1、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 区域疫情反复或影响情绪，中期仍看好 龙头回暖带动板块机遇 核核心观点心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 0.05%，创业板指上涨 1.86%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 5.61%（较沪深 300 的相对收益为 5.57%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。
其中分子板块。

2、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 继续看好核心白马领先复苏，关注弹性 标的修复 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 1.12%，创业板指上涨 1.96%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 10.25%（较沪深 300 的相对收益为 9.12%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。
其中分子板块来看，景区。

3、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 海南自贸港建设方案出台，继续看好可 选板块性机遇 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 3.47%，创业板指上涨 3.82%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 2.51%（较沪深 300 的相对收益为-0.96%），在中信 29 个子行业中排名第 20 位。
其中分子板块来看，。

4、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 海南政策放开超预期，免税板块迎来历 史性大涨 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 6.78%，创业板指上涨 3.36%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 19.40%（较沪深 300 的相对收益为 12.62%），在中信 29 个子行业中排名第 1 位。
其中分子板块来看，景。

5、 1 离岛免税红利超预期，强力提振中免离岛免税红利超预期，强力提振中免 业绩，继续推荐免税板块业绩，继续推荐免税板块！ 免税板块：离岛免税细则免税板块：离岛免税细则落地落地超预期，行业红利持续释放超预期，行业红利持续释放！事件：2020 年 6 月 29 日，财政部等发布关于海南离岛旅客免税购物政策的公告 ，自 2020 年 7 月 1 日起实施：1）离岛旅客每年每人免税购物额度为 10 。

6、 证券证券研究报告研究报告 | 行业报告行业报告 可选消费可选消费 | 餐饮旅游餐饮旅游 推荐推荐（维持维持） 冲刺下半场，冲刺下半场，空间空间、格局格局与与价值价值 2020年年02月月13日日 解析解析美团美团点评点评之之外卖篇外卖篇 上证指数上证指数 2927 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 32 0.8 总市值（亿元） 4130 0.7 流通市值 （亿元） 3816。

7、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 旅游旅游 推荐推荐 ( 维持维持 ） 相关报告相关报告 演艺行业系列报告之三： 宋城 能否从上海和西安的演艺市场 中脱颖而出 ，2019-12-16 演艺行业系列报告之二： 从法 国狂人国看宋城演艺谷模式的 未来发展。

8、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/旅游服务业 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 03 月 05 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 海通教育：停课不停学，教育。

9、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 旅游综合旅游综合 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S01 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 旅游综合-行业点评:三十条措施重 。

10、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/旅游服务业/旅游综合 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 07 月 02 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -22.15% -10.58% 0.99% 12.57% 24.14% 35.71% 2019/。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/旅游服务业/旅游综合 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 08 月 31 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -23.73% 0.37% 24.46% 48.56% 72.65% 96.75% 2019/9。

12、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

13、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

14、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

15、p stylewhite-space normal;span stylefont-size 13px; font-family 楷体_GB2312; color rgb0, 51, 153; font-weight bold;各子行业span stylefont-size 13px; font-family Arial, Bold; color rgb0, 51, 153; fo.。

16、新消费的本质是什么？要找到新消费时代的投资方向和优质标的，首先需要深刻理解新消费的本质及其背后的根本动因。
我们将从四个方向层层递推进行探讨。
第一层为消费升级技术驱动，第二层为消费主体代际变迁，第三层为社会主要矛盾变化，第四层为从理性需求到情绪需求的升级。
社会变迁，情绪需求，与新消费。
通过从宏观社会结构变迁和微观消费者心理变化两个方面进行分析，我们认为新消费的本质在于中国社会的主要矛盾从人民日益增长。

17、证券研究报告 报告发布日期：报告发布日期：2020-12-09 境内境内一枝独秀，迈过极端困境加速前行一枝独秀，迈过极端困境加速前行 2 KEY POINTSKEY POINTS投资要点投资要点 回顾今年以来酒店市场表现来看，上半年主要受境内疫情变化影响，整体表现弱于市场，三季度锦江在内部管理改善预期下走出独立行情，估值有所修复，4季度在疫 苗取得积极进展，国内宏观经济强劲表现下，低估值首旅酒店开。

18、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

19、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
专题报告专题报告： 千亿新茶饮市场边界宽， 龙千亿新茶饮市场边界宽， 龙 头初显头初显筑壁垒筑壁垒 高端高端新式。