1、 -1- 证券研究报告 2020 年 06 月 17 日 中文在线（中文在线（300364.SZ） 传媒传媒/文化传媒文化传媒 立足数字内容受益免费阅读发展，立足数字内容受益免费阅读发展， 出海业务出海业务及有声内容为新增长点及有声内容为新增长点 中文在线首次覆盖报告中文在线首次覆盖报告 公司深度公司深度 立足数字内容，文学立足数字内容，文学+教育双翼飞翔教育双翼飞翔 中文在线成立 20。

2、 1 稀缺内容平台，稀缺内容平台，差异化成长方向已清晰差异化成长方向已清晰 A 股稀缺的头部内容平台。
股稀缺的头部内容平台。
掌阅科技在数字阅读流量生态中占据市 场份额为 20.56%，是仅次于阅文集团（市占率为 25.2%）的头部原创 文学平台。
公司由渠道分发起家，2015 年开始自建内容体系，目前已 经拥有超过 50 万册数字阅读内容， 覆盖市场上 33.3%的作者资源以及 5.2%的作品份额。

3、 证券研究报告 / 公司动态报告 芒果超媒芒果超媒：逆势增长逆势增长，平台，平台+内容构筑长期内容构筑长期价值价值 报告摘要 报告摘要： 事件：事件： 芒果超媒芒果超媒 2019 年年及及 2020Q1 业绩符合预期业绩符合预期， 营收净利稳定增长， 营收净利稳定增长。
2019 年实现营收 125.01 亿元，同比+29.4%；归母净利润 。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/信息服务/软件 证券研究报告 拓尔思拓尔思（300229）公司研究报告公司研究报告 2020 年 03 月 24 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 03 月 23 日收盘价 （元） 15.30 52 周股价波。

5、拥抱变化， 智胜未来 数字平台破局企业数字化转型 2 IDC 观点 11 18 22 16 内容目录 挑战： 不确定性增强与路径依赖失效， 数字化转型路在何方？ 解构： 组织数字化能力提升是数字化转型的当务之急 变迁： 数字化转型需要具备I3特性的新一代系统支撑 破局： 数字平台是为企业提供数字能力、 应对不确定性的核心 实践： 数字平台建设先锋 03 05 3 IDC观点 数字化转型旅程。

6、 1 硬件、 内容与平台： 关于虚拟游戏的真硬件、 内容与平台： 关于虚拟游戏的真 实竞合实竞合 从硬件、内容、平台三个维度，我们认为全球化视角下头部从硬件、内容、平台三个维度，我们认为全球化视角下头部 VR 游戏游戏 生态蔚然成型，规模生态蔚然成型，规模化化商业拐点商业拐点初现初现。
1） 硬件层面，6Dof+Inside-out，4k+110 FOV 成为本世代标配。
全 球市场 Ocul。

7、中国数字音乐内容付费发展 研究报告 2019年 2 开篇摘要 方兴未艾： 发展内容付费是数字音乐行业发 展中所面临的最关键问题 商业环境与版权监管在政策引 导下已逐渐稳定 数字音乐平台探索成熟商业模 式，内容付费将成为主要收入 来源 与海外相比，中国的数字音乐 付费率和付费金额均有较大提 升空间 盈科后进： 挑战与机遇并存，尝试定位用户 需求和学习海外策略 此前行业付费困境来源于国内 用户对于免费。

8、 ? ? May 2019 ? | ? ? TokenInsight?，?，? ?：TokenI, TOKENINSIGHT RESEARCH ?2 ? ?3 ? ? ?。

