1、 研究源于数据 1 研究创造价值 芯朋微芯朋微：立足模拟芯片，立足模拟芯片，PMICPMIC 龙头起航龙头起航 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 芯朋微(688508) 公司研究 电子行业电子行业 公司投资价值分析报告 2020.07.28/暂无评级 分析师：分析师： 陈杭 执业证书编号： S08 E- 行业相对指数表现行业相对指数表现： 。

2、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入(首次首次) 市场价格：市场价格： 107.01 分析师：分析师：刘翔刘翔 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090001 Email： 分析师：张欣分析师：张欣 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070001 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 61.6。

3、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 模拟芯片模拟芯片：龙头如何崛起？龙头如何崛起？ 2020 年 05 月 05 日 看好/维持 电子元器件电子元器件 行业行业报告报告 分析师分析师 刘慧影 电话： 邮箱：liuhy_ 执业证书编号：S1480519040。

4、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金半导体指数 5067 沪深 300 指数 3653 上证指数 2746 深证成指 10150 中小板综指 9702 相关报告相关报告 1.从华为 MateXs 热卖看“折叠”的大机 遇-折叠手机专题报告 ，2020.3.17 2.面板价格涨幅超预期 ，布局龙头厂商现 良机-显示面板行业报告 ，2020。

5、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 模拟芯片模拟芯片：高护城河高护城河，宽竞赛道宽竞赛道 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 所属行业所属行业 信息科技/电子 行业评级行业评级 增持评级 报告时间报告时间 2020/03/30 分析师分析师 方科方科 证书编号：S02 联系人联。

6、国产模拟芯片研究框架 专题报告 证券研究报告 半导体行业 2020年5月27日 1 分析师： 陈杭执业证书编号： S08 核心观点 2 模拟芯片种类繁多，生命周期长，形成了长坡厚雪，强者恒强的行业格局。
模拟芯片厂商通 过分拆、收购、合并发展，目前全球行业龙头都为国外厂商。
根据2018年IC Insights数据， 全球前十大模拟芯片厂商市占率约为60%，全球模拟芯片龙头包。

7、终端对于AI芯片需求更加分散，不同场景需要综合考虑芯片的PPACR。
AI芯片作为协处理器难以单独实现应用功能，对厂家软件及系统开发交付能力同样有很高的考量。
不同的应用场景中，拥有较高的固有行业壁垒，这需要AI芯片厂商能够加强与产业固有主体的合作，融入现有产业结构；芯片行业具有资本和技术壁垒双高的特点，高昂的研发费用需要广大的市场进行支撑，对于AI芯片厂商来说除了核心软硬件技术开发实力外，市场洞察及成本控制亦是不可或缺的能力；行业当前接近Gartner技术曲线泡沫顶端，未来12年将会面临市场对于产品的检验，只有通过市场检验和筛选的优质团队才能够继续获得产业、政策和资本的青睐和继续支持。

8、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 25 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 晶丰明源晶丰明源(688368)公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2020 年 08 月 06 日 立足立足智能智能化驱动芯片，化驱动芯片，向模拟芯片向模拟芯片 PMIC 领域进军领域进军 晶丰明源晶丰明源(688368)公司公司深度报告深度报告 报告要点：报告要点： 通用芯片稳定。

9、3页).pdf亿欧智库：2020年中国乳制品行业数据中台研究报告(49页).pdf前瞻产业研究中心：中国海洋工程装备市场前景及发展趋势分析报告(27页).pdf德勤：后疫情时代的人力资源挑战与应对（36页）.pdf惠誉：中国快递行业蓝皮书57页.pdf抖音&头条：2020美妆白皮书(82页).pdf町芒研究院：2020中国调味品行业研究报告(33页).pdf美世：2019财年A股上市公司股权激励与员工持股计划实践及案例研究(43页).pdf艾瑞：2020年中国电商营销市场研究报告(54页).pdf苏宁金融：互联网金融行业2020年一季报(35页).pdf饿了吗：2020饿了么蓝骑士调研报告.pdf麦肯锡：展望2020中国证券业拐点已至，券商三大制胜要素与六大核心能力(42页).pdf今日券商研报分享中国巨石-深度研究报告：静待景气回暖，龙头强者恒强-20042231页.pdf中金环境-渡过至暗时刻，轻装上阵扬帆起航-20042120页.pdf云计算行业云计算和数据产业链系列报告9：Salesforce，全球CRMSaaS领导者-20042221页.pdf传媒行业：从产品看游戏，如何寻找爆款游戏？-20042132页.pdf佳华科技-核心技术多场景协同环保物联网方案商翘楚-20042129页.pdf信息服务行业：互联网医疗，新时代的新起点-200。

