1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月26日 传媒 增持（维持） 朱珺朱珺 执业证书编号：S0570520040004 研究员 周钊周钊 执业证书编号：S0570517070006 研究员 1传媒传媒: 4 月手游高景气，二次元新游亮眼月手游高景气，二次元新游亮眼 2020.05 2传媒传媒/通信通信: 资源互补，资源互补。

2、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月24日 电子元器件 增持（维持） 胡剑胡剑 执业证书编号：S0570518080001 研究员 刘叶刘叶 执业证书编号：S0570519060003 研究员 1环旭电子环旭电子(601231 SH,买入买入): 发力射频及发力射频及 可穿戴，可穿戴，AiP/U。

3、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年03月16日 机械设备 增持（维持） 章诚章诚 执业证书编号：S0570515020001 研究员 李倩倩李倩倩 执业证书编号：S0570518090002 研究员 关东奇来关东奇来 执业证书编号：S0570519040003 研究员 黄波黄波 执业证书编号：S057。

4、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月19日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生谢春生 执业证书编号：S0570519080006 研究员 郭雅丽郭雅丽 执业证书编号：S0570515060003 研究员 郭梁良郭梁良 执业证书编号：S0570519090005 研究员 金。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月11日 社会服务 增持（维持） 旅游综合 增持（维持） 林寰宇林寰宇 执业证书编号：S0570518110001 研究员 梅昕梅昕 执业证书编号：S0570516080001 研究员 孙丹阳孙丹阳 执业证书编号：S0570519010001 研究员 1 社会服务。

6、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月22日 通信 增持（维持） 王林王林 执业证书编号：S0570518120002 研究员 付东付东 执业证书编号：S0570519080003 研究员 陈歆伟陈歆伟 执业证书编号：S0570518080003 研究员 赵悦媛赵悦媛 执业证书编号：S0570519020001 研究员 。

7、 声明及信息披露 血液制品行业：全球血液制品巨头与中国市场 信达证券医药专题报告 2020 年 3 月 31 日 杨 松 首席分析师 周贤珮 分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼。

8、为主流合作模式；头部平台方不断推进内容生态和商业化布局；内容方在转型扩张上全面开花，MCN、营销服务、媒体平台和内容电商均有涉及；营销服务商转型和探索新业务新模式，巧借第三方立场缔造生存空间；MCN不断修炼内功，用核心资源和专业能力站稳脚跟。
短视频营销模式不断创新，玩法丰富当前短视频营销玩法主要有硬广投放、内容植入、内容定制、网红活动、账号运营和跨平台整合等，未来在现有玩法的优化和新玩法的开发上将继续保持生命力。
困境即趋势，投放模式、营销效果、内容运营都将逐渐成熟营销服务商：打通短视频营销投放通路，优化广告主体验内容方：专业团队下沉和素人能力提升双向推动产业成熟平台方：All in 垂直，从流量思维向用户经营思维转型短视频营销不同层级企业经营战略需差异化，投资机会仍在新入局者：短视频+入局方式受捧，短视频营销趋向跨平台发展头部玩家：有的放矢战略扩张，阶段资源优势固化为规模优势腰部玩家：寻找垂直领域机会，从定位、类型、业务切入蓝海投资者：行业进入洗牌期，变现能力是投资决策重点。

