1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 大消费 行业研究/深度报告 主要观点： 摘要：当前国内疫情基本得到控制，二季度 GDP 及人均可支配收入边 际显著改善、同比转增，社零增速环比持续改善。
可选消费边际呈现强 恢复，衣食住行均走强且预计后续可持续；必选消费刚需属性凸显，药 品、日用品同比加速增长；升级消费延续分化，博彩持续停摆，院线明 确复工时间，线上板块。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国宝名药，打造大健康领域领导品牌国宝名药，打造大健康领域领导品牌 片仔癀（600436）投资价值分析报告2020.7.29 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈竹陈竹 首席医疗健康产业 分析师 S03 片仔癀具备天然护城河及稀缺属性，长期发展空间广阔片仔癀具备天然护城河及稀缺属性，长期发展空间广阔。
考虑。

3、 晨光生物（300138）公司深度报告 2020 年 03 月 30 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（首次首次） 报告日期：报告日期：2020 年年 03 月月 30 日日 目前股价 8.75 总市值（亿元） 44.79 流通市值（亿元） 35.46 总股本（万股） 51,187 流通股本（万股） 40,527 12 个月最高/最低 9.92。

4、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 杭钢股份杭钢股份（600126） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业 钢铁/钢铁 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 5.39 元 目标目标价格价格 6.56 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 3,377.19 流通A 股股本(百万股) 3,3。

5、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 21 研究报告 消费行业 2020-2-6 大消费联合系列报告：大消费联合系列报告：不可忽视的刚不可忽视的刚 需消费需消费 跨小组报告专题 报告要点 基于刚需角度，我们甄选消费行业中同时还具备中长期逻辑的子行业，认为当下生 猪养殖、超市、母婴连锁、大众食品消费板块具有比较优势，建议积极关注。
重点 推荐标的：牧原股份、温氏股份。

6、中国消费新趋势 三大动力塑造中国消费新客群 波士顿咨询公司(BCG)是一家全球性管理咨询公司， 是世界领先的商业战略咨询机构，客户遍及所有地 区的私人机构、公共机构和非营利机构。
BCG与客 户密切合作，帮助他们辨别最具价值的发展机会， 应对至关重要的挑战并协助他们进行企业转型。
 在 为客户度身订制的解决方案中，BCG融入对公司和 市场态势的深刻洞察，并与客户组织的各个层面紧 密协作，从而确保我们的客。

7、老龄人口的消费力蕴涵着巨大的增长潜力总的来说，老龄人口比其他年龄的人口拥有更好的财务状况，在所有年龄段的人口中拥有最高的消费力。
2018 年，年龄在 50-59 岁之间的人口（其中许多人仍在工作，工作中有着较高的职位，或者从其父母那里继承了财产）的平均收入将达到 17,164 美元比所有年龄段人口的平均收入(13,400 美元)高出整整 28%。
年龄在 55-59 岁之间的人口的平均收入为 17,600 美元，高于年龄在 50-54 岁之间的人口。
到 2025 年，这两个年龄段的人口拥有的高水平平均收入将分别增长 26% 和 22%，这使得该群体成为了具有高度盈利性的目标营销群体。
例如，度假屋和奢侈手表、营养补充剂和美容护理治疗以及各种高端产品和服务。
“年龄不可知论”消费趋势展望老年消费者“年龄不可知”的思维和购买方式是一种动态发展的趋势，随着社会日趋老龄化和人们的寿命不断延长，未来必将会引发越来越多的共鸣。
要赢得老年消费者并使他们保持忠诚和信任，关键在于开发普遍通用的产品和服务，同时应当在设计时考虑老年人的需求。
婴儿潮一代与千禧一代以及更年轻的一代在价值观和优先选择上的共同点远远超出许多人的想象，未来需要更好地理解和迎合这种包容的思维模式。
回归本真“回归本真”消费趋势展望在 2019 年及更长远的未来，消费者对。

8、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 大消费大消费 行业研究/深度报告 主要观点： 摘要：摘要：当前国内疫情基本得到控制，7 月社零增速同比仍未转正不及预 期，但不改消费复苏大势。
可选消费边际呈现强恢复，衣食住行均走强 且预计后续可持续；必选消费中，疫情受益品种药品、日用品刚需或边 际减弱；升级消费延续分化，海外博彩持续停。

