1、都给交易者不喜欢带来了不确定感。
几乎每个行业的技术变革步伐也在增加，这使得预测赢家和输家变得更加困难。
因此，虽然美好时光正在滚动，但一些担忧的问题仍然存在。
在此，贝恩十周年全球私募股权投资报告中，我们无畏地看待行业的优势，挑战和未来的发展道路。
除了描述PE行业表现的关键统计数据外，您还会发现我们对如何正确“购买和建造”的评估，以及为什么这种策略越来越受欢迎。
基于去年断言私募股权公司需要增加其每年全球约40,000项并购交易中10的份额，我们讨论了公司如何建立并购整合力量以更好地与企业买家竞争，以及为什么整合过程应该在尽职调查。
我们还仔细研究了邻接策略2.0以及许多私募股权公司正在积极进入的新一轮股权产品，希望找到更高的回报和更有效的方式来大规模投资。
此外，我们还关注高级分析等令人兴奋的主题，这些主题可加快对勤奋和后关闭增值的洞察力;普通合伙人的流动性解决方案;和中国PE市场一样，在技术领域处于领先地位。
我们通过揭开水晶球来结束我们对私募股权重要趋势的2019年回顾。
这有点多云（就像每个人一样），但我们看到资本市场发生了根本性变化，这可能会推动长期趋势，转向更大的私人资本（和私募股权）机会，而不是传统的公共股权模式。
这一持续不断的运动将对资本提供者，该资本的投资者以及各种私人模式所拥有的公司产生地震影响。
它预示着一个更大份额的资本流入私人市场的未来。
也许这确。

2、上半年，全球市场在募基金总数达3,951支，约为2018年初的1.7倍，已超越2018年整年度水平；然而2019年上半年预期募资规模为9,810亿美元，与往年数据相比并无明显增长。
进入股权市场募资的基金数量翻倍，但预期可募规模基本不变，募资竞争加剧，募资难度增加。
从募资完成的基金来看，根据Preqin及Jingdata数据显示，2019年第二季度完成募资的基金数为244支，为自2014年以来最低值；但本季度基金募资总额达1,090亿美元，与近5年中位数基本持平。
募资分层效应显著，资本向头部基金集中。
对于头部基金来说，由于市场及LP的认可，在募资方面的操作灵活性较强。
有些基金快速完成基金募集，持有较高比例的drypowder进行投资决策；有些基金选择边募边投，募资期限可根据投资具体情况调整。
而对于腰部及尾部基金来说，募资难度进一步提升。
一方面体现在资金来源的匮乏，另一方面体现为实际募资金额小于预期值。
全球私募股权基金篇：募资速度加快，LP与GP双向选择，募资效率提高募资速度快，效率高：41%的基金在6个月内完成募集，达近五年来最高比例。
根据Preqin及Jingdata数据显示，虽然全球完成募资的基金数量达到近年来最低点，但成功完成募集的基金平均募资速度明显加快。
41%的基金在6个月以内就完成了募资，占比远超于2018年27%及。

3、倒逼整个创投行业重构出清。
2019Q1市场整体交易金额相比2018Q4骤跌一半，降至2518亿元，交易数量则下跌至2015年的水平：1275起。
2019年整年被行业普遍定义为周期低谷、资本寒冬，而这一情况原本被期待在2020年将得到调整和改善。
然而，突如其来的黑天鹅事件新冠疫情的爆发彻底打破了市场回调的步调。
疫情管控之下，企业无法全面复工复产，居家办公管理效率低下，无论大小b端还是c端消费需求都被大量抑制。
供给端和需求端双双受挫，大批企业面临业务停滞、现金流紧张，投资机构出手也相对谨慎。
疫情无疑给本就在极速收缩的一级市场雪上加霜，但投资正是在波动性、随机性和不确定性中管控风险、寻找价值标的。
我们尤其看到医疗健康、企业服务、在线教育，以及文娱直播、消费品牌、生鲜电商等各个领域中都涌现出了一批急中求变、极赋生命力的创业者，他们在积极参与抗疫救灾的同时也发掘出了公司新的生机，获得了资本的雪中送碳。
基于此，36氪梳理了疫情中值得重点关注的企业服务/医疗健康/文娱直播/在线教育四大赛道的基本产业逻辑和细分领域，对四大赛道在2019年投融资情况进行了研究和回顾，主要回答以下问题：2019年中国企业服务/医疗健康/文娱直播/在线教育领域投资热点、投资地域和投资阶段上有何变化？最活跃的投资机构有哪些？在哪些细分方向投出了新的独角兽？四大领域发生了哪些值得关注的大额融资事件和并购。