9、众号，每天分享最新行业报告）困境二：数字化转型需要更大量的资金投入。
根据IDC测算，IT投资与机构收入占比是数字化转型投资力度的关键体现指标，行业平均信息化投资占业务比为0.8%，而IDC观测到数字化转型领跑者的投资规模普遍在2.5%-3%左右。
困境三：数字化转型涉及的技术复杂度呈指数级增加，现有IT无法支撑机构有效纳入。
根据IDC测算，在机构中，新技术与业务的真正结合需要三年的时间，而近3年，基于4+6的新技术超过10种，现有IT部门无法支撑技术的快速爆发。
困境四：数字化转型的数据处理更多的是面向已有的管理数据，包括数据的横向打通，但是此类显性数据融合所带来的业务价值和竞争壁垒不足以打消投资顾虑。
数字化转型进入“深水区”的过程中，能否采集物理世界的全量数据（过程数据和结果数据）、能否将不同物理世界数据融合、能否将物理世界数据和现有管理数据融合是数据价值创造的核心关键点。
数字化能力助力组织应对数字化转型的“雄关漫道”数字化转型是全方位的组织业务转型，从目前阶段看，亟待解决的是数字化能力提升：与业务的深入结合能力 数字化部门员工需要真正走进业务部门，而且真正以服务的姿态助力业务创新和运营。
技术与业务的融合需要更多技术人员依托技术背景，深入业务场景，实现技术和业务的真正融合。
数据处理和挖掘能力 数字化转型正在逐步从流程为核心进入以数据为核心的时代，机构对海量、异构、多类型的数据处理和挖。

10、 证券证券研究报告研究报告行业行业深度研究深度研究 顺势而为顺势而为数字内容数字内容 2 2019019 年综述及年综述及 2 20 02020 展望展望 数字内容行业数字内容行业 2019 回顾回顾 游戏：游戏：2019 年手游市场 1581 亿元，同比+18%；端游市场收入达 615 亿元，同比-0.7%。
2019 年我国游戏政策环境有所改善，行业 整体增速得到修复，手游弹性优于端游，。

11、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 08 月月 14 日日 分析师：刘鹏 S02 分析师：何思霖 S01 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 < 2020-08-0。

12、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 拥抱变化的优质头部内容平台 投资评级：投资评级：增持增持（首次）（首次） 报告日期： 2020-10-09 Table_BaseData 收盘价（元） 67.40 近 12 个月最高/最低（元） 73.89/25.71 总股本（百万股） 1,780 流通股本（百万股） 931 流通股比例（%） 52.30 总。

13、法,在直播赛场,小黑盒的官方直播与品牌的店铺自播将更充分的联动;4、推出流量合作机制、权益玩法机制、冷启动联动机制来实现公私域流量最大化2020年12月优化的方向是天猫App新增“直播”入口，其主要优化的内容是：1、App上海品茶“猜你喜欢”新增直播入口2、“点评”作为单独的频道被放到了底部菜单栏中;“点评”频道中还设置了单品PK、金香蕉好物、为你推荐三个栏目，供消费者票选优质商品，各个类目排名TOP10的商品可以获得“金香蕉”称号，带有“金香蕉”标志的商品会在商品详情页、点评频道等地方展示2020年11月底淘宝优化是主要方向是淘宝App新增“逛逛”容平台，其优化的主要内容是：1、“微淘”升级为上海品茶“订阅”频道:2、推出多方面内容整合的平台逛逛，位于手淘的第二个标签页京东优化情况分析2020下半年京东优化的主要方向是京东上海品茶中部新增“京东金榜”，其主要优化的内容是：1、搭建榜单内容体系，6月颁布“京东金榜”，内含100款金奖单品，提供种草、拔草阵地;2、10月，Banner位从搜索和快捷入口之间调整到了频道的下方，“为你推荐”上升到首屏中心位，上海品茶中部的主题频道区由7个精简到4个，留下京东秒杀、京东直播、排行榜和新品首发四个频道。
3、12月，京东 APP内测版的上海品茶取消了上海品茶焦点图，下方保留京东秒杀、京东直播、排行榜和品牌闪购烦道。
拼多多优化情况分析2020年12月拼多多主要优化。

14、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
传媒板块的内容型平台预计将巩固内传媒板块的内容型平台预计将巩固内 容优势、缓解成本压力容优势、缓解成本压力 本本周投资观点周投资观点 市场较为关注“平台经济反垄断法”，我们认为传媒板块的内容型平 台预计将凸显出内容优势及放缓的竞争压力： 1）传媒板块过往 3 年，与行。