10、pdf华为：科技抗疫：运营商网络洞察和实践(22页).pdf喜马拉雅：2019有声书年度报告（9页）.pdf小葫芦：2019年MCN机构价值白皮书(40页).pdf易观分析：中国移动IP游戏专题分析2020(37页).pdf普华永道：中国零售与消费品行业并购趋势-2019年回顾及2020年展望，风起云涌，静待花开23页.pdf普华永道：认识澳门网络安全法及企业合规之路8页.pdf清科研究中心：政策&资本助力国产医械发展，企业创新探索方兴未艾（9页）.pdf烯牛数据：2019年中国创投市场数据报告(31页).pdf腾讯广告：匠心独“剧”，从“新”出发2020大剧营销趋势洞察报告(8页).pdf艾瑞：2020年中国网络营销投放监测系列报告(27页).pdf赛迪智库译丛：2019年能源效率报告（28页） .pdf赛迪顾问：2019-2021年智能语音市场预测与展望数据（7页）.pdf阿拉丁：2020年3月小程序互联网发展研究报告(51页).pdf今日券商研报分享交运设备行业自动驾驶系列专题之一：自动驾驶提速，布局明日之星-20042441页.pdf人口序列专题报告之五：“少子化”现象对相关产业意味着什么？-20042422页.pdf光伏行业：压力测试还是危中有机-20042320页.pdf化工行业光刻胶系列报告之一：以史为鉴，看半导体材料皇冠上的明珠-20。

11、73页）.pdf易观分析：中国互联网护理行业专题分析2020(29页).pdf普华永道：2019年中国银行业回顾与展望(46页).pdf普华永道：认识澳门网络安全法及企业合规之路（8页）.pdf极光：2020年Q1智能手机行业季度数据研究报告(26页).pdf极光：2020年Q1智能手机行业季度数据研究报告26页.pdf毕马威：2019年金融业增值税回顾及展望（20页）.pdf艾瑞：2020年Q1中国移动互联网流量季度分析报告（84页）.pdf艾瑞：2020年中国企业服务研究报告（114页）.pdf苹果&谷歌：“美版绿码” 接触者追踪（英文版）（6页）.pdf西门子：物联网变为现实 开启独特物联网旅程的实用方法(17页).pdf今日券商研报分享互联网传媒行业：中美医疗订阅服务行业比较，从Teladoc和平安好医生说开去-20042725页.pdf传媒行业前瞻研究系列报告79：字节跳动，从董明珠、罗永浩抖音直播看成长机遇-20042620页.pdf化妆品行业深度研究报告：从供需角度看疫情下化妆品参与方众生相-20042730页.pdf化工行业：万华业绩触底，龙蟒佰利，玲珑轮胎业绩维持高增速-20042725页.pdf化工行业：供需失衡，化工品价格整体持续下跌-20042625页.pdf医药生物行业：新冠检测试剂盒市场空间有多大？-200427。

12、页）.pdf中国指数研究院：2020年全国新开盘总结报告（27页）.pdf中国电信：“5G+工业互联网”水泥行业报告（33页）.pdf中国社会科学院财经战略研究院：全球城市价值链，穿透人类文明的时空（75页）.pdf中国银行：中国企业家家族财富管理白皮书（66页）.pdf华为：2020中国智能设备办公体验趋势报告（49页）.pdf埃森哲：Fjord 趋势报告(2021)(英文版)(90页).pdf弗若斯特沙利文：关于小核酸药物独立市场研究报告（46页）.pdf弗若斯特沙利文：呼吸及睡眠领域医疗器械独立市场研究（38页）.pdf艾瑞咨询：2020年中国人工智能产业研究报告（）公开版(103页).pdf观点：2020中国房地产行业发展白皮书(79页).pdf贝壳研究院：2020新青年居住消费趋势报告（31页）.pdf高德：2021年元旦出行预测报告(6页).pdf今日券商研报分享【公司研究】中兴通讯-公司深度报告：5G时代，不一样的中兴通讯-20201227（38页）.pdf【公司研究】亚玛顿-公司深度报告：超薄光伏玻璃开拓者再次起航-20201228（27页）.pdf【公司研究】华维设计-聚焦工程技术与设计，提供一站式专业服务-20201226（32页）.pdf【公司研究】天坛生物-稀缺的具有成长逻辑的血制品企业，成长路径清晰，确定性高-20201227（36页）.pdf【公司研究。