9、信息流广告和互动广告等多种营销方式进行革新，提升营销效果。
数据和技术是AI+营销产业各方的共同发展方向。
广告主依托外部技术支持，深度挖掘自有数据价值；媒体方数据与技术两手抓，巩固自身竞争优势；第三方服务商短期不断深化关键技术，长期积极搭建智能营销平台。
未来趋势：营销流程效率优化，打通首尾形成闭环；组织架构效率优化，未来人工更专注于策略制定；用户数据效率优化，智能推荐从行为洞察到需求预测。
发展建议：广告主从Adtech走向Martech，推动观念、数据、技术和组织架构升级；第三方服务商从提供数据和技术支持向提供解决方案升级。
中国AI+营销市场发展趋势及建议AI+营销未来发展趋势流程：营销流程效率优化，打通首尾形成闭环对于传统营销而言，整体营销流程主要分为用户分析、内容创作、广告投放以及效果监测四部分。
选择粗糙、响应速度慢，同时无法形成闭环。
而未来通过人工智能的对营销产业的不断渗透，在四大环节中加入用户筛选、渠道选择的同时将为每个不同的用户群体进行内容定制化，并在获得效果监测结果后及时调整投放策略，形成快速的相应模式，有效改善营销效果，提高营销效率。
而随着AI技术在营销各环节应用落地的不断深化，各环节之间的有机性也将不断提高，未来营销效率还有很大的提升空间。
AI+营销未来发展趋势营销人员：组织架构效率优化，未来人工更专注于策略制定。

10、港交所和纽交所纷纷推出新金融产品或修改上市规则，以吸引创新科技企业和独角兽企业。
中企全球IPO市场规模：2018年中国企业IPO数量占全球总数的25%2017年，中企全球IPO数量实现了71.8%的大幅增长，企业数量高达598家，是近年来中企全球IPO企业数量最多的一年。
2018年，全球共有333家中国企业全球IPO，约占全球IPO总数的25%。
中企全球IPO市场格局：中企IPO从A股转向港股和美股，境外IPO数量反超境内2018年，香港市场成为全球IPO市场的第一名，中企IPO改变了2017年以深沪A股为主的局势。
2018年选择在港股上市的中国公司有186家，占据了中企IPO的56%。
另外，中企选择在美国纽交所、纳斯达克、美国证券交易所IPO的比重也有所增加，由2017年的4.01%提升至了2018年的11.38%。
2019年中企IPO发展趋势前瞻2019年中企全球IPO发展趋势随着中国政府持续推动企业改革，塑造更优的营商环境，2019年资金将会回流中国，市场在看好A股的同时，也将给中概股带来新的增长机遇期。
2019年中企境内IPO发展趋势2019年A股IPO市场或将呈现出过会率稳中有升、发行企业数量趋缓，但平均募资额有望提高的多个趋势与特点。
中国有望继续在改善金融结构方面取得重大进展，为可持续的长速经济增。

11、云时代的营销进化 中国营销云市场研究报告 2019年 2 2019.9 iResearch Inc. 研究背景概述 背景1：自产业互联网被提出以来，企业级服务市场被推上风口，企业级营销服务市场也同 样受到关注。
 多重因素之下，“营销云”的概念及价值被行业探讨和实践，当然对于营销行业来 说，营销云已经不是第一次被大家热议，在2016年就已经有。

12、随之到来。
与风平浪静相对的是，营销产业链各角色的暗流涌动，广告主正忙于应对数字化转型，广告公司则试图打破原有的服务模式与MarTech做融合，而技术型公司也逐渐向服务切入，对于他们来说，要融合的版块都存在壁垒。
同时，伴随互联网产业由2C向2B的转型，网络广告产业也正式进入由技术驱动网络广告产业发展的新阶段，如大家了解的一样，2B业务决策流程长，更多解决的是获客问题，这就需要更多维度和智能的方式来解决。
而对于企业发展而言，2B服务或许更像是一种搭建河床的工作，只有河床足够稳固，才能一直拥有潮水。
今天的网络广告产业正处于技术、创意、环境等要素融合交汇的转折点中，在整个发展过程中，势必会有新的机会涌入，当新的机会与原有的商业模式碰撞时，“整合” 就会被提起，在过去“整合”意味着一家公司做的业务很广，而当下阶段的“整合”是技术、创意、内容、数据等要素的科学整合，背后有一套以某个要素为核心与其他要素协同发生反应的科学逻辑在内，所带来的价值将比原来更深入。
今年网络广告年报主题是“寻找营销的道与术”，“道”是指科学的营销观， “术”是指技术的有效应用。
艾瑞也很高兴能作为一个行业记录者，通过年报的形式来记录网络广告产业的发展和变化。
本份报告内容要旨此次研究囊括了宏观环境变化的概述，近百位广告主调研观点呈现，同时，还有不同媒体平台的广告收入规模、不同广告形式的广告收入。

