1、 1 物联网医疗低温存储及生物安全解决物联网医疗低温存储及生物安全解决 方案行业领航者方案行业领航者 下游细分领域扩容有望充分带动生物下游细分领域扩容有望充分带动生物医疗低温医疗低温储存设备需求。
储存设备需求。
历经 15 年发展，公司已经在生物样本库、疫苗安全、血液安全、药品及试 剂安全等四大应用场景建构了全面且丰富的产品线。
（1） 生物样本库方面） 生物样本库方面： 国内外医药研发将直接。

2、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 06 月 04 日 长青集团长青集团（002616.SZ） 迎业绩丰收期，生物质龙头望启航迎业绩丰收期，生物质龙头望启航 盈利有保障、现金流望改善，行业迎新机遇。
盈利有保障、现金流望改善，行业迎新机遇。
1、从收入端看，今年出台 多项关于生物质发电补贴的政策，“十四五”期间增量风电、光伏将不补 贴，补贴资金的压力有望得到缓解，明确对存量、增量的生物质。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 公用事业公用事业 长青集团长青集团(002616) 买入买入 合理估值： 9.5-12.6 元 昨收盘： 8.75 元 （首次评级） 环保环保 2020 年年 02 月月 21 日日 一年该股与一年该股与沪深沪深 300 走势比较走势比较 。

4、 / “” Table_Summary 7 HVO 2019 5/4/ 40/ / 2020-2022 EPS0.020.210.66“” 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 15,381 8,483 9,758 15,207 26,640 (+/-)% -31.57% -44.84% 15.03% 55.84% 75.18。

5、证券研究报告 2020年02月16日 首席分枂帅：周小刚 执业证书编号：S01 疫情影响下癿生物医药投资机会 R38 G44 B100 R215 G10 B48 R163 G180 B220 R201 G201 B201 R158 G1 B22 R244 G237 B229 核心观点 医保结余未来继续紧张，控费仍是主旋律，医药内部分化加剧：2015-2017年，医保基。

6、重大新药创制专项”等项目给予资金扶助；2）支付方面，通过医保目录谈判动态纳入创新品种。
综合来看，我们认为行业已经进入到“新常态”：1）创新价值得到认可，并且在审批、市场准入和支付等方面受到优待；2）仿制药注重经济性，开始出现回归药品合理价值的趋势；3）医保方面，结构性调整初步见效，动态调整常态化。
未来，新规则下适者生存，国际化竞争趋势明显。
首先，我们能够确定的是国内医药行业依然有较大发展空间。
但是，随着医保目录动态调整机制的健全和国外品种加速获批进入国内，国内患者用药可及性程度大大增加，将会极大促进医疗费用的支出，临床用药将会更注重经济学价值。
而医保控费的深入推进，不可避免加剧业内竞争。
具体来看：1）仿制药企业将集体面临生存危机，产品线齐全的企业将有较大竞争优势。
从现在的申报情况看，恒瑞医药、正大天晴、石药集团、科伦药业、信立泰、华海药业等企业都已经申报多个品种；2）创新药方面，优先审评同样加速国外创新药进入国内，带来较大冲击，国际化竞争不可避免。
所以，国内企业需要快速推进研发，和原研品种抢时间和空间，同时注重长远的布局。
创新仍是必经之路，寻找相关确定性投资机会。
国内若干企业经过多年积累，已经初步发育出研发实力。
我们认为，值得关注的创新领域包括：1）药品领域。
以恒瑞医药为代表的企业创新品种进入收获期，竞争优势明显；2） CRO 行业。
目前，国内医药行业已经进入“创。

7、 行业报告行业报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 医药生物医药生物 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 18 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 郑薇郑薇 分析师 SAC 执业证书编号：S03 潘海洋潘海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S06 资料来源。

8、 请务必阅读正文之后的信请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 月月 度度 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19E 20E 评级评级 南微医学 2.03 2.76 审慎增持 心脉医疗 1.72 2.30 审慎增持 博瑞医药 0.。

