1、 守正 出奇 宁静 致远 医疗保健 制药、生物科技与生命科学 立足中国，全球运营的国际制药企业 一年该股与沪深一年该股与沪深走势比较走势比较 报告摘要 海普瑞海普瑞战略性布局肝素战略性布局肝素全全产业链，产业链，有望颠覆全球肝素制剂市场格局有望颠覆全球肝素制剂市场格局。
从 原料的供应、 原料药的生产到依诺肝素制剂的销售， 公司拥有涵盖肝素产 业价值链的全面整合业务模式， 凭借独特的业务模式。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 核酸诊断龙头，产品线布局齐全进入收获期 Table_Title2 凯普生物(300639) Table_Summary 核酸检测疫情期间大放异彩，极大促进核酸检测条核酸检测疫情期间大放异彩，极大促进核酸检测条 件完善件完善 核酸检测对设备、检测场所和人员要求高，在国内得到重视和普 遍使用度不足。
新冠肺炎检测促进了核酸检测的。

3、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：买入评级：买入( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：25.6025.60 分析师：江琦分析师：江琦 执业证书编号：执业证书编号：S0740517010002 电话： Email： 分析师：谢木青分析师：谢木青 执业证书编号：执业证书编号：S0740518010004 电话：021-2031。

4、 医疗保健 制药、生物科技与生命科学 凯普生物：核酸检测产品和服务一体化的新星 一年该股与沪深一年该股与沪深 300300 走势比较走势比较 报告摘要 核酸试剂研发能力出众，新品潜力无限核酸试剂研发能力出众，新品潜力无限 1）生殖道感染病原体核酸检测试剂盒（PCR+导流杂交法） ，俗称 STD 十联检，于春节后第一时间获批上市，STD 十联检作为独家产品弥补 了生殖道多病原体协同感染检出的。

5、 规范、专业、创新规范、专业、创新 请阅读最后请阅读最后一页重要免责声明一页重要免责声明 1 1 证券研究报告个股深度报告证券研究报告个股深度报告 华鑫证券华鑫证券公司研究公司研究 证券研究报告证券研究报告公司深度公司深度报告报告 主要财务指标（单位：百万元）主要财务指标（单位：百万元） 投资要点： 国产国产角膜塑形镜角膜塑形镜领导者领导者。
欧普康视成立于。

6、题是，买家越来越有信心保留更多自己的投资组合，许多主要公司认为，这些投资组合现在已经达到了利率充分性。
与此同时，现有资本和新资本的额外能力正越来越多地吸引到长尾投资组合，因为它们改善了原始利率和条件。
这给现有的再保险公司带来了进一步的压力。
这些再保险公司经受了几年市场疲软的考验，但基本上无法按照它们原本计划的那样削减退保佣金。
季度长期下美国暴露加权平均风险溢价和预期损失：按年发行及未发行的非寿险巨灾债券能力：再保险公司专注于实现保险费率充分性，并缩小“技术”费率与实际费率之间的任何可察觉的差距。
持续和长期的利率下调以及对长期投资组合业绩的影响，对不断扩大的承保利润产生了直接的冲击效应。
再保险商一直渴望更好地了解放弃的投资组合的承保意愿和关键风险指标。
提供最全面信息的买家获得了最佳效果。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：威利斯再保险：2021年再保险公司前景报告。

7、美国上升到2.2%，在中国上升到5%，在欧盟达到9.3%。
该公司的插件销售在2019年第四季度猛增了230%。
除了强有力的激励措施外，锂离子电池成本下降还推动了销售增长。
但就环境而言，电动汽车时代的发展速度还不够快。
电气化的不同途径电动汽车过渡将以两种速度移动。
这将在中国、欧盟和美国等市场迅速发生，在这些市场，所有推动这一转变的力量都汇聚在一起。
在其他动态变化较大的大型汽车市场中，这种情况的发生速度会更慢。
巴西就是这样一个市场，美国的监管路线图并未推动零排放车辆。
相反，它支持采用生物燃料。
巴西缺乏监管标准，财政激励措施以及对基础设施收费的承诺，将使OEM厂商难以在当地推广电动汽车。
目前，在巴西，电动汽车的价格是具有ICE的同类汽车的三倍。
到2030年，在巴西售出的新车中，只有2%到10%将是纯电动或混合动力车，这在很大程度上取决于政府和行业的行动。
图1 欧洲和中国将引领全球电动汽车的采用决策者如何加速电气化过渡为了改变汽车的性能，世界各地的政府都需要加强他们已经承诺的法规和激励措施。
当前禁止使用化石燃料动力车辆的时间表将需要上调。
现在必须缺乏执行机制。
必须加强排放标准和消费者经济激励措施，以鼓励年龄更快地采用零排放车辆。
政府还必须与公用事业和汽车工业合作，以大大扩展电池充电的基础设施。
便捷充电站的短缺是采用插电式车辆的最严重障碍之一。
政策制定者可以通过简化许可流程以及通过加州低碳燃。