13、企业级SaaS服务普及、互联网存量时代用户经营战略被重视以及中国独特的媒体生态都存在利好条件；产业环境：从实际发展来看，中国营销云市场内部发展仍然处于增长乏力的探索期，除了国内市场本身在发展阶段的滞后性之外，广告主资源投入和行业认知不足及营销云企业自身的发展瓶颈等，都在不同程度制约和阻碍了中国营销云市场的快速崛起。
市场曲折前进，众多应用场景逐渐落地并被认可市场规模：2018年中国营销云市场规模为93.1亿元，增长率为64.1%。
未来几年，伴随中国企业对数字化转型探索的成熟以及更多营销场景的应用落地，预计2021年规模将超250亿；营销云发展竞争要素：从产品开发到内容营销均有竞争价值存在产品开发：遵循“客户行业营销特点使用人员产品功能”的矩阵图；销售策略：洞悉客户需求旅程，打造以客户为中心的销售策略；内容营销：内容层壁垒的构建，会加速企业的客户转化效率。
走向成熟是必然，但概念或不再重要从行业发展到业务实践，其基础设施价值将愈发凸显行业市场化：SaaS化趋势不可逆转，营销市场增长结构优化为营销云发展提供动力；产业清晰化：需求侧会逐渐明晰营销云的价值，供给侧提供的产品和服务会逐渐完善；业务生态化：核心业务深入拓展后，盈利终局将驱动业务向生态化方向发展。
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14、在我国发展时间相对较短，但正日益成为多层次资本市场股权投资体系中重要的组成部分之一，也是助力企业成长的中坚力量之一，服务实体经济高质量发展。
投中研究院对CVSource 投中数据和发放问卷调研进行统计研究，核心发现如下： 截至2019 年6 月，我国市场化母基金管理人数量224 家，已披露管理市场化母基金数量365 只，管理规模2121 亿元人民币截至 2019 年 6 月，平均单个母基金管理人管理 1.6 只市场化母基金，管理规模9.46 亿元人民币2018-2019 年 6 月，我国已披露市场化母基金募集完成数量及规模均呈现下滑态势，已披露市场化母基金募集完成数量共计39 只，累计募集完成规模431 亿元人民币截至2019 年6 月，我国已披露市场化母基金累计投资子基金、项目数量1847 个，已披露投资金额共计3620.18 亿元人民币，资产配置方式为股权投资+直投+PE 二级市场，投资领域主要集中在大健康产业、新一代信息技术受访市场化母基金中，多数表示子基金退出不畅，延期情况较为严重，退出压力持续升级受访市场化母基金中，50%的市场化母基金累计 DPI 为 0，54.55%的市场化母基金投资回报倍数在1-2 倍之间市场化母基金参与主体日渐多元化，头部传统直投私募机构及券商试水母基金私募股权投资行业不断完善，市场化母基金逐渐转型进入精耕细作时。

15、G类移动游戏线上营销的市场前景。
媒体买量+整合营销共同发力，最大程度发挥SLG类移动游戏长生命周期的特性；把握“出海转内销”的风口；广告素材的重要性日益凸显。

