1、20202020年基建及产业链投资机会年基建及产业链投资机会分析分析( (更新更新) ) 证券研究报告证券研究报告 行业投资策略行业投资策略 发布日期：2020年4月22日 吕娟吕娟 执业证书编号：S01 香港证监会中央编号：BOU764 杨光杨光 执业证书编号：S03 目录目录 一、一、2020202。

2、 守正 出奇 宁静 致远 1 “传统基建”与“新基建”从全国到区域的国际比较分析 核心观点：核心观点：报告从全国、分地区以及分城市群三个不同的角度 对我国目前的基础设施进行国际对比分析。
历经多年的大规模建设， 我国基础设施整体水平已经在世界上位于领先地位， 下一步我国将步 入补足各地区之间基础设施短板以及大力推动新型基础设施建设的 阶段。
交通运输方面，铁路、公路总里程已。

3、REITsREITs将强化基建产业链投资机会将强化基建产业链投资机会 证券研究报告证券研究报告 行业投资策略行业投资策略 发布日期：2020年5月6日 吕娟吕娟 执业证书编号：S01 香港证监会中央编号：BOU764 杨光杨光 执业证书编号：S03 相关报告：【中信建投高端制造】:2020年基建及产业链。

4、径)不足8%/勘设口径仅27%较低，美国60 强该数据近88/76%；3)对比中国交建设计收入270 亿、国际龙头AECOM565 亿，苏交科仅50 亿。
复盘基建设计公司成长历程：区域看省内到省外/行业看公路到市政等/产业链看上下游延伸。
1)基建设计为勘察设计重要分支，A 股共6 家公司；2)基建设计公司营收净利增速快且稳定/盈利水平高/负债率低/现金流好；3)基建设计公司的成长逻辑：区域看从省内到省外海外行业看从公路设计到市政设计等产业链看上下游延伸(一站式服务)或跨行业扩张；4)复盘苏交科，上市后省内占比从 70%到20%/公路设计占比下降至约45%/环保布局，收入规模翻 5 倍以上/近 5 年净利增速均超 20%/PE 估值最高63 倍+近5 年平均25 倍/最高市值 189 亿(目前80 亿)。
复盘基建设计公司的收入变量及股价归因，当前政策积极+基建反弹利好基建设计。
1)收入的两大核心变量：货币信用紧缩制约收入增长，宽松助推收入扩张；行业政策(公路投资及政策趋势)是收入增速的重要边际催化；2)以苏交科为例复盘股价归因：宏观货币信用周期+中观基建增速尤其是公路投资增速+微观业绩预期；如 2016H1 宽松背景下公路投资增速大幅反弹(7%到22%)，苏交科最高涨 93%；3)当前财政货币政策积极+ 基建增速企稳回升，基建设计先行受益，。

5、地建立投资税收抵免政策，鼓励建设至少2000亿瓦的高压输电线路;提供针对清洁能源发电和储存的直接支付投资税收抵免和生产税收抵免，建立能源效率和清洁电力标准;清理堵塞废弃的油井、气井和矿井等。

6、2017年10月 香港信托 行业报告： 提升香港竞争优势 2017毕马威会计师事务所 香港合伙制事务所， 是与瑞士实体 毕马威国际合作组织 （ “毕马威国际” ） 相关联的独立成员所网络中的成员。
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香港印刷。
前言2 关于香港信托人公会6 鸣谢7 词汇表8 摘要10 香港信托业现况12 香港信托市场的规模14 香港作为信托管辖区17 主要行业发展： 20 香港 受托人条例。

7、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 非银金融 2020 年 12 月 31 日 国投资本 600061 券商信托同步发力，打造央企上市金融控股平台 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 国。

8、2021年，中国内地信托业进入连续经营的第41个年头。
预计2021年将是该行业发展的关键一年。
一方面，受托人团结一致，通过慈善信托特别债券特别贷款等方式，为抗击COVID19大流行作出积极贡献。
pp另一方面，随着宏观经济压力的加剧，某些机。

