1、 请务必阅读正文之后的免责条款 品牌为成长之本，虚拟分拆品牌为成长之本，虚拟分拆厘清公司价值厘清公司价值 大悦城（000031）投资价值分析报告2020.6.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基地产业 分析师 S47 张全国张全国 地产分析师 S01 联系人：李金哲联系人：李金哲 公司公司掌握掌握业内领。

2、 证券证券研究报告研究报告 | 行业报告行业报告 可选消费可选消费 | 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐（维持维持） 冲刺下半场，冲刺下半场，空间空间、格局格局与与价值价值 2020年年02月月13日日 解析解析美团美团点评点评之之外卖篇外卖篇 上证指数上证指数 2927 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 32 0.8 总市值（亿元） 4130 0.7 流通市值 （亿元） 3816。

3、 研究洞察研究洞察 奇特的旅游奇特的旅游 交易市场交易市场 改变旅游业销售现状，加强 卖方合作，增加游客乐趣 IBM 商业价值研究院 作者：Steve Peterson 和 Greg Land 谈话要点 旅游业表现不佳 无论是对于游客、旅游服务提供方还是大 部分旅游中介而言，旅游分销市场的表现 不尽如人意。
从游客的角度而言，种种复 杂的旅游购。

4、 专家洞察 虚拟银行颠 覆亚洲金融 服务市场 传统银行何去何从？ IBM 商业价值研究院 主题专家 Likhit Wagle IBM 全球市场部 银行与金融市场 全球行业总经理 Likhit.W Arun Biswas IBM 全球服务部 （新加坡） 国家/地区高管合伙人 Likhit Wagle 是 IBM 亚太地区金融服务业总。

5、盾。
虽然旅游服务提供方竭力说服客户直接从他们那里预订，而其他中介机构则销售量身定制的解决方案，努力展现并强化自身带来的价值。
亟需加强协调合作 旅游分销领军企业合作开发了若干通用解决方案；然而，若要更上一层楼，就需要根据旅游分销的轨迹加强协调合作。
在不断努力赢得并留住客户的过程中，旅游市场参与者忽视了一个重要事实：尽管存在竞争关系，但要改善游客体验，市场主体必须以客户的名义携手合作。
旅游交易从伊斯坦布尔大巴扎人头攒动的回廊和香气四溢的街头小吃，到纽约证券交易所被数据淹没的交易大厅，放眼全球，人类活动可谓缤纷多彩。
这些人类活动体现出我们共同的利益，但往往相互冲突。
孟买和蒙巴萨的中介机构会运用各自的语言及各自的通用经济逻辑诠释这些利益。
与此类似，旅游交易，也就是旅行者自愿寻找、获取和购买各种未来旅行产品的活动，受到各种显性规则、隐含假设和市场规范的监管。
遗憾的是，监管旅游交易的市场规范 业内人士称之为“旅游分销” 十分复杂，难以捉摸，即便对于市场参与者也是如此。
甚至业内资深人士也认为，旅游市场是世界上最“奇特的市场”之一 不仅令专家感到困惑，也令消费者抓狂。
然而，旅游业的特色值得深入研究。
旅游交易不仅是全球最重要的经济活动之一，是全球就业机会的主要来源，而且对世界人口产生的影响也越来越大。
例如，2018 年飞机客运量高达 43 亿人次。
越来越多的人们通过。

6、定位与特性、活动传播目的、项目预算、媒体附加价值、覆盖效果、人群匹配度和竞品投放策略。
户外广告趋势户外广告实现了品牌建设与销售转化的媒体价值，技术加持助力户外广告行业迅速发展。
信息传输技术的加持，使传播场景无限拓展;数字化技术的发展，助力用户的精细化运营。
数字化趋势下，媒体、受众媒触习惯和广告主预算分配更为碎片化，需要新的投放理念指导广告主进行投放。

7、社区团购：流量之下，价值沉淀 电商精品系列报告之四 证券分析师：赵令伊 A0230518100003 研究支持：张玲玉 A0230120050001 报告联系人：张玲玉 A0230120050001 2020.12.23 投资摘要投资摘要 。

8、p印度拥有多元化的利基旅游产品组合邮轮探险医疗健康体育会展生态旅游电影乡村和宗教旅游。
pp大流行危机过后，政府计划通过向南亚国家游客开放大门来开发该地区的旅游业。
pp政府为中小微企业提供免费贷款，帮助他们应对危机，重振经济，包括旅游业。
pp。