16、平台和外部媒体平台愈发紧密的联合，电商营销模式得以不断创新和升级，使得电商营销的研究价值也愈发凸显。
背景电商的营销价值在用户、平台属性、数据积淀和技术发展的共同促进下不断提升：1）用户端：线上消费习惯加强、消费者购买额提升，平台用户的营销价值值得不断被挖掘；2）电商端：电商平台集媒体和消费属性为一体，内容化营销模式不断创新，为广告主实现品效合一；3）技术端：营销相关的数据和技术持续升级，为高效服务和精准营销打下夯实基础。
产业电商营销产业链在广告主代理商、营销服务商、投放平台、电商平台和各类媒体平台等各角色方的深度合作下高效运转。
其中，电商平台在产业链运作流程里起到核心作用。
从产业链横向看，电商平台逐步开始自建或联合外部投放平台，投资或加深与营销服务商的合作。
从产业链纵向看，电商平台和其他媒体平台的资源联合度愈发深且广，为品牌主和商户增加站外流量触达点。
模式电商营销中的搜索广告、展示广告、信息流广告、直播广告、导购营销等模式以完美适配电商平台属性和消费者消费行为轨迹的形式、多元的玩法，帮助品牌主和商户实现商品曝光量和销量的提升，带动电商营销市场规模在近5年中以41.9%的年复合增长率快速增长，并于2019年达到2229.5亿元的规模。
趋势未来电商营销的趋势将朝着智能化、全域化和内容化三个方向发展。
智能化：投前、中、后营销各环节逐步智能化为品牌主和商。

17、年龄分布延伸，疫情加速下沉渠道拓展整体数字用户在性别分布上未体现出明显特征，男性数字用户比例稍高于整体人口中男性比例;30岁以下用户人群和40岁以上用户人群增长显著，两端用户快速涌入，不同用户群体相互交叠过程中出现更多圈层化渠道;在城市分布方面，受疫情期间各地防控政策影响，用户向高线级城市流动放缓，而乡镇农村为代表的非线级城市及其他用户占比提高,下沉市场带来渠道拓展机会。
社交继续占据市场领先位置，也面临视频、资讯类行业挑战社交网络、即时通讯两大社交行业继续占据用户规模、用户使用时长的市场领军位置;但同时，信息流资讯、短视频等行业体现出强劲的增长能力，以积极的产品迭代和服务创新争夺用户与市场空间。
微信强势、短视频增长快，社交化与内容化融入头部产品内核微信作为顶部平台拉升整个移动端应用市场的发展天花板，以社交属性为基础更深入的发展为移动互联网基础工具平台;短视频对用户时长的争抢能力凸显，社交化与内容化成为头部应用们挖掘新增长曲线的重要手段，也带动了社会化媒体市场版图的扩张。
多元圈层划分方式带来更具活力的垂直社会化媒体生态在头部平台之外，受惠于庞大的数字用户基础，大量垂直平台以内容、服务与功能的差异化、精深化在各自目标用户群体中获得较高认可;结合天然的人口属性基础，以兴趣、文化、场景为切入点的用户圈层划分方式发展出更多元丰富的垂直应用形式，。

18、体将使您能够通过向更多合适的人出售来加快收入增长;尽快开始以数据为驱动力的数字度假活动-人们可以更早地在线上购物，而预算却更少。
二、受影响最严重的类别艺术，娱乐和业余爱好零售商达到44%；百货商店和购物中心达到39%；服装，服饰和配件零售商达到32%；健康和美丽供应零售商达到26%；电子和电池手机零售商.达到19%。
三、消费者零售客流量进入假期实体零售商预计今年假期期间的步伐将增长20%；根据消费者在数字和在线产品中的行为进行策略性更改；这个假期，品牌应投入更多资金以及诸如“网络星期一”，仅在线销售和订单履行之类的资源。
该升压仍将比2019年假日购物期间低25%；零售商应分配FEWER资金用于诸如季节性聘用销售伙伴，增加库存库存，延长黑色星期五的开放时间以及针对特定商店的广告等活动。
2020年假期在线消费者行为图1 在这个假期，消费者将如何与零售的不同子行业进行在线互动?报告总结：假期品牌营销策略建议品牌应利用客户数据管理和网站个性化解决方案以1：1的比例与在线购物者建立联;在假日季节，以1：1的水平与消费者建立联系的最佳品牌将获得最佳效果。
通过采用1：1营销方式来吸引更多客户转化和参与，从而获得竞争优势; 在尽可能多的数字接触点中实现个性化，甚至扩展到直邮等渠道。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Zeta：2020年假。

