1、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 金融金融 | 多元金融多元金融 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 东方财富东方财富 300059.SZ 目标估值：22.19 元 当前股价：18.4 元 2020年年05月月09日日 从嘉信理财看东方财富长期空间从嘉信理财看东方财富长期空间 基础数据基础数据 上证综指 2895 总股本（万股） 671561 已上市流通股（万股） 5。

2、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2323 Table_Page 跟踪分析|银行 证券研究报告 银行行业银行行业 银行理财银行理财现状及发展趋势现状及发展趋势 核心观点核心观点： 银行理财调整压力最大时期已过，规模平稳回升。
银行理财调整压力最大时期已过，规模平稳回升。
银行理财业务调整 压力期主要集中在 2017-2018 年， 2019 年逐步。

3、nbsp;                              。

4、1 2012019 9 年银行理财市场大盘点年银行理财市场大盘点 发布机构：普益标准发布机构：普益标准 发布时间：发布时间：20202020 年年 1 1 月月 8 8 日日 2012019 9 年银行理财市场大盘点年银行理财市场大盘点 目目 录录 一、资管新规配套政策对银行理财的影响.。

5、 1 普益标准银行理财能力排名报告普益标准银行理财能力排名报告 （20182018 年度）年度） 发布机构：普益标准发布机构：普益标准 研究支持：普益寰宇研究院西南财经大学信托与理财研究所研究支持：普益寰宇研究院西南财经大学信托与理财研究所 摘摘 要：要： 2018 年度，银行理财能力综合排名和单项排名结果如下： 综合理财能力。

6、融改革与扩大开放的大背景下，包含银行理财在内的大资管行业在 2018 年迎来了转型与变革“资管新规”、“理财新规”以及理财子公司管理办法等一系列法律法规年内密集出台并实施，2018 年可谓中国资产管理行业监管年。
与发达国家相比，我国资产管理行业起步较晚，发展程度并不完善，但其所处的发展时代和社会经济背景，使得我国资产管理行业在新规发布前具有其自身特色资产管理行业发展并不充分，资管主体能力尚有欠缺，资管产品结构不清晰，监管套利现象仍然存在，消费者教育与信息披露并不充分 ；与此同时，我国目前已成为世界第二大经济体，国民可支配收入持续增长，资管行业仍有很大发展空间。
利用后发优势及时代优势，充分吸取国内外发展经验，借助互联网及金融科技红利，实现弯道超车。
我国资管行业参与主体众多，包含银行、保险、信托、基金、券商等多方机构。
在过去分业监管下，资管行业各方主体存在监管规则不一致，监管缺失或交叉监管的情况，不利于资管行业健康有序发展。
新政策的出台是对原有分散管理的资管业务进行了统一监管以及综合监管，理财新规及子公司管理办法是对资管新规在银行业应用上的进一步细化。
新规强调资产管理必须回归“受人之托、代人理财”的业务本源，禁止资金池、打破刚性兑付、消除多层嵌套、强制穿透式管理、推动理财产品全面向净值化转型等要求，对银行等金融机构在未来开展资产管理业务既指明了方向，又提出了挑战。

7、为导向主要目的：将理财服务普及到未被人工覆盖的群体，带给用户更好体验，并使金融服务降本增效主要驱动力：大数据、云计算和机器学习、知识图谱、自然语言处理等人工智能核心技术其他：智能投顾包含于智能理财服务传统理财服务市场的痛点服务供给与实际需求不平衡大众投资者数量日益增长，但主要依赖于专员的传统理财服务模式覆盖的用户数量有限，忙碌的专员无法针对某一用户提供充足且优质的服务，理财服务的供给与需求失衡。
提供的理财建议可靠性不足传统理财服务高度依赖专员经验，但不同专员之间的经验和业务水平差异非常大，提供的理财服务质量参差不齐，对于用户提出的疑问难以给出十分准确的回答。
业绩导向的价值定位影响传统理财服务模式下，专员的服务过程缺乏足够的监督，且产品销售业绩导向的价值定位使得专员不一定完全根据客户需求给出理财建议，可能产生较严重的风险错配问题。
过度依赖用户自身认知传统理财服务往往通过用户沟通获取信息，对用户的判断主要依赖用户自己的描述，但大部分理财用户的金融知识专业度不足，极易造成提供的服务与用户实际需求不匹配等问题。
智能理财与传统理财的区别传统理财服务主要集中在银行及财富管理机构的线下网点开展，服务质量受客户经理专业度影响，并且由于人力及投资门槛的限制，理财服务无法覆盖大众投资者，而对。

