1、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 瑞芯微瑞芯微（603893） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子/ 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 43.77 元 目标目标价格价格 57.49 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 412.28 流通A 股股本(百万股) 42.00 A。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 小米发布的小米发布的 GaN 快充是什么？快充是什么？ 新材料 GaN 专题报告2020.2.16 中信证券研究部中信证券研究部 核心观核心观点点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S41 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S01 徐涛徐涛 首席电子分析师 S03 袁健聪袁健聪 首席新。

3、准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
电子行业电子行业 推荐（维持）手机产业系列报告之二手机产业系列报告之二 风险评级：中风险探索探索 5G5G 手机能量的聚与散：快充、无线充电与热管理手机能量的聚与散：快充、无线充电与热管理 2020 年 2 月 5 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话： 邮箱： 研究助理：陈伟光 。

4、 证券证券研究报告研究报告行业深度研究行业深度研究 GaN 行业深度：行业深度：5G、快充、快充、 UVC第三代半导体潮起第三代半导体潮起 射频射频 GaN 在在 5G 基站和军用雷达的应用中基站和军用雷达的应用中独具优势独具优势 GaN 射频器件具有高频、高功率、宽带宽、低功耗、小尺寸的特点， 能在 5G 时代节省宝贵的 PCB 空间，并达到良好的功耗控制。
GaN- on-Si 有望挑。

5、 证券研究报告 家电轻工家电轻工 行业研究/行业深度 主要观点： 我们认为， （1）在电商、内容平台等快速发展所引领的新消费时代，新消费时代，渠道、营 销的变化使得一批新进入者能够以较低的成本进入已较为成熟的市场，并 获得一定市场份额，在这一过程中，营销能力（频推爆款的能力）是关键营销能力（频推爆款的能力）是关键 武器。
武器。
（2）随着过去两年抖音、快手等内容平台、。

6、电子电子/半导体半导体 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 瑞芯微瑞芯微（603893.SH） 2020 年 08 月 11 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/8/10 当前股价(元) 89.50 一年最高最低(元) 114.98/11.62 总市值(亿元) 368.99 流通市值(亿元) 37.59 总股本(亿股) 4.12 流通股本(。

7、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入(首次首次) 市场价格：市场价格：58.20 分析师：张欣分析师：张欣 执业证书编号：执业证书编号：S0740518070001 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 127.32 流通股本(百万股) 49.83 市价(元) 58.20 市值(百万元) 7410 流通市值(百。

8、 2020年深度行业分析研究报告 目录 1、手机电池发展遇瓶颈，5G时代亟需“能量支持”.4 1.1手机续航升级并非一路顺利.。

9、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 . 深耕电源管理十余载，快充+大家电协同齐飞 芯朋微（688508.SH）深度报告 2020 年 9 月 18 日 方 竞 电子分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES C。

10、在线上化-数字化-智能化的技术迭代过程中，资本和牌照不再稀缺，服务效能正在构筑商业壁垒。
得用户者得天下，以用户为中心重新组织金融资源、构建金融生态、重塑商业伦理正当其时。
在线上化-数字化-智能化的技术迭代过程中，在资管新规和公募投顾牌照等政策加持下，金融行业正在以用户为中心重新组织资源。
金融生态和商业伦理正在发生根本性变化：平台公司以用户为中心跨牌照整合资源。
得用户者得天下，按照“用户触达-用户洞。