13、2020年深度行业分析研究报告 正文目录 一、模拟芯片是什么？5 二、高护城河：区别数字芯片，模拟芯片依赖工艺经验7 1、模拟芯片具备产品种类复杂、依赖经验等特点7 2、模拟芯片市场呈寡头竞争态势9 三、宽竞赛道：下游需求拉升+上游供给替代，模拟芯片市场广阔10 1、模拟芯片市场稳健扩张，与数字芯片周期不一致10 2、下游 B+C 端需求拉升，模拟芯片市场 2023 年可超 800 亿美元14。

14、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 投资要点6 1. 无处不在的模拟芯片7 1.1 模拟，数字，A/D，D/A7 1.2 模拟芯片及其特征7 1.3 模拟芯片的种类8 1.4 模拟芯片的设计与生产9 1.5 模拟芯片的下游应用10 2. 全球模拟 IC 市场规模及竞争格局11 2.1 全球模拟 IC 市场规模：江山如画，静中有动11 2.2 模拟 IC 行业竞争格局：龙头不垄断，一时。

15、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 10 月月 17 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（首次覆盖首次覆盖） 研究所 证券分析师： 吴吉森 S0350520050002 联系人 ： 何昊 S0350120080069 快速快速崛起的崛起的国内国内信号链信号链模拟芯片模拟芯片龙头龙头 思瑞浦思瑞浦（688536）深度报告）深度报告 最近一年走势 。

16、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 10 月 20 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -8.71% 13.75% 36.20% 58.66% 81.11% 103.57%。

17、1 模拟芯片行业报告工程师红利逐步释放 模拟芯片行业报告工程师红利逐步释放 行业研究报告 行业研究报告 核心观点核心观点 模拟芯片国产替代潜力巨大。
模拟芯片国产替代潜力巨大。
根据WSTS的数据，2018年全球模拟芯片市场规模为588亿美元，中国 模拟市场占全球份额约60%，市场需求约为353亿美元。
根据赛迪咨询的数据，2018年我国模拟芯片 的自给率仅17%，目前国内电源芯片和信号链龙头矽力。

18、模拟芯片赛道分析模拟芯片赛道分析 证券研究报告证券研究报告 20212021年年1 1月月2828日日 推荐推荐 维持维持 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 核心观点：行业特点与发展机遇核心观点：行业特点与发。

19、p二积极拓展行业龙头客户，受益国产替代pp凭借优异的技术实力产品性能和客户服务能力，公司已经与国内外各行业的龙头客户建立了长期的合作关系，如中兴海康威视汇川技术宁德时代科大讯飞等。
与龙头客户的合作经验和成功案例有助于公司进一步拓展与新老客户。

20、1电源管理模拟芯片pp电源管理模拟芯片是所有电子产品和设备的电能供应中枢和纽带，负责所需电能的变换分配检测和管理，将电源从某一种形式高效且稳定的转换为另一种形式，例如将低电压输入转换为高电压输出，将交流电转换为直流电等。
由于不同的电子设备。

21、 模拟芯片的生命周期较长，许多产品的生命周期可达5年以上。
由于模拟芯片的性能指标要求更高，其技术革新速度相对于数字芯片较慢，因此产品的生命力和适应性也更强。
例如，德州仪器1979年推出的音频运算放大器NE5532至今还在销售，产品寿命已经。

22、在模拟芯片的下游应用方面，根据 IC Insights 的数据，通信汽车领域的应用占比在逐渐增加，通信的应用占比从 2014 年的 35.4增长为 2019 年的 38.5，汽车的应用占比在2018 年提升速度较快，由 2017 年占比仅。

23、各业务毛利率表现同样有所分化。
2020 年电源防护芯片电源转换芯片显示驱动电路三者的毛利率分别为 30.2727.1731.6pp电池防护芯片： 2019 年，该业务毛利率有所下降。
主要是因下游需求转变以及公司积极开拓国内市场，使得多。

24、公司致力于高品质高性能模拟芯片研发，主营业务涵盖信号链和电源 管理两大领域，迄今已拥有 25大类超过1600款在售产品。
公司各类产品广泛 应用于消费电子通讯设备工业控制医疗仪器汽车电子等传统领域，同时 在物联网新能源可穿戴设备人工智能智能家。

25、在电子雷管进入全面使用阶段的背景下，电子雷管市场空间将大幅提升，相关 企业产量将不断攀升。
而智能组网延时管理单元作为电子雷管必不可缺的组成部分， 将受益于存量市场替代及电子雷管发展带来的双重利好。
力芯微智能组网延时管理单元产品布局合理，并。

