1、公司深度报告公司深度报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 39 精准医疗，伴随先行精准医疗，伴随先行 艾德生物（艾德生物（300685300685）深度报告深度报告 分析师：分析师： 徐勇 SAC NO： S01 2020 年 04 月。

2、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 技术与渠道能力技术与渠道能力并举并举 安图生物（603658.SH） 医药生物/医疗器械 投投资摘要资摘要： 化学发光将继续提供业绩增长的稳健支撑化学发光将继续提供业绩增。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/农业/养殖业 证券研究报告 傲农生物傲农生物（603363）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 18 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 18 日收盘价 （元） 20.97 52 周股价。

4、 请务必阅读正文之后的信息请务必阅读正文之后的信息披披露和重要声明露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药医药行业行业 暂无评级暂无评级 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-02-25 收盘价（元） 39.07 总股本（百万股） 317.07 流通股本（百万股） 72.78 总市值（百万元） 123。

5、 300122300122TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 02 月月 06 日日 证券研究报告证券研究报告公司公司深度报告深度报告 买入买入 （维持）（维持） 当前价： 65.63 元 智飞生物智飞生物（300122） 医药生物医药生物 目标价： 元（6 个月） 被低估的国产疫苗龙头被低估的国产疫苗龙头 投资要点投资要点 西南证券研究发展。

6、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年02月18日 医药生物医药生物/生物制品生物制品 当前价格(元)： 61.56 合理价格区间(元)： 79.5384.21 代雯代雯 执业证书编号：S0570516120002 研究员 张云逸张云逸 执业证书编号：S0570519060004 研究员 资料来源：Wi。

7、 雪榕生物雪榕生物(300511) 内外共振内外共振 新增长可期新增长可期 钟凯锋钟凯锋(分析师分析师) 鲁家瑞鲁家瑞(分析师分析师) 李晓渊李晓渊(分析师分析师) 证书编号 S0880517030005 S0880518070001 S0880518070003 本报告导读：本报告导读： 行业层面：供。

8、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 07 月月 05 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （维持）（维持） 当前价： 12.80 元 雪榕生物（雪榕生物（300511） 农林牧渔农林牧渔 目标价： 17.40 元（6 个月） 操帆摇杆，乘风破浪操帆摇杆，乘风破浪 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究。

9、 请务必阅读正文之后的免责条款 猪苗共振，龙头起航猪苗共振，龙头起航 天康生物（002100）跟踪报告2020.3.27 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 盛夏盛夏 首席农业分析师 S01 彭家乐彭家乐 农业分析师 S01 公司疫苗板块竞争力充分，有望充分受益非瘟疫苗商品化公司疫苗板块竞争力充分，有望充分受益非瘟疫苗商品化；。

10、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/医药与健康护理/医疗保健设备与用品 证券研究报告 万孚生物万孚生物（300482）公司研究报告公司研究报告 2020 年 06 月 16 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 15 日收盘价 （元） 94。

11、 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 医药生物行业医药生物行业 报告日期：2020 年 8 月 4 日 “服务延伸“服务延伸+ +投资孵化”投资孵化” ，药筛公司突破药筛公司突破 CXOCXO 天花板天花板 从维亚生物看研发产业链早期公司商业模式 行 业 公 司 研 究 医 药 生 物 行 业 ：邱冠华 执业证书编号：S1。

12、必须在扭转这一前所未有的衰退中发挥作用。
3.公司参与框架概述了每家公司的净积极目标应如何伴随强有力的治理、有效的衡量、有效的战略和定期披露。
4.公司必须集中精力消除森林砍伐，支持向再生农业过渡，并投资于有效的基于自然的解决方案。
如今社会和经济深深植根于大自然之中。
如果不采取行动，可能导致粮食系统崩溃，进一步破坏地球边界，并对全球经济造成重大金融影响。
将自然视为理所当然，并假定其永久存在的心态必须改变。
大自然所扮演的角色常常被公司及其投资者低估，地球上所有的生命和所有的商业，在不同程度上都依赖于大自然提供的共同物品。
据估计，生态系统服务和自然资本的价值为每年125万亿至145万亿美元，研究表明，全球国内生产总值的一半以上高度或适度依赖自然。
QQ截图202.png生物多样性丧失风险特别高的地区：美利坚合众国、墨西哥、哥伦比亚、厄瓜多尔、印度、马来西亚、印度尼西亚、中国和澳大利亚。
目前生物多样性水平面临的风险令人震惊。
一项全球自然研究表明，在已知的800万物种中，有多达100万物种面临灭绝的风险，而且灭绝的速度正在增加。
人类活动已经“严重改变”了75%的陆地环境，全球生态系统范围和状况指标与其估计的自然基线相比下降了47%。
最近数据显示，1970年至201618年间哺乳动物、鸟类、两栖。

