1、 新三板研究报告 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 第 1 页 共 28 页 寻找新三板精选层标的专题报告（寻找新三板精选层标的专题报告（五十一五十一） 科列技术（科列技术（832432832432）: : 国内电动汽车国内电动汽车 BMSBMS“第一股” ，专注研发再腾飞“第一股” ，专注研发再腾飞 2020 年 3 月 31 日 研究员研究员： 杨睿琳、洪振瀚杨睿琳、洪。

2、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 PCBPCB 样板样板领导者领导者，发力，发力 I IC C 测试板和载板业务测试板和载板业务 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 公司深度 所属所属行业行业 电子 报告时间报告时间 2020/3/4 前收盘价前收盘价 14.06 元 公司评级公司评级 增持评级 分析师分析师 孙灿孙灿 证书编号：S11。

3、2019 中国医疗大健康产业研究报告 2019 CHINA HEALTH CARE INDUSTRY REPORT 前言1 医疗大健康行业概况2 医疗行业融资情况3 重要细分领域4 案例分析5 发展趋势展望6 前言 抗周期的医疗健康行业，资本寒冬下的理性回归 资本寒冬下，中国整个VC/PE市场遇冷，医疗大健康行业作为典型的抗周期赛道，在2019年上半年表现亮 眼，融资数量和融资金额双双名列前茅。
。

4、态势，一路走低。
新三板定增市场年终盘点新三板定增市场低迷，全年定增规模大幅缩水，不到去年定增募资总额一半；北京州广东、江苏是定增高发地;制造业、IT类及金融类挂牌公司定增募资最多；杉杉能源受产业资本青睐，获投20亿成年内第一大定增案；VC/PE参与定增规模大幅下滑。
新三板并购市场年终盘点新三板并购市场整体较去年表现不佳；49家挂牌公司被上市公司收购，青松股份收购诺斯贝尔成年内第一大跨行业并购案。
新三板交易市场年终盘点九鼎集团年内成交额、成交量双第一；神州优车稳坐新三板市值TOP1宝座。
新三板年度十大事件三类股东；集合竞价；新三板+H市场分层；领导重视；人事调动存量改革；科创板；个税问题；引领指数。

5、介绍国家创业背景指数，该指数根据可影响创业的外部环境的12个指标对经济进行排名。
本报告的选定关键结果总结如下。
企业家的人口概况总创业活动（TEA）费率。
最低的TEA税率可以在低收入经济体安哥拉（41）找到。
然而，在收入水平较高的情况下也可以找到高利率，中等收入的危地马拉报告28的TEA和高收入的智利报告的水平为2性别。
在2018年创业板调查的48个经济体中，有6个显示男女之间的TEA率大致相等。
其中两个位于东亚和南亚地区（印度尼西亚和泰国），一个位于拉丁美洲（巴拿马），三个来自中东和非洲地区（卡塔尔，马达加斯加和安哥拉）。
这些国家跨越所有三个收入水平。
总创业活动（TEA）费率。
最低的TEA税率可以在低收入经济体安哥拉（41）找到。
然而，在收入水平较高的情况下也可以找到高利率，中等收入的危地马拉报告28的TEA和高收入的智利报告的水平为2性别。
在2018年创业板调查的48个经济体中，有6个显示男女之间的TEA率大致相等。
其中两个位于东亚和南亚地区（印度尼西亚和泰国），一个位于拉丁美洲（巴拿马），三个来自中东和非洲地区（卡塔尔，马达加斯加和安哥拉）。
这些国家跨越所有三个收入水平。
有影响力的企业家精神改进驱动的机会（IDO）动机。
在寻求更高收入或更大独立性方面，机会动机和改善驱动的企。