8、端以债权方式主要投向地产和地方政府相关领域，风险分布相对集中，2004-18 年商业银行总资产 CAGR达 16.2%。
实体部门的风险收益发生变化，无风险收益出现分层，银行扩表逻辑生变。
经风险调整后的息差水平由十年前 2%降至当前 1%，地方政府和房地产相关资产性价比下降，倒逼银行提升风险定价和资产配置能力。
财富管理业务连接客户多元化需求和金融市场，成为银行报表经营能力提升的重要抓手。
美国财富管理市场：机构主导。
1）养老基金提供最长线资金（27 万亿美元），资金运用上主要配置股票型、指数型等公募基金（占比50%）；2）公募基金头部集中特征显著（21 万亿美元，CR5 达 51%），并呈现指数化趋势，ETF基金快速扩张达到 3.37 万亿美元（2008-2018 年 CAGR 达 20%）；3）私募基金特色经营（13.5 万亿美元），包括对冲基金、私募股权、房地产基金等多种策略，市场格局分散；4）保险公司多元化配置（10 万亿美元），债券、股票等标准化资产占比近 80%。
银行业财富管理的可能路径：服务公司战略，依托资源禀赋。
1）综合性银行模式：公司战略定位全能型银行，资管业务发挥与零售、私行、投行的联动作用。
以摩根大通为例（2019H AUM 达 2.2 万亿美元），2018 年资管收入占营收比重 15.7%；2）零售银行模式：公司定位零售银行，财富管理业务强化。

9、2020金融兴趣人群内容消费及理财意识洞察报告 PART 01 金融文章数金融文章阅读数金融视频投稿量金融视频播放量 数据来源：头条指数，抖音指数，巨量算数；时间周期：2019H1、2020H1 2020H1同比增长 2020H1数量 数据来源：头条指数，抖音指数，巨量算数；时间周期：2019H1、2020H1 2020H1各细分内容今日头条阅读量vs抖音播放量分布 股票 基金 保险 稳健理财 信。

10、 互联网理财与消费升级研究报告互联网理财与消费升级研究报告 中国人民大学大数据与金融科技创新实验室 中国人民大学金融科技研究所 蚂蚁集团研究院 2020 年 9 月 I 目录 引 言.。

11、比增速是9.2%。
其收入变化的归因是：1、个人理财及私人银行业务收入同比增长8.4%，主要是代理个人基金业务、个人理财销售及投资管理费收入增加;对公理财业务收入同比增加10.9%，主要是对公理财产品销售和债券承销发行等收入增加;2、投资收益增速215.4%至299.65亿元,投资收益增加主要是保本理财产品到期兑付客户金额减少。
建设银行理财收入的相关科目是理财产品收入，2020年收入了134.0亿元，比2019年同比增速增加了16.1%，但2020年同比增速只增加了3.9%;其收入变化的原因是主要是强化资产配置、渠道销售和投研能力，集团理财规模实现稳步提升。
邮储银行理财收入相关科目是理财业务手续费收入，2020年收入了42.0亿元，比2019年同比增速下降了13.9%，但2020年同比增速增加了6.3%;引起此次收入变化的原因是特续提升投研能力，理财业务规模提升，理财业务收入稳步增长。
交通银行理财收入相关科目是理财收入，2020年收入了33.9亿元，2020年同比增速为17.3%;收入变化的原因是理财产品AUM余额增长，开门引进他行优质理财。
招商银行的理财相关科目是代理理财业务收入，2020年收入了57.0亿元，比2019年同比增速下降了14.2%，但2020年同比增速却增加了57.9%;其收入变化的原因主要是代理理财规模稳中有升，业务转型成效显著。
兴业银行理财相关科目是理财业务收入。

12、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2020 年年银行理财回顾及展望银行理财回顾及展望：兼程并进，月兼程并进，月 异日新异日新 银行理财产品专题研究之五2021.1.29 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 截至截至 2。

13、作为直接面向 C 端消费者的品牌，通过必要的推广使消费者了解自己的品牌，在提高品牌影响力的同时提高消费者的信任度是有意义的。
从推广支出在营业支出中占比，以及推广支出在营业收入中占比来看，嘉信理财远高于高盛与摩根士丹利等传统券商。
除去传统的。

14、资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价也不能采用估值技术可靠计量公允价值。
pp金融机构以摊余成本计量金融资产净值，应当采用适当的风险控制手段，对金融资产净值的公允性进行评估。
当以摊余成本计量。

15、PE基金行业二八现象更为突出，选对GP非常重要大部分投资者对于大中华区PEVC基金的净IRR期望分布在4三个区间，大约各占受访投资者的14，其中有35的投资者期望收益在20以上。
投资者收益期望比较乐观。
PE基金行业二八。

16、亚马逊于1998年在德国和英国上线，其后2000年的法国站，2010年的意大利站，2011年的西班牙站。
最近还推出的还有荷兰站瑞典以及波兰。
亚马逊每月来自欧洲不包括英国的访问量为11亿次，占其总访问量的20，而美国为3尽管亚马逊仅在六个。

17、Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护中国人工智能理财市场专题分析201720177252实时分析驱动用户资产成长分析定义与分析范畴 人工智能理财，通过算法和数据模。

18、后疫情时代的金融理财消费趋势报告新冠疫情在国内已经得到有效控制，但经济增长的不确定性尚未得到有效缓解。
疫情和经济的不确定性对金融行业的影响异常显著。
疫情后，人们开始反思自己的财务状况是否健康的同时，消费者是否会出现报复性储蓄消费者理财观念是。