9、 Alpha) 伴随着各种科技设备长大，科技已成为他们生活中不可或缺的一部分，对他们而言，数字与现实之间的界限将逐渐模糊。
需要灵活、个性化的交通随着城市交通拥堵日益严重，如今的消费者越来越希望能够随心所欲地去想去的地方，期待“ 行动无碍”。
不管是坐火车、打的、骑电动车、骑踏板车还是坐飞机，他们都会使用导航 App 规划行程，并希望 App 可以实时更新最佳路线。
消费者不再将家用车作为首选交通方式，希望在 2020 年城市交通更够根据自身需求进行模块化定制。
希望更快速地获取更多内容在“信息触手可及”趋势的影响下，滑动、点击、滚动如今已成为消费者搜索信息的主要方式。
随着科技的进步以及信息获取便利性的提升，消费者现在可以更加轻松地获取海量的信息。
消费者的信息处理能力与之前相比并没有发生变化，但是现在的信息量更大，消费者需要能够快速识别自己最需要的信息，寻求可信、个性化和具有吸引力的信息渠道。
“信息触手可及” 趋势影响下的消费者希望品牌能尽可能便利地快速提供信息、产品或服务。
追求定制化体验，但需要付出代价“私人定制”趋势影响下的消费者希望品牌能为其提供量身定制的产品和服务，但是必须以提供自己的个人信息为代价来优化体验。
企业纷纷投资研发各种算法和数据采集方法，以实现更加精准的营销。
这使消费者可以花更少的时间找到适合自己的产品。
但是消费者越来越关心谁访问了自己的数据，以。

10、美好的家园将提高企业的恢复能力、品牌声誉和经济价值。
“渴望便捷性”趋势展望经济出现低迷，消费支出预计会收窄，因此便捷性将在购买决策中发挥重要的作用。
消费者将会渴望便捷性，并寻找那些最重视安全、同时最大限度地减少原有偏好和购物改变的商业模式。
新冠肺炎疫情恰好作为试用期。
对于需要与客户接触频繁的企业，将有机会测试自助服务、非接触式或无人值守的操作。
企业可通过提供二维码、预约以及辨别忙闲购物期间等措施，适应消费者的新的购物模式，从而节省时间，保障供货并履行交付。
基于解决方案的产品和服务将推动对便捷性的渴望向前发展。
“户外绿洲”趋势展望户外场所或室内替代方案将持续受到推崇。
户外活动仍然非常有益，尤其是户外环境对人类心理健康具治疗作用。
企业可通过建造临时设施和改善基础设施，将室内活动复制到户外进行。
对于休闲和娱乐服务提供商而言，整合户外绿洲元素将成为吸引新客户和维持客户忠诚度的必要措施。
通过调整业务模式来适应恶劣天气条件并解决健康问题，将成为企业迎合户外绿洲消费者的主要策略。
同时提供室内和户外服务，可确保业务连续性。
“数字化物理现实”趋势展望新兴习惯因其便捷性和娱乐性，将使消费者持续参与虚拟活动和互动。
虚拟工具将成为运营的必要组成部分。
将虚拟流程整合到实体位置，这对于确保消费者安全回归物理空间至关重要，同时，还将带来更多机会，通过可以收集数据的实物产品以及虚拟服务来服务居家消费者。
企业可以制。

11、试新技术、探索并购机会。
快进趋势四：消费者日渐成熟消费者日渐成熟主要有：通过打折刺激需求、获取客户、关怀忠诚客户、展现高管层对品质的承诺、打消客户安全顾虑、创新业务运营模式。
快进趋势五：私营企业和社会组织崭露头角私营企业和社会组织崭露头角主要有：避免员工感染、采取严格的预防措施、通过技术手段保护员工和客户、开发供公众使用的技术、贡献财务资源、保护弱势群体。
中国作为最先遭受新冠肺炎疫情冲击的国家，经济受到了严重影响：官方统计数据显示，中国第一季度GDP同比下降6.8%。
各行各业的领军企业在疫情中反应迅速，不仅通过各种措施保护员工的健康和安全，也在用创造性的方式维护自身业务。
以此让中国各个消费者不会因为新冠肺炎的影响而消费质量下滑，经济质量下降。
原文摘自麦肯锡：中国消费者报告2021点击下载PDF报告。

12、具有更高质量。
新冠疫情的爆发将消费者的敏感度提高到了一个新的高度，并将关注点从产品扩展到服务。
预计美团和阿里巴巴等大型私营服务集成商将以此进行品牌价值建设，增强对消费者的品牌承诺。
他们将承担起“检查员”的角色，向擅长健康和安全的机构和服务提供商颁发自己的品牌批准印章。
2.病毒的易传染性清楚表明了在疫情期间去医院的风险，中国消费者希望能够接触到最好的医生，集中在领先的医院，但不认为每次都要亲自来接受专家有价值的建议。
消费者现在将通过在线视频咨询、健康监测技术、自我测试等方式大规模拥抱数字健康。
医院也应该接受这一点这种方式更省时，成本更低，减轻了物理基础设施的压力。
保险公司喜欢它提供的额外数据，以更低的成本创造更好结果的可能性。
3.随着消费者有更多的可支配收入，人们更多拓宽视野，在国际上寻找新产品和新品牌。
全国电子商务每年花费近2万亿美元，这使得中国电子商务市场的价值是美国、英国、德国和日本电子商务市场总和的两倍多。
网上购物的人数一直在增长。
将近一半的人还没有连接到互联网，那些已经在网上购物的人每年都在花更多的钱在更多的类别上。
仍然存在巨大的未开发潜力。
跨境电子商务目前占中国在线销售总额的15%至20%。
反过来，网上销售大约占所有零售额的25%到30%。
以美元计算，2019年跨境电子商务销售额约为1440亿美元，预计2020年将增至1640亿美元。
文本由云。