6、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 。

7、312:!媩:榏3 312: 髯銜珨髂虄訙懜驪 2019 Going Global Report 髯銜珨髂虄訙懜驪 2019 $ Going Global Report 312: 髯銜珨髂虄訙懜驪 4312:!媩:榏 搓蹂 煉 媩樑銜珨惵麂貶許髂鑞縹懃徹菗飾猄禔祂樑僫菗電髂憴髯惵責菗溦宩髂則憢槇銜珨 僣髯許髂鑞嚾脽鈀P3P適讒銋玧瓹惪朓勶譳髯惵責溦宩珨僣惵責鱕槄惵責懃銜 鳘髟嵐鳘髟銜珨粰術 髌讖殘。

8、ikTok代表 的短视频、HOLL A代表的社交等均成功打入发达国家市场。
此报告通过对出海的发展动力、出海区域及行业、成功案例进行分析，得出出海建议与趋势展望，旨在帮助有出海意愿的创业者和关注出海方向的投资者,对出海有一一个客观、理性的思考。
中国企业实力增强，加速全球化尽管外部环境发生重要变化，中国内部经济和产业格局也在进行优化调整，但中国企业凭借其逐渐提高的实力和话语权，积极利用“两种资源、两个市场”，加速全球化布局，在实现自身发展的同时对全球经济发展提供动力支撑。
201 9年财富世界500强企业排行榜中，入榜的中国企业有129家，超过美国的121家，成为历史首次。
其中，中国石化、中国石油、国家电网跻身前十位,分列第二、第四、第五名。
另外，新_上榜的中国企业有13家,占新上榜企业总数的一半以上，分别是:国家开发银行、中国中车集团、青山控股集团、金川集团、珠海格力电器股份有限公司、安徽海螺集团、华夏保险公司、铜陵有色金属集团、山西焦煤集团、小米集团、海亮集团有限公司、中国通用技术(集团)控股有限责任公司、台塑石化股份有限公司。
排名跃升最快的前十家公司中有六家都来自中国大陆，分别是碧桂园(上升176位)、阿里巴巴(上升118位)、阳光龙净集团(. 上升96位)、腾讯(. 上升94位)、苏宁易购集团(上升94位)、中国恒大(上升92位)。
从收益角度看，中。

9、的快速增长；生活水平的不断提升，也使得人们对医疗条件提出了更高的要求。
中国仿制药红利期已经结束，创新药研发时代到来；国家政策不断鼓励创新药械研发，资本也不断向研发型企业加注，助力药物研发创新。
互联网、云计算、大数据、人工智能、基因编辑及基因测序等技术为医疗行业赋能，可用于药物研发、疾病诊断与治疗、医疗信息化和健康管理等各个领域，助力医疗产业的升级。
医疗产业链长且复杂，主要包含原料、研发生产、流通和使用四个环节医疗行业拥有消费和技术双重属性，具有典型的抗周期特色，被誉为股权投资中“永远的朝阳行业”；一直深受资本关注，投资热度名列前茅。

10、激励组合拳”。
股权激励总额度占申报时公司总股本的比的平均值为9.5%，其中新一代信息技术产业类企业的平均激励额度占比超过11%。
已实施长期激励计划的企业中，约90%的企业至少实施了一期员工持股计划。
在实施员工持股计划的企业中，约1/4的企业至少一个员工持股平台遵循“闭环 原则”。
员工持股超六成的员工持股计划持有公司股权占比不低于5%；入股价格普遍等于或略低于同期公允价格，并根据公司发展阶段、激励对象类型及资本运作规划等差异化确定员工入股价格；为避免股权结构过于分散、方便计划的管理，公司普遍搭建了员工持股计划的平台（如有限合伙企业、有限责任公司、资产管理计划）。
期权上市前期权计划通常匹配企业发展阶段及上市规划实施，主要分为上市前已实施完毕的期权计划、期权转员工持股以及跨上市期权（上市前未实施完毕的）三种类型。
限制性股票上市前限制性股票计划主要与员工的服务期限、未来业绩表现等紧密挂钩，灵活设置相应业绩条件与解锁安排。
在激励价格和激励额度方面通常体现更强的激励性。
约三成科创板上市企业的高管及核心员工参与了首次公开发行股票战略配售截至2020年2月29日，52家企业申报科创板上市时拟安排高管及核心骨干员工参与战略配售，在已成功上市发行的91家企业中，25家企业的高级管理人员与核心员工通。