9、p社区团购共享仓缘起于何共享仓是专业的供应商服务商，其起源于兴盛优选对社区团购模式的迭代，是社区团购平台为保证履约时效性，建议供应商提前备货入库的地方，不属于平台后续分拣履约中的一环，此外，生鲜类共享仓还承担了商品初级加工打包分拣配送的重要。

10、设计创新成为可能，因为3D打印是一种生产商品的新方式。
不仅易于生产新的单件商品和零件，而且具体的材料颜色和其他自定义功能也可通过3D打印实现，这使得通过调节输入来改变结果变得相对容易。
pp通过3D打印提高产品质量的方式有两种。
首先，传统制。

11、叮咚买菜前身为2014年3月成立的叮咚小区，主要为代跑腿业务，2014年7月第一次提出了前置仓的概念。
2017年将业务重心改为买菜业务，并改名为叮咚买菜，模式变为前置仓自建物流配送。
2017年5月，叮咚买菜APP正式上线，创立29分钟配送到。

12、B 站相对于爱优腾等 PGC 为主的内容平台，优势在于内容采买可控性高社区氛围浓厚。
典型的 PGC 平台运作模式偏重资产，与用户互动较少内容同质化严重，用户迁移成本很低， 流动性也较大。
因此，PGC 视频平台每年需要耗费大量内容成本用于采。

13、社区团购模式于 2015 年萌芽，经历 2018 年高速发展阶段和多起投融资事件之后，2019 年行业格局开始洗牌重组，市场集中度提升，部分公司逐步被收购或退出市场。
2020 年在疫情催化下，社区团购重获关注，以美团拼多多京东滴滴为主的互联。

14、用户：高粘性高活跃度用户群体由二次元群体不断泛化截止 2020 年第三季度，B 站活跃用户数量达到 1.972 亿，同比增长 54，其中 2020 年 8月月活突破 2 亿，社区增长迈入全新里程碑。
同时，B 站用户群体特征十分明显，Z 世代。

15、从平台出发，选品应考虑毛利率和订单渗透率的平衡。
通过分品类数据统计，订单渗透率高于中间值的品类有日配粮油副食蔬菜酒水饮料水果休闲零食和家庭厨卫类商品，毛利率高于中间值的则主要有花卉绿植宠物用品配饰家用纺织品家具厨卫个护美妆和休闲零 食类商品。

16、将数据掌握能力与云技术相结合，可使云采用的收入影响增加一倍以上。
问题的关键不仅仅在于数据可用性，还包括如何让这些数据为企业所用，如何转换数据以适用于颠覆性业务平台，以及如何用数据推动开放生态系统和支持智能化工作流程。
迁移数据和实施适当数据治。

17、虚拟代言人如何走进现实世界高度人格化丰富场景跨次元互动高度人格化构建真实交互场景由专业团队运营的虚拟人在社交平台上拥有与真人一样的人设标签，其替代真人出镜与用户简单交互等都更具实感。
丰富的场景为商业合作提供创意空间与人格化相辅相成的是出现在。

18、 内容社区在早期都有其精准定位：以知乎为例，其定位为大众高质量的互联网问答分享社区，面向的是高质量精英人群，其用户超80学历为大学本科及以上，其中贡献高质量内容的创作者大多为具有创造力和影响力的各行业意见领袖以及资深的垂直领域创作者。
我国。

19、旅游综合 行业专题报告 2022.1.21 请阅读最后一页的重要声明 从山水画卷到数字世界 证券研究报告 投资评级:看好维持 最近 12 月市场表现 相关报告相关报告 景区运营第二空间打开，景区 IP 价值重估启动 核心观点 景区景区的的疫。

20、冬奥会上的中国品牌营销运动代言人和虚拟IP商业价值的抉择与分析v引言双奥之城铸华章，天下一家向未来。
2月20日，北京2022年冬奥会闭幕式举行，为期16天的冬奥盛会正式落下帷幕。
全世界给予冬奥会高度关注，全网讨论量过亿。
在北京冬奥会上，中国。

21、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0303月月1717日日超配超配社会服务行业专题社会服务行业专题云开雾散终有时云开雾散终有时，择优布局待花开择优布局待花开华夏中证旅游主题华夏中证旅游。