19、 中国场景营销市场研究报告 2016年 2 中国场景营销市场基本概况1 中国场景营销市场发展状况2 中国场景营销市场产业链角色分析3 中国场景营销市场典型案例分析4 中国场景营销市场趋势与探索5 3 场景营销是指基于对用户数据的挖掘、追踪和分析，在由时间、地点、用户和关系构成的特定场景下，连接用户线上和线 下行为，理解并判断用户情感、态度和需求，为用户提供实时、定向、创意的信息和内容服务，通过与用。

20、 中国场景营销市场研究报告 2016年 2 中国场景营销市场基本概况1 中国场景营销市场发展状况2 中国场景营销市场产业链角色分析3 中国场景营销市场典型案例分析4 中国场景营销市场趋势与探索5 3 场景营销是指基于对用户数据的挖掘、追踪和分析，在由时间、地点、用户和关系构成的特定场景下，连接用户线上和线 下行为，理解并判断用户情感、态度和需求，为用户提供实时、定向、创意的信息和内容服务，通过与用。

21、微信公众号运营与媒体融合 微信公众号运营与媒体融合 曾凡斌 黄勇智 摘要： 近些年来， 媒体微信是媒体实现媒体融合的主要途径之一。
本文选取 年 月这一个月中， 各类媒体排名前 的微 信公众号， 总计 个微信公众号作为分析的样本， 研究分 析媒体微信的发展现状， 并通过对其现状的研究来探讨媒体 微信与媒体融合之间的关系。
关键词： 媒体微信 微信传播指数 自媒体微信公众号 媒体类微信公众号经历了。

22、汽车市场与数字营销 趋势研究报告 汽车市场与数字营销 趋势研究报告 20162017 关注【三个皮匠】微信公众号获取更多行业报告 指导单位：中国商务广告协会数字营销研究中心 执行机构：悠易互通-中传 大数据联合实验室、国家广告研究院科研团队 指导单位：中国商务广告协会数字营销研究中心 执行机构：悠易互通-中传 大数据联合实验室、国家广告研究院科研团队 中国传媒大学 广 告 学 院 中国传媒大学 。

23、中国短视频营销市场研究报告 2018年 2 2018.11 iResearch Inc 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。
困境即趋势，投放模式、营销效果、内容运营都将逐渐成熟 营销服务商：打通短视频营销投放通路，优化广告主体验 内容方：专业团队下沉和素人能力提升双向推动产业成熟 平台方：All in 垂直，从流量思维向用户经营思维转型。

24、中国AI+营销市场研究报告 2018年 2 2018.12 iResearch Inc. 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
摘要 技术进步推动营销发展，阶段重心从触达、交互、精准到效率，营销技术已经进 入AI+营销阶段。
一方面行业自身痛点将驱动AI技术在营销应用上的不断深化， 另一方面政策监管的逐渐加强和资本市场的探索尝试也为AI营销。

25、形态变化：花王集团引领。
化学技术的进步促使肥皂在工业革命后的日本普及开来，花王公司推出日本首款洗衣粉，凭借优良的去渍效果占据了先发优势，至 1987 年，洗衣粉已经占到了整个衣物洗涤剂市场的 82000 年后洗衣液逐渐替代洗衣粉，至 2。

26、奢侈品机场渠道市场份额提升。
从销售渠道来看，根据贝恩报告，20182019 年间，奢侈品机场店销售额虽然只占整体份额的约 7，但增速达到 11，为增长最快的渠道，而百货等传统线下店销售规模出现萎缩。
以开云集团为例，2018 年机场渠道销售额。

27、罗兰贝格 X 网易云商联合发布 把脉中国消费行业趋势 2021.12 2021.12 中国市场新财富与新人群趋势白皮书 序言PREFACE 过去的 2020 年， 人们的生活方式在新冠疫情的冲击下发生了深刻变化。
在后疫情时代， 线上线 下。