11、长，在2013政府的“大众创业万众创新”号召下，中国新经济创业公司数量快速增长，并于2015年达到顶峰.2015年中国新增新经济公司25919家。
此后，创业热情开始出现下降，新增公司数量从2016年开始出现负增长这背后有泡沫的挤破、有投资的理性化、也有头部的成熟化而新模式创业机会减少的因素，一直到2020年，IT桔子收录到新增新经济公司仅3108家，相比前一年数据降低了54%这背后，除了原本就在收缩的创投市场外，突发的新冠疫情也阻碍了更多人创业的脚步。
近十年成立的新经济创业公司中有5.6万家曾获得过融资,IT枯子分析这些公司的最后一轮融资状态可看到，当下处在种子、天使、A轮的早期阶段公司共占比74%，走到B轮的公司有3118家，占比7%;走到C轮的公司有1014家，占比2%;而在D轮及之后的公司仅有521家，占比不到1%;获得战略投资的公司有3770家，占比99%左右需要说明的是，一些投资交易在被公布时会直接说明双方为“战略投资关系”，另有一些投资方为集团性质公司、没有明确声明轮次、投资与被投企业在业务上可能会有协同&合作关系时，也会被标记为战略投资。
到2020年，中国新经济已有3137家公司被并购，包括初创公司也包括一些已有规模的小巨头公司。
总体上来看，企业服务、电子商务、教育、文娱、本地生活、医疗健康领域始终能排在历年最热行业中而在2014、2015年中汽车。

12、 01 2020 中国教育行业生存实录 序 PREFACE. 回归本质，激活教育新势能 资本市场热度在今年趋冷已是预料之中。
睿兽分析数据显示，2020上半年全行业投融资案例数量与2019年同 比降幅高达40.4%。
反观教育领域，2020上半年累计发生125起投融资案例，较上年同比降低21.9%。
与其他行业相比，教育市场可谓一路披荆斩棘、突危破局，在线教育更是逆势而上。
特殊期间，“停课不停教、。

13、 2 01 改革开放以来，我国人才培养方式日臻多样化， 与人才发展息息相关的就业问题备受社会关注。
教 育部数据显示，2017 届全国普通高校毕业生预计达 795 万人，相比 2016 年（765 万）增加 30 万人。
另一方面，据 2017 年留学人员回国服务工作部际联 席会议公布的数据，截至 2016 年底，我国留学回国 人员（以下简称“海归”）总数达 265.11 万人，仅 2016 年就有。

14、 盈亏平衡点 初创期 成长期、扩张期 成熟期 A ? B C D Pre-IPO ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 294 280 244 221 217 199 161 135 133 124 122 114 89 87 71 63 50 16 0500300350。

15、1 1 刚过去的 2020 年，你会用什么关键词来总结不容易活下来魔幻现 实主义分裂冰火两重天 无论你的感受是什么， 这一年都注定是历史画卷上浓墨重彩的一笔。
如同那句话 2020 年可能是过去 10 年最难的一年，却可能是未来 10 年最。

