1、证券研究报告 光大纺织服装&化妆品研究团队 2020年3月22日 直播电商：是昙花一现，还是星火燎原？ 直播电商全产业链梳理&成长持续性分析 直播电商指的是KOL通过视频等形式推荐卖货并最终成交的电商渠道，2016年淘宝率先试水开启直播 卖货，此后快手、抖音、苏宁等平台纷纷加入，2019年直播电商行业快速成长并得到资本市场关注。
直播电商对零售渠道人货场进一步升级，我们认为行业。

2、未跟随钢价大幅下跌，这导致钢厂盈利大幅收窄。
螺纹吨钢毛利已下降700 元/吨下方，热卷等更是下降 200 元/吨左右。
随着钢材需求季节性淡季的到来，北材南下和库存累积已成为空头的主要砝码。
而基于目前的高钢价，大波动以及悲观预期来看，谨慎性冬储更符合逻辑。
就北材南下而言，11 月下旬将是重要的时间观察期。
而就库存而言，本周的库存整体下降 10.45万吨，降幅大幅收窄。
其中，社库下降 28.43 万吨，厂库上涨 17.98万吨。
从近期热卷库存表现来看，主动去库存迹象明显。
考虑到热卷毛利已降至 200 元左右的水平，叠加下游需求预期悲观。
如果热卷主动去库存可以持续，其他钢材也可能跟随热卷进行主动去库存。
这很可能导致在今年冬季钢材的需求淡季，钢厂产量和需求会直接对接。
在低利润的场景下，如果钢厂能够做到产量有节制。
下游短期来看，房地产加快周期赶工期的行为不会有大的变化。
则我们认为经过了近期的钢价暴跌后，钢材现货企稳的概率在逐步增大，而期货则有望反弹进行基差修复。
就钢铁股而言，盈利和钢价向下拐点均已确立意味着钢铁股短期内缺乏机会。
从防御配置的角度来看，宝钢股份、鞍钢股份、新兴铸管和三钢闽光具有较强的防御性。
近期仍重点推荐受益于螺纹新国标的攀钢钒钛。

3、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 粮食种植行业深度研究报告 推荐推荐（首次首次） 我国我国小麦产销维持稳定，结构性去库存小麦产销维持稳定，结构性去库存 北疆春麦:8 月上旬左右 青藏春冬麦区青藏春冬麦区 西藏、青海、甘肃、四川、云南部分 冬麦：9 月下旬 春麦：3 月下旬-4 月上旬 330 天； 140-170 天 。

4、2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30 王鹤涛 wht 2019.12.30。

5、 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 “小米代工厂小米代工厂”九号机器人九号机器人冲刺冲刺科科 创板创板，七成收入七成收入是是滑板车滑板车 2020 0 “小米代工厂”九号机器人冲刺科创板，七成收入是滑板 车 2014 年，九号机器人完成 8000 。

6、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 医疗保健 制药、生物科技与生命科学 预防性疫苗行业系列报告二疫苗投资价值启示（下） ：国内 疫苗是一门好生意么 报告摘要报告摘要 国内疫苗投资价值判断，以及是否是门好生意，判断的关键国内疫苗投资价值判断，以及是否是门好生意，判断的关键在于对在于对 进入壁垒分析进入壁垒分析，在于，在于长期竞争格局判断，长期竞争格局。

7、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 钢铁钢铁行行业：业： 高性能工模具钢是我国的战略高性能工模具钢是我国的战略 性新兴产业性新兴产业 钢铁工业转型升级专题系列之钢铁工业转型升级专题系列之二二 2020 年 08 月 27 日 看好/维持 钢铁钢铁 行业行业。

8、融委员会是一个自治的宪法机构，其任务是向总统建议联邦与各州之间可分配税收的分配，政府应向各州提供资助的原则，以及总统提交给委员会的任何其他事项。
宪法第280条规定，财政委员会每五年或以下组成一次，由总统任命一名主席和四名其他成员组成。
虽然指定政府间转移的责任由财政委员会承担，但中央政府各部也向各邦政府提供赠款，作为中央资助计划、中央部门计划和各自部门专项赠款的中央份额。
财政委员会是向州政府和地方政府转移资金的主要来源，此外还有来自中央部委的转移资金。
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来源：亚洲开发银行（ADB）：印度的政府间财政转移。
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9、形势下，巨大的机会显而易见。
调查数据表明：美容用户已经从专注于产品转向美容品牌通过数字渠道提供的体验上。
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数据来源：奢侈品和时尚行业营销方案供应商（Launchmetrics）：了解美容行业未来营销投资趋向（英文版）。
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10、际物流进行。
例如，加州发生地震的风险将比纽约更高，餐馆业务可能比IT公司面临更大的供应链中断风险，而较旧的设施可能比较新的设施更容易受到基础设施损坏。
无论规模或行业，任何企业都可能受到公共卫生危机的影响，国家灾难或安全漏洞，所以一定要制定一个BCP计划，解决这三个问题。
公共卫生全球传染病爆发，如冠状病毒可能会影响业务，包括员工安全风险、销售损失和经济不确定性。
大流行还可能导致供应链中断、缺勤以及无法提供产品和服务，引起恐慌和误传，因此依赖可靠的信息来源来帮助保护你的企业和员工是很重要的。
自然灾害地震、飓风、龙卷风、洪水、野火自然灾害会对物理设施造成严重破坏，导致电力中断，并使系统处于停机状态正如我们在飓风袭击东海岸北部各州或影响大多数南部各州的深度冰冻等灾害中所看到的那样，企业主可能面临着应对这些问题财产损失、电力损失和重要文件的销毁。
为组织业务连续性计划寻找可信赖的合作伙伴时，请确保其：数据备份和可访问性、全国性的存在、营业中断保险。
网络安全网络攻击正在上升，可以影响各种类型和规模的企业。
常见的威胁包括网络钓鱼、恶意软件、数据和身份盗窃以及密码攻击。
使用一种称为分布式拒绝服务(DDoS)的技术，网络犯罪分子甚至可以使服务器崩溃，对公司及其客户造成严重破坏。
2019年Hiscox网络就绪报告发现，报告一次或多次网络攻击的小公司(员工不到50人)的比例。