9、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 月月 度度 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 20E 21E 评级评级 南微医学 3.10 4.19 审慎增持 心脉医疗 2.73 3.74 审慎增持 博瑞医药 0.。

10、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 月月 度度 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 20E 21E 评级评级 南微医学 3.10 4.19 审慎增持 心脉医疗 2.73 3.74 审慎增持 博瑞医药 0.42 0.64 审慎增持 海尔生物 0.。

11、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 月月 度度 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19E 20E 评级评级 南微医学 2.03 2.76 审慎增持 心脉医疗 1.72 2.30 审慎增持 博瑞医药 0.28 0.39 暂无评级 微芯生物* 0.11 0.19。

12、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 月月 度度 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 19E 20E 评级评级 南微医学 2.03 2.76 审慎增持 心脉医疗 1.72 2.30 审慎增持 博瑞医药 0.28 0.39 。

13、单抗药物专利相继到期，生物类似药凭借价格优势快速抢占市场份额，预计生物类似药市场将进入高速增长阶段。
国内单抗市场处于起步阶段，未来发展潜力巨大。
我国药品结构以化学药物为主，单抗类药物占比较低，主要是由于早年获批单抗产品种类较少，且多为进口产品，价格昂贵，医保未能充分覆盖。
随着我国老龄化加剧，肿瘤的发病率和死亡率持续上升，患者对单抗类药物的需求将进一步提升。
创新药优先审评通道缩短新药上市周期，医保对单抗药物支付力度加强，我国单抗市场将有较大增长空间。
技术升级驱动海外抗体研发，国内企业专注于热门靶点。
单抗先后经历了鼠源、嵌合、人源化以及全人源四个发展阶段，治疗效果不断提升。
新靶点研发放缓的背景下，利用双特异性抗体、抗体药物偶联物和抗体工程等技术对已有抗体的升级改造成为单抗药物研发的新趋势。
国内企业尚处在建设产能和组建销售团队的起步阶段，在研产品靶点集中度较高，PD-1，HER2，TNF-，VEGF 等热门靶点竞争激烈，多个生物类似药产品处在新药审评阶段，有望在短期内陆续上市。
长期来看，研发能力、产能规模以及学术推广能力是国内企业能否在竞争中脱颖而出的重要因素。

14、曲妥珠单抗用于治疗 HER2 阳性乳腺癌和胃癌，市场空间大。
乳腺癌和胃癌在我国发病率较高，年新增患者人数分别达到 30 万人和 40万人，其中 HER2 阳性患者占比分别为 25%和 15%左右，市场空间广阔。
曲妥珠单抗在 2017 年降价进入医保，次年实现快速放量，销售额达到 34 亿元。
国内企业中复宏汉霖和三生国健的生物类似药已经报产，预计上市后依靠价格优势抢占市场，进口替代空间大。
VEGF 单抗广泛应用于癌症和眼科疾病领域。
在癌症领域，贝伐单抗面临 PD-1 单抗、西妥昔单抗和众多小分子靶向药的直接竞争，市场渗透率较低，但鉴于适应症患者基数大，整体市场空间依然超过百亿，并且目前已经纳入医保目录，未来渗透率提升空间大。
眼科疾病方面，我国 wAMD，DME，RVO 和 CNV 患者合计超过 1000万，随着老龄化加剧，患者基数将进一步扩大，目前渗透率不足 2%，成长空间广阔。
国产单抗康柏西普在价格、治疗效果和适应症拓展等方面较进口的雷株和阿柏西普有一定优势，未来有望持续放量。
TNF-单抗国产化较好，渗透率有待进一步提高。
我国免疫疾病单抗市场以本土产品为主，其中三生的益赛普凭借先发优势，市占率超过 60%，随着多个生物类似药的报产，未来竞争格局将十分激烈。
自身免疫疾病属于慢病范畴，患者需要长期用药，而生物药价格较高，因此目前用药结构以非生物药为主，单抗。