13、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 大消费大消费 行业研究/深度报告 主要观点： 摘要：摘要：当前国内疫情基本得到控制，9 月社零延续提速符合预期。
可选 消费边际稳步恢复，衣食住行呈可持续走强；必选消费趋于平稳；升级 消费延续分化。
展望后市，国内可选消费有望持续恢复，信心指标仍待 观察，但需注意当前我国经济增长水平尚未恢。

14、近年来，我国燃料电池在汽车邻域发展不断上升，因此在2019年我国燃料电车推动汽车邻域的发展，同时也推动了汽车邻域铂的消费，其燃料电车在汽车邻域铂消费中占比35%；随着时代的发展，燃料电池预计在2025年推动汽车邻域铂消费占比达到了38%，因此燃料电池发展情况也在不断上升，到了2030年，燃料电池推动汽车邻域铂消费占比超过了2025年推动铂消费的占比，预计在2030年燃料电池在推动汽车邻域的同时，铂消费占比在逐渐上升，预计上升到43%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源低碳新材料高频数据跟踪点评：锂电材料产销两旺，燃料电池驱动铂族金属价格向上。

15、当前国内疫情基本得到控制，10 月社零延续提速符合预期。
可选消费边际稳步恢复，衣食住行呈可持续走强；必选消费趋于平稳；升级消费延续分化。
10 月各类信心指数显著走强，展望后市，国内可选消费有望持续走强，但需注意当前我国经济增长水平尚未恢复常态化水平、国内疫情存在反复及外部输入风险。
社零环比持续改善，消费信心显著回升。
110 月社零累计增速同比下滑5.9%，10 月增长4.3%，同比延续正增长且提速。

16、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 大消费大消费 行业研究/深度报告 主要观点： 摘要：摘要：11 月社零延续提速符合预期。
可选消费边际稳步恢复，衣食住行 呈可持续走强；必选消费趋于平稳；升级消费向好中分化。
11 月各类信 心指数延续走强，展望后市，国内可选消费有望持续走强，但需注意当 前我国经济增长水平尚未恢复常态化水。

17、1爱立信2030年10大消费者趋势 2030 年 10 大消费者趋势 爱立信消费者研究室 2020年12月 联网智能机器人 consumerlab 2爱立信2030年10大消费者趋势 最佳姿势 53分钟 2030年10大消费者趋势 消费者期。

18、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报电子电子行业行业 2021 年年 01 月月 24 日日 大基金减持不改半导体向上趋势大基金减持不改半导体向上趋势 Mobileye 强势进入激光雷达领域强势进。

19、过去鱼跃依赖传统销售模式，主要在线下铺设渠道，进行推广。
2012 年，公司敏锐 地发现互联网时代社会生活形态将发生全新变化，互联网医药将会焕发医药行业新 活力，公司同年成立电商事业部，积极打造线上业务平台，并由吴群担任电商事业部负 责人。
目。

20、费用端：降费增效成果显著，高研发投入助力公司把握行业机遇近年来公司降费增效成果显著，运营管理能力持续提升。
20162020 年，公司销售费率财务费率较为稳定。
整体来看，公司期间费用处于下行趋势，2020年下降幅度较大，主要系营业收入大幅增长。

21、月酝知风之医健文旅大消费行业月酝知风之医健文旅大消费行业医药医药规划规划强调创新，强调创新，消费细分领域维持分化消费细分领域维持分化平安证券研究所医健文旅大消费团队2022年年02月月7日日证券研究报告证券研究报告行业评级：行业评级：生物医。

22、证券研究报告公司深度研究医药商业 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 26 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 上海医药601607 医药商业医药商业和和工业工业持续持续增长，重点布局创新药增长，重点布局创新药中。

23、建设未来：建设未来：零售商的十零售商的十大投资领域大投资领域2017年全零售年全零售 JohnMaxwell导言：消费者导言：消费者选择的选择的黄金时代黄金时代意味着意味着零售商面临的挑战更加紧迫零售商面临的挑战更加紧迫在1912年1月版的。