26、MPS 公司产品分为 DCDC 芯片和照明控制器，90收入来源于亚洲市场。
MPS五大产品类别分别为计算和存储类汽车类工业类通信类和消费应用类。
其中和存储类和消费应用类产品是 MPS 公司营业收入的主要来源，占比常年在 50以上。
DCDC 类。

27、艾为电子拥有6家全资子公司，3家分公司，无参股公司。
其中，子公司无锡艾为苏州艾为分别成立于20182019年，分公司深圳北京成都分公司分别成立于2018 20192021年。
20182020年末，艾为电子员工数为209392796人，其中约。

28、消费电子：手机是电源管理芯片重要的应用领域之一，由于手机各模块元器件正常工作适用的电压电流不同，需要电源管理芯片提供电源转换调节开关防护等各类解决方案。
另外随着手机在日常生活中使用的场景频次增多，其功能日益复杂性能持续提升并要求更高的安全性。

29、车载领域HDR技术方法HDR解决方案，即高动态范围成像，是用来实现比普通数位图像技术更大曝光动态范围。
时间复用。
相同的像素阵列通过使用多个卷帘交错HDR来描绘多个边框。
好处：HDR方案是与传统传感器兼容的最简单的像素技术。
缺点：不同时间发生。

30、从销售规模对比情况来看，公司与国内可比公司的电源管理芯片销售规模接近，已成为国内消费电子领域主要的电源管理芯片供应商。
电源管理芯片主要为电子设备提供各类电源管理解决方案，下游应用领域众多。
目前，公司的电源管理产品主要应用于手机可穿戴设备等消。

31、请务必阅读正文之后的免责条款部分 产业研究月报 2021.12.21 ， 模拟芯片企业的成长之路三：龙头的并购成长 摘要： 全球十大模拟巨头中，只有 TI 和 ADI 实现了长期的高比例分红。
从股价表现上看，TI 和 ADI 在 90 年 。

32、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 圣邦股份圣邦股份300661 CH 从量变到质变的国产模拟芯片龙头从量变到质变的国产模拟芯片龙头 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评首。

33、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 高成长模拟芯片领军者，受益国产替代趋势高成长模拟芯片领军者，受益国产替代趋势 艾为电子688798.SH投资价值分析报告2022.2.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 艾为电。

34、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 臻镭科技臻镭科技688270 CH 模拟芯片龙头，打造中国模拟芯片龙头，打造中国 ADI 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级首评首评: 买入。

35、2022 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1. 模拟芯片：细分品类多，周期性较弱 . 4 1.1. 简介：模拟信号产生放大及处理的核心器件 . 4 1.1.1. 信号链. 5 1.1.1.1. 线性产品 . 7 1.1.1.2. 转换器。

36、2022 年深度行业分析研究报告 3 33 目 录 1.公司概况：以信号链技术为基础，向上下游延伸支撑公司快速发展 . 5 1.1 公司简介：感知驱动未来，构建万物互联的芯世界 . 5 1.2 营收端：营收高速增长，盈利持续稳健 . 7 1。

37、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
电子行业电子行业新三板含北交所新三板含北交所TMT 行业专题系列报告行业专题系列报告风险评级：中高风险模拟芯片下游应用广泛，。

38、本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
模拟芯片品类繁杂模拟芯片品类繁杂，行业周期性较弱行业周期性较弱。
模拟芯片指由电容电阻晶体管等组成的模拟电路集成在一起用来处理。

39、 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 123 纳芯微纳芯微688052.SH 2022 年 04 月 29 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 2022428 当前股价元 251.00 一年最高最低元 275.02224.0。

40、2022 年深度行业分析研究报告 目录1. 模拟芯片品类繁多，市场规模稳步增长 .41.1 集成电路可分为数字芯片和模拟芯片 .41.2 模拟芯片周期性较弱，市场规模稳步增长 . 72. 模拟芯片可分为电源管理芯片和信号链芯片 .112。

41、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 TableRank 评级： 看好 TableAuthors 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S01 电话：01081。

42、 国产模拟芯片佼佼者,产品线多点开花 TableCoverStock 希荻微688173.SH深度报告 TableReportTime2022 年 7 月 11 日 TableCoverAuthor 程远 行业分析师 S1500519100。

43、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 TableRank 评级:买入 TableAuthors 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号:S01 电话:010811。

44、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告公司深度报告 2022 年 08 月 29 日 增持增持首次首次国内汽车模拟芯片领军企业,国内汽车模拟芯片领军企业,发力发力泛能源行业应用泛能源行业应用 TMT 及中小盘电子 当前股价:352.0 元 。