1、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金批发和零售贸易指数 2582 沪深 300 指数 3824 上证指数 2814 深证成指 10605 中小板综指 9889 相关报告相关报告 1.4 月社零同比-7.5%，降幅环比收窄 8.3pct-4 月社零同. ，2020.5.17 2.五一消费逐步回暖，电商&化妆品值得 关注-五一消。

2、从从汽车业财报看行业趋势与投资机会汽车业财报看行业趋势与投资机会电动车篇电动车篇 平安证券平安证券股份有限公司股份有限公司 2020年年5月月14日日 证券分析师证券分析师 朱栋朱栋 投投资咨询资格编号资咨询资格编号：S02S02 邮邮箱：箱：ZHUDONG615PINGAN.COM.CNZHUDONG615PINGAN.COM.CN 皮秀皮秀投投资咨。

3、从从汽车业财报看行业趋势与投资机会汽车业财报看行业趋势与投资机会乘用车乘用车篇篇 平安证券平安证券股份有限公司股份有限公司 2020年年5月月12日日 证券分析师证券分析师 王德安王德安投资咨询资格编号投资咨询资格编号：S06 S06 曹群海曹群海投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S01S01 邮箱：邮箱：。

4、 房地产企业资产类科目深入剖析 “财报视角看地产”系列之二 主要内容主要内容: : 房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特 点，其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中 受到相关部门的监管审批要求。
虽然财务报表结构大同小异， 但由于房地产开发的经营特点，应对部分会计科目重点关注。
本文详细介绍了房地产企业财报中资产类重点科目及其阅读要 点，进而从财务报表深入了解。

5、 房地产企业资金来源与融资渠道解析 “财报视角看地产”系列之三 主要内容主要内容: : 房地产属于资金密集型行业，投资规模大，同时开发流程耗时 较长，使得房地产企业通常通过融资获取资金进行生产经营。
本文详细介绍了房地产企业资金来源与融资渠道，进而深入了 解房地产企业的资金状况。
房地产开发资金来源房地产开发资金来源 房地产开发到位资金是指房企实际拨入的，用于房地产开发的 各种货币。

6、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度报告行业深度报告 20202020 年年 0 09 9 月月 0 07 7 日日 新能源汽车 疫情冲击承压，三季度迎曙光 -新能源汽车产业链 2020H1 财报总结 评级：增持评级：增持（维持维持） 分析师：苏晨分析师：苏晨 执业证书编号：执业证书编号：S074051905000。

7、来看，所有业务驱动因素都保持一致或有所改善。
以股份回购和股息的形式向股东返还了24亿美元的资本。
以十亿计，百分比和每股数据除外变动按可比上年同期计算 2021年第2季度主要业务驱动因素 2021财年第二季度财务摘要通用会计准则第二财季净收入为30亿美元或每股1.38美元，分别较上年业绩下降2%和持平。
本年度的业绩包括1.52亿美元，涉及与前期相关的额外间接税的特殊项目，1.56亿美元的股权投资净收益，以及1800万美元的收购无形资产和非经常性收购相关成本的摊销。
上一年度的业绩包括200万美元的股权投资净亏损和1600万美元的收购无形资产和非经常性收购相关成本的摊销。
不包括这些项目和相关税收影响，本季度非公认会计原则净收入为30亿美元或每股1.38美元，分别比上一年的业绩下降2%和1%。
第二财季净收入为57亿美元，下降2%，主要是由于跨境业务量同比下降，主要被支付业务量和处理交易量的增长所抵消。
按不变的美元计算，净收入下降了约3%。
如果我们按当前季度的付款额确认服务收入，其他收入部分保持不变，净收入将大致持平。
截至2020年12月31日的三个月内，确认第二财季服务收入的支付量在固定美元基础上比上一年增长了5%。
截至2021年3月31日的三个月内，按不变美元计算，付款额比上一年增长了11%。
跨境交易量(不包括推动我们国际交易收入的欧洲境内交易)按不变美元计算下降了21%。
按不变美元计算。