15、的结果有了较为充分的预期；另一方面，创新药动态纳入医保的速度加快，更多具有临床疗效确切的独家专利药品将通过谈判加速进入医保，市场渗透率迎来提升。

16、证券研究报告行业研究医药生物 医药生物行业 1/ 21 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 去伪存真去伪存真 增持增持（维持） 投资要点投资要点 本周本周生生物医药指数物医药指数下跌下跌 1.97%，板块表现，板块表现跑输沪跑输沪深深 300 的的 1.53%的的跌跌 幅。
幅。
医疗服务龙头、片仔癀等消费个股近期涨幅较大，但周五。

17、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/公用事业/电力 证券研究报告 韶能股份韶能股份（000601）公司研究报告公司研究报告 2020 年 09 月 19 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 09 月 18 日收盘价 （元） 6.62 52 周股价。

18、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格（人民币） ： 104.68 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 4.17 已上市流通 A股(亿股) 0.38 总市值(亿元) 426.17 年内股价最高最低(元) 157.00/98.96 沪深 300 指数 4627.28 上证指数 3359.75 陈屹陈屹 联系人联系人 杨翼荥杨翼荥 分。

19、增补贴项目规模由新增补贴收入决定，做到新增项目不新欠;二是开源节流，通过多种方式增加补贴收入、减少不合规补贴需求，缓解存量项目补贴压力;三是凡符合条件的存量。
2020年3月12日财政部发布了项目均纳入补贴清单；四是部门间相互配合，增强政策协同性，对不同可再生能源发电项目实施分类管理。
关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知明确此前由财政部、国家发展改革委、国家能源局发文公布的第一批至第七批可再生能源电价附加补助目录内的可再生能源发电项目，由电网企业对相关信息进行审核后，直接纳入补贴清单.国家不再发布可再生能源电价附加补助目录,而由电网企业确定并定期公布符合条件的可再生能源发电补贴项目清单.通知规定2020年4月30日前，完成第一阶段补贴清单的审核发布工作;2020年6月30日前，完成首批补贴清单的审核发布工作。
2020年4月3日国家发改委发布了关于有序推进新增垃圾焚烧发电项目建设有关事项的通知(征求意见稿)2020年1月20日后并网发电的生活垃圾焚烧发电(含沼气发电)项目为新增项目(以下统称新增项目)，国家按照以收定支的原则，通过可再生能源发展基金继续予以支持。
2020年1月20日前并网发电的相关项目为存量项目，根据管理办法有关规定另行管理。
2020年9月29日财政部、国家发展改革委、国家能源局发布了关于关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见有关事。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 全球视野 本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 基础化工基础化工 生物柴油行业研究报告生物柴油行业研究报告 超配超配 维持评级 2020 年。

21、证券研究报告行业研究医药生物 医药生物行业 1 33 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 创新药持续火热，重点推荐恒瑞医药信达创新药持续火热，重点推荐恒瑞医药信达 生物等生物等 增。

22、从采浆总量来看，2011 2019 年，国内采浆总量稳步上升，2019 年国内总采浆量约为 9100 吨，20112019 年采浆量 CAGR 超过 11，与 2019 年相比，2020 年国内血浆采集总量下降了 8.8，主要原因是受新冠疫。

23、对生物质能认识有待提高。
受传统生物质能土灶台燃烧薪柴脏乱差影响，整个社会，特别是各级政府对发展生物质能的重要性认识不足，甚至个别地方把生物质燃料当作仅次于散煤的高污染燃料，采取限制发展政策。
部门协调仍需加强。
相比较风电光伏等可再生能源,生物。

24、由于大规模储热系统的存在，太阳能热发电可以实现连续稳定可调度的高品质电力输出，因而具备广阔的发展前景。
在各种形式的光热发电技术中，塔式熔盐储能光热发电因其较高的系统效率较大的成本下降空间，成为最主流的光热发电技术路线。
目前光热发电成本依旧较。

25、生物质发电企业有较高的政策敏感性，相对稳定的政策和价格体系有助于稳定经营预期。
在可再生能源法统领下，生物质发电的价格政策随着产业发展和外部环境变化也有适当调整，其上网电价和补贴政策由 2006 年的固定补贴制度，逐步过渡为目前的固定电价制度。