15、数字平台驱动企业数字化转型 中油瑞飞中油瑞飞 孙杰孙杰 3 3 国家政策驱动企业数字化转型，企业数字化市场将迎来爆发期 2019年以来，政府发出一系列信号，鼓励传统企业进行数字化转型。
2020年，国家发改委和国资委分别下发通知，加快推进产业。

16、迪士尼于 2018 年对业务板块进行调整，组建了直接面向消费者服务部门，尽管公司整体收入体量出现下滑，但直接面向消费者服务收入占比提升显著。
新部门主要包括部分影视娱乐业务和 Hulu 等流媒体业务，2019 年 11 月 Disney 上。

17、芒果 TV 是受 Z 世代用户喜爱的另一长视频平台，也是 2020 年唯一盈利的长视频平台。
尽管截至 2020 年底，芒果 TV 的付费会员数量仅为爱奇艺的 35，营业收入不足爱奇艺的一半，但芒果 TV 的市值仍然远超爱奇艺。
背靠湖南台的。

18、内容形态上，视频的影响力与日俱增，头部内容平台的入口价值将不断突出。
互联网竞争已进入下半场，根据 QuestMobile 的数据，2020 年 Q1 中国移动互联网月均 MAU 为 11.50 亿，其中 3 月 MAU 11.56 亿，而。

19、营销策略：准确把握各媒介平台流量红利，全平台投放KOL，持续进行私域运营。
1按人群投放：完美日记目标用户为女性，因此多选择小红书淘宝直播抖音等女性用户占比高的平台投放;2选择流量上升的平台：持续抓住2017年小红书2018 年淘宝直播20。

20、德国消费者尤其喜欢使用线上商城进行调研和购物。
而在澳大利亚，店内体验以及朋友和家人建议的影响力最大。
pp消费者评价不论好坏pp在反馈购物体验时，大多数消费者会选择通过品牌网站进行。
如果体验较好，24的消费者会使用线上评价网站分享，17会通。

21、把这一切综合在一起:为什么内客平台会有兴赛成功的内容平台保持了更好的社会流动性quot;。
pp内容平台失败的原因是:1没有升级到工作证明即。
任务用户必须完成才能参与内容创建:2缺乏向上的移动性。
pp我们确定了内容平台扩展其寿命的两种方法:。

22、深耕小剧场体育本地生活等垂类内容。
2020 年 12 月快手启动了星芒计划， 吸引和激励半专业内容创作者制作涵盖更广泛主题的优质短剧。
根据2020 快手短剧生 态报告显示，快手小剧场收录短剧超两万部，播放量破亿的剧集超 2500 部。
202。

23、当今企业面临的最大挑战是，如何始终如一地大规模生产个性化内容，以极快的速度交付内容，并可靠地影响收入。
无论是通过发表研究论文获得领先地位，还是通过诙谐的社交媒体帖子获得品牌知名度，对与特定受众相关的高质量内容的需求都是持续的。
因此，一个组织。

24、公司游戏运营经验丰富，获得国内外游戏研发商认可。
在游戏代理方面，公司实行代理精品 化战略。
2016 年，公司重点运营 5 款代理产品。
其中，公司成功引进芬兰 Supercell 公司开 发的全球现象级游戏部落冲突：皇室战争；另外，公司凭借自。

25、快手内容生态半年报0己年美洲杯全场次直擂版权2021年美洲杯独家线上社交合作伙伴首个赞助美洲怀的短视频社交平台快手推出直播短视频二创创新玩法斯诺克赛事版权合作国内第一家拥有斯诺克版权的短视频平台与中钓协达成战略合作打造新钓鱼生奋平台中国钓鱼。

26、目标用户契合度平台流量基数垂直领域内容量和互动量投入产出比是品牌主选择平台的基础考量点;但内容质量互动氛围和真实性能更深入影响目标消费者，带来更高的转化率和口碑提升。
站外内容扩散和流通能力，能够为品牌主带来间接的长远收益。
品牌主会根据不同的。