8、G的销售收入CPG的领导者可以将其增长归因于当前和长期的趋势：疫情引发的趋势，如消费者需求激增，很可能会恢复到历史水平;新冠疫情加速的趋势，如扩大电子商务渗透率和迅速发展的消费者习惯，为持续增长提供了机会。
消费者花了更多的时间在家里，导致了许多CPG类别的一次性增长激增。
乔治亚太平洋公司在没有永久性产能投资的情况下成功失去了动力的产品类别。
图2 乔治亚州-太平洋地区的零售销售将按类别进行增长新冠疫情加速了未来持续增长的关键的三个关键趋势：不断扩大对电子商务的渗透率、平均售价不断上涨、快速发展的消费者习惯。
电子商务对餐饮产品的渗透率增加了61%，不可食用产品增加了37%。
2020年，许多类别产品的平均销售价格有所上涨，主要是促销折扣的下降。
图3 美国电子商务购买中的份额Germ-X品牌在2020年的增长大约是其2019年增长的12倍，增加了公司的市场份额，并增长了14亿美元。
超越肉类，一种具有社会意识的植物性消耗品，于2020年大放异彩。
图4 超越肉类行业的表现，2016-2020年文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：2020年消费品增长领导者报告。

9、p公司从2007年开始就对LCP行业进行布局，收购了由中国LCP技术第一人，复旦大学卜海山教授创办的上海科谷化工，公司承接其30年研究的LCP技术成果及100吨中试装制。
经过十余年的发展，目前已拥有LCP自主知识产权，并获得美国PCT专利。

10、p半导体用超净高纯试剂中双氧水硫酸和氨水消耗占比分别为 3433和 9，合计占比超过七成。
公司超净高纯试剂产品聚焦于价值量最高的半导体领域，三款拳头产品双氧水硫酸和氨水均达到主流客户最高规格要求 SEMI G5,金属离子低于 10ppt，双。

11、国内外政策打开再生塑料市场，塑料回收率及再生成分比重上升趋势明显。
自 2017 年以来，发改委工信部等部委相继颁布关于加快推进再生资源产业发展的指导意见关于进一步加强塑料污染治理的意见化纤工业十三五发展指导意见等政策文件，对建立及发展废旧。

12、 能规模化稳定生产工业巧克力的企业较少。
包括内外资的核心供应商不超过十家。
客户通常从生产历史代表产品和客户生产规模服务能力等对供应商进行考虑，因此这些因素也构成工业巧克力生产企业的核心壁垒。
pp 生产历史和经验：纯脂巧克力品鉴时需考虑表面。

13、在我国医疗卫生体制改革不断深化的背景下，政府出台一系列政策鼓励社会办医，包括将符合条件的非公立医疗机构纳入医保定点范围，并执行与公立医疗机构相同的报销政策;破除阻碍医疗卫生人才合理流动的束缚和障碍，加快推进医师多点执业;控制公立医院规模，。

14、X 射线影像设备用途广泛。
X 射线影像设备是利用 X 射线对物体的穿透差别吸收感 光及荧光作用，将物体各部分的密度分布信息投射到 X 射线采集和成像装置上，形成相 应的影像，从而观察物体内部构造和情况。
其可广泛应用于医院的内科外科骨科 创。

15、与单抗联合疗法相比，双抗在提升疗效的时，有望进一步降低不粮事件姓 。
单克隆抗体的联合疗法，如同时使用PD1单抗纳武利尤单抗和CTLA4 单抗伊四单抗能获得较单一单抗疗法更佳的疗效，但是严重不事件的概率更高。
而在双抗的临床研究中，数据显。

16、康复医学覆盖病种领域广泛，涉及到神经系统骨科心血管呼吸感官智力 精神等多类疾病，其中最主要的细分领域包含神经康复骨与关节康复心肺康复疼 痛康复烧伤康复产后康复老年康复和儿童康复等。
康复医疗的治疗手段多样，最常见的包括物理疗法运动疗法生活。

17、市场竞争的风险brpp近年来生物试剂及技术服务行业发展迅速亦带动国内相关企业快速成长并积极布局，进一步加剧了国内生物试剂及技术服务行业的竞争，这对公司的市场开拓能力和研究服务水平提出了更高的要求。
此外，除与国内其他公司竞争外，公司还需与国。

18、长期来看，仿制药将面临行业超额利润消失的情况，这又进一步倒逼企业向创新药转型。
pp展望2021年下半年，集采的进一步推进将会给相关公司带来持续的业绩和估值压力。
短期内行业未出清的情况下，建议规避政策风险较高的公司。
pp2.3 长期：人口结。

19、2020 年前三季度公司盈利能力有所增强。
2020 年前三季度，公司毛利率为 22.50，同比提升 0.07 个百分点;净利率为 5.00，同比提升 4.9 个百分点;加权平均净资产收益率为 4.19，同比提升 3.87 个百分点;期间费。

20、随着产销量的不断增长，过去几年公司营业收入及归母净利润均呈现逐年增长的的态势。
20162019 年公司营业收入复合增速为 19.87，归母净利润复合增速为 30.4根据公司最新披露的业绩预告，预计 2020 年实现归母净利润 17,。

21、配方体系保证现有企业领先地位。
复合剂配方体系的开发需要兼顾各单剂之间的协调效应和各项性能之间的平衡，由于各家配方均相互保密，后来者首要面临的任务就是研发专属配方。
但开发是一个试错的过程，方向选错就要从头再来。
成熟快捷的开发仰赖于对完备的配。

22、一本次发行相关主体作出的重要承诺 关于本次发行前股东所持股份的限售安排自愿锁定股份延长锁定期限以 及股东持股及减持意向等承诺股份回购依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 关于填补本次公开发行股票被摊薄即期回报的措施及承诺 关于未履行公开承诺 的约。

23、我国宠物数量基数大，但是宠物疫苗的渗透率低，市场潜力大。
宠物产业进入蓬勃发展期， 2018 年我国宠物数量约 9149 万只，其中宠物犬 5085 万只，宠物猫 4064 万只。
但由于养 宠观念相对落后，宠物疫苗渗透率较低。
理论上每只宠物的。