1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 基础化工基础化工 化工产业链梳理化工产业链梳理专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 02 月月 26 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 化繁为简，看懂化工产业链化繁为简，看。

2、 2020 年深度行业分析研究报告 正文目录 美国生猪养殖和屠宰肉制品行业发展史：小型分散到产业集中5 蓄势待发（1980 年之前）：生猪养殖行业散户为主，屠宰肉制品行业规模化启动 8 生猪养殖场仍然以 1000 头以下的散户为主8 健康肉类法案为生猪屠宰肉制品端规模化铺平道路9 其他肉类产业格局对比：牛肉消费独领风骚，肉类产业上下游势均力敌10 肉类消费格局：牛肉消费占比高10 鸡肉牛肉产。

3、扩张：重直电商、重直社区;线下渠道主要分为专卖店渠道不断扩张品牌/零售商自建、母婴专卖店、商超、百货、其他。
其下游，主要是消费者。
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4、rQpQnNpRmNsOqRsQnQoRqN6McM8OmOqQmOoOlOqRsQlOmMtR6MrQrNxNmMnPxNtOwO 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 17 Table_Page 金博股份金博股份(688598)(688598) 目录目录 1. 占据高成长赛道，扩产打破瓶颈 .。

5、p军用航空发动机最重要的技术指标是推重比，对于大推力航空发动机，按照推重比大 小一般可分为四代，第一代推重比在 34 之间第二代 56第三代 79第四代 101 当前在役战斗机发动机以第二代第三代为主，具备三代主流航空发动机研制和生产能。

6、p20 年来估值中枢多在 30 倍上下，个股分化明显pp观察其中具有代表性的 7 家奢侈品公司的估值水平，PE TTM 普遍在 2040 倍 之间，PE BF基于未来一年盈利预测普遍在 1535 倍之间，个股之间估值 有一定分化，尤其最近 。

7、p 毫米波mmWave是一种利用短波电磁波的特殊雷达技术。
雷达系统传输电磁波信号，物体在其路径上反射。
通过捕获反射信号，雷达系统可以确定目标的距离速度和角度。
毫米波雷达发射的信号的波长在毫米范围内。
这被认为是电磁波谱中的短波长，也是这项技术。

8、电池级溶剂未来增长空间广阔pp电池级溶剂在电解液中的用量占比达到 8085，因此电池级溶剂未来的需求也将跟随下游电解液及终端新能源汽车的发展而增长，从历史来看，无论全球还是国内，电解液的产量均维持了稳步持续增长的态势，2020 年我们预计。

9、 NOR Flash隶属于非易失性存储。
pp NOR的读取速度快，且支持可擦除写入，被作为代码存储的主要器件。
pp 由于NOR的XIP特性，应用程序可以直接在Flash闪存中运行，不必再把代码读到系统RAM中。
pp NOR的传输效率很高，。

10、至 2008 年，中国冷链概念和产业链才真正开始形成。
中国的冷链行业始于 20 世 纪 60 年代，为保证肉类家禽和海鲜产品的市场供应外贸出口及淡旺季调节，我国在 主要产区和城市建立了大型冷藏仓库，并通过铁路冷藏车和水冷船连接，彼时的冷链资。

11、低端箱板纸受冲击较大。
低端箱板纸主要以国废为原料，在国废价格上行的趋 势下，盈利进一步降低。
低盈利将进一步加速中小产能出清，提升集中度。
高低端箱板纸价差拉大，盈利分层。
高端箱板纸主要由龙头纸企供应，龙头纸 企行业海外浆厂降低原料成本，提升。

12、短期内光伏级三氯氢硅供给扩张压力较小。
根据环评报告，除东方希望明确将新建一套7万吨产能的三氯氢硅合成装置外预计在2022年6月建成投产，其他多晶硅企业扩产时暂未大规模配套三氯氢硅产能的计划。
多晶硅生产企业需要供应商的三氯氢硅质量稳定，供货及。

13、磷酸锰铁锂的制备方法与磷酸铁锂类似，主要有液相法和固相法两大类。
固相法成本较低，液相法品质较高。
液相法主要有水热法溶胶凝胶法共沉淀法等，固相法则主要有碳热还原法和高温固相法。
每种方法各有优缺点，工业上最常用的合成方法主要有高温固相反应法和水。

14、上游钴锂原材料资源属性强，价格历史低位钴价震荡回升，锂价持续阴跌，盈利能力明显下滑资源环节盈利能力压力大，价格回升利润未有明显改善。
 从 2019 前三季度盈利能力来看，大部分钴和锂资源标的收入仍维持 10以上的增速，但盈利能力延续 2019。

15、叶片为发电机组关键零部件。
由于风电建设项目招标时塔筒一般单独招标，风机则包括叶轮和机舱两部分。
叶片的尺寸形状直接决定了能量转化效率，也直接决定了机组功率和性能，因此风电叶片在风机设计中处于核心地位。
全球风电叶片呈现多寡头竞争格局，国内企业市。

16、当前行业盈利能力较强，核心在于供需错配。
我们判断短期扩产有难度，需求持续爆发下盈利或仍能维持，原工业金刚石龙头企业扩产更具优势。
1产能扩张有限制，工业金刚石龙头有优势：单台设备价格高，前期资金投入大。
当前设备厂产能饱和，限电背景下加剧扩产难。

17、1 高货值需求下滑但低货值替代，装载率维持高位，船公司无需改变价格。
2 需求下滑，低货值货物需求不足，装载率下滑，头部运营 1250015199TEU 大船成本相对较低，同时具有码头优势的传统头部班轮公司公司降价，逼迫部分成本较高的加班船比。

18、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录 1 碳纤维行业部分碳纤维行业部分 . 3 1.1. 全球需求：2030 年全球碳纤维需求约 60 万吨，CAGR19 . 3 1.2. 全球供给：目前欧美日优势明显，国内企业崛起 . 5 1.3.。

19、2021 年深度行业分析研究报告 2 35 目目 录录 1 政策持续加码，行业空间广阔 . 5 1.1 碳中和顶层设计政策落地，清洁能源发展力度加码 . 5 1.2 风电全球格局明晰，中国独占鳌头 . 8 1.3 全球风电发展加速，未来行业。

20、2021 年深度行业分析研究报告 2 2 第一章：连接器的定义 第二章：连接器的市场空间 第三章：连接器产业链及市场格局 nXlY9UnVdWdWuMvNyQwO6M8Q6MnPqQoMoPiNnMsQkPqRtM9PnMnNNZrRoQx。

21、2022 年深度行业分析研究报告 3目目 录录1 1. .政策体系逐渐明朗，行业预期不断升温政策体系逐渐明朗，行业预期不断升温3 3. .生产生产 储运储运 加注加注 应用构成整个氢能产业链应用构成整个氢能产业链3.13.1. .制氢：三种。

22、2022 年深度行业分析研究报告 2 正文目录正文目录 引言引言 . 4 行业解构视角监管周期产品周期与竞争格局是三要素行业解构视角监管周期产品周期与竞争格局是三要素 . 5 监管周期：宽松环境行业良莠不齐，目前逐渐填补空白 . 5 产品周。