按照我国信托法的定义，信托是指委托人以信托合同为基础将其财产权委托给受托人，受托人基于信托合同约定，按照委托人的意愿以自己的名义管理信托财产，并在指定情况下向受益人分配利益。

家族信托设立人通常为高净值、超高净值人群，受益人通常为设立人家族成员或具有其他特殊关系的主体，由设立人委托受托人(在我国受托人通常为具有信托经营牌照的信托公司)以保护、管理、传承家族信托财产为目的，所进行的信托安排

依据我国《信托法》的规定，自然人或法人均可成为受托人，但由于我国信托业务实施“牌照”管理模式，因此若要展开家族信托业务，仍需依托于具有信托牌照的商业信托公司。2018年8月21日，银保监会印发《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，其中明确指出，家族信托不受新规约束，并首次在立法层面对家族信托定义进行明确：“信托公司接受单一个人或者家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益(慈善)事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。家族信托财产金额或价值不低于1000万元，受益人应包括委托人在内的家庭成员，但委托人不得为唯一受益人。单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的，具有专户理财性质和资产管理属性的信托业务不属于家族信托。”

家族信托是指应用于家族财富管理领域的信托行为，受托人按照委托人的意愿管理和处分信托财产。家族信托的目的在于实现委托人对家族财富管理与传承的意愿，受益人一般为家族成员。

家族信托的设立与运行，需要委托人、受托人、受益人、财务顾问、受托银行、律师事务所、会计师事务所、监察人多方共同参与。委托人与受托人就方案的对受益人利益安排、信托期限、分配规则、投资模式和投资方案等关键要素协商确定后，双方签署信托文件，委托人交付信托财产，受托人开始进行信托投资管理和信托事务管理，并在指定情况下进行信托利益分配。在此期间，财务顾问、信托托管行、律师事务所、会计师事务所、监察人等各方分别履行自己在信托方案中的职责。

家族信托具有信托的一般属性，除此之外，由于家族信托设立的重要目的是实现家族财富管理与传承，因此，家族信托具有以下特性：

(1)家族信托财产的多样性。家族信托财产可以是现金、房产、珠宝、艺术品等有形资产，也可以是基于合同的对家族信托财产的处分权等无形资产。

(2)家族信托服务的复杂性。因为家族信托财产可以是有形资产也可以是处分权等无形资产，因此，家族信托服务可涵盖资产配置投资、财富管理与分配多方面，能够同时提供基于资产配置的金融服务和基于事务管理的非金融服务，

(3)家族信托运营的长期性。由于家族信托重要目的实现家族财富传承，家族财富传承的财富管理和分配往往覆盖委托人整个生命周期，因此家族信托存续时间较长，通常为10-50年不等。周期长的特性，要求家族信托服务机构具备较高专业水平，以及要具备较完善的公司治理结构，确保长期稳定经营。

(4)家族信托服务的系统性。家族信托服务是一个系统性的财富管理服务，需要多方主体共同参与。家族信托服务，涉及资产投资、保险规划、遗产继承、税务筹划多方面，需要信托公司、银行、律师事务所、会计师事务所、保险公司等多方主体提供多元化服务；同时，在财富传承安排的过程中，需要经历从财富投资到利益支付等各个环节，各环节间既相对独立又紧密关联。家族信托服务的系统性，要求信托业务机构需要具备较强的资源整合能力，联合各方机构搭建多方位的家族信托服务体系

(5)家族信托设立的灵活性。客户在不同生命周期往往会有不同的人生需求，或者由于其家庭或和经营情况发生变化而产生新的需求。在家族信托服务持续过程中，委托人常提出追加信托财产、变更条款的要求，在实际操作过程中非常灵活。在家族信托资产配置时，客户可以选择标准化产品，也可以定制符合其要求的个性化产品，配置模式灵活多变。家族信托的以上特性，要求开展家族信托服务的机构需要具备完善的公司治理结构、长期稳定经营的基础保障、专业的投资管理咨询服务能力和强大的资源整合能力^[1]。