11、收入分配水平 。
自美国人口普查局开始追踪该指标以来，这在美国的记录中是最高的。
什么是包容性增长?在最基本的层面上，包容性增长与经济增长的步伐以及如何发展息息相关。
经济增长的利益是分散的。
更具体地说，包容性增长试图解决当前和未来的经济繁荣水平以及如何分配和分配资源。
当被要求界定包容性增长时，“寻求广泛惠及社会所有成员的增长”引起了大多数与会者的共鸣。
当被问及“选择最符合包容性增长总体目标的结果”时，有62%的受访者表示包容性增长，应旨在“平等地改善所有人的经济成果。
图1 专题讨论者对包容性增长的含义表现出广泛的共识。
在六种可能的结果中(从更加强调绝对收益的结果到具有相对收益的结果)，专家们一致认为，衡量相对绩效在评估包容性增长方面更好。
值得注意的是，有81%的受访者相比之下，在评估包容性增长的三种最佳方法中，“收入不平等/占总收入的比重”排名较高。
只有28%的受访者将“绝对平均收入”排在前三名。
图2 最适合包容性增长的指标，经济案例经济包容性不足对繁荣构成威胁，并且难以改善经济流动性和资源分配而不会增加经济的总体规模。
这个概念包容性增长表明，最具有包容性的经济增长处于最佳状态。
但是，社交和经济力量造成了宏观经济失衡，从而在增长与包容性，产生财富和收入的不平等集中。
图3繁荣与资源分配的变化私营部门的发展与创新公平的私营部门发展旨在为关键的旅程和活动提供途径和支持。

12、p2020年12月，欧洲议会和欧洲理事会成员就下一个长期预算达成协议，称为多年期财政框架MFF。
预算要求20212027年期间支出1.1万亿欧元。
这两个理事机构还批准了另外7500亿欧元的支出，称为NextGenerationEUNGEU，。

13、p关于生物多样性的两个事实不值得争论。
第一个广为人知，第二个则不那么广为人知。
事实一：生物多样性自然界生态系统物种和基因层面的多样性正以惊人的速度遭到破坏。
瑞士再保险研究所swissrerestitute的一项分析显示，目前全世界有五分之一。

14、波士顿咨询集团与商界和社会领袖合作，共同应对他们最重要的挑战，抓住他们最大的机遇。
波士顿咨询公司成立于1963年，是商业战略的先驱。
今天，我们与客户密切合作，采用一种转型方法，旨在使所有利益相关者受益，使企业能够发展，建立可持续的竞争优势。

15、这是一个长期存在的神话：如果一家公司从代表性不足的种族和族裔群体中招聘足够多的员工，随着时间的推移，足够数量的员工将在整个组织中上升，从而在各个层面上创造一种多元化的文化。
但这并没有发生。
尽管从不同种族和族裔背景中招聘员工的努力变得更加有。

16、成长于一个无所不在的数字技术和无与伦比的变化率的时代，Z一代已经发展出一种相互关联和流动的处理世界的方式，而不是通过一个二进制框架来消化它。
pp对他们来说，不是这个或那个，而是这个和那个。
与老一辈人相比，这种心态代表了一种范式转变，使他们。

17、本报告是对国会议员Nathaniel Erskine SmithBeachesEast York提出的估算对极端财富征收一次性税收入的请求的回应，M68动议于2021年2月11日发布，具体如下：，报告介绍了中国人民银行对加拿大居民经济家庭截。

18、中和抗体：主要针对轻中症患者中和抗体Neutralizing antibody是一种用于防止细胞被某种抗原或感染原侵害而具有保护力的抗体。
 在新冠肺炎感染发病进程中，SARSCoV2 可利用表面刺突蛋白Spike 蛋白的受体结合域RBD特异性。

19、片段游戏，电影，综艺雪莉。
我们讨论我们的观点媒体的报道。
总的来说，我们相信pcanempower行业参与者，因为pcanpro延长产品生命周期和减少偶然的风险。
不同的娱乐形式。
P的影响是最突出的在线下娱乐领域，玩家既是lP创建者，也是lP转。

20、首席财务官应该克服他们对在财务职能中应用敏捷方法的怀疑。
通过提高该功能日常活动的效率和效力，以及加速向卓越财务的转变，敏捷可以成为游戏规则的改变者。
在金融领域部署敏捷的领先者已经看到了实质性的改善，使他们能够将能力转移到增值活动上。
灵活快速。

21、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 食品饮料食品饮料行行业业以日鉴中系列之二以日鉴中系列之二：收收 入约。

22、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业深度报告 2022 年 06 月 05 日 推荐推荐首次首次 金刚线行业深度报告金刚线行业深度报告一一 周期金属及材料 本报告对不同情境下钨丝替代本报告对不同情境下钨丝替代高碳高碳钢丝的经济性进行。