8、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 房地产企业负债类科目及隐性负债深度解析 财报视角看地产系列之四 主要内容主要内容: : 房地产属于资金密集型行业，投资规模大，开发周期长，公司 通常杠杆率较高。
本文详细解析了房地产企业重点负债类科目 阅。

9、p加强供销协同，有效抵御风险pp2020年上半年，面对物流不畅需求低迷等困境，公司利用网络平台与客户保持紧密互动，上下游联动，在危机中寻求市场。
在大宗原料价格低位运行时加大采购,为 2020年下半年海外需求恢复，扩大生产销售提供有力保障。
打。

10、p疫情影响全年出口，公司研发投入不减pp2020 年公司受疫情影响境外收入23.81亿元，同比下滑3.1随着疫情好转，公司Q4归母净利润达1.56亿元，同比增长11.33，环比增长18.24，创历史新高。
此外，受汇率变动影响，2020年。

11、p具体公司来看：pp1阿里加大核心电商投入力度，继续收缩边缘业务。
当前竞争格局下，提供高品质及有价格竞争力的商品增加用户触达维系粘性提高下沉市场的渗透率争夺增量市场优先于利润释放。
ppFY3Q21 贡献利润的核心收入科目客户管理业务广告及佣。

12、p持续加强研发投入pp公司继续加大研发投入，在生物法长链二元酸生物基戊二胺及生物基聚酰胺功能材料等领域所积累的生物制造技术基础上持续研发，不断改进菌种及纯化工艺，提高生产效率。
公司积极探索绿色环保的可持续发展方向，把握合成生物学碳减排的产业。

13、p21 年一季报前瞻：负债增速明显改善，利润平稳增长pp1.NBV 扭转20 年大幅负增长态势pp基于各公司对于 2021 年开门红的积极准备，除了中国人寿因为高基数外，其他几家公司在2021 年一季度预计均实现了较好的新业务增长。
根据当前。

14、p通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，资源整合使产业链整合延伸pp2020年公司向大股东华峰集团等发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，通过资源整合，在原有优势产业基础上使产业链整合延伸，从化学纤维行业延伸到基础化工原料及聚氨。

15、在内生扩张外延并购整合驱动下，锦江酒店华住集团首旅酒店市场份额分列前三名。
在中国酒店集团中，2019 年末，客房规模 TOP5 依次是锦江华住首旅格林尚美，开业酒店分别为 860656267 间，提供的客房数量分别为。

16、业务包括：pp共享单车最大收入构成，2021Q1收入9亿元，同比增长212；pp部分汽车业务解决方案；pp城市货运独立融资，持有多数股权；pp自动驾驶独立融资，持有多数股权；pp金融服务；pp橙心优选独立融资，不再持有多数股权，2021Q。

17、 从营业收入增速和净利润增速来看，2020年水泥板块整体从前两年的普涨状态转换为结构性增长，龙头优势进一步巩固，区域差异持续凸显，华东华南地区增速从领跑到趋稳，并逐步向西北华北地区扩散。
pp 业绩的增长带来现金流同步改善。
从吨指标来看，南。

18、单季盈利创新高，看好龙头高速成长电子化学品迎来高增长上半年兴福电子持续加强市场开拓，各主导产品销量均实现大幅增长，其中IC级磷酸销量为5004吨，同比增长126.20，国内市占率已达到八成，国外市场份额占比逐步扩大;IC级硫酸销量为6179。

19、炼化乙烯贡献亮眼业绩，布局锂电隔膜等高端新材料生物降解塑料项目稳步落地，产业链配套项目及时跟进随着国家对塑料污染治理措施和力度的持续升级，可降解塑料市场需求快速增长。
公司积极响应国家“禁塑令” 号召.。

20、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告动态报告动态报告行业行业专题专题 通信通信 IDC云计算行业专题云计算行业专题 超配超配 维持评级 2021 年。