(1)从家族信托的法律属性看

家族信托的基础是信托合同，根据信托合同中委托人对权利的留存程度，可将家族信托分为全权委托模式、部分委托模式和指令型信托模式。在全权委托模式下，受托人承担资产管理的全部责任与风险，该模式需要受托人具有较强的投资管理能力。在部分委托模式中，委托人和受托人共承担资产管理责任与风险。在指令型模式中，受托人按照委托人指令进行投资，委托人、投资顾问承担投资决策责任，该模式下对委托人的投资管理能力要求较低，如表2-1所示。不论哪种业务模式，均要求信托服务提供机构具备较强的信托架构设计能力、风险防范能力、运营管理能力和市场营销能力

(2)从家族信托的操作实务看

高净值客户资源是家族信托开展的业务基础。按照客户来源的主要渠道，家族信托可划分为的商业银行推荐客户模式、保险公司推荐客户模式、信托公司独立获客模式。

商业银行推荐客户模式，商业银行不能独立开展家族信托业务，必须借助信托公司合作开展业务。银行依托庞大的高净值客户资源和高度的客户信任度，作为目标客户和信托公司的沟通桥梁，促成业务三方合作。

保险公司推荐客户模式，主要的合作业务是保险金信托。委托人在保单上嫁接信托计划，受托人即信托公司拥有保单受益权，同时也要履行信托计划中约定的管理处置保险金等义务。保险金信托通过保险的杠杆作用，降低了家族信托服务的起点；保费可期缴或趸交，减小了客户流动性压力；还可以采取灵活的产品设计实现家族成员的高额保障。保险金信托有更广泛的潜在客户群，发展也呈快速增长态势。保险公司拥有庞大的目标客户群体。在客户已购买大额保单的前提下，商业银行私人银行也可服务推荐客户与信托公司设立保险金家族信托。

信托公司独立获客模式，信托公司直接营销客户。这个模式是设立家族信托最简洁的模式，流程最短。但由于客户对信托公司了解和联系较少、信托公司员工数量和基层服务机构都较少，因此信托公司相对缺少直接的独立客户来源。客户的信任度是影响家族信托开展的关键因素。商业银行长期经营服务客户，积累了丰厚的客户资源和深厚的客户信任，对客户的影响较大。商业银行拥有开展家族信托业务的天然优势，通过商业银行引流客户，是目前家族信托业务的主流模式^[1]。

家族信托的作用

家族信托有四大核心功能：

(1) 财富保护

信托在财富保护方面主要有以下三个方面的作用：1、风险隔离高净值个人士采用设立信托将一部分家族财产和其他财产隔离，如果其他财产发生风险，那一部分设立信托的财产则能够免予被追索的危险。2、生活保障高净值个人士将设立家族信托的收益用来满足家庭成员保障性的生活需要，这样可以防止当其发生经营风险或者其他意外时严重影响其家庭成员的生活品质。3、税收筹划家族信托可以有效地避税节税，委托人在去世前已将财产委托于第三方，这样就可以避免遗产认证的过程，所以不属于遗产税征收范围；委托人通过设立永久存续的信托能够妥善解决多代传承的纳税问题；企业将所有权转让给信托公司，委托人只保留控制权，这样可规避营业税和个人所税；通过在离岸地设置家族信托能够有效规避来自企业营业地法域的税收。

(2)家族企业传承

根据行业发展的整体局面和未来态势，受托人对家族信托进行科学地管理，使受托财产长期保值和增值，就可以实现家族财富的永续传承；家族信托通过设置相关条款来激励与约束家族信托收益人，来培养合格的家族企业接班人；通过将家族企业股权锁定在信托中，家族信托保持公司股权的控制力，而且可以防止不合格股东进入企业。家族信托在家族企业传承中的作用包括以下四个方面：1、企业的股权治理2、企业的家族治理3、灵活选择继承人4、传承家风和精神

(3)财富长期的保值增值

因为缺乏专业的投资理念，许多高净值人士并不能对其家庭财产进行完全正确的资产配置，其中有些人喜欢大比例配置风险资产，结果因为专业知识不足而导致巨额亏损，另外有些人只愿意配置低收益资产，如果发生高通货膨胀时就无法满足资产保值，设立家族信托以后，信托财产就会由家族信托的专业团队来负责投资管理，那么就能够在满足客户需求的前提下，实现信托资产长期的保值和增值。