13、调查的28家公司中，11家总部设在上海，6家总部设在苏州，其中大多数位于政策有利的科技公司指定区域。
港交所管辖的公司：香港生物科技公司上市时的业务状况及成熟度：香港交易所(HKEX)和香港证监会(SFC)做出了一项深思熟虑的政策选择，只允许尚未上市、处于相对成熟发展阶段的生物技术公司上市。
公司必须已从事至少两个完整财务年度的业务，且在概念阶段以外必须至少拥有一项“核心产品”。
“核心产品”是一个生物技术产品，是指经美国食品和药物管理局或中国食品药品监督管理局批准，基于临床试验(即人类受试者)数据之前销售的产品。
公司首次公开募股(IPO)前董事会/管理层持股比例：在上市时，上市公司的候选药物平均有12种，为了满足港交所的上市要求，其中两种符合港交所对“核心产品”的定义。
IPO时的产品开发状况：在接受调查的28家公司中，有一半股价高于2020年底的IPO价格。
然而，28家公司的平均股价涨幅为67.1%，突显了生物技术IPO对投资界的潜在吸引力。
这种吸引力已导致多数IPO被大幅超额认购，未来几年可能会有更多亚洲生物技术公司寻求在港交所上市。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：世达(Skadden)：2020年香港上市生物科技公司管理调查报告。

14、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 10 月月 30 日日 证券研究报告证券研究报告公司公司深度报告深度报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 60.46 元 我武生物（我武生物（300357） 医药生物医药生物 目标价： 74.80 元（6 个月） 国内脱敏治疗龙头，国内脱敏治疗龙头，发展空间巨大发展空间巨大 。

15、认为这种实验侵犯了他们的销售自主权，有些人甚至认为技术竞争正在逼近。
生物制药公司可以采取五项行动来克服他们队伍中的阻力，发展基于数字的下一代销售能力，这些能力有可能使该行业与其他行业并驾齐驱。
生物制药在下一代数字化能力方面落后于其他行业 明显加强销售代表的自主权销售代表们最担心的是，新技术将使他们比现有的更加有条不紊。
事实上，许多公司规定哪些医生要去看一次，多长时间看一次，并通过一系列培训向代表传达准确的信息。
为了培训现场团队，最先进的生物制药公司采用测试和学习的方法。
代表们渴望与其他行业的同行拥有同等程度的自主权。
然而，生物制药销售代表习惯于使用技术来做决定。
因此，对于那些被数据淹没的销售代表来说，新技术需要作为一种工具来帮助决策，而不是决定下一步行动。
保护销售领导层免受下行风险除了少数例外，商业和销售领导者都有季度目标。
在许多薪酬体系中，即使是一个小失误也会限制薪酬和职业机会。
这使得一些销售机构相信，下一代的试点，即使涉及到十分之一的代表或医生构成了太大的风险，尽管它提供了潜在的优势。
基于这个原因，生物制药销售机构应该采取措施保护领导者免受下行风险的影响，同时给予他们上行的信用。
从战术上讲，这意味着要保证领导者100%实现他们的销售团队或参与试点的客户群的目标。
如果结果是110%或120%，领导人也会因此得到赞扬。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告。

16、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 公司研究首次覆盖 2020年12月27日 医药健康医药健康生物医药生物医药 当前价格元： 90.79 目标价格元： 108.10 资料来源：Wind。

17、p动保行业业绩支撑以及高景气度的核心逻辑发生改变。
与之前业内观点不同的是，我们 认为在未来 12 年的短期维度内，动物保健相关业绩的主要驱动因素将由生猪存栏量的恢复 以及类似口蹄疫疫苗等大单品的市场占有率转变为非洲猪瘟的防控以及禁抗工作的顺。

18、p禽用常规疫苗产品丰富全面，增长迅速。
公司在禽用常规疫苗中具有 禽流感 H9 系列联苗，鸡新城疫传染性支气管炎二联活疫苗，鸡马 立克氏病活疫苗等全面的产品矩阵。
以鸡马立克氏病疫苗为例，据新 禽况的预测，2019 年国内鸡马立克疫苗的市场需求。

19、康泰生物 PCV13 三期临床与原研产品辉瑞沛儿 13 的非劣效试验，共招募 2180位试验人员，以各血清型肺炎球菌特异性 IgG 抗体阳转率和几何平均浓度为主要临床终点。
公司于 2019 年12 月提交上市申请，于 2020 年11 月。

20、截至 2021 年 6 月，丹霞生物现有 2 个单采浆站在正常运行，近期丹霞浆站续证工作已经取得进展，韶光市武江区浆站于 2021 年 5 月 28 日发证，预计到今年年底能完成 78 个浆站的续证工作，预计 2021 年采浆量为 100 。

21、综上所述，我国企业 1需要在高品质丙交酯领域实现产业化，以打破受制于国外丙交酯原料供应商产能和供应意愿的局面;2面对我国聚乳酸百万吨级的产能需要，同样需要有供给百万吨级丙交酯的能力。
截至 2021 年 9 月数据，我国现有安徽丰原集团旗下子。

22、医药生物医药生物医疗服务医疗服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 25 义翘神州义翘神州301047.SZ 2021 年 12 月 19 日 投资评级：投资评级：增持增持首次首次 日期 20211217 当前股价元 356.20。