11、货店的购物者将更加注意甚至许多其他商品和服务也开始争夺钱包价格。
制造商和零售商正在努力挽留在新冠疫情期间获得的新买家，渴望随着供需关系恢复到新的平衡状态，从而改善他们的份额。
一、许多类别和消费者的需求超过供应购物者们愿意付钱，送货费，以及会员费用于添加在类似Instacart和DoorDash的平台上方便和巩固旅行。
图1 2020年动量增长/过道百分比复合年增长率(16 -19)vs.体积加速二、优胜者利用快速定价诊断来量化定价诊断通常可以帮助在品牌竞争价值地位的背景下量化品牌的价格杠杆。
当机会在其他地方时，使公司免于不必要的价格变动。
图2 选择示例定价风险/奖励评估价格点的批量销售率指数三、领导者按渠道定制包装尺寸产品进行优化赢得制造商的因素是零售商的购物者观点和与零售商合作，将合适的包装，价格和促销推向市场。
图3客户示例优化价格包渠道架构四、给零售商和制造商的建议1.制造商高频率地细粒度监控价格弹性，以利用供应受限的环境中的定价机会。
持续跟踪促销效果并将直接投资用于提供最高的回报。
了解跨渠道和消费者的价格组合机会，以及评估潜在的发展，尤其是电子商务与店内竞争。
在推动产品销售的同时，确保适当的开盘价和有价值的产品优质和超优质产品。
管理价值与主流之间以及两者之间的折衷差距主流和高端品牌。
推动场合并进行创新以实现价值。
2.零售商吸引并留住对价格不太敏感而更多的全。

12、二移动互联网改变价值与需求之间的连接方式pp移动互联网的出现带来新的市场机会和问题。
某种意义上移动互联网和瓦特发明蒸汽机所带来的价值是一样的，是某个时代文明切换的产物。
瓦特发明蒸汽机之前，人类在农耕文明状态下，是用手工作业获取生产品，但是。

13、目前，业界已推出多种快充技术方案，为了兼容市场上各类快充技术方案，USB 标 准化组织推出了一种综合性的快充协议 USB PD。
作为 USB 标准化组织推出的快速充电 的标准，USB PD 可利用 USB 接口实现快速充电，其中，电压支持 。

14、第一，云计算无法满足爆发式的海量数据的计算需求。
随着互联网与各 个行业的融合，特别是在 IoT物联网技术普及后，计算需求出现爆发 式增长，预计到 2020 年，将有 500 亿个设备将连接到网络，传统云计算 架构不能满足如此庞大的计算需求；。

15、公司近年逐渐切入大家电赛道，发展空间广阔。
2017 年，公司针对智能大家电市场推出高耐压宽输出开关电源芯片系列凭借其在同等功率下耐压裕量更高方案体积较小的优势，受到大家电客户的欢迎，销量客观。
相较于小家电，大家电需要的电源管理芯片数量更多，。

16、1. 消费者将成为重要的战略资产，数字化的消费者洞察方式是未来构建品牌力的基石。
品牌力归根结底是消费者的感知，在消费者需求加速多元化复杂化的今天，只有掌握消费者的洞察之道，后续的一系列规划和执行才有意义。
品牌本身所涵盖的一系列价值观组合会吸。

17、公司2016 年起持续加速外延扩张，从ROA 与ROE 效益指标来看，公司在收购后体现出较强的整合管理能力，协同效益明显。
公司近五年20162020ROA 由7.8 提升至9.3，净利率由6.0 提至8.5，但资产周转率由 1.3 降至1.。

18、在专家权威引导下，健康观念全面升级，消费者更加注重通过健康饮食和运动锻炼提高免疫力。
宅家生活丰富多彩，在家烹制美食成为常态，美味和生活品质缺一不可。
渠道结构加速洗牌：趋向数字化近场化渠道转移。
O2O模式加速实体零售转型;社区团购新模式开启，。

19、敬请阅读末页的重要说明证券研究报告 行业深度报告2021 年 12 月 30 日推荐推荐维持维持800V 高压快充：系统性技术升级带来价值高压快充：系统性技术升级带来价值增增量量中游制造汽车电动车渗透率快速提升电动车渗透率快速提升， 车企竞。

20、 上海大学管理学院 阿里新服务研究中心 阿里本地生活医药健康团队 神鸟健康医药数智化研究中心 中国医药物资协会数智化零售分会 2021 年 12 月 2021 迈向医药快送时代 中国医药 O2O 发展研究报告 上海大学管理学院 School。

21、全棉时代 x 京东超级品牌日创意营销策划创意营销策划从从20172017年至年至20202020年，全棉从年，全棉从3.63.6亿到亿到5.55.5亿只用了亿只用了3 3年年年平均营收同比增加率高达1010后疫情时代，2021年全棉迎来了新。