16、 指数就是在帮助全球机构选股。
A 股被纳入 MSCI 新兴市场指数意味着体量高达 50 万亿的全球第二大市场，终于取得进入国际资本市场最重要的入场券。
中国A股纳入MSCI指数A 股纳入 MSCI 指数，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。
近年来，中国资本市场对外开放稳步推进。
从开通 QFII 及 RQFII 制度、沪港通及深港通制度，到投资额度不断扩大，投资限制不断减少，再到 A 股成功纳入 MSCI 新兴市场指数、沪伦通启动，A 股市场正按照既定的计划和节奏稳步推进对外开放。
2020 年 6 月 18 日，中国证监会主席易会满在第十二届陆家嘴论坛上演讲时表示，要坚定扩大开放，以开放促改革、促发展，中国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。
中国A股纳入MSCI指数的影响A 股纳入 MSCI 新兴市场指数便是我国资本市场对外开放的一个极好的例证。
从指数角度来看，“入摩效应”似乎不及纳入前的预期，在 2018 年 6 月 1 日至 2020 年 6 月 1 日期间，上证指数、深证指数不涨反跌，主要原因可能是由于 A 股“入摩”所带来的资金增量与A 股超过数十万亿元市值的大体量相比只是九牛一毛，并且由于纳入因子分批次提高，外资进入 A 股市场相对较为缓和，因此难以成为推高股指的动力，但是长远来看，A 股纳入 。

17、睿兽分析数据显示，截至2020年底，392家活跃机构参与了商业航天产业投资，展开产业链布局。
目前，包括经纬中国顺为资本源码资本五源资本等众多知名投资机构都已相继布局，商业航天赛道的火热和行业价值攀升，正在引发新一轮的资本争夺战。
pp 经纬。

18、乌龙茶普洱茶六堡茶等主要品类为公司主营业务增长保证了主营业务收入持续增长。
2019 年乌龙茶销售收入为 4.80 亿元，同比增长 10.9报告期内，公司乌龙茶销售均价相对稳定，销售额持续增长主要得益于公司不断完善乌龙茶的营销网络建设，使。

19、AI医疗推想科技概况人工智能在医疗领域可以说是极具价值，包括社会价值和商业价值。
用人工智能辅助诊断，虽说可能达不到顶尖医生的水平，但是对于基层的筛查，这项技术可以说是非常有用的。
我们这个案例是推想科技，推想科技主要就是把他们的人工智能技术应。

20、2017原创设计日均消费人数对比2013年增长了3倍多，消费力也提升显著消费者越来越愿意购买原创设计类商品，日均消费人数稳步增长，到2017年，日均消费人数突破48万;消费者在原创商品的花费金额占比也逐渐提高，2017年对比2016年提升了。

21、 求知 2.0时代 中国泛知识付费行业报告 序PREFACE 问渠哪得清如许为有源头活水来。
如同明澈清泉，若想保持源源不断的新鲜活力，必定以知识内容作为永不枯竭的源头输送能量。
在知识获取的1.0时代，图文 音频视频等普适互联网工具初现雏形。

22、 行走于浪潮之巅 如果让36氪来评价谁是当代最可爱的人，那答案一定是创业者。
他们是一群很作的人。
拒绝过更安稳的生活，像调研中，一位创始 人对我们说的：奋斗本身就是一种幸福。
永远无法对自己满意，胆 大妄为，折腾至死不休。
他们是一群很精的人。

23、32020 中国智慧物流产业研究报告THE 2020 CHINA SMART LOGISTICS INDUSTRY REPORT中国智慧物流产业研究报告LOGISTICS睿兽分析创业邦研究中心012020 中国智慧物流产业研究报告CONTE。

24、2020中国生物药行业研究报告2020 CHINAS BIOLOGICS INDUSTRY REPORT2020年10月Part 1Part 2前 言生物药概述 Part 3重要细分领域Part 4企业案例介绍Part 5发展趋势展望p 生。

25、第一部分 新消费产业发展概述22019 年7月创 业 邦 研 究 中 心帮助创业者成功2019 中国新消费产业研究报告2019 年7月32019 CHINA NEW CONSUMPTION INDUSTRY REPORT中国新消费产业研究报。

26、2017.5 中国国家统计局 国家工商总局 清华大学化工学院 厦门市发展与改革委员会 中国塑料加工工业协会 厦门市新材料产业协会 万得资讯 九鼎投资 金旸新材料 特别鸣谢 01 中国改性塑料行业发展现状 02 改性塑料已被国家列入重点发展的。