26、在生物质发电新政的基调下，十四五生物质发电的政策走向主要有以下五大方面：1竞争性配置项目资源：自 2021 年 1 月 1 日起，规划内已核准未开工新核准的生物质发电项目全部通过竞争方式配置并确定上网电价。
后续将逐年增加用于竞争配置的中央补。

27、垃圾发电运营收入稳定，项目现金流较好。
垃圾运营一般采取特许经营的方式，主流的是BOT建设经营转让或BOO建设拥有运营模式，特许经营期一般在2530年。
垃圾焚烧属于重资产行业，项目前期公司需要投入较多资金完成项目建设，项目建设周期一般为2年左。

28、上网电费：根据国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知，垃圾焚烧上网电价大致由三部分组成：1 当地脱硫燃煤机组标杆上网电价省级电网负担及可再生能源补贴;2每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千。

29、我们看好政策鼓励下的国内科研服务水平的快速提升，作为科研服务的卖水人长期发展可期。
基于国内生物试剂行业市场分散并且国产化率较低等现状，我们认为行业集中度提升国产替代以及向下游延伸发展行业发展的主要方向。
对于义翘神州诺唯赞以及百普赛斯等国内公。

30、生物试剂在科研领域实际应用时，各种试剂检测方式几乎都需要用到抗体抗原和酶等蛋白类的活性物质，蛋白的质量关系到实验的成败，不同的检测方式对生物试剂的需求也不尽相同。
酶联免疫反应ELISA以偶联有酶的抗体或抗原为标记来检测具有特异性的蛋白质。
蛋。

31、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 圣泉集团605589.SH 2021 年 12 月 17 日 买入买入首次首次 所属行业：基础化工塑料 当前价格元：35.92 市场表现市场表现 沪深。

32、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 圣泉集团圣泉集团605589 CH 合成树脂及生物质化工领域领先企业合成树脂及生物质化工领域领先企业 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首。

33、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金生物制药指数 1871 沪深300指数 4940 上证指数 3640 深证成指 14857 中小板综指 14531 相关报告 1.生物制品行业 1 至 11。

34、1证券研究报告行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明医药生物医药生物强于大市强于大市维持2022年01月09日评级合成生物学合成生物学未来已来，开启造物时代未来已来，开启造物时代行业投资策略 合成生物学为何值得。

35、申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公司研究 首次覆盖报告 合成树脂生物质化工合成树脂生物质化工齐头并进齐头并进 产业链升级释放成长产业链升级释放成长 圣泉集团605589.SH 化工化学制品 投投资摘。

36、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 TableSummary 生物试剂长坡厚雪，生物试剂长坡厚雪，国产替代方兴日盛国产替代方兴日盛 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 医药生物行业医药生物行业 20。

37、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 行业深度 医药生物 2022 年 03 月 10 日 医药生物医药生物 优于大市优于大市维持维持 研究助理研究助理 市场表现市场表现 相关研究相关研究 1.医药行业。

38、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
医药生物行业 行业研究 深度报告 医药生物行业重要性越发凸显医药生物行业重要性越发凸显。
当下，医。

39、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMain 证券研究报告 公司首次覆盖 南模生物688265.SH 2022 年 05 月 24 日 买入买入首次首次 所属行业： 当前价格元：49.93 合理区间元：95.50105.50。

40、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 卓越新能卓越新能688196 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业 基础化工化学制品 6 个月。

41、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 生物制品批签发月报：复苏初现 TableIndNameRptType 生物制品生物制品 行业研究行业专题 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20220610 TableChart 行业。

42、凯赛生物688065公司深度报告之一:合成生物学龙头,推动聚酰胺行业变革国海证券研究所李永磊分析师董伯骏分析师S0350521080004S评级:买入维持证券研究报告2022年07月30日化工行业1请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请。

43、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 医药生物医药生物 TableDate 发布时间:发布时间:20220816 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 。