27、20212022 内容营销平台 价值洞察白皮书 X 1 研究设计和执行回顾 当被访者用多个内容平台知乎抖音小红书B站的时候，取最常用的平台，标记为该平台 用户。
定性研究 研究方法：消费者座谈会专家深访； 样本数量：消费者座谈会4组 专家深。

28、ConfidentialandProtectedbyCopyrightLaws 20212021 202111182 研研 务 1.研务 2.研研研 3.研20219 1353务 4.研研 5.研 202111183 研研 撑 务务研 去研。

29、儿童数字内容多元发展，优质内容是核心,Confidential and Protected by Copyright Laws,本产品保密并受到版权法保护,中国儿童数字内容行业白皮书2019,市场洞察 儿童数字内容行业高速成长，市场拥有较大。

30、 1 Ta证券研究报告证券研究报告 行业研究行业研究 传媒行业传媒行业 中美中美长视频平台长视频平台差异对比：内容用户全球化差异对比：内容用户全球化 财务对比：奈飞收入体量为爱奇艺财务对比：奈飞收入体量为爱奇艺6倍，且已实现盈利倍，且已实现。

31、第12期 2022年5月发布天猫联合多家优质生态伙伴发布内容力指标体系及数字化内容营销方法论CONTENTS序引言1理解数字化时代的内容营销 1.1 什么是内容营销 1.2 数字化时代下内容营销的价值如何衡量 1.3 数字化内容营销能否打破。

32、20212022内容营销平台价值洞察白皮书1X研究设计和执行回顾当被访者用多个内容平台知乎抖音小红书B站的时候，取最常用的平台，标记为该平台用户。
定性研究研究方法：消费者座谈会专家深访；样本数量：消费者座谈会4组专家深访4个覆盖地域：北京上。

33、业制造内容数字化书2022 MANUFACTURING DAM GUIDECopyright . All rights reserved.引 Introduction 制造业竞争愈演愈烈 内容数字化成业必答题2022年，在疫情的阴霾之下，强。

34、传媒行业智能内容生产实践韩利明北京中科大洋科技发展股份有限公司 中台产品部副总经理Contents目录01传媒智能内容生产方案03智能内容生产工具02智能媒资与智能管理传媒智能内容生产方案传媒行业在数字化转型中面临的挑战,及大洋带来的智能生。

35、数字营销行业大数据平台云原生升级实战王可攀CTOContents目录01加和简介03加和数据平台构建的调整02加和的大数据服务挑战媒 体 方 Media100OTVDisplayOTTSSPOOHMore数 据 方25第三方DMP反作弊第一。

36、知识内容平台 AI 技术应用思考u新内容时代的挑战u知乎如何连接人与内容u知乎如何连接人与人u知乎如何连接内容与内容u知乎的网络 智能社区信息过载超负荷接收信息成为常态,知识获取成本持续提升.内容消费升级优质有用信息一直是稀缺品,低质无用信。

37、1蒸汽机 火车资产阶级 无产阶级英国3电力 汽车 飞机美国 德国2计算机 信息化 互联网美国从第三次工业革命说起英美靠三次工业革命取得全球统治权中国失之交臂 乾隆 辛苦日本抓住了畅想第四次工业革命新材料新能源基因量子计算AI区块链中华民族伟。

38、0123.4 56789,ABCD5E,FG HIJKLMNOPQ,0123456789:2345;ABCD2345EFGBHIJKCD2345LMNOPQCDRST45UABVWXJYZ0U,01234567,0,123456789,A。

39、7.207.2116.24202220227.21活动持续进行中活动持续进行中2022.6.248.312022.6.218.316.21NFL2022.7.218.28注:官方活动仅为合作参考,如有具体需求请进一步咨询以实际结果为准7.2。

40、面向云原生数字人的实时互动内容云计算平台康垿铭 海马云 解决方案中心总经理01从云游戏到元宇宙的思考02实时互动内容云计算平台技术架构03云原生场景解决方案拥有全栈自研核心技术领先的元宇宙平台服务提供商成 立 于 2 0 1 4 年,总 部。