4、配置类管理人达到864 家，位列第五，但由于监管趋严和股权投资市场逐渐发展成熟两方面原因，新登记主体数量逐年下降。
从江苏省内情况来看，注册地在南京市的管理人为230家，占江苏省的26.6%，数量仅次于苏州市排名第二。
备案基金方面，中基协数据显示，截至 2020 年第一季度我国已备案且正在运作的股权投资基金和创业投资基金数为 3.72 万支，约九成的基金成立于2014-2019 年，近两年由于市场募资环境欠佳，新成立基金数量直线下降。
与全国趋势相同，注册在南京市的基金也集中成立于 2014-2019 年。
但不同的是，南京市注册的基金呈现出逐年上升的态势，但 2020年受疫情影响，新成立基金数量也有所下降。
按基金注册地分析，注册在深圳、宁波、上海、北京、杭州五大城市的基金数量最多。
注册地在南京市的股权投资基金和创业投资基金数为495支，排名全国第13，全省第2，披露的注册总金额为 0.34万亿元。

5、按三大产业来看，2019 年南京市第一产业增加值289.82 亿元、增长 0.7%；第二产业增加值 5,040.86 亿元、增长 6.7%；第三产业增加值8,699.47 亿元、增长 8.6%。
三次产业增加值结构调整为 2.135.962.0，相对江苏省三次产业增加值比例调整速度更快，第三产业在南京市占比稳步提升。
就人均可支配收入来看， 2019年南京全体居民人均可支配收入57,630元，增长 8.9%。
其中，城镇居民人均可支配收入 64,372 元，在长江三角洲地区 27 大城市中位居第五位，仅次于上海市、苏州市、杭州市、宁波市。
2020 年前三季度南京市 GDP 进入全国前十，四大先进制造业发展迅速。
根据南京市统计局发布数据，2020 年前三季度南京市地区生产总值达到 1.06 万亿元，同比增长3.3%，增速远超全国的0.7%以及江苏省的 2.5%。
就全国各地级市2020年前三季度 GDP来看，南京市排名第九。
面对新冠疫情带来的冲击和复杂严峻的国内外环境，南京市扎实做好“六稳”“六保”工作，全力开展“四新”行动，全市经济发展新动能不断增强。
前三季度新型电子信息、绿色智能汽车、高端智能装备、生物医药与节能环保等四大先进制造业实现增加值 1,556.8亿元，同比增长 7.1%。
值得注意，近些年为加速南京市创新名城建设，南京市连续三年发布一号文件给予首位政策支持。
2020 年 。

6、中只占不到四分之一。
在过去的10年里，技术和能源(表现最差的部门)的累积回报相差479%。
科技公司及其专业知识是新冠肺炎应对工作的宝贵组成部分，使人们能够在安全的家中远程工作和在线购物。
BBB评级债券集中于投资级公司指数的比例，已从2007年的三分之一升至目前的近一半(见图1)。
此外，BBB级债券的市场价值目前是高收益债券市场价值的2.5倍(见图2) ，这意味着任何显著的降级浪潮都将难以为较小的高收益投资者所吸收。
图1 按评级计算的美国公司债务的市场价值:图2 BBB与已发行高收益债券的倍数(美国市场):工作方式地点不寻常：全球商业地产市场规模约为27.5万亿美元。
许多公司已经意识到让员工在家工作可以节省成本。
对于一些购物中心和酒店来说，新冠肺炎可能是压垮他们的最后一根稻草，因为顾客短缺的情况将无限期持续下去。
由于租约的到期阶梯结束，不续签租约的损失将是逐渐的。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美世咨询(MERCER)：2021年全球投资主题和加速趋势报告。