(4)公益信托

慈善信托既能简化程序，又能公开透明，且有一定的控制权，可能是最适合高净值人士财富配置的工具了

(1)客户调研：每个超高净值人士的需求都是不一样的，客户会根据自身特点考虑诸多方面的因素，包括投资收益、风险、税务筹划、投资期限、财产分割、企业资产管理。

(2)投资策略：客户需求结合宏观市场环境、可投资品种，制定投资策略，产出资产配置策略。投资策略要尽量保证风险分散、风险收益匹配、流动性、税务最优等客户需求。策略沟通确认后，形成对家族客户资产投资管理的基本框架，写入与客户签署的投资计划书(IPS)，未来家族信托的投资管理流程均需按照投资计划书进行。

(3)税收筹划与法律筹划：根据投资计划书(IPS)约定的投资框架，进行不同类型资产配置以及投资安排，首先由专业的法律服务机构进行法律方面的计划以及安排，其次对于有税务筹划需求的委托人，家族办公室会根据各项税收法律法规及政策，综合考虑管理账户的最优解，最大限度地降低委托人的税收成本。

(4)签订初步意向书：初步意向书将界定家族性托委托人以及受托人和受益人的各项权利和义务，此合同的签订，意味着家族信托合同各方当事人间的法律关系的成立。

(5)委托人出具意愿书：委托人通过意愿书表达希望受托人如何来处置家族信托财产，通常在家族信托合同签署以后，由委托人出具；意愿书相对于信托合同相比，并不具备法律效力，但是受托人一般都会按照委托人希望的方式来处置信托财产。

(6)跟进与调整：完成投资后，投资人应当监控并定期与基金管理人沟通，以确保管理人按照投资时的既定目标、策略、投资理念管理资金；同时，如果委托人或者家族办公室出现变化，希望临时变更投资条款或目标，也需要及时与管理人保持沟通^[2]。

中国信托登记有限责任公司(以下简称“中信登”)数据显示，2013年仅有6家信托公司开展家族信托业务，而截至2021年6月末，开展家族信托业务的信托公司已达59家，行业占比高达86.76%；家族信托业务规模约2800亿元，连续5个季度呈上升态势，家族信托已经被越来越多的高净值客户接受。

中国信托业协会调研显示，截至2020年年末，建信信托、中信信托、外贸信托等规模居前，其他规模超百亿的信托公司还有浙金信托、山东信托、中融信托、长安信托和上海信托。数据显示，家族信托业务的分布较为集中，规模排名靠前的公司总规模在行业总数中占比较高。从业务增长速度看，2020年有34家信托公司的家族信托业务规模实现正增长，其中15家信托公司家族信托业务增长速度翻倍，包括五矿信托、华润信托、光大信托、中融信托、民生信托、杭工商信托、上海信托等；此外中信信托、外贸信托、山东信托这些规模基数较大的信托公司也取得了60%以上的增长，可见家族信托业务仍然处在高速成长期。从单笔规模上看，截至2020年年末，我国家族信托单笔规模主要在1000万—3000万元，此类业务总计3205单，总规模312.94亿元，占比分别达到74.94%和42.74%；其次是单笔规模在3000万—5000万元的业务，总计806单，总规模171.38亿元，占比分别是18.84%和23.41%。据统计，2020年单笔信托规模在1亿元以上的家族信托业务增至78单，规模合计132.76亿元(上年度数据分别为49单、57.6亿元)，家族信托业务超级大单的数量呈现快速上升的趋势，总规模占比高达18.13%，表明家族信托正获得更多超高净值客户的认可，这有助于家族信托提高单笔业务投入产出比，促进业务商业价值的提升^[3]。

参考资料：

[1]罗萌萌.H银行家族信托业务发展问题研究[D].广西大学，2021.

[2]蒋举华.家族信托的模式和资产配置分析[D].上海:上海财经大学，2020.

[3]中国信托业协会：2021年信托业专题研究报告(458页).pdf

家族信托研究报告：

招商银行：2020中国家族信托报告（49页）.pdf

中国银行&；私人银行：中国上市公司创始人财富价值管理白皮书（42页）.pdf