发仍然处于metoo阶段。
这主要是由于我国创新药研发相比国外起步较晚，首先需要解决国内可用药物较少的问题，提高药物可及性。
而伴随研发能力提升，目前我国部分创新药企业已经逐步进入2。

16、 工商质监食药监三局合一。
2018年十三届全国人大批准国务院机构改革方案，正式提出三局合一方案，将国家工商行政管理总局国家质量监督检验检疫总局国家食品药品监督管理总局的职责整合，组建国家市场监督管理总局，作为国务院直属机构;同时组建国家药。

17、新药研发期不断延长，投资回报率走低。
根据德勤的研究报告显示，一款新药的平均研 发成本已经从 2010 年的 11.9 亿美元增长至 2019 年的 19.8 亿美元，与之形成对比的是， 顶峰销售额却在不断下降，由 2010 年的 8.16 。

18、骨科治疗透明质酸产品在中国，骨关节炎是常见病之一，其中膝骨关节炎总患病人数超过 1.1 亿。
患病率随年龄增加而升高，在 50 岁以上人群中，膝骨关节炎患病率正在成倍增长，同时带来高致残率的风险，给患者的日常工作与生活带来了巨大的困扰。
目前我。

19、透明质酸食品在国外运用广泛，行业发展更为成熟。
国外透明质酸食品发展起步较早，目前含有透明质酸的保健食品及食品在国外普及度较高，前瞻产业研究院数据显示，截至 2020 年，食品级透明质酸销量占比达全球透明质酸市场总销量的 5在上世纪 80。

20、毛利率：公司过去五年综合毛利率在 5.330.6间，波动较大，与公司产能爬坡产品结构调整及市场供需关系相关;20Q3 以来综合毛利率显著提升，21Q2 升至 27.公司 2020 年综合毛利率为 17.33其中 TFT 为 16.63，。

21、ZWIZW25201 研究首次证明 HER2 双抗联合化疗在晚期 HER2 阳性胃食管腺癌治疗中的有效性，突破了既往 HER2 阳性胃癌曲妥珠单抗联合化疗标准一线疗法 50左右的 ORR，有望为更多患者带来获益。
此外，该研究进一步说明 HE。

22、质谱仪是通过测量带电粒子的质量进而对物质进行定性和定量分析的高端分析仪器。
通俗来讲质谱仪属于一种灵敏度极高的天平，可以通过质谱分析获得无机有机和生物分子的分子量和分子结构，能对多种复杂混合物的各种成分进行定量或者定性分析。
质谱仪一般由四部分。

23、国家持续战略布局，重点专项打造科学仪器歼 2科学仪器是我国长期受限于人的领域，是我国五年发展计划中的重要板块。
国家早年便通过科技部发改委工信部发布国家重点研发计划重大科学仪器设备开发专项国家关键核心技术攻关专项高端仪器设备方向产业技术再。

24、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金医疗服务指数 13012 沪深 300 指数 4921 上证指数 3618 深证成指 14710 中小板综指 14199 相关报告相关报告 1。

25、 TableStock 谱尼测试谱尼测试300887 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 新业务新征程，新业务新征程，检测行业领跑者检测行业领跑者再起航再起航 TableRating 买入首次买入首次 TableSummary 投资。

26、洞察 AI 前沿情报 洞察 AI 前沿情报 报告说明 本报告依托科技情报大数据挖掘与服务系统平台 AMiner新闻事件分析挖掘和搜索系统 NewsMiner，以及人工智能主流新闻网站及公众号，从 AI 学术会议重大科研进展人物动态最新报告发。

27、陈陈竹，联系人：甘坛焕竹，联系人：甘坛焕中信证券研究部中信证券研究部 医疗健康产业组医疗健康产业组2022年年4月月11日日新冠小分子药物研究进展更新新冠小分子药物研究进展更新持续关注国产药物临床进展持续关注国产药物临床进展目录目录CONT。

28、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 51.40 元 目标价格 人民币 ：59.7159.71 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 10.70 已上市流通 A股亿股 9.14 总市值亿元 550.00 年内股价最。

29、陈竹陈竹甘坛焕甘坛焕中信证券研究部中信证券研究部 医疗健康产业组医疗健康产业组2022年年5月月5日日新冠小分子药物研究进展更新新冠小分子药物研究进展更新持续关注国产药物临床进展持续关注国产药物临床进展目录目录CONTENTS11.与与CO。

30、 TableRightTitle 证券研究报告证券研究报告 传媒传媒 TableTitle 影院档期优势影院档期优势不显， 视频平台加速提质减量不显， 视频平台加速提质减量 TableIndustryRank 强于大市强于大市维持 Tabl。

31、前言前言各种体外诊断新理论新技术的出现，推动临床检验快速发展。
临床质谱技术凭借高特异性高灵敏度多指标检测，成为了体外诊断领域最富生命力的新技术之一。
与生化免疫等传统检测技术相比，临床质谱技术在灵敏度特异性多指标联检等方面具备独特优势。
它既是。

32、2022 年深度行业分析研究报告 1. 行业：检测行业空间广阔，具备规模效应. 7 1.1 下游分布广泛，需求较为稳定 . 8 1.2 小微企业众多，整合趋势显现 . 9 1.3 行业规律：具备规模效应和盈利改善周期 . 11 2. 公司：。

33、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 TableTitle 生命科学产业链系质谱仪深度报告 政策支持自主可控，国产质谱崛起东风正劲 2022 年 06 月 05 日 TableSummary 分析仪器。

34、2021华创 版权所有创新药系列研究:广谱预防化疗骨髓抑制,曲拉西利市场潜力巨大华创证券医药团队20220718此页包含机密资料,其全部或任何部分不可被复制或再发送.本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议.关于免责声明全文,详见本PP。

35、敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告真人影视龙头,动画领域质量齐抓坐稳行业头把交椅C 递归的方式 D 无形资产摊销TableStockNameRptType光线传媒光线传媒300251300251公司研究公司深度TableRank投资。

36、目录CONTENTS中国软件技术大会CHINA SOFTWARE TECHNOLOGY CONFERENCE爱可生助力金融行业为MySQL数据库提质增效目录CONTENTS爱可生产品简介1提质核心系统支撑2某大行MySQL发展实践4增效大体。