7、公司和小公司之间的鸿沟。
对资源的不同获取将推动大多数印度行业的整合，这些行业有着长长的无组织尾巴，并为增长和收购私募股权投资者创造新的更大的机会。
收购成为一种关键的投资策略3. 随着许多公司/政府实体计划通过InvITs和REITs将资产货币化，基础设施和房地产投资者进入InvITs和REITs等结构的趋势预计在未来几年将进一步加强。
根据一些新闻报道，已经有价值近50亿美元的邀请正在酝酿中。
4. 此次流感大流行引发的印度数字化的结构性转变，加上私募股权投资支持的科技公司在美国成功IPO/上市所推动的人气提振，预计将使印度风险投资商的私募股权投资议程保持忙碌：2021年印度趋势手册第5页如新，超可扩展的商业模式出现，本土科技公司希望在公开市场上市。
2020年将达到10亿欧元，在10年内增长11倍。
2011-2020年间，这些基金在印度直接投资了507亿美元，约占PE/VC投资总额的22%。
5. 金融服务、基础设施、房地产、电子商务和科技一直是私募股权投资的首选行业，在过去十年中占所有私募股权投资的60-70%。
6. 印度创业生态系统已经发展成为全球最具活力的生态系统之一。
创业投资的数量从2011年的159笔增长到2020年的557笔，增长了三倍多。
根据NASSCOM的一份报告，截至2020年，印度拥有38只独角兽，是全球独角兽数量第三大的国家，仅次。

8、识，为现有的投资组合公司增加价值。
私募股权投资公司的资金支持和专业知识，正在帮助一些被投资的公司渡过疫情及其导致的经济混乱。
在我们对投资组合公司进行的调查中，近一半(47%)的受访者在疫情期间收到或预期从私人股本投资者那里获得新的投资。
另有15%的人通过债务再融资获得援助。
私募股权投资公司还帮助投资组合公司管理其供应链，建立数字化能力，保持业务连续性，并获得融资。
根据调查，最常见的行动包括通过审查瓶颈来帮助企业管理库存和现金流，每天监控现金余额，重新审视付款条款(34%);分享最佳实践，帮助企业建立数字化能力(29%);调整和审查支持部门的运营模式(28%)一些公司设立了集中的危机管理中心，并任命领导，以便在投资组合中的公司之间共享信息。
接受调查的投资组合公司对私募股权投资的看法极为积极。
只有3%的投资组合公司受访者没有从私募股权投资者那里得到任何实质性的帮助，而近五分之二(39%)的受访者表示，他们在获得的支持方面没有任何缺陷。
受调查的投资组合公司的满意度因公司规模而不同。
营收低于1亿美元的公司最受欢迎，而营收超过5亿美元的公司似乎最不满意。
规模较小的投资组合公司对私募股权投资公司的支持更为乐观：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：德勤：私人股本市场增长趋势报告。

9、上市险企10 月保费增速走弱，预计与2021 年开门红提前启动有关。
考虑到险企对投资标的遴选标准较严，资产端风险整体可控，受影响预计有限。
监管取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，引导险企优化资金运用，加大保险资金对实体经济股权融资支持力度，提升险资服务实体经济质效。
上市险企“开门红”布局提前，险企工作重心向开门红转移，对10 月保单销售有一定影响，致使10 月保费增速走弱。
考虑到部分开门红产品。

10、This information is confidential and was prepared by Bain it is not to be relied on by any 3rd party without Bains prior written consent DRAFT 2016年大中华区 私募股权市场报告 This information is confidential and w。

11、 清科清科观察观察：2016 中国中国 PE 母基金发展母基金发展报告发布，报告发布， “股权投资大“股权投资大时代时代”FOF 迎来大迎来大爆发爆发 清科研究中心 2016-11-3 孟宇 2016 年我国已正式进入“资本股权投资时代” ，以北京为中心的环渤海，以上海为中心 的长三角和以深圳为中心的珠三角发展成为股权行业最活跃的三个区域。
经过二十年的发展 变迁，资本市场政策逐步开放，创。

12、p对于关注汽车行业的投资者来说，现在不是转向相反方向的时候。
虽然未来几年将是充满挑战的，但在流感大流行之前正在积聚的许多趋势，如向电力列车自动驾驶按需移动和自动化的方向发展，仍将继续。
pp这些趋势将动摇该行业，但也将使其更加强大。
pp尽管如。

13、根据清科研究中心数据统计，南京 2020 年前三季度新募基金数量为 56 支，总金额达到 131.87 亿元，排名省内第二，多支主投方向为科创企业的基金完成募集。
例如由产业集团江苏国信中信建投南京产业发展基金江苏省电力设计院等共同投资建立。