9、尽管2020年爆发的新冠疫情对我国经济及金融市场造成一定冲击， 2020年国内不动产资产证券化市场继续保持快速扩张势头。
单年共计发行产品90单，发行规模达1,798.6亿元，产品数量及规模分别较上一年分别增长8.4及13.2020年国。

10、约会类应用一般通过订阅或应用内购买进行变现。
因此，您可以采用各种不同的方法，发掘用户的价值，例如向用户解释长时间使用应用的好处，花精力做好用户引导，保证用户充分利用应用功能，跟踪整个用户引导过程中的事件，提示和鼓励用户继续使用等等。
pp使。

11、信托是区分财产的合法所有权和实益所有权的法律安排。
法定所有权转让给受托人，受托人为了受益人的利益或为了某些目的管理和管理财产。
这是一种旨在保管管理和最终处置财产的安排。
开曼群岛是设立和管理信托的主要司法管辖区之一。
它拥有成熟的专业信托部门现。

12、当财富积累达到相当程度时，慈善便成为财富拥有者一种更高层级的财富使用方式或精神传承需求，将财富回馈于社会公众，企业家精神在公益领域再次发挥作用，慈善行为彰显的个人价值理念，最终会成为家族精神财富被固化与传承。
西方倡导慈善事业为私人行为，富人。

13、家族办公室2020年的投资策略开始转向保值。
新冠疫情之前2020年之前，39的家族办公室奉行的是以增长为导向的投资策略。
而在新冠疫情之后,这一占比降到了3更多人转向以保值为导向的策略由28上升至35和平衡式财富管理策略由33上升至3。

14、来自俄罗斯的解谜游戏发行商Playrix在2021上半年以全球下载量1.75亿的亮眼成绩锁定同品类开发商下载榜榜首。
这也是Playrix连续第三年总下载量超过老牌三消游戏发行商King。
另一方面AppLovin则通过投资或收购多家游戏工作室。

15、推动电力系统的低碳清洁化发展。
储能技术是可再生能源装机规模发展的重要支撑，是电力系统低碳发展的保障，在高比例可再生能源场景下储能价值及重要性将进一步凸显。
根据国网能源研究院的一项研究，电池储能系统有助于促进可再生能源消纳并降低电力系统的碳排。

16、1 克 劳 锐 指 数 研 究 院 知识类内容 研究报告 1 克 劳 锐 指 数 研 究 院 克劳锐出品 2021.11 2 克 劳 锐 指 数 研 究 院 本报告将聚焦哪些问题 如何定义知识创作者以及知识类内容 2 知识类内容在各平台现状。

17、变革与重塑变革与重塑信托行业转型趋势下风险管理能力的升级再造一信托公司亟待提升自身能力谋定转型之策2二转型进程中信托行业的组群特征分析4三信托公司风险管理能力提升的关键瓶颈与破题之策8四信托公司全面风险管理体系建设方案及实施路径14五普华永。

18、Meta Audience Network工具类应用2022产品及推广规划指南2022年年3月月目目录录1. 将分享到快拍功能接入应用2. 广告变现趋势观察与建议3. 广告投放新方案探索4. 常见广告政策违规点丰富用户的内容，将 分享到快拍。

19、快手美食垂类白皮书目录 CONTENTS 第1章 快手的变化 第2章 快手美食概况2.1 美食垂类增长现状2.2 美食垂类内容多样性 第3章 快手美食消费用户特征3.1 美食消费用户画像3.2 美食消费用户活跃时段3.3 美食消费用户喜好特。

20、川财证券川财证券研究报告研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明119坚持坚持资金要素跟着项目走资金要素跟着项目走，基建资金来源充足，基建资金来源充足12 月累计，全国一般公共预算支出 38227 亿元，同比增长 7。