1、 Table_IndustryInfo 2020 年年 06 月月 17 日日 跟随大市跟随大市(维持维持) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究机械设备机械设备 半导体行业深度报告半导体行业深度报告 复盘复盘 ASML 发展发展历程， 探寻本土光刻产业链投资机会历程， 探寻本土光刻产业链投资机会 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：倪正洋 执业。

2、 请请务必阅读正文务必阅读正文之后的之后的信息披信息披露和露和重要重要声明声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 建筑装饰建筑装饰 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） relatedReportrelatedReport 相关报告相关报告 基建 REITs 系列深度报告之 二。

3、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 一、 前言：从异质结电池的产业化开始说起4 二、 追本溯源，复盘 PERC 电池十年发展历程5 （一）源起（1989-2012）：PERC 电池诞生于上世纪八十年代，2012 年“863”专项推动国内产业化进程 5 （二）萌芽（2012-2014）：PERC 电池实现初步量产，核心设备供应以国外厂商为主 6 （三）成长（2014-2017）：PER。

4、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 以史为鉴，以史为鉴， 从全球发展从全球发展历程历程看半导体看半导体投资投资机遇机遇 半导体行业深度专题报告2021.2.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 通过复盘美日韩等产业发。

5、p嘉信理财：从折扣经纪商向财富管理转型 三大主要业务。
嘉信理财主要提供财富管理证券经纪以及银行存贷款三大板块业 务，由旗下嘉信证券经纪公司资产管理公司以及嘉信银行运营;其中，证券经纪业务按照交易量收费，信贷业务按生息资产收费，财富管理业务收。

6、p3阶段一2011 年上市以前：从专业的钢结构制造商 到钢结构制造为主，工程安装为辅pp3.1行业层面：建筑行业高速发展，钢结构处于发展的起步阶段pp从建筑行业来看，2011 年以前，建筑行业总体处于高速发展阶段，以建筑业总产值来考量，行业。

7、现磨咖啡在餐咖馆中初现，但餐咖形态并未塑造产品力。
1997 年台系咖啡餐食品牌上岛咖啡进入大陆市场，餐饮企业开始供应现磨咖啡，但专供咖啡的连锁型咖啡馆并未独立存在。
咖啡消费场景以办公室学校为主，以满足提神生理需求为主。
上岛咖啡专注于加盟扩。

8、布袜企业起家，通过胶底布袜的生产进入橡胶行业。
1906 年 3 月，石桥正二郎和兄长一起继承了父亲德次郎的名为SIMA 屋的成衣铺，但考虑到经营汗衫衬裤绑腿布袜等杂多项目带来的订单应对效率低的局面，毅然决定将成衣铺事业转向实施布袜专项。
p。

9、在既有优势领域方面，未来希森美康的业务亮点主要在于下一代血液分析设 备。
新产品可能结合流式细胞术，有助于对白血病做出更加准确的诊断。
在维持现有主要业务优势的基础上，希森美康正着力向生命科学解决方案提 供商转型，旨在通过分子诊断液体活检等。

10、1积累与试探：19982011 1.1 虚拟化：因硬件浪费和软件冲突被重新拾起 1.2 VMware服务器虚拟化起家，迅速占领市场 1.3 虚拟化和设施管理并重，数据中心方案占收入九成以上 1.4 虚拟化市场逐渐饱和，许可收入增速放缓请务必。

11、根据内部是否有源，电子元器件分为主动元件和被动元件。
一般来说，被动元件 不必接电就可以运作，能产生调节电流电压储存静电防治电磁波干扰过滤 电流杂质等的功能，主要包括电容电阻电感，以及变压器晶振等。
整体被 动元件市场规模超 300 亿美金，电。

12、我国是全球最大的床垫消费市场之一，床垫行业自 20 世纪 80 年代发展至今，已有 30 余年 的历史，尽管慕思喜临门顾家家居等头部企业的行业领导力已初露峥嵘，但我国床垫 业竞争格局仍分散，据慕思股份招股说明书披露，2019 年我国前 5 。

13、覆盖七大渠道，为不同品牌提供销售空间。
在渠道布局上，欧莱雅集团共开拓了全球七种主要渠道，其中既包括美发沙龙 百货专柜品牌专卖店药店商超大卖场等传统渠道，也包括旅游零售店电商等新兴渠道。
定位不同的各子品牌可选 择合适的渠道进行扩张，如兰蔻YS。

14、冷冻食品行业具备一定准入壁垒，行业集中度不断提升。
日本的冷冻食品生产工厂数从 2010 年的 599 家下降到 2020 年的 442 家，但产量和产值却呈现增长态势，市场集中度不断提升。
冷冻食品行业本身具有较高的行业准入门槛，不仅要求企业。

15、汽车保有量及车龄增长，带来较大轮胎替换空间对比日本轮胎产量和汽车产量，日本轮胎产量高峰滞后于汽车产量高峰 17 年，代表轮胎更大的市场在于后期替换量，并且中国轮胎市场有望在 1015 年后迎来高峰。
1960 年左右，由于全面机动化以及高速公。

16、政府着力引导海外消费回流，国人海外高端腕表消费回流空间可观。
自2016年起，中央政府开始逐步引导海外消费回流国内，提出包括降低进口商品税费大力推动各类免税渠道发展的各项举措。
其中，在海南自由贸易港政策下，未来不论是国内的免税运营商亦或是有税。

17、当前德国行业市值占比最大的是非必需消费，占比达到 22.7，其次为工业占比 17.3医疗保健 12.3科技占比 12.3金融占比 10.4基本材料占比 6.4电信设备占比 5.7房地产公用设施日用消费品能源行业占比相对较低分别为 4.54.。

18、形态变化：花王集团引领。
化学技术的进步促使肥皂在工业革命后的日本普及开来，花王公司推出日本首款洗衣粉，凭借优良的去渍效果占据了先发优势，至 1987 年，洗衣粉已经占到了整个衣物洗涤剂市场的 82000 年后洗衣液逐渐替代洗衣粉，至 2。

19、2022 年深度行业分析研究报告 2 目录 1 公司概况：国内中高端酒店标杆，十年磨剑蓄势待发 . 3 1.1 业务概览：聚焦中高端定位，君亭Pagoda 为核心品牌 . 3 1.2 经营概况：业绩高速增长，2020 年受疫情影响短期承压 。

20、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 公司总览：专注电子设备防盗展示行业，公司亮点有哪些公司总览：专注电子设备防盗展示行业，公司亮点有哪些. 5 1.1. 发展历程：深耕电子设备防盗展示行业十余年，核心运营体系完整覆。

21、 敬请阅读末页之重要声明 全球全球财富管理发展财富管理发展历程历程及模式及模式梳理梳理 财富管理研究系列一 相关研究：相关研究： 1. 证券行业双周报：金融委会议提振市场信心，板块估值有望持续修复 2022.03.21 行业评级：行业评级：。