14、但从现实来看，虽然利好政策不断，当前保险资管整体股权配置仍相对较低。
 据保险资产管理业协会发布的20192020年保险资管业综合调研数据，股权投资计划仅占保险资管产品存续总规模的5.导致这一结果的原因，或许是近期实体经济的整体低迷，让私募。

15、公募基金随着资本市场改革不断深化以及资管新规的逐步落地，非净值类和保证收益的资管产品正在退出市场。
作为资管行业的主力军之一，公募基金作为大众投资渠道，为很多投资者所接受。
未来，公募基金公司将依托其在投资研究体系风控制度人才培养公司治理结构等。

16、去年上半年，新冠疫情导致交易活动放缓，但交易活动在下半年回升加速。
教育物流医疗保健和科技等行业受益于新冠疫情导致的结构性变化，拥有强劲的市场需求。
我们预计，此类商业模式和其他受益于新环境的商业模式在2021年将继续保持势头。
此外，由于香港已。

17、平台规则目前为止，国内的平台规则仅对投资者设立准入门槛，使得该商业模式只面向有风险承受能力风险投资意识的认证合格投资者人群。
a 准入规则，合格投资者准入。
根据中国证券业协会私募股权众筹融资管理办法试行征求意见稿，合格投资者包括：私募投资基金。

18、尽管有这样明显的逆风，我们的投资方式寻找从多个角度看都有吸引力的多元化公司确保了基金跟上基准指数的步伐。
这种分散投资的结果是避免了过度的因素或宏观影响，从行业和地区的角度来看，总体上是中性的，并且充斥着在整个风格范围内具有良好或改进ESG特。

19、电子供应链中断直到最近，地缘政治对电子产品供应链的影响相对较小。
根据英国大学全球贸易警报的研究人员圣加仑，有害贸易干预数量最多的制造业是金属化学品和机动车辆。
早在 1980 年代和 1990 年代初，当韩国和日本公司在半导体制造领域成为美国。

20、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录 投资要点 . 6 关键假设 . 6 区别于市场的观点 . 6 股价上涨催化剂 . 6 估值与目标价 . 6 火星人核心指标概览 . 7 一火星人：集成灶行业破局者 . 8 1.1 以集成灶业务。

21、2022 年深度行业分析研究报告 目录 1 科顺股份：延展建筑生命，守护美好生活 . 3 1.1 公司基本情况 . 3 1.2 股权架构清晰 . 4 1.3 财务表现概览 . 4 2 防水行业：千亿稳增，格局优化 . 8 2.1 市场规模：。

22、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
收购收购三杰股权三杰股权加强核心优势，加强核心优势，加大高倍率加大高倍率锂电锂电投资前景可期投资前景可期 收购。

23、聚焦欧洲养老地产投资2016年10月Savills World Research Healthcare savills.co.ukresearch渐成主流2016年10月savills.co.ukresearch 02 聚焦 欧洲养老地产投。

24、贝恩斯与私募股权公司的合作涵盖基金类型，包括收购基础设施房地产和债务。
我们还与对冲基金以及许多最著名的机构投资者合作，包括主权财富基金养老基金捐赠基金和家族投资办公室。
我们在广泛的目标上为客户提供支持：交易生成。
我们与投资者一起制定正确的投。

25、一带一路 后中国企业风电 光伏海外股权投资趋势分析核心结论和观点一带一路倡议提出五年来，中国企业总计在沿线国家投资了近.吉瓦的光伏和风电项目，其中已建成的光伏项目约兆瓦，是年同类型装机量的.倍；已建成的风电项目约.兆瓦，是中国在一带一路沿线。

26、清科创业清科创业普华永道联合普华永道联合发布发布2021 年中国股权投资基金税务处理年中国股权投资基金税务处理研究报告研究报告 ，一文，一文收获收获满满干货满满干货 经过近三十年的发展，我国股权投资市场逐渐发展成熟，活跃度不断攀升，参与主体。

27、替代超出范围的技术可能会推迟价值创造措施的时间，从而延长实现估值目标的时间，可能会推迟计划中的退出。
为避免被不可预见的技术问题绊倒，私募股权投资公司应确保尽职调查团队解决六项要务。

28、本报告所包含的预测市场和财务信息分析和结论是基于上述信息和贝恩公司的判断，不应被解释为对未来业绩或结果的明确预测或保证。